Aktsiakapitali turg (ECM) - ülevaade, instrumendid, osalejad

Aktsiakapitaliturg on laiema kapitalituru alamhulk, kus finantsasutused ja ettevõtted suhtlevad finantsinstrumentidega ja kaasavad ettevõtete jaoks kapitali. Aktsiakapitaliturud on riskitugevamad kui võlaturud. Võlakapitaliturgude (DCM) võlakapitaliturgude (DCM) rühmad vastutavad ettevõtete emitentidele otse nõu andmise eest võla suurendamisel omandamiseks, olemasoleva võla refinantseerimiseks või olemasoleva võla restruktureerimiseks. Need meeskonnad tegutsevad kiiresti muutuvas keskkonnas ja teevad tihedat koostööd nõuandva partneriga ning pakuvad seega ka potentsiaalselt suuremat tulu.

omakapitali turg

Aktsiakapitaliturul kaubeldavad instrumendid

Omakapital kogutakse, müües raha eest osa ettevõtte varade nõudest / õigusest. Seega määratleb ettevõtte käibevara ja äritegevuse väärtus omakapitali väärtuse. Aktsiakapitaliturul kaubeldakse järgmiste instrumentidega:

Ühised aktsiad

Lihtaktsiad esindavad omandikapitali ja lihtaktsiate / aktsiakapitali omanikud Mis on aktsia? Üksikut isikut, kellel on ettevõttes aktsiaid, nimetatakse aktsionäriks ja tal on õigus nõuda osa ettevõtte jääkvarast ja kasumist (kui ettevõte peaks kunagi lagunema). Mõisteid "aktsia", "aktsiad" ja "omakapital" kasutatakse vahetatult. makstakse dividende ettevõtte kasumist. Ühistel aktsionäridel on ettevõtte sissetulekutele ja varadele alles jäänud nõue. Neil on õigus nõuda ettevõtte kasumit alles pärast seda, kui eelisaktsionäridele ja võlakirjaomanikele on makstud.

dividendide väljamaksed omakapitali turul

  • Tavaaktsionäridele kättesaadav tulu (EAS) arvutatakse järgmise valemi abil:
    • Aktsionäridele kättesaadav tulu (EAS) = kasum pärast makse - eelistatud dividend
    • Märkus: kasum pärast makse = ärikasum (/ kasum enne intresse ja makse) - maks
    • Aktsionäride tootluse varieeruvus sõltub ettevõtte võla ja omakapitali suhtest Võlg omakapitali suhe Võlg omakapitali suhe on finantsvõimenduse suhe, mis arvutab kogu võla ja finantskohustuste väärtuse kogu omakapitali suhtes. . Mida suurem on võlgade finantseerimise osakaal, seda vähem on aktsiaid, mis nõuavad ettevõtte kasumit. Kui kasum ületab intressimakseid, jaotatakse liigne kasum aktsionäridele. Kui intressimaksed ületavad kasumit, jaotatakse kahjum aktsionäridele. Mida suurem on võla ja omakapitali suhe Võlg omakapitali suhe Võlg omakapitali suhe on finantsvõimenduse suhe, mis arvutab kogu võla ja finantskohustuste väärtuse kogu omakapitali suhtes. , seda suurem on dividendide väljamaksmise varieeruvus (ja vastupidi).
    • Ühistel aktsionäridel pole aga seaduslikku õigust dividendide maksmisele. Seega sõltub makstav dividend juhtkonna otsusest. Samamoodi on likvideerimise korral aktsionäri nõue ettevõtte varade suhtes võlausaldajate ja eelisaktsionäride nõude järgi. Seega on tavalistel aktsionäridel suurem risk kui ettevõtte teistel võlausaldajatel, kuid neil on ka suuremate tootluste väljavaade.

Eelistatud aktsiad

Eelisaktsiad on hübriidne väärtpaber, kuna need ühendavad võlakirjade ja aktsiaaktsiate mõningaid omadusi. Üksikut isikut, kellel on ettevõttes aktsiaid, nimetatakse aktsionäriks ja tal on õigus nõuda osa ettevõtte jääkvarast ja kasumist (kui ettevõte peaks kunagi lagunema). Mõisteid "aktsia", "aktsiad" ja "omakapital" kasutatakse vahetatult. . Need on nagu võlakirjad, kuna neil on fikseeritud / kindlaksmääratud dividendimäär, neil on nõue ettevõtte tulude ja varade suhtes enne omakapitali, neil ei ole nõudeid ettevõtte jäägitulude / varade osas ega anna aktsionäridele hääleõigust.

