Otse noteerimine on protsess, mille käigus saab ettevõte börsile minna, müües olemasolevaid aktsiaid, selle asemel et pakkuda uusi. Ettevõtetel, kes otsustavad börsile minna otsese noteerimise meetodil, on tavaliselt erinevad eesmärgid kui neil, kes kasutavad esmast avalikku pakkumist (IPO) Esmane avalik pakkumine (IPO) Esialgne avalik pakkumine (IPO) on esimene ettevõtte poolt emiteeritud aktsiate müük. avalik. Enne IPO-d peetakse ettevõtet eraettevõtteks, millel on tavaliselt väike arv investoreid (asutajad, sõbrad, pere- ja äriinvestorid, näiteks riskikapitalistid või ingliinvestorid). Siit saate teada, mis on IPO.
Kiire kokkuvõtte punktid
- Otsene noteerimine on ettevõtte avalikuks muutumine Privaat vs Aktsiaselts Peamine erinevus era- ja aktsiaseltsi vahel on see, et aktsiaseltsi aktsiatega kaubeldakse börsil, eraettevõtte aktsiatega mitte. esialgse avaliku pakkumise protsessi läbimata.
- Protsess muudab olemasolevad aktsiad Ühine aktsia Ühine aktsia on teatud tüüpi väärtpaber, mis tähistab ettevõtte omakapitali omamist. On ka muid tingimusi - näiteks lihtaktsia, lihtaktsia või hääleõiguslik aktsia -, mis on samaväärsed lihtaktsiaga. kuulub töötajatele ja / või investoritele, mis on avalikkusele ostmiseks kättesaadavad, ja see ei nõua kindlustusandjaid ega lukustamisperioodi.
- Otsene noteerimine suurendab likviidsust Likviidsus Finantsturgudel viitab likviidsus sellele, kui kiiresti saab investeeringu müüa, ilma et see mõjutaks negatiivselt selle hinda. Mida likviidsem on investeering, seda kiiremini saab seda müüa (ja vastupidi) ning seda lihtsam on seda õiglase väärtuse eest müüa. Kui kõik muu on võrdne, siis likviidsemate varadega kaubeldakse ülekursiga ja mittelikviidsete varadega kaubeldakse allahindlusega. olemasolevatele aktsionäridele ja on tavaliselt odavam kui IPO.
Otsene noteerimine versus avalikud pakkumised (IPO)
Peamine erinevus otsese noteerimise ja IPO vahel seisneb selles, et müüakse olemasolevaid aktsiaid. Tavaline aktsia Ühine aktsia on väärtpaber, mis tähistab ettevõtte omakapitali omamist. On ka muid tingimusi - näiteks lihtaktsia, lihtaktsia või hääleõiguslik aktsia -, mis on samaväärsed lihtaktsiaga. samas kui teine emiteerib uusi aktsiaid. Otse noteerimisel müüvad töötajad ja investorid oma olemasolevaid aktsiaid avalikkusele. IPO-s müüb ettevõte osa ettevõttest, emiteerides uusi aktsiaid. Otse noteerimise kaudu avalikuks saanud ettevõtete eesmärk ei ole keskenduda täiendava kapitali suurendamisele. Kapital on midagi, mis suurendab inimese väärtuse loomise võimet. Seda saab kasutada väärtuse suurendamiseks paljudes kategooriates, näiteks rahaline, sotsiaalne, füüsiline, intellektuaalne jne. Ettevõtluses ja majanduses on kaks kõige levinumat kapitali tüüpi rahaline ja inimlik. , mistõttu uusi aktsiaid pole vaja.
Teine erinevus on see, et otseses noteerimises ei ole kindlustusandjaid. Allakirjutajad töötavad investeerimispankades Keskturu investeerimispangad Keskturu investeerimispangad aitavad keskmise turu ettevõtetel koguda omakapitali, võlga ja viia lõpule ühinemised ja ülevõtmised. Siin on nimekiri keskmistest pankadest, mis teenindavad keskmise suurusega ettevõtteid ja mille aastane tulu on 10–500 miljonit dollarit ja 100–2000 töötajat. aidata börsile mineva ettevõtte aktsiaid müüa. Nad teevad suuri oste, mis lisavad ettevõtetele väärtust, kuna need aktsiad võetakse nende käest. Kuid tavaliselt müüakse aktsiaid nende tegelikule väärtusele allahindlusega.
