Ettevõtte võlakirjad - erinevate ettevõtete võlakirjade määratlus ja jaotus

Ettevõtte võlakirju emiteerib ettevõtted Corporation Korporatsioon on juriidiline isik, mille on loonud üksikisikud, aktsionärid või aktsionärid eesmärgiga kasumit teenida. Ettevõtetel on lubatud sõlmida lepinguid, kaevata ja kohtusse kaevata, omada vara, maksta föderaal- ja osariigi makse ning laenata raha finantsasutustelt. ja küpseb tavaliselt 1–30 aasta jooksul. Need võlakirjad pakuvad tavaliselt kõrgemat tootlust kui riigivõlakirjad, kuid kannavad rohkem riski. Ettevõtte võlakirju saab jaotada rühmadesse, sõltuvalt turusektorist, kus ettevõte tegutseb. Neid saab eristada ka võlakirja aluseks oleva väärtpaberi või turvalisuse puudumise põhjal.

Pliiats allkirjastab ettevõtte võlakirjad

Kiire kokkuvõtte punktid

  • Ettevõtete võlakirju emiteerivad ettevõtted ja neid levitab tavaliselt usaldusisik, näiteks pank
  • Ettevõtete võlakirjad on jagatud viide kategooriasse: kommunaalteenused, transport, tööstused, pangad ja finantsettevõtted ning rahvusvahelised emissioonid
  • Võlakirju saab toetada mitmesuguste varadega, näiteks hüpoteeklaenude, seadmete või muude ettevõtetega

Kuidas ettevõtete võlakirju jaotatakse?

Ettevõtte võlakirju müüakse tavaliselt kolmanda osapoole kaudu, mida nimetatakse ettevõtte usaldusisikuks. Kolmanda osapoole olemasolu aitab lahendada mitmeid probleeme. Näiteks võib investoritel olla keeruline lepingutest aru saada Võlakokkulepped Võlakokkulepped on piirangud, mille laenuandjad (võlausaldajad, võlaomanikud, investorid) sõlmivad laenulepingutele, et piirata laenuvõtja (võlgniku) tegevust. ja teha kindlaks, kas ettevõtted järgivad lepingu üksikasju. Asjatundliku kolmanda osapoole olemasolul saavad investorid usaldada korporatsioonidega suhete haldamisel haldurit.

Ettevõtte usaldusisikud võivad olla pank või usaldusettevõte, mis kinnitab võlakirjad ja jälgib nende müümisel. Kui ettevõtte emitent ei täida intressi- või põhimakseid, vastutab haldur võlakirjaomaniku õiguste kaitsmise eest. Usaldusisikutele maksab aga võlaemitent ja nad saavad teha ainult seda, mida leping näeb ette. Seetõttu ei pruugi usaldusisikul lubada ettevõtte suhtes teatud uurimisi teha ja ta peab sageli tuginema ettevõtte esitatud arvamustele.

Ettevõtte võlakirjade tüübid

Ettevõtete võlakirjadel on viis põhikategooriat: kommunaalteenused, transport, tööstusettevõtted, pangad ja finantsettevõtted ning rahvusvahelised emissioonid. Viis kategooriat saab veelgi jaotada. Näiteks hõlmab transpordikategooria lennufirmasid, raudteid ja veoettevõtteid.

Võlakirjade turvalisus

Võlakirjade tagatis soovitab mingit alusvara, mis toetab emissiooni. See on investorite jaoks eelistatum, kuna see tagab riskikaitse ettevõtte võimaliku maksejõuetuse eest. Võlgade maksejõuetus Võlgade maksejõuetus toimub siis, kui laenuvõtja ei maksa oma laenu tähtajal. Makseviivituse aeg varieerub sõltuvalt võlausaldaja ja laenuvõtja kokkulepitud tingimustest. Mõni laen maksejõuetuks jääb pärast ühe makse puudumist, teine ​​aga alles kolme või enama makse tegemata jätmise korral. . Võlakirja tagatisega varad tagavad emitendi krediidivälise tagatise.

Hüpoteeklaen

Võlakirju saab toetada erinevate varadega. Näiteks võlakirjad, mis on tagatud hüpoteekidega, on hüpoteegiga tagatud väärtpaberid (MBS). Hüpoteeklaen annab võlakirjaomanikele võimaluse müüa hüpoteegiga kinnisvara, et täita võlakirjaomanikele tasumata kohustusi.

