Alfa - õppige, kuidas arvutada ja kasutada alfa investeerimisel

Alpha on investeeringu tulemuslikkuse mõõdik võrreldes sobiva võrdlusindeksiga, näiteks S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard ja Poor's (S&P) on finantsturgude analüüsi pakkumisel turuliider etalon ja investeeritav. Täht tähega üks (baasväärtus on null) näitab, et investeeringu tootlus kindlaksmääratud aja jooksul edestas turu keskmist 1%. Negatiivne alfanumber kajastab investeeringut, mis on turu keskmisega võrreldes halvem.

Alfa

Alfa on üks viiest standardsest tulemuslikkuse suhtarvust, mida tavaliselt kasutatakse üksikute aktsiate või investeerimisportfelli hindamiseks, ülejäänud neli on beeta, standardhälve, R-ruut ja Sharpe'i suhtarv Sharpe Ratio Sharpe Ratio on riskide mõõdik. korrigeeritud tootlus, mis võrdleb investeeringu ületootlust selle tootluse standardhälbega. Sharpe'i suhet kasutatakse tavaliselt investeeringu tootluse hindamiseks, kohandades selle riski. . Alfa on tavaliselt üks number (nt 1 või 4), mis tähistab protsenti, mis kajastab investeeringu toimimist võrdlusindeksi suhtes.

Positiivne täht 5 (+5) tähendab, et portfelli tootlus ületas võrdlusindeksi tootlust 5%. Negatiivse 5 (-5) täht näitab, et portfell oli võrdlusindeksist 5% madalam. Täht null tähendab, et investeering teenis tootlust, mis vastas turu üldisele tootlusele, mida kajastab valitud võrdlusindeks.

Portfelli alfa on liigne tootlus, mida see toodab võrreldes võrdlusindeksiga. Investeerimisfondidesse või ETFidesse investeerivad investorid otsivad sageli kõrge alfaga fondi, lootes saada investeeringutasuvust (ROI).

Alfa-suhet kasutatakse sageli koos beetakoefitsiendi beetakoefitsiendiga. Beetakoefitsient on väärtpaberi või investeerimisportfelli tundlikkuse või korrelatsiooni näitaja kogu turu liikumisega. Statistilise riskimõõdiku saame tuletada, võrreldes üksiku väärtpaberi / portfelli tootlust kogu turu tootlusega, mis on investeeringu volatiilsuse mõõdupuu. Mõlemat suhet kasutatakse kapitalivara hinnamudelis (CAPM). Põhivara hinnamudel (CAPM). Kapitali vara hinnakujunduse mudel (CAPM) on mudel, mis kirjeldab väärtpaberi oodatava tootluse ja riski suhet. CAPM-i valem näitab, et väärtpaberi tootlus on võrdne riskivaba tulu pluss riskipreemiaga, mis põhineb selle väärtpaberi beetaversioonil, et analüüsida investeeringute portfelli ja hinnata selle teoreetilisi tulemusi.

Alfa päritolu

Alfa kontseptsioon sai alguse kaalutud indeksfondide kasutuselevõtust, mis üritavad korrata kogu turu tootlust ja omistada igale investeerimisvaldkonnale samaväärse kaalu. See areng investeerimisstrateegiana lõi uue tulemuslikkuse standardi.

Põhimõtteliselt hakkasid investorid aktiivselt kaubeldavate fondide portfellihalduritelt nõudma tootlust, mis ületas seda, mida investorid passiivsesse indeksfondi investeerides võisid oodata. Alpha loodi mõõdikuna, et võrrelda aktiivseid investeeringuid indeksinvesteeringutega.

Kapitalivarade hinnamudel (CAPM)

CAPM-i kasutatakse tulu suuruse arvutamiseks, mida investorid peavad teatud riski taseme kompenseerimiseks realiseerima. See lahutab riskivaba määra oodatavast määrast ja kaalub selle riskipreemia saamiseks teguriga - beeta. Seejärel lisab see riskipreemia riskivabale tootlusmäärale, et saada tootlust, mida investor eeldab riski hüvitisena. CAPM-i valem on väljendatud järgmiselt:

r = Rf + beeta (RmRf) + Alfa

Seetõttu

Alfa = R Rf - beeta (Rm-Rf)

Kus:

  • R tähistab portfelli tootlust
  • Rf tähistab riskivaba tootlust
  • Beeta esindab portfelli süstemaatilist riski
  • Rm esindab turutasuvust võrdlusaluse kohta

Näiteks kui eeldada, et fondi tegelik tootlus on 30, on riskivaba määr 8%, beeta on 1,1 ja võrdlusindeksi tootlus on 20%, arvutatakse alfa järgmiselt:

Alfa = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)

= 0.088 või 8.8%

Tulemus näitab, et selles näites tehtud investeering edestas võrdlusindeksit 8,8%.

Laadige alla tasuta mall

Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!

Alfa piirangud

Alpha pakub mõningaid piiranguid, mida investorid peaksid selle kasutamisel arvestama. Üks neist piirangutest on seotud erinevat tüüpi fondidega. Mõned investorid kasutavad suhtarvu eri tüüpi portfellide võrdlemiseks, näiteks portfellid, mis investeerivad erinevatesse varaklassidesse, ja see võib põhjustada eksitavaid numbreid. Erinevate fondide mitmekesisus mõjutab selliseid näitajaid nagu alfa.

