Väärhindamine - ülevaade, turudünaamika, valehindamise põhjused

Väärhindamine põhjustab väärtpaberi turuhinna ja selle väärtuse vahelist erinevust. Ühe hinna seadus ütleb, et väärtpaberi turuhind on võrdne kõigi väärtpaberi tekitatud rahavoogude praeguse diskonteeritud väärtusega. Kuid see pole alati nii, sest varahinnad võivad mõnikord oma põhiväärtustest erineda. Lahknemine võib olla tingitud finantskriisist või majanduse praegusest sündmusest.

Väärhindamine

Ehkki varahindade muutused võivad tuua kaasa arbitraaživõimalusi, aitavad need ka majandusteadlastel mõista, mis põhjustab vara väärhindamist. Selle põhjuseks võib olla makromajanduslik probleem, näiteks finants- või kapitaliasutused Kapitaliturgude põhitegijad Selles artiklis pakume üldist ülevaadet peamistest tegijatest ja nende rollidest kapitaliturgudel. Kapitaliturud koosnevad kahte tüüpi turgudest: esmane ja sekundaarne. See juhend annab ülevaate kõigist kapitaliturgude suurematest ettevõtetest ja karjäärist. mis kauplevad varadega või võib see olla tingitud üksikute varade spetsiifilistest omadustest mikroökonoomilisel tasandil.

Väärt hindamine turul

  • Vara hinna hindamise tõenäosus suureneb koos turul valesti hinnatud vara koguarvuga. Varahindade kõrvalekaldumise ja nende põhiväärtuste vahel on palju ühiseid jooni. Vale hinnakujunduse korral on olemas süsteemse riski tase. Süstemaatiline risk Süstemaatiline risk on see osa kogu riskist, mille põhjustavad konkreetsest ettevõttest või üksikisikust sõltumatud tegurid. Süstemaatiline risk on põhjustatud organisatsioonivälistest teguritest. Kõik investeeringud või väärtpaberid kuuluvad süstemaatilise riski alla ja seetõttu on see hajutamatu risk. investoritele finantsturgudel. Koos süstemaatiliste riskidega võib vale hinnakujundus põhjustada edasimüüjate rahastamiskulude destabiliseerimise kaudu turgudel kahjulikke tagajärgi.
  • Otsene seos väärhindamise ja vahendajate rahastamiskulude vahel näitab, et investorid seisavad finantsturgudel silmitsi kapitali piirangutega. Piirangud on turu varude väärhindamise peamine põhjus.
  • Kuigi ühe hinna põhimõte ütleb, et vara hinnad peaksid olema võrdsed tulevaste rahavoogude nüüdisväärtusega, tõestab väärhindamine, et vara hinnad on sageli tingitud teguritest, mis ei ole seotud väärtpaberite rahavoo või diskontomääraga.

Varahindade erinevuse põhjused

Eksisteerib palju teoreetilisi mudeleid, et selgitada, miks varade hinnad erinevad nende põhiväärtustest. Selle põhjuseks võib olla finants-, kapitali- või likviidsus Likviidsus Finantsturgudel viitab likviidsus sellele, kui kiiresti saab investeeringu müüa, ilma et see mõjutaks negatiivselt selle hinda. Mida likviidsem on investeering, seda kiiremini saab seda müüa (ja vastupidi) ning seda lihtsam on seda õiglase väärtuse eest müüa. Kui kõik muu on võrdne, siis likviidsemate varadega kaubeldakse ülekursiga ja mittelikviidsete varadega kaubeldakse allahindlusega. piirangud. Neid kirjeldatakse järgmiselt:

1. Võimalus saada rahastust

Turuosaliste võime saada kapitali on peamine põhjus, miks varade hinnad võivad erineda nende põhiväärtustest. Rahastamise puudumine põhjustab varade funktsioneerimise nende põhialustest sõltumatult ega võimalda investoril väärhindamist arbitraažiks.