Allakirjutajate kasutamise ja soodushinnaga müümise protsess suurendab uusi aktsiaid emiteeriva ettevõtte aega ja kulusid. Investeerimispankade tava, et aktsiad ostetakse ja seejärel aktsiad ise müüakse, pole praegu nii levinud. Selle asemel kasutavad investeerimispangad oma võrku, et aidata aktsiaid turustada ja suurendada müüki.
Lõpuks puudub otsene noteerimisprotsess ka IPO-de suhtes kehtiva lukustusperioodi. Traditsiooniliste IPOde ajal on ettevõtetel lukustamisperioodid, mille jooksul praegustel aktsionäridel ei ole lubatud oma aktsiaid avalikul turul müüa. See hoiab ära liiga suure pakkumise Tarneseadus Tarneseadus on majanduse põhiprintsiip, mis väidab, et eeldades, et kõik muu on pidev, suureneb kauba hinna tõus ka otseselt selle pakkumine. Tarneseadus kirjeldab tootja käitumist, kui kauba hind tõuseb või langeb. turul, mis vähendaks aktsia hinda.
Otse noteerimisel saavad olemasolevad aktsionärid oma aktsiaid müüa kohe, kui ettevõte börsile tuleb. Kuna uusi aktsiaid ei väljastata, toimuvad tehingud ainult siis, kui olemasolevad aktsionärid müüvad oma aktsiad.
Otse noteerimise eelised ja puudused
Otsesel noteerimisel on mitmeid eeliseid, mis meelitavad ettevõtteid protsessi. Esiteks tagab börsileminekuga ettevõte likviidsuse. Likviidsus Finantsturgudel viitab likviidsus sellele, kui kiiresti saab investeeringu müüa ilma selle hinda negatiivselt mõjutamata. Mida likviidsem on investeering, seda kiiremini saab seda müüa (ja vastupidi) ning seda lihtsam on seda õiglase väärtuse eest müüa. Kui kõik muu on võrdne, siis likviidsemate varadega kaubeldakse ülekursiga ja mittelikviidsete varadega kaubeldakse allahindlusega. olemasolevatele aktsionäridele, võimaldades neil oma aktsiaid avalikul turul vabalt müüa. Teiseks on protsessi maksumus palju väiksem kui IPO maksumus. Otsene noteerimine aitab ettevõtetel vältida investeerimispankadele makstavaid kopsakaid tasusid. Samuti aitab see vältida aktsiate allahindlusega müümise kaudseid kulusid.
Kuna otsene noteerimine ei kasuta aktsiate tagamiseks investeerimispanku, on esialgne volatiilsus sageli suurem. Volatiilsus Volatiilsus on väärtpaberi hinna ajas kõikumise määra mõõt. See näitab väärtpaberi hinnamuutustega seotud riski taset. Investorid ja kauplejad arvutavad väärtpaberi volatiilsuse, et hinnata varasemaid hinnakõikumisi. Varude kättesaadavus sõltub praegustest töötajatest ja investoritest. Kui noteerimise päeval ei soovi ükski töötaja ega investor oma aktsiaid müüa, siis tehinguid ei toimu. Aktsia hind sõltub puhtalt turunõudlusest Pakkumine ja nõudlus Pakkumise ja nõudluse seadused on mikroökonoomilised mõisted, mis väidavad, et tõhusatel turgudel on kauba tarnitav kogus ja selle kauba kogus võrdne. Selle kauba hinna määrab ka punkt, kus pakkumine ja nõudlus on üksteisega võrdsed. .