Kuid nagu ka tavalise omakapitali dividendid, ei ole eelistatud dividendid maksuvabastatavad. Eelisaktsiate erinevad tüübid on tagasivõtmatud eelisaktsiad, lunastatavad eelisaktsiad, kumulatiivsed eelisaktsiad, mittekumulatiivsed eelisaktsiad, osalevad eelisaktsiad, konverteeritavad eelisaktsiad ja astmelised eelisaktsiad.

Erakapital

Eraisikute kaudu tehtud omakapitali investeeringud on tuntud kui erakapital. Erakapitali kaasavad osaühingud ja seltsingud, kuna nad ei saa oma aktsiatega avalikult kaubelda. Tavaliselt kaasavad idufirmad ja / või väikesed / keskmise suurusega ettevõtted institutsioonilistelt investoritelt ja / või jõukatelt isikutelt kapitali sel viisil, kuna:

  • Neil on piiratud juurdepääs pangakapitalile, kuna pangad ei soovi laenu anda ettevõttele, kellel pole tõestatud andmeid; või
  • Neil on piiratud juurdepääs avalikule kapitalile, kuna neil puudub suur ja aktiivne aktsionäride baas.
  • Riskikapitalifondid, finantsvõimendusega väljaostud ja erakapitali investeerimisfondid on erakapitali kõige olulisemad allikad (klõpsake, et saada teada erakapitali karjääri kohta. Erakapitali karjääriprofiil Erakapitali analüütikud ja sidusettevõtted teevad sarnast tööd nagu investeerimispanganduses. Töö hõlmab finantsmudelid, hindamine, pikad tööpäevad ja kõrge palk. Erakapital (PE) on investeerimispankurite (IB) tavaline karjääri edenemine. IB analüütikud unistavad sageli ostupoole lõpetamisest,).

Ameerika depositooriumi kviitungid (ADR)

ADR on omandisertifikaat, mille Ameerika pank väljastab välisettevõtte nimele nimetatud välisettevõtte panka hoiule antud välismaa aktsiate vastu. Sertifikaadid on kaubeldavad ja esindavad välismaise ettevõtte aktsiate omamist.

ADR-id edendavad välismaiste aktsiate kauplemist Ameerikas, lubades välisettevõtete aktsiaid hästi arenenud aktsiaturule. Need esindavad sageli paljude välisaktsiate kombinatsiooni (näiteks 100 aktsia palju). ADR-id ja nendega seotud dividendid on nomineeritud USA dollarites.

Ülemaailmsed hoiukviitungid (GDR)

Globaalsed depoopangad (GDR) on vabalt kaubeldavad kviitungid, mille väljastavad arenenud riikides asuvad finantsasutused välisettevõtete aktsiate vastu.

Tulevikud

Futuurileping on tähtpäevaleping, millega kaubeldakse organiseeritud börsil. Neisse sisenetakse ja hukatakse arvelduskodade kaudu. Seega toimivad arvelduskojad vahendajatena futuurilepingu ostja ja müüja vahel. Samuti tagab arvelduskoda, et mõlemad pooled lepingust kinni peavad.

Valikud

Ühepoolne leping - optsioon annab ühele osapoolele õiguse, kuid mitte kohustuse müüa või osta alusvara eelnevalt kindlaksmääratud kuupäeval või enne seda. Selle õiguse saamiseks makstakse lisatasu. Ostuvõimalust nimetatakse ostuoptsiooniks, müügiõigust andvat optsiooni aga müügioptsiooniks.

Vahetused

Vahetustehing on tehing, mille käigus vahetatakse üks rahavoog kahe osapoole vahel teise vastu.

