Võlateenuse katte suhe - juhend DSCR arvutamiseks

Võlateenuse katte suhe (DSCR) mõõdab ettevõtte võimet kasutada oma põhitulusid. Põhitulud. Äritulud, mida nimetatakse ka ärikasumiks või kasumiks enne intresse ja makse (EBIT), on tulu summa, mis jääb järele pärast otseste tegevuskulude mahaarvamist. kaudsed kulud. Intressikulu, intressitulu ja muid mittetöötavaid tuluallikaid ei arvestata põhitegevuse tulude arvutamisel kõigi võlakohustuste tagasimaksmiseks, sealhulgas põhisumma ja nii lühi- kui pikaajalise võla intresside tagasimaksmiseks. Pikaajaline võlg Pikaajaline võlg ( LTD) on ettevõtte võlgnevus mis tahes summa, mille tähtaeg on 12 kuud või kauem. See on ettevõtte bilansis klassifitseeritud pikaajaliseks kohustuseks. LTD tähtaeg võib ulatuda 12 kuust kuni 30+ aastani ning võla liigid võivad hõlmata võlakirju, hüpoteeke. Seda suhet kasutatakse sageli siis, kui ettevõtte bilansis on mingeid laene. Bilanss on üks kolmest põhiaruandest. Need väljavõtted on nii finantsmudeli kui ka raamatupidamise võtmetähtsusega. Bilansis kuvatakse ettevõtte koguvarad ja nende varade finantseerimine kas võla või omakapitali kaudu. Varad = kohustused + omakapital, näiteks võlakirjad Võlakirjad Võlakirjad on fikseeritud tulumääraga väärtpaberid, mille emiteerivad ettevõtted ja valitsused kapitali kaasamiseks. Võlakirja emitent laenab võlakirja omanikult kapitali ja teeb neile kindlaksmääratud perioodiks fikseeritud (või muutuva) intressimääraga fikseeritud makseid. , laenud või krediidiliinid. Samuti on see võimendatud väljaostu puhul tavaliselt kasutatav suhe Võimendatud väljaost (LBO) Võimendatud väljaost (LBO) on tehing, mille käigus ettevõte omandatakse võla kui peamise tasu allika abil. LBO tehing toimub tavaliselt siis, kui erakapitali investeerimisfirma (PE) võtab laenu nii palju kui võimalik erinevatelt laenuandjatelt (kuni 70–80% ostuhinnast), et saavutada sisemise intressi tasuvuse IRR> 20% tehing, et hinnata sihtettevõtte võlasuutlikkus koos muude krediidimõõdikutega, nagu koguvõlg / EBITDA võlg / EBITDA suhe Netovõlg kasumi suhtes enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni (EBITDA) suhe mõõdab finantsvõimendust ja ettevõtte maksevõimet oma võlast maha. Põhimõtteliselt annab netovõla ja EBITDA suhe (võlg / EBITDA), kui kaua peaks ettevõte kogu oma võla tasumiseks tegutsema praegusel tasemel. mitmekordne, netovõlg / EBITDA mitmekordne, intressikatvuse suhe, intressikatte suhe Intressikattemäära (ICR) on finantssuhe, mida kasutatakse selleks, et määrata kindlaks ettevõtte võime maksta intressi oma tasumata võlalt. ja fikseeritud tasude katvuse suhe Fikseeritud tasude katvuse suhe (Fixed Charge Coverage Ratio, FCCR) Fikseeritud tasude katvuse suhe (FCCR) on ettevõtte võimet täita fikseeritud tasuga kohustusi, nagu intressid ja rendikulud. .

Võlateenuse katte määra valem

Selle suhte arvutamiseks on kaks võimalust:

Kus:

  • EBITDA EBITDA EBITDA ehk kasum enne intressi, maksu, amortisatsiooni ja amortisatsiooni on ettevõtte kasum enne nende netovähenduste tegemist. EBITDA keskendub ettevõtte tegevusega seotud otsustele, sest enne kapitali struktuuri mõju vaadeldakse ettevõtte põhitegevuse kasumlikkust. Valem, näited = Kasum enne intresse, maksu, amortisatsiooni ja amortisatsiooni
  • Põhisumma = lühi- ja pikaajaliste laenude kogusumma
  • Intress = mis tahes laenult makstav intress
  • Kapsi kapitalikulud Kapitalikulud (lühidalt Capex) on makse kas sularaha või krediidiga bilansis kapitaliseeritud kaupade või teenuste ostmiseks. Teisisõnu öeldes on tegemist kapitaliseeritud (s.o. otse kasumiaruandes kuludeta) kuluga, mida peetakse "investeeringuks". Analüütikud näevad Capexit = kapitalikulud

