MIRR-i juhend - valem, näited ja kuidas MIRR-i Excelis kasutada

Muudetud sisemine tasuvusmäär (MIRR) on Exceli funktsioon, mis võtab arvesse finantseerimiskulusid (kapitalikulu) ja rahavoogude reinvesteerimise määra. Hindamisvabad hindamisjuhised olulisemate mõistete õppimiseks oma tempos. Need artiklid õpetavad teile ettevõtte hindamise parimaid tavasid ja ettevõtte väärtustamist, kasutades võrreldavat ettevõtte analüüsi, diskonteeritud rahavoogude (DCF) modelleerimist ja pretsedenditehinguid, mida kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes projekti või ettevõtte poolt kogu investeeringu ajal silmapiiril.

Standardne sisemine tasuvuse määr Sisemine tasuvuse määr (IRR) Sisemine tootluse määr (IRR) on diskontomäär, mis muudab projekti praeguse netoväärtuse (NPV) nulliks. Teisisõnu, see on eeldatav liitne aastane tootlus, mis teenitakse projektilt või investeeringult. (IRR) eeldab, et kõik investeeringult saadud rahavood reinvesteeritakse sama kiirusega. Muudetud sisemine tootlus (MIRR) võimaldab teil määrata vastuvõetud rahavoogude jaoks uue reinvesteerimise määra. Lisaks jõuab MIRR mis tahes rahavoogude seeria jaoks ühe lahenduseni, samal ajal kui IRR-il võib olla kaks lahendust rahavoogude reale, mis vahelduvad negatiivse ja positiivse vahel.

Lisateabe saamiseks käivitage kohe meie kursus Täpsemad Exceli valemid!

Mis on Exceli modifitseeritud sisemise tootluse (MIRR) valem?

MIRR-i valem Excelis on järgmine:

= MIRR (rahavood, finantseerimise määr, reinvesteerimise määr)

Kus:

  • Rahavood - üksikud rahavood seeria igast perioodist
  • Finantseerimise määr - laenukulu või intressikulu negatiivsete rahavoogude korral
  • Reinvesteerimise määr - positiivne rahavoo reinvesteerimise koondkasumimäär

Näide muudetud sisemisest tulumäärast

Allpool on näide, mis pakub kõige selgemat näidet selle kohta, kuidas MIRR erineb standardsest IRR-ist.

Allpool toodud näites kujutame ette kahte erinevat projekti. Mõlemal juhul on kogu investeeringu elu jooksul saadud sularaha kogusumma sama - erinevus on ainult nende rahavoogude ajastuses.

Siin on peamised eeldused:

  • Esmane investeering: 1000 dollarit (sama mõlemas projektis)
  • Suurim positiivne rahavoog: 1750 dollarit (mõlemal juhul sama)
  • Suurema rahavoo ajastus: eelmine aasta projektis 1; esimene aasta projektis 2
  • MIRRi reinvesteerimise määr: 0%

MIRR-i näite arvutamine

Lisateabe saamiseks käivitage kohe meie Exceli valemite kursus!

Nagu näete ülaltoodud pildil, on projektis nr 2 MIRR ja IRR arvutatud tulus oluline erinevus. Projektis nr 1 pole vahet.

Jaotame põhjused, miks.

MIRRi projekt nr 1

Projektis nr 1 laekub kogu rahavoog projekti lõpus, nii et reinvesteerimise määr ei oma tähtsust.

Oluline on seda juhtumit näidata, et selgelt illustreerida, et reinvesteerimisel pole tähtsust, kui projektil on ainult üks lõplik rahavoog. Näideteks on nullkupongiga võlakiri või finantsvõimendusega väljaost (LBO) LBO ostupool See artikkel käsitleb konkreetselt ettevõtte rahanduse ostupoolel olevaid LBO-sid. Võimendatud väljaostus (LBO) kasutab erakapitali investeerimisfirma ettevõtte omandamiseks ja aktsiainvestorite sisemise tootluse maksimeerimiseks võimalikult palju finantsvõimendust. LBO ostupõhiste üksuste hulka kuuluvad erakapitaliettevõtted, elukindlustusseltsid, riskifondid, pensionifondid ja usaldusfondid. kus kogu rahavoog kasutatakse võlgade teenindamiseks, kuni ettevõte müüakse ühe suure kindla summana.

MIRRi projekt nr 2

Projektis nr 2 seevastu sisuliselt kogu rahavoogude hindamise tasuta hindamisjuhend, et õppida kõige olulisemaid mõisteid omas tempos. Need artiklid õpetavad teile ettevõtte hindamise parimaid tavasid ja ettevõtte väärtustamist, kasutades võrreldavat ettevõtte analüüsi, diskonteeritud rahavoogude (DCF) modelleerimist ja pretsedenditehinguid, mida kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, laekuvad esimesel aastal. See tähendab, et reinvesteerimismääral on projekti üldises tasuvusanalüüsis suur roll.

Kuna me määrasime MIRR-i reinvesteerimise määra 0% -le, saame punkti illustreerimiseks teha äärmise näite.

Investeeringu eluiga on 7 aastat, seega vaatame, mida iga tulemus ütleb.

