Ameerika hoiulevõtja kviitungid - ADR-ide toimimise mõistmine

Ameerika deposiitkviitungid (ADR) on vabalt kaubeldavad väärtpaberid, mille emiteerib USA pank. USA föderaalse hoiukindlustuse korporatsiooni andmetel oli USA 2014. aasta veebruari seisuga 6799 FDIC-ga kindlustatud kommertspanka. Riigi keskosa pank on föderaalreservi pank, mis tekkis pärast föderaalreservi seaduse vastuvõtmist 1913. aastal ja mis esindab kindlat arvu välisriigi ettevõtte aktsiaid, millega kaubeldakse USA finantsturgudel. Esmane turg Esmane turg on finantsturg, kus uued väärtpaberid emiteeritakse ja need on üksikisikute ja asutuste poolt kauplemiseks kättesaadavad. Kapitaliturgude kauplemistegevus on jagatud esmaturuks ja järelturuks. . ADR-id maksavad dividende USA dollarites ja kauplevad nagu tavalised aktsiaaktsiad. Mis on aktsia? Üksikut isikut, kellel on ettevõttes aktsiaid, nimetatakse aktsionäriks ja tal on õigus nõuda osa ettevõtte jääkvarast ja kasumist (kui ettevõte peaks kunagi lagunema). Mõisteid "aktsia", "aktsiad" ja "omakapital" kasutatakse vahetatult. . Ettevõtted saavad nüüd välisettevõtete aktsiaid hulgi osta ja neid USA turul uuesti välja anda. Kõrvaltoimed on loetletud NYSE, NASDAQ, AMEX nimekirjades ja neid saab müüa vabamüügis.

Ameerika hoiulevõtja kviitungid

Enne ADR-ide kehtestamist 1927. aastal seisid USA investorid välisettevõtete aktsiatesse investeerimisel silmitsi paljude takistustega. Ameerika investorid said aktsiaid osta ainult rahvusvahelistel börsidel ja see tähendas valuutakursside ja regulatiivsete erinevuste käsitlemist välisriikide jurisdiktsioonides. Neil oli vaja tutvuda erinevate reeglite ja riskidega, mis on seotud investeerimisega ettevõtetesse ilma USA kohalolekuta. Kuid ADR-ide korral saavad investorid oma portfelli mitmekesistada, investeerides välisettevõtetesse, ilma et peaksid välismaa maaklerikontot avama.

Kuidas Ameerika depoopanga laekumised toimivad

Investorid, kes soovivad investeerida Ameerika hoiukviitungitesse, saavad neid osta maakleritelt või edasimüüjatelt. Maaklerid ja vahendajad saavad vaidluste kohtuvälise lahenduse, ostes juba väljastatud vaidluste kohtuvälise lahendamise USA finantsturgudelt või luues uue vaidluste kohtuvälise lahendamise. Juba välja antud ADR-i saab NASDAQ-st või NYSE-st.

Uue ADR-i loomine hõlmab välisettevõtte aktsiate ostmist emitendi koduturult ja omandatud aktsiate hoiustamist välisturgude hoiupangas. Seejärel emiteerib pank ADR-id, mis on võrdsed pangas hoiustatud aktsiate väärtusega, ja edasimüüja / maakler viib ADR-i nende müümiseks USA finantsturgudele. ADR-i loomise otsus sõltub hinnakujundusest, kättesaadavusest ja nõudlusest.

Investoritele, kes ostavad ADR-i, makstakse dividende USA dollarites. Välispank maksab dividende emakeelses valuutas ning edasimüüja / maakler jagab dividendid USA dollarites pärast valuutakursside konverteerimiskulude ja välismaiste maksude arvestamist. See muudab USA investorite jaoks lihtsaks investeerida välisettevõttesse, muretsemata valuutakursside pärast. USA pangad, kes tegelevad vaidluste kohtuvälise lahendamisega, nõuavad välisettevõtetelt nende finantsteabe edastamist, mida investorid kasutavad ettevõtte finantsseisundi kindlakstegemiseks.

Kuidas kõrvaltoimed toimivad

Ameerika hoiulevõtja kviitungite tüübid

USA finantsturgudel müüdavaid kõrvaltoimeid saab liigitada sponsoreeritud ja sponsorimata kategooriatesse.

1. Sponsoreeritud ADR

Sponsoreeritud ADR-i jaoks sõlmib avalikkusele aktsiaid emiteeriv välismaa ettevõte USA depoopangaga oma aktsiate müümiseks USA turgudel lepingu. USA pank vastutab aktsiate arvestuse pidamise, müügi ja avalikkusele jagamise, dividendide jaotamise jms eest. Sponsorite ADR-e saab noteerida USA börsidel.

2. Sponsorimata vaidluste kohtuväline lahendamine

Sponsorimata ADR-i loovad maaklerid / vahendajad ilma aktsiaid väljastava välisettevõtte koostööta. Sponsoreerimata ADR-idega kaubeldakse USA börsivälistel turgudel, ilma et oleks vaja registreerimist Väärtpaberite ja Börsikomisjonis (SEC). Enne 2008. aastat pidid kõik ADR-idega kauplevad maaklerid ja edasimüüjad esitama kirjaliku avalduse, enne kui neil lubati USA-s kaubelda. SECi 2008. aasta muudatus nägi ette erandi välismaistele emitentidele, kes vastasid teatud regulatiivsetele tingimustele. Sponsoreerimata ADR-idega kaubeldakse ainult börsivälistel turgudel.

