Tootlus lõpptähtajani (YTM) - mida nimetatakse ka lunastamiseks või raamatupidamise tootluseks. Tulususe tootlust määratletakse kui ainult tulu teenivat investeeringutasuvust (see ei hõlma kapitalikasumit), mis arvutatakse dividendide, kupongide või netotulu võtmise teel ja jagades need tulu väärtusega investeering. Aastase protsendina väljendatuna annab tootlus investoritele teada, kui palju tulu nad igal aastal teenivad, võrreldes nende investeeringu maksumusega. - kas spekulatiivne tootlus on tootlus Tulumäär (ROR) on investeeringu kasum või kahjum aja jooksul, mis on võrdne investeeringu algmaksumusega, väljendatuna protsentides. Selles juhendis õpetatakse fikseeritud intressimääraga väärtpaberi kõige tavalisemaid valemeid või intressimäära, näiteks võlakirjad Võlakirjad Võlakirjad on fikseeritud tulumääraga väärtpaberid, mille emiteerivad ettevõtted ja valitsused kapitali kaasamiseks. Võlakirja emitent laenab võlakirja omanikult kapitali ja teeb neile kindlaksmääratud perioodiks fikseeritud (või muutuva) intressimääraga fikseeritud makseid. . YTM põhineb veendumusel või arusaamal, et investor ostab väärtpaberi praeguse turuhinnaga ja hoiab seda seni, kuni väärtpaber on küpsenud (täisväärtuseni jõudnud) ning et kõik intressi- ja kupongimaksed tehakse õigeaegselt.
Kuidas arvutatakse YTM-i
YTM on tavaliselt väljendatud aastaprotsendina (APR) Aastane protsendimäär (APR) Aastane protsendimäär (APR) on aastane intressimäär, mille üksikisik peab laenult maksma või mille ta saab hoiukontolt. Lõppkokkuvõttes on krediidi kulukuse aastamäär lihtne protsendimäär, mida kasutatakse füüsilise või juriidilise isiku poolt igal aastal raha laenamise eest makstava arvulise summa väljendamiseks. . Selle määramiseks kasutatakse järgmist valemit:
Kus:
- C - intressi- / kupongimakse
- FV - nimiväärtus nimiväärtus nimiväärtus on võlakirja, aktsia või kupongi nimiväärtus või nimiväärtus, nagu on näidatud võlakirjas või aktsiasertifikaadis. See on staatiline väärtus, mis määrati emiteerimise ajal ja erinevalt turuväärtusest ei kõigu see regulaarselt. tagatise
- PV - väärtpaberi praegune väärtus / hind
- t - mitu aastat kulub turvalisusel küpsuse saavutamiseks
Valemi eesmärk on määrata võlakirja (või muu põhivara väärtpaberi) tootlus vastavalt viimase turuhinnale. YTM-i arvutus on üles ehitatud nii, et liitmisel põhinev näitab väärtpaberi efektiivset tootlust pärast tähtaja saabumist. See erineb lihtsast tootlusest, mis määrab tulu, mille väärtpaberil peaks olema tähtaja saabumisel, kuid põhineb dividendidel ja liitintressidel Liitintress Liitintress tähendab intressimakseid, mis tehakse algse põhiosa ja varem makstud intressi summalt . Lihtsam viis liitintressi mõelda on see, et see on "intress intressilt", kus intressimakse summa põhineb iga perioodi muutustel, mitte fikseeritakse algsel põhisummal. .
Ligikaudne YTM
Oluline on mõista, et ülaltoodud valem on kasulik ainult ligikaudse YTM-i jaoks. Tõelise YTM-i arvutamiseks peab analüütik või investor kasutama katse-eksituse meetodit. Selleks kasutatakse erinevaid määrasid, mis asendatakse valemi praeguse väärtuse pesaga. Tõeline YTM määratakse siis, kui hind vastab väärtpaberi tegeliku praeguse turuhinna omale.
Teise võimalusena saab seda protsessi kiirendada, kasutades funktsiooni SOLVER Excel Solver. Excel Solver on optimeerimisvahend, mida saab kasutada mudeli eelduste muutmisega, kuidas soovitud tulemust saavutada. See on tüüpi mis-kui-analüüs ja on eriti kasulik, kui püütakse välja selgitada "parim" tulemus, arvestades rohkem kui kahte eeldust. Excelis, mis määrab väärtuse seatavate tingimuste põhjal. See tähendab, et analüütik saab määrata väärtpaberi nüüdisväärtuse (hinna) ja lahendada YTM-i, mis toimib PV arvutamise intressimäärana.
Lisateave SOLVERi kasutamise kohta Finantside tasuta Exceli modelleerimise põhialuste kursusega!
Näide YTM-i arvutusest
YTM-i valemi ja selle toimimise paremaks mõistmiseks vaatame ühte näidet.
Oletame, et turul on võlakiri hinnaga 850 dollarit ja võlakirja nimiväärtus on 1000 dollarit (võlakirjade üsna tavaline nimiväärtus). Selle võlakirja aastased kupongid on 150 dollarit. Kupongimäär Kupongimäär Kupongimäär on võlakirjaomanikule makstav aastane intressitulu summa, mis põhineb võlakirja nominaalväärtusel. kuna võlakiri on 15% ja võlakiri saab tähtajaks 7 aastat.
Ligikaudse YTM-i määramise valem näeks välja järgmine:
Ligikaudne võlakirja YTM on 18.53%.
Tootluse tähtaeg tähtajani
Tootluse esmane tähtsus lõpptähtajani on asjaolu, et see võimaldab investoritel teha võrdlusi erinevate väärtpaberite ja igalt poolt oodatava tootluse vahel. See on otsustav, et määrata kindlaks, milliseid väärtpabereid oma portfelli lisada. See on kasulik ka selle poolest, et see võimaldab investoritel ka paremini mõista, kuidas turutingimuste muutused võivad nende portfelli mõjutada, sest kui väärtpaberid langevad, siis tootlus tõuseb ja vastupidi.
Lisaressursid
Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks. Kui soovite rohkem teada saada fikseeritud tulumääraga väärtpaberite kohta, vaadake allolevaid finantsressursse!
- Fikseeritud tulu põhialused
- Aktsia vs fikseeritud tulumäär Aktsia vs fikseeritud tulumääraga omakapital vs fikseeritud tulu. Aktsiad ja fikseeritud tulumääraga tooted on finantsinstrumendid, millel on väga olulised erinevused, mida iga finantsanalüütik peaks teadma. Aktsiainvesteeringud koosnevad üldjuhul aktsiatest või aktsiafondidest, fikseeritud tulumääraga väärtpaberid aga üldjuhul ettevõtete või valitsuse võlakirjadest.
- Tähtajani hoitavad väärtpaberid Tähtajani hoitavad väärtpaberid Tähtajani hoitavad väärtpaberid on väärtpaberid, mida ettevõtted ostavad ja kavatsevad hoida nende lõpptähtajani. See on erinevalt väärtpaberitega kauplemisest või müügiks saadaolevatest väärtpaberitest, kus ettevõtted ei hoia väärtpabereid tavaliselt enne tähtaja saabumist.
- Maatriksi hinnakujundus Maatriksi hinnakujundus Maatriksi hinnakujundus on hindamismeetod, mida kasutatakse aktiivselt kaubeldavate väärtpaberite turuhinna hindamiseks. Maatrikshinda kasutatakse peamiselt fikseeritud tulu korral, et hinnata võlakirjade hinda, millel puudub aktiivne turg. Võlakirja hind on hinnatud, võrreldes seda aktiivse turuga ettevõtete võlakirjadega