Aktsiakapitalituru funktsioonid

Aktsiakapitali turg toimib järgmiste funktsioonide platvormina:

  • Probleemide turustamine
  • Küsimuste levitamine
  • Uute küsimuste eraldamine
  • Esmane avalik pakkumine (IPO)
  • Privaatsed paigutused
  • Kauplemine tuletisinstrumentidega
  • Kiirendatud raamatute koostamine

Aktsiakapitaliturul osalejad

Suurte, keskmise suurusega ja väikeste ettevõtetega ettevõtteid saab noteerida omakapitali turul. Investeerimispankurid Mida teevad investeerimispankurid? Mida teevad investeerimispankurid? Investeerimispankurid saavad töötada 100 tundi nädalas, tehes uuringuid, finantsmudeleid ja koostades esitlusi. Ehkki sellel on pangandussektori kõige ihaldatumad ja rahaliselt tasuvamad positsioonid, on investeerimispangandus ka üks kõige keerukamaid ja raskemaid karjääriteid, domineerivad IB juhend, jaeinvestorid, riskikapitalistid, ingelinvestorid ja väärtpaberifirmad ECM-i kauplejad.

Aktsiakapitalituru struktuur

omakapitali turu struktuur

Omakapitali turgu saab jagada kaheks osaks:

Esmane aktsiaturg

Võimaldab ettevõtetel esimest korda turult kapitali kaasata. See jaguneb veel kaheks osaks:

1. Privaatne paigutusturg

Emissiooniturg võimaldab ettevõtetel koguda erakapitali aktsiaid noteerimata aktsiate kaudu. See pakub platvormi, kus ettevõtted saavad oma väärtpabereid otse investoritele müüa. Sellel turul ei pea ettevõtted väärtpabereid registreerima Väärtpaberite ja Börsikomisjonis (SEC), kuna nende suhtes ei kehti samad regulatiivsed nõuded kui noteeritud väärtpaberitele. Tavaliselt on erainvesteeringute turg mittelikviidne ja riskantne. Seetõttu nõuavad selle turu investorid preemiat oma riskide võtmise ja likviidsuse puudumise eest.

2. Esmane avalik turg

Esmane avalik turg tegeleb kahe tegevusega:

  • Esmane avalik pakkumine (IPO): IPO viitab protsessile, mille käigus ettevõte emiteerib esimest korda avalikult aktsiaid ja läheb börsile.
  • Kogenud aktsiate pakkumine (SEO) / sekundaarne avalik pakkumine (SPO): SEO / SPO on protsess, mille käigus ettevõte, mis on juba börsil noteeritud, emiteerib uut / täiendavat omakapitali.

Kui ettevõte emiteerib aktsiaaktsiat Mis on aktsia? Üksikut isikut, kellel on ettevõttes aktsiaid, nimetatakse aktsionäriks ja tal on õigus nõuda osa ettevõtte jääkvarast ja kasumist (kui ettevõte peaks kunagi lagunema). Mõisteid "aktsia", "aktsiad" ja "omakapital" kasutatakse vahetatult. börsil võib ta seda teha ilma uusi aktsiaid luues, st vahetada noteerimata aktsiaid noteeritud aktsiate vastu. Sellisel juhul saab alginvestor äsja noteeritud aktsiate müügist teenitud tulu. Kui aga ettevõte loob emiteerimiseks uusi aktsiaid, krediteeritakse nende aktsiate müügist saadud tulu ettevõttele. Lisaks on investeerimispangad esmasel avalikul turul peamised tegijad, kuna nii IPOd kui ka SEOd / SPOd vajavad nende kindlustusteenuseid.

Teisene aktsiaturg

Teisene aktsiaturg pakub platvormi olemasolevate aktsiate müümiseks ja ostmiseks. Aktsiate järelturul uut kapitali ei looda. Väärtpaberi omanik, mitte kaubeldava väärtpaberi emitent, saab tulu kõnealuse väärtpaberi müügist. Aktsiate teisese turu saab jagada veel kaheks osaks:

1. Börsid

Börs on keskne kauplemiskoht, kus kaubeldakse börsil noteeritud ettevõtete aktsiatega. Igal börsil on oma kriteeriumid ettevõtte börsil noteerimiseks. Kõige sagedamini kasutatavad kriteeriumid on:

  • Minimaalne sissetulek
  • Turukapitalisatsioon
  • Materiaalne põhivara
  • Avalikult hoitavate aktsiate arv

2. Börsivälised turud

Börsiväline turg on edasimüüjate võrgustik, mis hõlbustab aktsiate kauplemist kahe osapoole vahel kahepoolselt, ilma et börs oleks vahendaja. Börsivälised turud ei ole tsentraliseeritud ja organiseeritud. Seega on nendega lihtsam manipuleerida kui börsidel.