Ameerika hoiulevõtja kviitungite tasemed

Vaidluste kohtuvälised lahendused on rühmitatud kolmele tasemele, sõltuvalt välisettevõtte juurdepääsu ulatusest USA kaubandusturule.

1. Sponsoreeritud I tase

I tase on madalaim tase, kus sponsoreeritud ADR-e saab välja anda. See on kõige levinum tase välismaistele ettevõtetele, kes ei kvalifitseeru teistele tasemetele või kes ei soovi oma väärtpabereid USA börsidel noteerida. I astme ADR-ide suhtes kohaldatakse kõige vähem nõudeid väärtpaberite ja börsikomisjoni aruandlusele ning nendega kaubeldakse ainult leti kaudu. Ettevõtted ei pea avaldama kvartali- ega aastaaruandeid nagu teised börsil noteeritud ettevõtted. I taseme emitentide aktsiad peavad siiski olema päritoluriigi ühe või mitme börsi börsil. I taseme saab tõsta II tasemele, kui ettevõte on valmis USA börside kaudu müüma.

2. Toetatud II astme kõrvaltoimed

II astme ADR-idel on SEC-lt rohkem nõudeid kui I-l tasemel ning ettevõte saab võimaluse kehtestada USA aktsiaturgudel kõrgem kauplemiskoht. Ettevõte peab SEC-le esitama registreerimisavalduse. Samuti peab ettevõte esitama vormi 20-F vastavalt GAAP või IFRS standarditele. Vorm 20-F on samaväärne vormiga 10-K, mille esitavad USA börsil kaubeldavad ettevõtted. Kui emitent neid nõudeid ei täida, võidakse see börsilt eemaldada või alandada I tasemele.

3. Spondeeritud III taseme kõrvaltoimed

III tase on kõrgeim ja mainekaim tase, mida välismaine ettevõte saab sponsoreerida. Sellel tasemel välismaa ettevõte saab kasutada ADR-ide avalikku pakkumist Ameerika investorite kapitali kaasamiseks USA börside kaudu. III taseme vaidluste kohtuvälise lahendamise menetlused meelitavad SEC-i ka rangemaid regulatsioone. Ettevõte peab esitama vormid F-1 (prospekt) ja vorm 20-F (aastaaruanded) vastavalt GAAP või IFRS standarditele. Kõik emitendi koduriigi aktsionäridele levitatud materjalid tuleb esitada SEC-le vormina 6-K. Välisettevõtete näited, kes on suutnud selle ADR-taseme astuda, on Vodafone, Petrobras ja Hiina infotehnoloogia.

Lõpetamine või tühistamine

Vaidluste kohtuvälise lahendamise võib tühistada kas nende emitent või nende loonud hoiupank. Lõpetamise tulemusel tühistatakse kõik välja antud ADR-id ja eemaldatakse need USA börsiturgudelt, kus välisriigi aktsiad kauplesid. Enne lõpetamist peab ettevõte pöörduma ADR-ide omanike poole, andes neile võimaluse vahetada ADR-i kviitungitega esindatud välisväärtpaberite vastu. Kui omanikud võtavad välismaised väärtpaberid enda valdusesse, saavad nad otsida maaklereid, kes kauplevad sellel konkreetsel välisturul. Kui omanik otsustab pärast lõpetamist oma ADR-sertifikaate endale jätta, jätkab hoiupank välismaiste väärtpaberite hoidmist ja dividendide kogumist, kuid ei müü rohkem ADR-väärtpabereid.

Rohkem ressursse

Täname, et lugesite rahanduse selgitust Ameerika deposiitkviitungite kohta. Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik ülemaailmne pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad juhtivates finantsanalüütikute sertifitseerimisprogrammides nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks need lisaressursid:

  • Turukõlblikud väärtpaberid Turukõlblikud väärtpaberid Turukõlblikud väärtpaberid on piiramata lühiajalised finantsinstrumendid, mis emiteeritakse kas aktsia- või börsil noteeritud ettevõtte võlakirjade jaoks. Emiteeriv ettevõte loob need vahendid selgesõnaliseks eesmärgiks koguda raha äritegevuse ja laienemise edasiseks rahastamiseks.
  • Omakapitali turud Aktsiakapitaliturg (ECM) Omakapitali turg on kapitalituru alamhulk, kus finantsasutused ja ettevõtted suhtlevad finantsinstrumentidega
  • Turutüübid - edasimüüjad, maaklerid, börsid Turgude tüübid - edasimüüjad, maaklerid, börsid hõlmavad maaklereid, vahendajaid ja börse. Igal turul toimivad erinevad kauplemismehhanismid, mis mõjutavad likviidsust ja kontrolli. Erinevat tüüpi turud võimaldavad käesolevas juhendis kirjeldatud erinevaid kauplemistunnuseid
  • Kauplemismehhanismid Kauplemismehhanismid Kauplemismehhanismid viitavad erinevatele meetoditele, millega varadega kaubeldakse. Kauplemismehhanismide kaks peamist tüüpi on noteeringupõhised ja orderipõhised kauplemismehhanismid

Lang L: none (rec-post)