Rahanduses on rho mõõdik, mida kasutatakse selleks, et määrata, kui tundlik on variant riskivaba intressimäära muutuste suhtes. Väidetavalt kõige vähem oluline ja kõige vähem kasutatav Kreeka optsioonimõõdikute valikuvõimalus Kreeklased Option Kreeklased on finantsnäitajad, mis näitavad optsiooni hinna tundlikkust selle aluseks olevate määravate parameetrite suhtes, nagu volatiilsus või alusvara hind. Kreeklasi kasutatakse optsiooniportfelli analüüsimisel ja optsiooni tundlikkuse analüüsimisel väljendatakse rho tavaliselt dollarites. Mõõdik näitab, kui palju raha võidab või kaotab optsioon, kui riskivaba intressimäär Riskivaba määr Riskivaba tulumäär on intressimäär, mida investor võib eeldatavasti teenida investeeringult, millel on null risk. Praktikas peetakse riskivaba määra üldjuhul võrdseks intressiga, mis makstakse valitsuse 3-kuuliselt riigivõlalt, mis on üldiselt kõige turvalisem investeering, mida investor saab teha. (USA-s USA riigivõlakirjade praegune intressimäär) muutub 1%.
Kokkuvõte:
- Rho on mõõdik, mida kasutatakse optsiooni tundlikkuse hindamiseks riskivaba intressimäära muutuste suhtes.
- Intressimäärade tõus soodustab tavaliselt ostuoptsioone, intressimäärade langus aga müügioptsioonide väärtust.
- Siiski on intressimääradel optsioonide hinnakujundusel tavaliselt vaid väike mõju, mis on tõenäoliselt tingitud sellistest muutujatest nagu volatiilsus ja dividenditootlus.
Positiivse ja negatiivse Rho mõistmine
Intressimäära tõus suurendab tavaliselt pikkade optsioonide - kõnede - väärtust ja vähendab lühikeste optsioonide väärtust. Seetõttu on pikkadel kõnedel ja lühikestel panustel positiivne rho; pikkadel pudelitel ja lühikestel kõnedel on negatiivne rho.
Kuid tõsi on see, et rho ei ole tegur, millel tavaliselt on optsioonihindadele märkimisväärne mõju. Intressimäärad kalduvad optsioonihindu märkimisväärselt nihutama ainult siis, kui riskivabas määras toimuvad olulised ja / või ootamatud muutused. Näiteks kui föderaalse avatud turukomitee (FOMC) koosolekul tehti teade, et Fed alandab põhilaenu peamist intressimäära Mõiste „põhimäär” (tuntud ka kui esmane laenuintress või põhiintressimäär) viitab intressimäär, mida suured kommertspangad võtavad kõrgeima krediidireitinguga klientide laenudelt ja toodetelt. poole protsendi võrra - ja intressimäärade langus oli väga ootamatu - mõjutaks rho tõenäoliselt oluliselt optsioonide hindu. Kuid see oleks tegelikult lihtsalt kooskõlas sellise ootamatu intressimäära muutuse üldise turumõjuga, mis tõenäoliselt tooks kaasa turu märkimisväärse suurenemise, mis omakorda peegeldub tavaliselt kõrgemates optsioonihindades.
Intressimääradel ja kõikidel intressimäärade muutustel on optsiooni aegumiskuupäeva lähenedes tavaliselt rohkem mõju optsioonidele (mis kajastub rho väärtuses). Lisaks on pikaajaliste aktsiate ennetamise väärtpaberite (LEAPS) optsioonid LEAPS LEAPS (pikaajalise omakapitali ennetamise tagatis) võimalused tingimustele, mis on pikemad kui aktsiate ja indeksite kõige levinumate optsioonide tingimused. Seal on just pikema ajaperioodi tõttu tundlikumad intressimäärade muutused kui tavaliste optsioonide suhtes, mille eluiga on oluliselt lühem.
Valikute tüübid
Uurime kolme peamist valikutingimust seoses rho-ga:
1. Rahata (OTM)
Rahavälised optsioonid on kas realiseerimishinnaga ostuoptsioonid Strike Price Streikhind on hind, millega optsiooni omanik saab kasutada alusvara ostmist või müümist, olenevalt sellest, kas neil on kõne optsiooni või müügioptsiooni. Optsioon on leping, millel on õigus teostada leping kindla hinnaga, mida nimetatakse streigihinnaks. mis on madalam kui turuhind - või ostuoptsioonid, mille alghind on kõrgem kui aktsia praegune turuhind. Rahavälistel optsioonidel pole sisemist väärtust, kuid neil on ajaline väärtus, kuna turuhind võib piisavalt tõusta või langeda, et optsioon enne raha aegumist rahasse paigutada. Rho näitab madalat väärtust valikutele, mis on hästi raha saamata.
2. Raha (sularahaautomaat)
Rahaoptsioonide alghind on sama või praktiliselt sama kui alusvara praegune turuhind. Üheaegselt rahas kasutatavad ostu- ja müügioptsioonid võivad mõlemad väärtust tõsta, eriti kui alusaktsiate tulevast hinnasuundumust peetakse laialdaselt ebakindlaks. Sellisel juhul võib rho anda vihje selle kohta, kas alusaktsiate tulevane hinnatrend on pigem bullish või bearish. Kas ostuoptsioonil või müügioptsioonil on kõrgem rho ja käsk kõrgem lisatasu? Investoritelt kõige rohkem huvi pälvinud variant tasub tõenäoliselt kõige paremini ära.
3. Rahasisene (ITM)
Rahasisesed optsioonid on sisemise väärtusega niivõrd, kuivõrd nende alghind on rahasisene: ostuoptsioon, mille alghind on praegusest turuhinnast madalam, või müügioptsioon, mille alghind on turuhinnast kõrgem. Neil on ka ajaline väärtus, kuna nende optsioonihind võib enne optsiooni aegumist rahas sügavamale minna. Rho väärtused on kõrgeimad optsioonide puhul, mille alghind on kas rahas või rahas.
Seotud lugemised
Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.
Finantsanalüüsi õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid lisaressursse:
- Valikud: kõned ja müügid Valikud: kõned ja müügid Valik on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa vara kindlaks kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindla hinnaga (streik hind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab kasutada igal ajal
- Võlakirjad (T-vekslid) Võlakirjad (T-Vekslid) Võlakirjade (või lühidalt Vekslid) näol on tegemist lühiajalise finantsinstrumendiga, mille emiteeris USA riigikassa tähtajaga vahemikus paar päeva kuni 52 nädalat (üks aasta). Neid peetakse kõige ohutumate investeeringute hulka, kuna neid toetab Ameerika Ühendriikide valitsuse täielik usk ja krediit.
- Teeta Teeta (Θ) Teeta on tundlikkuse mõõtmine, mida kasutatakse derivaatide hindamisel. See on üks Kreeka tähega tähistatud meetmetest. Riski ja tundlikkus
- Vega Vega (ν) Vega on tundlikkuse mõõt, mida kasutatakse valikute hindamisel. See on optsiooni hinna tundlikkus alusvara volatiilsuse 1% muutuse suhtes