Tagatisega võlakirjad

Tagatisfondid on sarnased hüpoteeklaenudega, välja arvatud juhul, kui maju ei kasutata võlakirja varundamiseks. Neid kasutavad ettevõtted, kellel ei ole põhivara ega kinnisvara. Selle asemel omavad need ettevõtted teiste ettevõtete väärtpabereid. Võlakirjade emiteerimisel pantivad nad selliseid aktsiaid, võlakirju või muid investeeringuid, mis neil teistes ettevõtetes on.

Seadmete usaldussertifikaadid

Seadmete usaldussertifikaadid keerlevad tavaliselt seadmete rentimise ümber. Oletame näiteks, et raudteefirma vajab mõnda autot ja tellib need tootjalt. Tootja täidab tellimuse ja annab autode omandiõiguse üle usaldusisikule. Seejärel müüb haldur investoritele seadmete usaldussertifikaate, et autole tootjale maksta. ETC-de intresside maksmiseks jätkab haldur raudtee-ettevõttelt renditasusid. Võlakirja tähtaja saabumisel saab raudteefirma halduritelt autodele omandiõigused.

Raudteevagunite rentimine ei ole tõeline liisingukorraldus, kuna raudteefirma saab autodele ETK lepingu lõppedes omandiõiguse. Seega on seadmete usaldussertifikaadid tagatud laenude finantseerimise tüüp.

Võlakirjad

Võlakirjad on tagatiseta võlakirjad, mida ei taga näiteks määratud kinnisvara või muu vara. Valitsuse võlakirjade kategoorias on riigivõlakirjad võlakirja võlakirja näide. Võlakirju emiteerivad tavaliselt tugeva krediidireitinguga ettevõtted ja seetõttu ei paku need tavaliselt väga kõrgeid intressimäärasid. Ettevõtted, kes on juba emiteerinud hüpoteek- või tagatisvõlakirju, võivad pakkuda ka võlakirju. Sellistel juhtudel emiteeritud võlakirju peetakse madalama kvaliteediga.

Konverteeritavad võlakirjad

Obligatsioonivõlakirjad võivad olla konverteeritavad - st võlakirjaomanikel on võimalus konverteerida võlakirjad kindlaksmääratud arvu ettevõtte aktsiate arvuks pärast kindlaksmääratud ajahetke (näiteks kahe aasta pärast). Vahetusvõlakirjad on investorite jaoks üldiselt atraktiivsemad ja seetõttu maksavad nad tavaliselt madalamaid kupongimäärasid.

Garanteeritud võlakirjad

Nagu nimigi ütleb, on garanteeritud võlakirjad garanteeritud võlakirjad. Garantii annab teine ​​ettevõte. See aitab vähendada kohustuste täitmata jätmise riski, kuna teine ​​ettevõte on nõustunud astuma lepingutesse ja täitma võlakohustused. Võlakokkulepped on piirangud, mille laenuandjad (võlausaldajad, võlaomanikud, investorid) sõlmivad laenulepingutele, et piirata laenuvõtja (võlgniku) tegevust. võlakirja vajaduse korral. Kuid see ei muuda võlakirja täielikult makseviivituse riskist vabaks, kuna võlakirja garanteeriv ettevõte ei pruugi oma garantiilepingut täita.

Kõrge tootlusega ettevõtete võlakirjad

Suure tootlusega võlakirjad ehk rämpsvõlakirjad Rämpsvõlakirjad Rämpsvõlakirjad, mida nimetatakse ka suure tootlusega võlakirjadeks, on võlakirjad, mille kolm suuremat reitinguagentuuri on hinnanud alla investeerimisjärgu (vt allolevat pilti). Rämpsvõlakirjadel on suurem võlakohustuste risk kui teistel võlakirjadel, kuid nad maksavad kõrgemat tootlust, et muuta need investorite jaoks atraktiivseks. on reitinguagentuurid hinnanud alla investeerimisjärgu. See termin viitab sellele, et võlakiri on suurema riskiga, kuid see ei tähenda, et võlakirjade emiteerinud ettevõte maksejõuetaks või oleks pankrotis. Kõrge tootlusega võlakirjad jagunevad kolme tüüpi emitentideks: algsed emitendid, langenud inglid Langenud ingel Langenud ingel on võlakiri, mis oli hinnatud investeerimisklassi, kuid mida on emitendi langeva finantsseisundi tõttu alamrassilt alandatud. Võlakirja alandab üks või mitu kolmest suurest reitinguteenusest - Fitch, Moody’s ja Standard & Poor’s (S&P). ning ümberkorraldused ja võimendatud väljaostud.

