Härjakõne levik - ülevaade, kuidas see töötab, näide

Investeerimisstruktuuri, mis on optsioonistrateegia, kasutab pull, kui ta usub, et aktsia hind tõuseb mõõdukalt. Pullimarginaal hõlmab rahasisene (ITM) ostuoptsiooni ostmist ja kõrgema streigihinnaga rahavälise (OTM) ostuoptsiooni müümist Streikhind Streikhind on hind, mille eest võlakirja omanik optsioon saab kasutada võimalust osta või müüa alusvara, sõltuvalt sellest, kas neil on ostuoptsioon või müügioptsioon. Optsioon on leping, millel on õigus teostada leping kindla hinnaga, mida nimetatakse streigihinnaks. kuid sama alusvara ja aegumiskuupäevaga. Härjakõne spredi tuleks kasutada ainult siis, kui turul on tõusutrend.

Bull Call Spreadi valemid

Maksimaalse kasumi, maksimaalse kahjumi ja kasumimäära määramiseks on tasuvuspunkt (BEP) raamatupidamise mõiste, mis viitab olukorrale, kus ettevõtte tulud ja kulud olid konkreetse raamatupidamise piires võrdsed periood. See tähendab, et ettevõttel ei olnud puhaskasumit ega kahjumit - see "murdis tasa". BEP võib viidata ka tuludele, mis on vajalikud selleks, et kompenseerida härgakõne leviku kulusid, vt järgmisi valemeid:

Härjakõne levik

Pullikõne leviku mõistmine

Vaatleme järgmist näidet:

Investor kasutab ostuvõimaluse ostu teel ostuoptsiooni ostuvõimalust Ostuvõimalus Ostuvõimalus, mida tavaliselt nimetatakse "ostuks", on tuletislepingute vorm, mis annab ostuoptsiooni ostjale õiguse osta, kuid mitte kohustust. aktsia või muu finantsinstrument kindla hinnaga - optsiooni alghind - kindlaksmääratud aja jooksul. 10 dollari suuruse lisatasu eest. Ostuvõimalusega kaasneb alghind 50 dollarit ja see lõpeb 2020. aasta juulis. Samal ajal müüb investor ostuoptsiooni hinnaga 3 dollarit. Ostuvõimalusega kaasneb alghind 70 dollarit ja see lõpeb 2020. aasta juulis. Alusvara on sama ja kaupleb praegu 50 dollariga. Ülaltoodud teabe kokkuvõte:

Näidisandmed

Kahte võimalust kirjutades nägi investor välja 10 dollari suurust sularaha väljavõtmist ostuoptsiooni ostmisest ja 3 dollari suurust sissevoolu ostuoptsiooni müümisest. Summasid tasaarveldades näeb investor kahest ostuvõimalusest esialgse sularaha väljavoolu 7 dollarit.

Oletame nüüd, et on juuli 2020. Allpool olev tabel illustreerib teoreetilisi aktsiahindu aegumiskuupäeval.

Teoreetilised aktsiahinnad

Hinnaga 60 dollarit või rohkem on investori kasum piiratud 3 dollariga, kuna nii pika kui lühikese kõne võimalus on rahas. Näiteks aktsiahinnaga 65 dollarit:

  • Investor võidaks oma pika kõnepositsiooni kaudu, kui saaks osta 50-protsendilise alghinnaga ja 65-dollarise turuhinnaga; ja
  • Investor kaotaks oma lühikese ostupositsiooni tõttu, kui peaks ostma turuhinnaga 65 dollarit ja müüma optsiooni omanikule 60 dollariga.

Netotasude arvestamine Komisjoni komisjon viitab töötajale pärast ülesande täitmist makstavale hüvitisele, milleks on sageli teatud hulga toodete või teenuste müümine, investorile jääks puhaskasum $3.

Hinnaga 50 dollarit või alla selle on investori kahjum piiratud - 7 dollariga, sest nii pika kui lühikese kõne võimalus on raha välja. Näiteks aktsiahinnaga 45 dollarit:

  • Investor ei saaks oma pika kõnepositsioonist kasu; ja
  • Investor ei kaotaks oma lühikese kõnepositsioonist.

Netotasude arvestamisel jääks investorile puhaskahjum $7.

