Kasvuvõimaluste nüüdisväärtus (PVGO) on mõiste, mis annab analüütikutele omakapitali hindamisel teistsuguse lähenemisviisi. Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF-i analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, võimendusega väljaostudel ja finantseerimisel. Arvestades, et aktsiaturgude hindamine on kombinatsioon põhialustest ja ootustest, saame aktsia väärtuse jaotada (1) selle väärtuse summaks, eeldades, et tulusid ei reinvesteerita ja (2) kasvuvõimaluste nüüdisväärtust.
PVGO valem
Saame selle üles kirjutada järgmisel kujul:
Varude väärtus = väärtus puudub kasv + GO nüüdisväärtus
Või võime ümber sõnastada järgmiselt:
PVGO = aktsia väärtus - väärtus ei kasva
ja
PVGO = aktsia väärtus - (kasum / omakapitali hind)
Selles lähenemisviisis kasutatakse eeldust, et ettevõtted peaksid jaotama tulud aktsionäride vahel, kui selle paremat kasutamist ei leita, näiteks investeerida finantsanalüüsi tegemisel positiivsesse puhasväärtusesse (NPV) NPV valemis A juhis NPV valemis Excelis. Oluline on täpselt mõista, kuidas NPV valem Excelis töötab ja selle taga olev matemaatika. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kus PV = nüüdisväärtus, F = tulevane makse (rahavoog), r = diskontomäär, n = tulevaste projektide perioodide arv.
Saame nimetada stsenaariumi, mille kohaselt ettevõttel pole positiivseid NPV projekte majanduskasvu puudumise stsenaariumja sõnastage järgmine:
Väärtuse kasv puudub = div / (nõutav omakapitali tootlus - kasv)
kus dividendid moodustavad 100% kasumist, tehes selle eelduse korral div = kasum ja kasv = 0.
Seetõttu võime valemi ümber kirjutada järgmiselt:
Väärtus kasvu ei ole = kasum / nõutav omakapitali tootlus
Laadige alla tasuta mall
Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!
PVGO arvutuste näited
Mõelge ettevõttele, mille nõutav tootlus on 12,5%, turuhind 57,14 dollarit ja eeldatav kasum 5 dollarit aktsia kohta.
Niisiis, 57,1 dollarit = 5 dollarit / 12,5% + PVGO
või PVGO = 57,14 dollarit - (5 dollarit / 12,5%)
= $17.14
Seetõttu võime öelda, et 17,14 dollarit 57,14 dollarist (30%) moodustavad ootused ettevõttele pakutavatele võimalustele kasvada, investeerida või isegi paindlikkusest kohandada (muuta, loobuda, kohandada skaalat) investeeringuid uute oludega. Järgmises tabelis näeme neid erinevusi kergemini:
Järgmises tabelis näeme neid erinevusi kergemini:
| r | E1 | Hind | E1 / r | PVGO | PVGO / hind | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Google, Inc. | 0.071 | 35.8 | 896.57 | 504.23 | 302.34 | 0.438 |
| McDonald’s Corp | 0.057 | 5.7 | 102.14 | 100 | 2.14 | 0.021 |
Siin näeme selgelt, et 43,8% täheldatud hinnast võib seostada ootustega, et Google kasvab, võtab vastu uusi projekte ja määrab isegi teiste tööstusharude liikumiskiiruse, samas kui McDonaldsi väärtust näib tajutavat rohkem väljakujunenud ja raskesti kasvavas olukorras, kui tööstus küllastub ja konkurendid turule sisenevad, ning negatiivne suhtumine kiirtoidukettidesse.
Selle analüüsi väärtus on mitmel kujul. Esiteks võib see olla kinnitus etapile, kus ettevõte asub, ja teha vahet küpsetel ja kasvavatel ettevõtetel. Lisaks võib see aidata analüütikul mõista, kas aktsia praegune hind on õigustatud, st ettevõtte jaoks, mis on üleküllastunud turul ja piiratud kasvuvõimalustega.
Lisaressursid
See on olnud juhend kasvuvõimaluste praeguse väärtuse (PVGO) kui aktsiate hindamise alternatiivse mõtlemisviisi kohta. Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ sertifikaadi ametlik ülemaailmne pakkuja. FMVA® sertifikaat Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.
Ettevõtte rahanduse alal õppimise ja oma karjääri edendamiseks soovitame neid täiendavaid tasuta ressursse, mis aitavad teil oma teed teha:
- Majanduslik lisaväärtus Majanduslik lisaväärtus (EVA) Majanduslik lisaväärtus (EVA) näitab, et tegeliku väärtuse loomine toimub siis, kui projektid teenivad tulukuse määra, mis ületab nende kapitalikulusid, ja see suurendab aktsionäride väärtust. Jääktulu tehnika, mis toimib kasumlikkuse näitajana eeldusel, et tegelik kasumlikkus tekib siis, kui rikkus on
- Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
- DCF-valem Diskonteeritud rahavoog DCF-valem Diskonteeritud rahavoogude DCF-valem on iga perioodi rahavoogude summa jagatuna ühega pluss perioodi võimsuseks tõstetud diskontomääraga #. Selles artiklis jaotatakse DCF-valem lihtsateks terminiteks koos näidete ja arvutuse videoga. Valemit kasutatakse ettevõtte väärtuse määramiseks
- WACC valem WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja see näitab ettevõtte segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ning annab ka allalaaditava WACC-kalkulaatori