Esialgsed emitendid on uuemad ettevõtted, millel pole tugevat bilanssi. Bilanss Bilanss on üks kolmest põhiaruandest. Need väljavõtted on nii finantsmudeli kui ka raamatupidamise võtmetähtsusega. Bilansis kuvatakse ettevõtte koguvarad ja nende varade finantseerimine kas võla või omakapitali kaudu. Varad = kohustused + omakapitali või kasumiaruanded Kasumiaruanne Kasumiaruanne on üks ettevõtte põhiaruannetest, mis näitab nende kasumit ja kahjumit teatud aja jooksul. Kasum või kahjum määratakse, võttes kõik tulud ja lahutades kõik kulud nii põhitegevusest kui ka muust tegevusest. See aruanne on üks kolmest väljavõttest, mida kasutatakse nii ettevõtte rahanduses (sealhulgas finantsmudelid) kui ka raamatupidamises. . Nad müüvad võlakirju, tuginedes tulevase kasvu ja kasumlikkuse lubadustele. Langenud inglid on ettevõtted, kellel on investeerimiskõlblikud võlad. Kuid need ettevõtted seisid aastate jooksul silmitsi probleemidega, mis viisid nende krediidireitingu halvenemiseni. Ümberkorraldused ja võimendatud väljaostud on ettevõtted, kes on vabatahtlikult suurendanud võlakoormust, et maksimeerida aktsionäride väärtust. Nende ettevõtete poolt emiteeritud uusi võlakirju peetakse rämpsvõlakirjadeks ettevõtte niigi kõrge laenukoormuse tõttu.

Ettevõtete võlakirjade viivisemäärad

Vaikimisi määr on tõenäosus, et emitent ei maksa kupongimäära ega põhiosa. Esimene viivisemäära arvutamise viis on jagada maksmatajätnud emitentide arv emitentide koguarvuga aasta alguses. Teine võimalus on võtta maksmata jätnud võlakirjade summa dollarites ja jagada see kõigi käibel olevate võlakirjade nimiväärtusega. 25 aasta jooksul ajavahemikul 1970–1994 ei maksnud võlakirja 4800 korporatiivsest emitendist 640, ainult 0,13%. Oluline on märkida, et vaikeväärtus hõlmab ka ettevõtteid, kellel on maksed hilinenud või maksed hilinenud.

Vaikimakse arvutamise viisi tõttu on oluline arvestada tagasinõudemääradega. Seda seetõttu, et investorid nõuavad sageli tagasi maksmata jäänud või hilinenud maksed. Ettevõtete võlakirjade taastumismäär on umbes 38%.

Lisaressursid

Täname, et lugesite Finance'i artiklit ettevõtete võlakirjade kohta. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks soovitame neid täiendavaid finantsressursse:

  • Fikseeritud tulumääraga sõnastik Fikseeritud tulumäära sõnastik See fikseeritud tulumäära sõnastik hõlmab olulisemaid võlakirjade termineid ja määratlusi, mida finantsanalüütikud vajavad. Neid tingimusi käsitletakse üksikasjalikult rahanduse fikseeritud sissetulekuga põhialuste kursusel .. Pidev püsivus, korrelatsioon, kupongimäär, kovariantsus, krediidikrediit
  • Rahvusvahelised võlakirjad Rahvusvahelised võlakirjad Rahvusvahelised võlakirjad on võlakirjad, mille on välja lasknud riik või ettevõte, mis pole investorile kodumaine. Rahvusvaheline võlakirjaturg laieneb kiiresti, kuna ettevõtted otsivad jätkuvalt odavaimat viisi raha laenamiseks. Rahvusvahelises ulatuses võla emiteerimisega võib ettevõte jõuda rohkemate investoriteni.
  • Fikseeritud tulu riskid Fikseeritud tulu riskid Fikseeritud tulu riskid tekivad võlakirjaturu keskkonna volatiilsuse põhjal. Riskid mõjutavad väärtpaberi turuväärtust selle müümisel, väärtpaberi rahavoogu selle hoidmise ajal ja rahavoogude reinvesteerimisel saadavat lisatulu.
  • Omakapital Omakapital Rahanduses on omakapital aktsionäridele kuuluvate varade turuväärtus pärast kõigi võlgade tasumist. Raamatupidamises viitab omakapital aktsionäride omakapitali bilansilisele väärtusele bilansis, mis võrdub vara miinus kohustused. Mõiste "omakapital" rahanduses ja raamatupidamises on seotud õiglase ja võrdse kohtlemise mõistega

Lang L: none (rec-post)