2. Pealinn liigub aeglaselt

Investeerimiskapitali aeglane liikumine kauplemisvõimaluste arvuni põhjustab väärhindamist. Mõnikord võib kapitali saabumine investeerimisvõimaluste rahuldamiseks mõne sekundi võrra (aktsiaturg) või mõne kuu võrra edasi lükata (riskikindlustuse turg).

Mõlemal juhul tekitab see turul nõudluse ja pakkumise šokke, sest šoki neelamiseks on liiga vähe kapitali. Šokid põhjustavad majanduses vara väärhindamist. Lõpuks siseneb kapital investeerimisvajaduse rahuldamiseks turule ja vara väärhindamine muutub vastupidiseks.

3. Vahekapital

Paljud teooriad viitavad sellele, et varahindade ja finantsvahendajate pakutava kapitali vahel on otsene seos. Finantsvahendaja Finantsvahendaja tähistab asutust, mis tegutseb finantstehingu hõlbustamiseks kahe osapoole vahel. Asutuste hulka, mida tavaliselt nimetatakse finantsvahendajateks, kuuluvad kommertspangad, investeerimispangad, investeerimisfondid ja pensionifondid. . Sellisel juhul võib vara väärhindamine olla põhjustatud siis, kui aktsiate (omakapitali) müügi kaudu kapitali kaasamiseks on piiranguid. Näiteks võib vahekohtunik pakkuda likviidsust teistele kauplejatele, kes soovivad vähendada riskipositsiooni; kui aga nende võimet kindlustust pakkuda piirab omakapital, võib see avaldada suurt mõju varahindadele.

Ehkki teooria on kapitali piirangute poolest sarnane rahastamise likviidsusega, on peamine erinevus kapitali kaasamise viisis. Rahastamise likviidsus viitab võlakapitali piirangutele, vahendajakapital aga omakapitali piirangutele.

4. Likviidsuse mõjud

Likviidsus viitab võimetusele aktsiaid või aktsiaid müüa ilma suurt kahju kandmata. See võib aidata kaasa vara väärhindamisele. Investoritel tekivad väärtpaberitega kauplemisel sageli suured tehingukulud. See loob erinevuse väärtpaberi rahavoogude ja investori tegelikult saadud rahasumma vahel. Erinevus võib mõjutada aktsiate turuhindu.

Muud ressursid

Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.

Finantsanalüüsi õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid lisaressursse:

  • Oksjon Oksjon Oksjon on kaupade või teenuste ostmise ja müümise süsteem, pakkudes neile pakkumisi, võimaldades inimestel pakkumisi teha ja müües kõige kõrgemale pakkujale. Pakkujad võistlevad omavahel
  • Rahavoogude aruanne Rahavoogude aruanne Rahavoogude aruanne (ametlikult nimetatud rahavoogude aruandeks) sisaldab teavet selle kohta, kui palju sularaha on ettevõte antud ajavahemiku jooksul genereerinud ja kasutanud. See sisaldab 3 jaotist: raha operatsioonidest, raha investeerimisest ja raha rahastamisest.
  • Investeerimine: juhend algajale Investeerimine: juhend algajale Finantsjuhend Investeerimine algajatele õpetab teile investeerimise põhitõdesid ja alustamist. Siit saate teada kauplemise erinevatest strateegiatest ja tehnikatest ning erinevatest finantsturgudest, kuhu saate investeerida.
  • Kolmnurkne arbitraaživõimalus Kolmnurkne arbitraaživõimalus Kolmnurkne arbitraaživõimalus on kauplemisstrateegia, mis kasutab ära valuutavahetuses kolme valuuta vahel eksisteerivaid arbitraaživõimalusi. Arbitraaž viiakse läbi ühe valuuta järjestikuse vahetamise teel, kui noteeritud hindades on erinevusi

Lang L: none (rec-post)