Reaalsed optsioonid on küll õigus, kuid mitte kohustus teha äriotsuseid. Tegeliku optsiooni kontseptsioon on ettevõtte edukuse jaoks ülioluline, kuna võimel valida õige ärivõimalus on oluline mõju ettevõtte kasumlikkusele. EBITDA EBITDA või kasum enne intressi, maksu, amortisatsiooni, amortisatsiooni on ettevõtte kasum enne mis tahes need netovähendused tehakse. EBITDA keskendub ettevõtte tegevusega seotud otsustele, sest enne kapitali struktuuri mõju vaadeldakse ettevõtte põhitegevuse kasumlikkust. Valem, näited ja kasv Kasvuvõimaluste nüüdisväärtus (PVGO) Kasvuvõimaluste nüüdisväärtus (PVGO) on mõiste, mis annab analüütikutele hindamisel teistsuguse lähenemise. Kuna aktsiaturgude hinnad on kombinatsioon põhialustest ja ootustest, võime aktsia väärtuse jaotada (1) selle väärtuse summaks, eeldades, et tulusid ei reinvesteerita, ja (2) nüüdisväärtuseks. Reaalne võimalus võimaldab juhtmeeskonnal analüüsida ja hinnata ärivõimalusi ning valida õige.
Reaalsete optsioonide mõiste põhineb finantsoptsioonide kontseptsioonil; seega on fundamentaalsed teadmised finantsvõimalustest reaalsete valikuvõimaluste mõistmiseks üliolulised.
Reaalsete valikute tüübid
Reaalseid optsioone võib liigitada erinevatesse rühmadesse. Levinumad tüübid on: laiendamisvõimalus, loobumisvõimalus, ootamise võimalus, vahetamise võimalus ja lepingute sõlmimise võimalus.
- Võimalus laieneda on võimalus tulevikus investeerida või teha projekti äritegevuse laiendamiseks (kiirtoidukett kaalub uute restoranide avamist).
- Võimalus loobuda on võimalus lõpetada projekt või vara, et realiseerida selle jääkväärtus (tootja võib valida müüa vanu seadmeid).
- Võimalus oodata on võimalus lükata äriotsus edasi tulevikku (kiirtoidukett kaalub uute restoranide avamist sel või järgmisel aastal).
- Võimalus sõlmida leping on võimalus mingil hetkel tulevikus projekt sulgeda, kui tingimused on ebasoodsad (hargmaine korporatsioon võib peatada oma filiaalide tegevuse ebastabiilse poliitilise olukorraga riigis).
- Võimalus vahetada on võimalus mingil hetkel tulevikus ebasoodsate tingimuste korral projekti sulgeda ja soodsate tingimuste korral jätkata (naftaettevõte võib madalate naftahindade korral sulgeda ühe oma tehase töö ja jätkata tööd siis, kui tingimused on ebasoodsad. hinnad on kõrged).
Reaalsete optsioonide hinnakujundus
NPV meetod NPV valem A juhend Exceli NPV valemi kohta finantsanalüüsi tegemisel. Oluline on täpselt mõista, kuidas NPV valem Excelis töötab ja selle taga olev matemaatika. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kus PV = nüüdisväärtus, F = tulevane makse (rahavoog), r = diskontomäär, n = tulevaste perioodide arv on kõige otsesem lähenemine reaalsele optsioonide hinnakujundus. Näiteks äritegevuse laiendamise variandi puhul võime prognoosida selle projekti tulevasi rahavoogusid ja diskonteerida need praeguse väärtuseni alternatiivkulu juures. Kasutame valikut, kui NPV on positiivne, ja jätame selle kõrvale, kui NPV on negatiivne. Kuid tegelikus elus võib NPV lähenemist olla raske korrektselt teostada.
Õnneks saab reaalsete optsioonide hindamiseks rakendada finantsvõimaluste hinnakujunduse lähenemisviise. Mõned reaalsed võimalused käituvad sarnaselt kõnedega; mõned käituvad sarnaselt putidega. Näiteks laiendamise võimalust saab vaadata kui ostuvõimalust, samas kui loobumisvalikut saab vaadata müügioptsioonina.
Reaalsete optsioonide jaoks finantsvõimaluste hindamise tehnikate kasutamiseks peaksime määratlema asjakohased muutujad.
| Sümbol | Rahaline võimalus | Reaalne võimalus |
|---|---|---|
| S | Börsihind | Vara / alginvesteeringute soetamiseks vajalikud kulutused |
| K | Streigi hind | Vara / projekti praegune väärtus |
| T | Aeg küpsuseni | Aeg enne võimaluse lõppemist |
| σ | Volatiilsus | Vara / projekti riskantsus |
| r | Riskivaba määr | Intress |
| Div. | Dividendid | Operatsioonide rahavood |
Kasutades ülaltoodud muutujaid, saame reaalsete optsioonide hindamiseks hõlpsalt kasutada finantsvõimaluste hinnakujunduses kasutatavaid meetodeid, näiteks binoommudel, Black-Scholesi mudel ja Monte Carlo simulatsioon.
Seotud lugemised
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Valikute juhtumiuuring - pikkade kõnede valikute juhtumiuuring - pikkade kõnede valik See juhtumiuuring näitab võimaluste keerukat koostoimet. Nii müügi- kui ka kõneoptsioonidel on erinevad väljamaksed. Optsioonide ja alusvara keerulise olemuse ja koostoime uurimiseks tutvustame võimaluste juhtumianalüüsi.
- Kasumiaruande reaartiklite projitseerimine Kasumiaruande reaartiklite projitseerimine Arutame kasumiaruande reaartiklite projitseerimise erinevaid meetodeid. Kasumiaruande ridade prognoosimine algab müügitulust ja seejärel maksumusest
- Bilansirea projektide prognoosimine Bilansis olevate reaartiklite prognoosimine Bilansiridade prognoosimine hõlmab käibekapitali, PP&E, võlakapitali kapitali ja puhaskasumi analüüsimist. Selles juhendis kirjeldatakse, kuidas arvutada
- Pikad ja lühikesed positsioonid Pikad ja lühikesed positsioonid Investeerimisel tähistavad pikad ja lühikesed positsioonid investorite suunatud panuseid, et väärtpaber kas tõuseb (kui pikk) või alla (kui lühike). Varadega kauplemisel võib investor võtta kahte tüüpi positsioone: pikad ja lühikesed. Investor võib kas vara osta (läheb kauaks) või müüa (läheb lühikeseks).
