Tagatisega võlakohustus (CDO) on sünteetiline investeerimistoode, mis esindab erinevaid laene, mis on kokku ühendatud ja mida müüvad laenuandjad USA tipppangad. USA föderaalse hoiusekindlustuse korporatsiooni andmetel oli USA-s seisuga 6799 FDIC-ga kindlustatud kommertspanka Veebruar 2014. Riigi keskpank on föderaalreservipank, mis loodi pärast föderaalreservi seaduse vastuvõtmist 1913. aastal turul. Tagatisega võlakohustuse omaja saab teoreetiliselt laenuperioodi lõpus laenatud summa algselt laenuvõtjalt sisse nõuda. Tagatisega võlakohustus on teatud tüüpi tuletisväärtpaber, kuna selle hind (vähemalt mõtteliselt) sõltub mõne muu vara hinnast.
Tagatud võlakohustuse struktuur
Ajalooliselt hõlmasid tagatud võlakohustuste alusvarad ettevõtete võlakirju. Võlakirjad on fikseeritud tulumääraga väärtpaberid, mille emiteerivad ettevõtted ja valitsused kapitali kaasamiseks. Võlakirja emitent laenab võlakirja omanikult kapitali ja teeb neile kindlaksmääratud perioodiks fikseeritud (või muutuva) intressimääraga fikseeritud makseid. , riigivõlakirjad ja pangalaenud. CDO kogub tulu tagatud võlainstrumentide kogumisest ja jaotab kogutud tulu prioriseeritud CDO väärtpaberite kogumisse.
Sarnaselt omakapitalile (eelisaktsia eelisaktsiad Eelisaktsiad (eelisaktsiad, eelisaktsiad) on ettevõtte aktsiaomandi klass, millel on ettevõtte varade suhtes eelisnõue lihtaktsiate suhtes. Aktsiad on kõrgemad kui aktsiad, kuid on võlakirjade osas noorem, näiteks võlakirjad. ja aktsia Ühine aktsia Ühine aktsia on väärtpaber, mis tähistab ettevõtte omakapitali omamist. On ka teisi termineid - näiteks lihtaktsia, lihtaktsia või hääleõiguslik aktsia võrdne aktsiaga.), kõrgema CDO tagatis makstakse enne mezzanine CDO-d. Esimesed CDO-d koosnesid rahavoogude CDO-dest, s.t ei allu fondijuhi aktiivsele juhtimisele. Kuid 2000. aastate keskpaigaks enne 2008. aasta majanduslangust moodustasid turule suunatud CDOd enamuse CDOdest. Fondijuht juhtis CDO-sid aktiivselt.
Tagatud võlakohustuste eelised
- Tagatud võlakohustused võimaldavad pankadel vähendada bilansis hoitava riski hulka. Suurem osa pankadest peab teatud osa oma varast hoidma reservis. See ergutab varade väärtpaberistamist ja müümist, kuna varade hoidmine reservides on pankadele kulukas.
- Tagatisega võlakohustused võimaldavad pankadel muuta suhteliselt mittelikviidse väärtpaberi (üksikvõlakiri või laen) suhteliselt likviidseks.
Elamumull ja tagatud võlakohustused
Ajalooliselt peeti maju põhimõtteliselt erinevaks muudest varadest, nagu võlakirjad ja ettevõtete aktsiad. Seetõttu analüüsiti eluasemeturgu teiste investeerimisinstrumentide turuga võrreldes teistmoodi. Tehingud eluasemeturul on tavaliselt kõrge väärtusega tehingud, mis hõlmavad üksikisikuid ning selliste tehingute suhteline sagedus on võlakirja või aktsiaga võrreldes madal, mis võib päeva kauplemise ajal mitu korda omanikku vahetada.
2003. aastal oli Föderaalreservi föderaalreservi (Fed) esimees Alan Greenspan. Föderaalreserv on Ameerika Ühendriikide keskpank ja maailma suurima vabaturumajanduse taga olev finantsasutus. vähendas föderaalfondide sihtmäära 1% -le 2001. aasta 6,5% -lt. See samm ärgitas pankasid suurendama laenu, et kasutada ära lihtsat krediiti. Pangad pakkusid eluasemelaenu ka laenuvõtjatele, kes varem ei saanud hüpoteeklaenu.
Hüpoteegiga tagatud tagatud võlakohustus
Hüpoteegiga tagatud CDO omab osi paljudest üksikutest hüpoteeklaenudest. Keskmiselt omab hüpoteegiga tagatud CDO sadade üksikute hüpoteeklaenude osi. Hüpoteeklaenud sisaldasid omakorda tuhandeid üksikuid hüpoteeke. Seega näib hüpoteekidega tagatud CDO vähendavat väikesemahulise eluasemekriisi riski, hajutades paljude hüpoteeklaenude vahel.
Hüpoteegiga tagatud CDO-d peeti enne 2008. aasta finantskriisi väga turvaliseks investeerimisinstrumendiks. Sellised CDOd olid aga eriti vastuvõtlikud ülemaailmse eluasemeturu süsteemsele kokkuvarisemisele. Aastatel 2007–2008 langesid eluasemehinnad kogu maailmas.
Seotud lugemine
Täname, et lugesite Finance'i selgitust tagatud võlakohustuse kohta. Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Võlakapitaliturud Võlakapitaliturgude (DCM) võlakapitaliturgude (DCM) rühmad vastutavad otse ettevõtete emitentide nõustamise eest omandamise võla suurendamise, olemasoleva võla refinantseerimise või olemasoleva võla restruktureerimise osas. Need meeskonnad tegutsevad kiiresti muutuvas keskkonnas ja teevad tihedat koostööd nõuandva partneriga
- Fannie Mae Fannie Mae Föderaalne riiklik hüpoteekühing, tavaliselt tuntud kui Fannie Mae, on Ameerika Ühendriikide valitsuse toetatud üksus, mis loodi teisese hüpoteeklaenuturu laiendamiseks, tehes hüpoteegid kättesaadavaks madala ja keskmise sissetulekuga laenuvõtjatele. See ei paku laenuvõtjatele hüpoteeklaene, vaid ostab ja tagab hüpoteegid
- Sulgemine Sulgemine Kui majaomanik lõpetab eluaseme soetamiseks kasutatud laenu maksmise, loetakse kodu sulgemiseks. Mida see lõppkokkuvõttes tähendab, et omandiõigus
- Volkeri reegel Volkeri reegel Volkeri reegel viitab Dodd-Franki seaduse artiklile 619, mis keelab pankadel tegeleda varalise kauplemisega või kasutada oma hoiustajate vahendeid riskantsetesse investeerimisinstrumentidesse investeerimiseks. Reegel keelab pankadel ka omada riskifonde või erakapitali investeerimisfonde ega investeerida nendesse.