Mõni ettevõte võib eelistada viimase valemi kasutamist, sest kapitalikulutusi ei kajastata kasumiaruandes kasumiaruandes Kasumiaruanne Kasumiaruanne on üks ettevõtte põhiaruannetest, mis näitab nende kasumit ja kahjumit teatud aja jooksul. Kasum või kahjum määratakse, võttes kõik tulud ja lahutades kõik kulud nii põhitegevusest kui ka muust tegevusest. See aruanne on üks kolmest väljavõttest, mida kasutatakse nii ettevõtte rahanduses (sealhulgas finantsmudelid) kui ka raamatupidamises. vaid pigem peetakse seda investeeringuks. CAPEXi väljajätmine EBITDA-st annab ettevõttele võlgade tagasimaksmiseks tegeliku põhitegevuse tulu.

Võlateenuse katte määra näide

Vaatleme ettevõtet, mille lühiajaline võlg on 5000 dollarit ja pikaajaline võlg 12 000 dollarit. Lühiajalise võla intressimäär on 3,5% ja pikaajalise võla intressimäär 5,0%. Kapitalikulud on 2018. aastal 4900 dollarit.

Ettevõtte kasumiaruanne on järgmine:

Tulud82,650
COGS31,780
Brutomarginaal50,870
Turundus- ja müügiedenduskulud14,800
Üldised ja halduskulud6,310
EBITDA29,760

Suhte arvutamiseks saame kasutada kahte valemit:

Võlateenuste katvuse suhe (sh Capex) = 29 760 / (5000 x (1 + 3,5%) + 12 000 x (1 + 5,0%)) = 1,7x

Võlateenuse katvuse suhe (v.a Capex) = (29 760 - 4 900) / (5000 x (1 + 3,5%) + 12 000 x (1 + 5,0%)) = 1,4 korda

Seega näitab suhe, et ettevõte suudab oma laenuteenuse tagasi maksta 1,7 korda oma põhitegevuse tuludega ja 1,4 korda põhitegevuse tuludega, millest on vähem kapitali.

Laadige alla tasuta mall

Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ning laadige alla tasuta võlgade teenindamise määra mall!

Võlateenuse katvuse määra malli ekraanipilt

Võlateenuse katte määra tõlgendamine

Võlateeninduse katvuse suhe 1 või rohkem näitab, et ettevõte teenib piisavat põhitegevuse tulu, et katta oma aastased võla- ja intressimaksed. Üldise rusikareeglina on ideaalne suhe 2 või suurem. Kõrge suhe viitab sellele, et ettevõte on võimeline võtma rohkem võlgu.

Suhe alla 1 ei ole optimaalne, kuna see peegeldab ettevõtte võimetust täita oma praeguseid võlakohustusi üksnes põhitegevuse tuludega. Näiteks näitab DSCR 0,8, et põhitegevuse tulusid on ainult piisavalt, et katta 80% ettevõtte võlamaksetest.

Selle asemel, et lihtsalt vaadata üksikut numbrit, on parem arvestada ettevõtte võlateenuse katvuse suhet teiste sama sektori ettevõtete suhtarvuga. Kui ettevõttel on oluliselt suurem DSCR kui enamikul tema konkurentidest, viitab see võla paremale haldamisele. Finantsanalüütik võib soovida uurida ka ettevõtte suhet aja jooksul - et näha, kas see suundub ülespoole (paraneb) või langeb (halveneb).

Võlateenuse katte määra levinud kasutusalad

  • Võlateeninduse katvuse suhe on ühine võrdlusalus, et mõõta ettevõtte võimet tasuda oma võlga, sealhulgas põhi- ja intressikulud.
  • DSCR-i kasutab omandav ettevõte võimendatud väljaostus. Võimendatud väljaost (LBO). Võimendatud väljaost (LBO) on tehing, mille käigus omandatakse ettevõte, kasutades peamist tasu allikat võlga. LBO tehing toimub tavaliselt siis, kui erakapitali investeerimisfondide ettevõte võtab laenu nii palju kui võimalik erinevatelt laenuandjatelt (kuni 70–80% ostuhinnast), et saavutada sisemine intressitootlus IRR> 20% eesmärgi hindamiseks ettevõtte võlgade struktuur ja võime võlakohustusi täita.
  • DSCR-i kasutavad pangalaenuametnikud ettevõtte võlgade teenindamise võime määramiseks.

Lisaressursid

Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik ülemaailmne pakkuja FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari ® FMVA® sertifikaadid. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari FMVA® sertifikaat Liituvad 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifikaat, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks. Tutvuge meie allolevate allikatega, et laiendada oma teadmisi ja jätkata oma karjääri!

Lang L: none