Sularaha ja ülekande arbitraaž on finantsarbitraaži strateegia, mis hõlmab väärhindamise kasutamist Väärhindamine Väärhindamine põhjustab väärtpaberi turuhinna ja väärtpaberi põhiväärtuse erinevusi. Ühe hinna seadus ütleb, et väärtpaberi turuhind on võrdne kõigi väärtpaberi tekitatud rahavoogude praeguse diskonteeritud väärtusega. Alusvara ja sellele vastava finantstuletisinstrumendi vahel pole aga alati nii. Kasutades sularaha ja ülekande arbitraaži strateegiat, soovib kaupleja kasutada turuhindade erinevusi alusvara (te) ja tuletisinstrumendi vahel enda kasuks, kasutades võimalust teenida kasumit väärhindade korrigeerimise kaudu. Strateegiat nimetatakse mõnikord ka aluskaubanduseks.
Kiire kokkuvõte:
- Raha ja ülekande arbitraaž on finantsarbitraaži strateegia, mis hõlmab alusvara ja sellele vastava finantstuletisinstrumendi vahelise väärhindamise kasutamist.
- Kasutades sularaha ja ülekande arbitraaži strateegiat, soovib kaupleja kasutada turuhindade erinevusi alusvara (te) ja tuletisinstrumendi vahel enda kasuks, kasutades võimalust teenida kasumit väärhindade korrigeerimise kaudu.
- Kauplejad kindlustavad kasumi, võttes finantstoodete suhtes pika positsiooni ja lühistades vastava lepingu.
Kuidas see töötab
Kaupleja rakendab sularaha ja kande arbitraaži strateegiat, tuvastades turul kasumlikud arbitraaživõimalused. Nad tuvastavad väärtpaberid ja investeerivad nendesse, mis on üksteise suhtes valesti hinnatud. Kaupleja otsustab kaubaga pikalt minna, võttes samal ajal lühikese positsiooni. Pikad ja lühikesed positsioonid Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui kaua) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks). vastava tuletisinstrumendi jaoks ja selle maha müümine.
Ostetud kaupa hoitakse kuni aegumiskuupäevani Aegumiskuupäev (tuletisinstrumendid) Aegumiskuupäev tuletisinstrumentide puhul viitab optsioonide või futuuride lepingute kehtivuse lõppemise kuupäevale. Teisisõnu on aegumiskuupäev viimane päev, s.o vastava lepingu kohaletoimetamise kuupäev. Seejärel toimetab kaupleja alusvara vastava lepingu vastu ja saab riskivaba kasumi. Kaupleja teenitud kasum määratakse alusvara ostuhinna ja kogu bilansilise maksumuse põhjal.
Vastava lepingu lühenemisega lukustab investor müügi hinnaga, millega leping on hinnatud. Seega on investor juba müügihinna kindlaks määranud. Kui alusvara ostuhind pluss selle bilansiline maksumus on väiksem kui lepingu müügi hind, teenib kaupleja seda hinnakõlblikkust ära kasutades riskivaba kasumit.
Näide sularaha ja kandekohtu arbitraažist
Oletame näiteks, et alusvara kaupleb turul praegu 102 dollarit ja sellega kaasnevad kandekulud kokku 3 dollari väärtuses. Lisaks on futuurileping Futuurileping Futuurleping on kokkulepe alusvara ostmiseks või müümiseks hilisemal kuupäeval ettemääratud hinna eest. Seda nimetatakse ka tuletisinstrumendiks, kuna tulevaste lepingute väärtus tuleneb alusvarast. Investorid võivad osta alusvara ostmise või müümise õiguse hiljem ettemääratud hinna eest. hinnaga 108 dollarit. Investor tuvastab nimetatud väärtpaberid turul ja investeerib nendesse, et sularaha ja ülekande strateegia abil arbitraažida väärtpaberitest saadavat kasumit.
Investor ostab alusvara hinnaga 102 dollarit, valides pika positsiooni. Samal ajal lühendab ta futuurilepingut 108 dollariga ja müüb selle maha. Futuurilepingu lühenemisega sõlmib investor müügi hinnaga 108 dollarit. Investor hoiab alusvara futuuride kohaletoimetamiskuupäevani (s.o. aegumiskuupäevani) ja tarnib selle siis futuurilepingu alusel.
Nüüd on alusvara maksumus 105 dollarit (hind, millele see määrati, pluss selle bilansiline maksumus), kuid investori poolt lukustatud müük oli futuuride lühenemisega 108 dollarit. Investor teeb seega 3 dollari suuruse kasumi, kasutades väärtpaberite väärhindamist enda kasuks.
Sularaha ja ülekande arbitraažiga seotud riskid
Raha ja ülekande arbitraaži strateegias on alusvara soetusmaksumus kindel; selle kandmiskulude osas pole aga kindlust. Juhul, kui alusmaksumuse bilansikulud kasvavad ja tõusevad üle vastava lepingu fikseeritud müügihinna, kannab investor kasumi asemel kahjumit. Näide kandmiskulude suurenemisest on maaklerfirmade kasvavad marginaalimäärad.
Rohkem ressursse
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Oma teadmistebaasi õppimise ja arendamise jätkamiseks uurige palun allpool olevaid täiendavaid asjakohaseid ressursse:
- Vahekohtu hinnakujunduse teooria
- Tuletisinstrumentide turg Tuletisinstrumentide turg viitab selliste finantsinstrumentide nagu alusvara ja tuletisinstrumentide finantsturule. Programmis osalejad
- FX Carry Trade FX Carry Trade FX ülekandekaubandus, mida nimetatakse ka valuutakandekaubanduseks, on finantsstrateegia, mille puhul kõrgema intressimääraga valuutat kasutatakse kaubavahetuse finantseerimiseks
- Kauplemistellimuse ajastus Kauplemistellimuse ajastus - kauplemine Kauplemistellimuse ajastus viitab konkreetse kaubandustellimuse säilivusajale. Kauplemistellimuste ajastamise kõige tavalisemad tüübid on turukorraldused, GTC korraldused ning tellimuste täitmine või hävitamine.