Erinevalt IPO-st, kus aktsia hind lepitakse eelnevalt läbi, sõltub otseses noteerimises aktsia hind üksnes pakkumisest ja nõudlusest. See suurendab volatiilsust, kuna aktsiaga kauplemise vahemik on vähem prognoositav.
Miks valivad ettevõtted otsese noteerimise?
Otse noteerimist kasutavatel ettevõtetel on erinevad eesmärgid kui neil, kes valivad IPO. IPO-s üritavad ettevõtted kapitali kaasata. Kapital on kõik, mis suurendab inimese väärtuse loomise võimet. Seda saab kasutada väärtuse suurendamiseks paljudes kategooriates, näiteks rahaline, sotsiaalne, füüsiline, intellektuaalne jne. Ettevõtluses ja majanduses on kaks kõige levinumat kapitali tüüpi rahaline ja inimlik. laienemiseks või rahastamiseks. Teisalt ei otsita otseselt noteerimist kasutavad ettevõtted tingimata kapitali. Selle asemel otsivad nad muid aktsiaseltsiks olemise eeliseid, näiteks olemasolevate aktsionäride suurenenud likviidsust.
Ettevõtted, kes soovivad selle protsessi kaudu börsile minna, peaksid sobima ka teatud profiiliga. Kuna ükski aktsionär ei müü aktsiaid, peab ettevõte ise olema turu jaoks piisavalt atraktiivne. Finantsturud Finantsturud on juba nimest endast teatud tüüpi turud, mis pakuvad võimalust selliste varade nagu võlakirjad, aktsiad müümiseks ja ostmiseks. , välisvaluuta ja tuletisinstrumendid. Sageli kutsutakse neid erinevate nimedega, sealhulgas "Wall Street" ja "kapitaliturg", kuid kõik need tähendavad ikkagi ühte ja sama. . Ettevõtete, kes peaksid seda meetodit kasutama, ligikaudne ülevaade hõlmab neid, mis: (1) on tarbijale suunatud ja tugeva brändiidentiteediga; (2) neil on kergesti mõistetavad ärimudelid; (3) ei vaja märkimisväärset lisakapitali.
Kaks märkimisväärset ettevõtet, kes on otse börsil noteeritud, on Spotify ja Slack. Mõlemal ettevõttel oli juba enne börsile minekut tugev maine. Neid kasutati laialdaselt ja oli lihtne mõista, kuidas ettevõte raha teenib. Need kaks asja kokku suurendavad nende inimeste arvu, kes on huvitatud ettevõttesse investeerimisest. Sellepärast, et investorid kalduvad rohkem investeerima ettevõtetesse, millest nad on varem kuulnud ja millest aru saavad.
Lisaressursid
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks soovitame neid täiendavaid finantsressursse:
- Aktsiaselts Aktsiaselts Aktsiaselts on äri, mis kuulub selle investoritele. Aktsionärid ostavad ja müüvad aktsiaid ning omavad osa ettevõttest. Protsent
- Mürgitablett Mürgitablett Mürgitablett on struktuurne manööver, mis on loodud ülevõtmiskatsete nurjamiseks, kus sihtettevõte püüab end potentsiaalsetele omandajatele vähem soovitavaks muuta. Seda saab saavutada, müües odavamaid aktsiaid olemasolevatele aktsionäridele, lahjendades seeläbi omandaja saadud omakapitali
- Aktsia sündikaat Aktsia sündikaat Aktsia sündikaat tähendab investorite rühma, kes tulevad kokku, et määrata kindlaks hind ja müüa uusi IPO-sid avalikkusele. Sündikaat võtab ujuva IPO hinna otsustamisel arvesse erinevaid kaalutlusi, näiteks riski ja ettevõtte finantsseisundit.
- Double Gearing Double Gearing Double Gearing tähendab tava, et laenatakse vara vastu vara, kusjuures raha kasutatakse aktsiate ostmiseks. Seejärel laenatakse aktsiate vastu rohkem raha, et luua tagatislaen, mida saab kasutada veelgi aktsiate ostmiseks. Lühidalt öeldes on topeltkrediidivõimalus võimendusega investeerimise vorm.