Kapitali kaasamise eelised omakapitali turul

Kapitali kaasamine aktsiaturul annab ettevõttele järgmised eelised:

  • Krediidiriski vähendamine: Mida suurem on omakapitali osakaal ettevõtte kapitali struktuuris, seda väiksem on võlasumma, mida see peab koguma. Selle tulemusel väheneb krediidirisk.
  • Suurem paindlikkus: Madalam võla ja omakapitali suhe võla ja omakapitali suhe võla ja omakapitali suhe on finantsvõimenduse suhe, mis arvutab kogu võla ja finantskohustuste väärtuse kogu omakapitali suhtes. võimaldab ettevõtte töös suuremat paindlikkust. Seda seetõttu, et aktsionärid on vähem riskikartlikud kui võla omanikud, arvestades, et esimesed võidavad rohkem, kui ettevõte teenib suurt kasumit (suuremate dividendide näol), ja kui ettevõttel läheb halvasti (piiratud vastutuse tõttu), peavad nad kandma piiratud kahjumeid ).
  • Signaliseerimise efekt: Omakapitali emiteerimine annab märku ka sellest, et ettevõttel läheb rahaliselt hästi.

Kapitali kaasamise puudused omakapitali turul

Aktsiaturul kapitali kaasates on ettevõttel järgmised puudused:

  • Dividendide väljamakseid ei saa maksust maha arvata: Erinevalt võlaintressidest ei ole dividendimaksed maksuvabastatavad.
  • Ettevõte on suurema kontrolli all: Aktsiaturu investorid toetuvad investeerimisotsuste langetamisel väga tugevalt ettevõtte finantsaruannetele. Seega kehtivad ettevõtte ja selle finantsaruannete suhtes rangemad avalikustamisnormid ja kontroll.
  • Aktsionäride sõltuvus: Väikese võla ja omakapitali suhte säilitamine tähendab, et suurem arv aktsionäre nõuab ettevõtte kasumit. Selle tulemusel võib ettevõttel tekkida vajadus vähendada jaotamata kasumit, isegi kui selle tulemuseks on pikas perspektiivis madalam kasum, maksta lühikese aja jooksul aktsionäridele konkurentsivõimeline dividend.

Lisateave

Omakapitali turg on kapitali kaasata soovivate ettevõtete jaoks hädavajalik. Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia.

Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:

  • Kasumi aktsia kohta valem Tulu aktsia kohta valem (EPS) EPS on finantssuhe, mis jagab tavalistele aktsionäridele kättesaadava puhaskasumi keskmise aja jooksul tasumata aktsiatega. EPS-valem näitab ettevõtte võimet toota aktsionäridele puhaskasumit.
  • Võlg omakapitali suhe valem Võlg omakapitali suhe Võlg omakapitali suhe on finantsvõimenduse suhe, mis arvutab kogu võla ja finantskohustuste väärtuse kogu omakapitali suhtes.
  • Omakapitali tasuvus Omakapitali tootlus (ROE) Omakapitali tootlus (ROE) on ettevõtte kasumlikkuse näitaja, mis võtab ettevõtte aastase tootluse (puhastulu) jagatuna kogu omakapitali väärtusega (s.o 12%). ROE ühendab kasumiaruande ja bilansi, kui puhaskasumit või -kasumit võrreldakse omakapitaliga.
  • 10 parimat erakapitaliettevõtet 10 parimat erakapitaliettevõtet Kes on kümme parimat erakapitalifirmat maailmas? Meie nimekiri kümne suurima PE-ettevõtte kohta, mis on sorteeritud kogutud kapitali järgi. Levinud strateegiad P.E. hõlmavad võimendatud väljaostusid (LBO), riskikapitali, kasvukapitali, raskustes olevaid investeeringuid ja mezzanine kapitali.

Lang L: none (rec-post)