Seetõttu on pullkõne leviku korral investor:

  1. Piiratud maksimaalse kahjumiga, mis võrdub teenustasudega; ja
  2. Piiratud maksimaalse kasumiga, mis võrdub lühikese ja pika kõne ja netotasude vahendustasude streigihindade erinevusega.

Pullikõne leviku valemite rakendamine:

  • Maksimaalne kasum = 70–50–7–7 dollarit = $13
  • Maksimaalne kaotus = $7
  • Tasuvuspunkt = 50 dollarit + 7 dollarit = $57

Väärtused vastavad ülaltoodud tabelile.

Visuaalne esitus

Ülaltoodud põhjalikku näidet saab visuaalselt esitada järgmiselt:

Härjakõne levik - visuaalne esindatus

Kus:

  • The sinine joon tähistab tasuvust; ja
  • The punktiir kollased jooned tähistavad pika ja lühikese kõne võimalust.

Pange tähele, et sinine joon on lihtsalt kahe punktiga kollase joone kombinatsioon.

Allpool olev väljamaksetabel vastab ülaltoodud visuaalsele graafikule.

Näidisandmed

Näide pullikõne levikust

Jorge soovib kasutada ABC Company levinud pullikõnesid. ABC Company kaupleb praegu hinnaga 150 dollarit. Ta ostab 10-dollarise lisatasu eest rahasisene ostuoptsiooni. Optsiooni streigi hind on 145 dollarit ja see lõpeb 2020. aasta jaanuaris. Lisaks müüb Jorge 2-dollarise lisatasu eest raha välja ostu võimalust. Optsiooni streigi hind on 180 dollarit ja see lõpeb 2020. aasta jaanuaris.

Millised on ülaltoodud härjakõne maksimaalne väljamakse, maksimaalne kahjum ja tasuvuspunkt?

Netotasu on 8 dollarit (2 dollarit OTM-kõnet - 10 dollarit ITM-kõnet).

Pullikõne leviku valemeid kasutades määrab Jorge:

  • Maksimaalne kasum = $ 180 - $ 145 - $ 8 = $27
  • Maksimaalne kaotus = $8
  • Tasuvuspunkt = 145 dollarit + 8 dollarit = $153

Kinnituseks loob Jorge väljamaksetabeli:

Väljamaksetabeli näidis

Pullikõne leviku eelised ja puudused

Pullkõne leviku peamine eelis on see, et see maksab madalam kui ostuoptsiooni ostmine. Kui Jorge kasutaks ülaltoodud näites ainult kõne võimalust, peaks ta maksma 10 dollari suuruse lisatasu. Härjakõne levitamise kaudu peab ta maksma ainult neto 8 dollarit. Lisaks odavamale on ka kaotused väiksemad. Kui aktsia langeks 0 dollarini, mõistaks Jorge kahjumit ainult 8 dollarit versus 10 dollarit (kui ta kasutaks lihtsalt pikka ostuvõimalust).

Härjakõne leviku kasutamise üks oluline puudus on aga see, et potentsiaalne kasu on piiratud. Näiteks ülaltoodud näites on maksimaalne võimendus, mida Jorge saab realiseerida, lühikese kõneoptsioonipositsiooni tõttu vaid 27 dollarit. Isegi kui aktsia hind peaks tõusma 500 dollarini, suudaks Jorge realiseerida ainult 27 dollari suuruse kasumi.

Rohkem ressursse

Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:

  • Box Spread Box Spread Box spread on optsioonidega kauplemise strateegia, mis ühendab karu müügi ja pulli kõne leviku. Kasti levitamise tõhusus: aegumiskuupäevad
  • Valikud: kõned ja müügid Valikud: kõned ja müügid Valik on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa vara kindlaks kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindla hinnaga (streik hind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab kasutada igal ajal
  • Spread Spread Spread Trading - tuntud ka kui suhtelise väärtusega kauplemine - on kauplemismeetod, mis hõlmab investorit, kes korraga ostab ühe väärtpaberi ja müüb
  • Investeerimine: juhend algajale Investeerimine: juhend algajale Finantsjuhend Investeerimine algajatele õpetab teile investeerimise põhitõdesid ja alustamist. Siit saate teada kauplemise erinevatest strateegiatest ja tehnikatest ning erinevatest finantsturgudest, kuhu saate investeerida.

Lang L: none (rec-post)