MIRR ütleb, et kui investeeriksite 7 aastaks 1000 dollarit 8% -ga, oleks teil projekti lõpuks 1756 dollarit. Kui summeerite näites toodud rahavood kokku, saate 1756 dollarit, nii et see on õige.

Miks siis 75% IRR-i tulemus ütleb? On selge, et see ei ütle, et kui investeeriksite 7 aastaks 1000 dollarit 8% -ga, oleks teil 50 524 dollarit.

Tuletame meelde, et IRR on diskontomäär, mis määrab finantsanalüüsi tegemisel Exceli NPV valemi A nüüdisväärtuse (NPV) valemi A juhendi. Oluline on täpselt mõista, kuidas NPV valem Excelis töötab ja selle taga olev matemaatika. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kus PV = nüüdisväärtus, F = tulevane makse (rahavoog), r = diskontomäär, n = investeeringute tulevaste perioodide arv nulli. Nii et IRR-i juhtum on lihtsalt see, et esimesel aastal 1750 dollari suuruse rahavoogu allahindlust tuleb 75% võrra diskonteerida, et jõuda 0-dollarise NPV-ni.

Kumb on parem, IRR või MIRR?

Vastus on see, et see sõltub sellest, mida proovite näidata ja milline on kaasa võtmine. MIRR-stsenaariumi korral võib olla kasulik vaadata mõlemat juhtumit ja mängida erinevate reinvesteerimismääradega.

Üks asi, mida saab lõplikult öelda, on see, et MIRR pakub suuremat kontrolli ja on täpsem.

Lisateabe saamiseks käivitage kohe meie kursus Täpsemad Exceli valemid!

MIRR-i rakendus finantsmudelites

Finantsmudelite osas, eriti erakapitali ja investeerimispanganduse valdkonnas, on tavaline IRR-i tavaline funktsioon. Selle põhjuseks on see, et tehinguid vaadeldakse eraldiseisvana ja mitte siis, kui teine ​​investeerimise eeldus on sisse pandud.

MIRR nõuab täiendavat eeldust, mis võib muuta kaks erinevat tehingut vähem võrreldavaks.

Finantsmudeli loomise kunsti valdamiseks käivitage kohe meie finantsmudeli kursused!

Modifitseeritud sisemise tootluse määra kasutamise negatiivne külg

MIRR-i kasutamisel on mõned varjuküljed, millest peamine on täiendavate eelduste tegemise keerukus fondide reinvesteerimiseks. Lisaks ei ole see kaugeltki nii laialdaselt kasutatav kui traditsiooniline IRR, seega nõuab see enamikus ettevõtetes rohkem suhtlemist, sisseostmist ja selgitamist. Ettevõtte teave Ettevõtte juriidiline teave ettevõtte finantsinstituudi (Finance) kohta. See leht sisaldab olulist juriidilist teavet rahanduse kohta, sealhulgas registreeritud aadress, maksunumber, ärinumber, asutamissertifikaat, ettevõtte nimi, kaubamärgid, õigusnõustaja ja raamatupidaja. , pangad Pangandus (müügi pool) Karjäär Pangad, tuntud ka kui edasimüüjad või ühiselt müügi pool, pakuvad laia valikut rolle, näiteks investeerimispangandus, omakapitali uuringud, müük ja kauplemine, raamatupidamisettevõtted Raamatupidamine Avalik raamatupidamine koosneb raamatupidajatest kelle ülesandeks on äri, üksikisikute, valitsuste ja mittetulundusühingute teenindamine finantsaruannete, maksude ja asutuste koostamise teel. Ostupoolne analüütik Ostupoolne analüütik on analüütik, kes töötab investeerimisfondide, finantsnõustamisfirmade ja muude firmade fondijuhtidega. riskifondid, usaldusfondid ja varalised kauplejad. Need ettevõtted ostavad fondihalduseks suuri osi väärtpabereid. Ostupoolsete analüütikute soovitused on konfidentsiaalsed.

Lisaressursid

Loodame, et see on olnud kasulik juhend modifitseeritud sisemise tasuvuse määra MIRR-i kohta, kuidas seda Excelis kasutada ja millised on selle plussid ja miinused.

Rohkem õppimiseks ja arendamiseks soovitame tungivalt järgmisi täiendavaid finantsressursse:

  • XIRR vs IRR Miks kasutada XIRR vs IRR? XIRR määrab igale rahakäigule konkreetsed kuupäevad, muutes selle Exceli finantsmudeli loomisel IRR-st täpsemaks.
  • XNPV vs NPV
  • Finantsmodelleerimise juhend Tasuta finantsmodelleerimise juhend See finantsmudeli juhend sisaldab Exceli näpunäiteid ja parimaid tavasid eelduste, draiverite, prognoosimise, kolme väite linkimise, DCF-i analüüsi ja muu kohta.
  • Analüütik Trifecta® Analüütik Trifecta® juhend Lõplik juhend, kuidas olla maailmatasemel finantsanalüütik. Kas soovite olla maailmatasemel finantsanalüütik? Kas soovite järgida valdkonna parimaid tavasid ja eristuda massist? Meie protsess nimega The Analyst Trifecta® koosneb analüüsist, esitlusest ja pehmetest oskustest

Lang L: none (rec-post)