Alpha töötab kõige paremini esiteks, kui seda rakendatakse rangelt aktsiaturu investeeringutele (mitte investeeringutele teistesse varaklassidesse), ja teiseks, kui seda kasutatakse fondide võrdlusvahendina, siis on seda kõige parem rakendada sarnaste fondide hindamiseks - näiteks kaks keskmise kapitalisatsiooniga kasvu investeerimisfondi, selle asemel, et näiteks võrrelda keskmise kapitalisatsiooniga kasvufondi suure kapitalisatsiooniga väärtusega fondiga.

Teine kaalutlus investorite jaoks on võrdlusindeksi valimine. Alfa väärtus arvutatakse ja võrreldakse võrdlusalusega, mida peetakse portfelli jaoks sobivaks. Investorid peaksid valima asjakohase võrdlusaluse. Kõige sagedamini kasutatakse võrdlusindeksit S&P 500 aktsiaindeksit.

Mõnes portfellis, näiteks sektorifondides, võib täpse võrdluse saamiseks olla vajalik erineva indeksi kasutamine. Näiteks transpordisektorisse investeeritud aktsiate portfelli hindamiseks oleks sobivam indeksi võrdlusalus tõenäoliselt Dow transpordi indeks. Kui olemasolevaid asjakohaseid võrdlusindekseid ei ole, võivad analüütikud indeksi simuleerimiseks võrdluseks kasutada algoritme ja muid mudeleid.

Alfa ja beeta erinevus

Investorid kasutavad investeeringutasuvuse arvutamiseks, võrdlemiseks ja ennustamiseks nii alfa- kui ka beeta-suhet. Mõlemas suhtarvus kasutatakse võrdlusindekseid, näiteks S&P 500, et võrrelda neid konkreetsete väärtpaberite või portfellidega.

Alfa on riskiga kohandatud näitaja selle kohta, kuidas väärtpaber toimib võrreldes turu keskmise keskmise tootlusega. Võrdlusaluse suhtes saavutatud kahjum või kasum tähistab alfat. Beeta, mida nimetatakse ka beetakoefitsiendiks beetakoefitsient Beetakoefitsient on väärtpaberi või investeerimisportfelli tundlikkuse või korrelatsiooni näitaja kogu turu liikumisega. Riski statistilise mõõtme saame tuletada, kui võrrelda üksiku väärtpaberi / portfelli tootlust kogu turu tootlusega, mõõta väärtpaberi suhtelist volatiilsust võrreldes kogu turu keskmise volatiilsusega.

Volatiilsus on antud investeeringuga seotud riskitaseme teine ​​komponent. Beetaversiooni algarv on üks. Väärtpaberil, mille beetaversioon on üks, on ligikaudu sama volatiilsus kui võrdlusindeksil. Kui beetaversioon on väiksem kui üks, tähendab see, et väärtpaberi hind on turu keskmisest vähem kõikuv.

Ühe suurem beetaväärtus tähendab, et väärtpaberi hind on turu keskmisest kõikuvam. Näiteks võib eeldada, et kahe beetaväärtusega väärtpaberi volatiilsus on kaks korda suurem kui S&P 500 indeksil. Kui beetaväärtus on negatiivne, ei tähenda see väiksemat volatiilsust - see tähendab, et väärtpaber kipub liikuma pöördvõrdeliselt kogu turu suunas, kahekordselt.

Seotud lugemised

Finance eesmärk on pakkuda teile finantsanalüütikuna maailmatasemel haridust. Investeeringute hindamise kohta lisateabe saamiseks on abiks järgmised ressursid:

  • Hindamismeetodid Hindamine Hindamine tähendab ettevõtte või vara nüüdisväärtuse määramise protsessi. Seda saab teha mitmete tehnikate abil. Analüütikud, kes tahavad
  • Tehniline analüüs: algaja juhend Tehniline analüüs - algaja juhend Tehniline analüüs on investeeringute hindamise vorm, mis analüüsib varasemaid hindu, et prognoosida tulevast hinnatoimet. Tehnilised analüütikud usuvad, et kõigi turuosaliste ühine tegevus kajastab täpselt kogu asjakohast teavet ja seepärast määrab väärtpaberitele pidevalt õiglase turuväärtuse.
  • Vabastamata beeta Vabastamata beeta / vara beeta Vabastamata beeta (varade beeta) on ettevõtte tootluse volatiilsus, arvestamata selle finantsvõimendust. See võtab arvesse ainult oma varasid. See võrdleb vabastamata ettevõtte riski turu riskiga. Selle arvutamiseks võetakse omakapitali beeta ja jagatakse see 1-ga, millele lisandub maksuga korrigeeritud võlg omakapitali suhtes
  • Investeerimine: juhend algajale Investeerimine: juhend algajale Finantsjuhend Investeerimine algajatele õpetab teile investeerimise põhitõdesid ja alustamist. Siit saate teada kauplemise erinevatest strateegiatest ja tehnikatest ning erinevatest finantsturgudest, kuhu saate investeerida.

Lang L: none (rec-post)