Raha ja ajaga kaalutud tootlus on tootlus, mida tavaliselt kasutatakse hallatava investeerimisportfelli tootluse hindamiseks. Tänapäeval on ajaga kaalutud tootlus tööstusharu standard, kuna see annab õiglasema hinnangu investeerimisjuhi tulemuslikkusele.
Rahaga kaalutud tootlus
Investeerimistulemuste jälgimisel toimivad rahaga kaalutud tulud samamoodi nagu sisemine tootlus (IRR) Sisemine tootlus (IRR) Sisemine tasuvuse määr (IRR) on diskontomäär, mis muudab nüüdispuhasväärtuse (NPV) projekti nullist. Teisisõnu, see on eeldatav liitne aastane tootlus, mis teenitakse projektilt või investeeringult. teeb. Projekti hindamise kontekstis kirjeldaks IRR konkreetse projekti jätkamise investeeringutasuvust. Kapitali hind (WACC WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja esindab selle segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Selles juhendis antakse ülevaade sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ja pakutakse ka allalaaditavat WACC-kalkulaatorit) võib pidada minimaalseks võrdlusaluseks, mida projekt peab tootma et finantsanalüüsi tegemisel oleks Excelis positiivne NPV NPV valem juhend NPV valemi kohta. Oluline on täpselt mõista, kuidas NPV valem Excelis töötab ja selle taga olev matemaatika. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kus PV = nüüdisväärtus, F = tulevane makse (rahavoog), r = diskontomäär, n = tulevaste perioodide arv. Matemaatiliselt:
- WACC> IRR = negatiivne NPV
- WACC = IRR = 0 dollari NPV
- WACC <IRR = positiivne NPV
Investeeringute juhtimise kontekstis on rahaga kaalutud tootlus tootlus, mille juures portfelli nüüdisväärtus Raha ajaväärtus Raha ajaväärtus on põhiline finantskontseptsioon, mille kohaselt on raha olevikus väärt rohkem kui sama rahasumma. tulevikus laekuma. See on tõsi, sest raha, mis teil praegu on, saab investeerida ja teenida tootlust, luues seeläbi tulevikus suurema rahasumma. (Samuti on sissetulekute tulevik (PV) võrdne väljavoolude PV-ga (st diskontomääraga võrdse tasuvuse määraga). Näiteid sularaha sisse- ja väljavooludest leiate allpool:
See meetod ei ole ideaalne investeeringujuhtide tegevuse jälgimiseks, kuna tootlust võivad moonutada suured klientide soovitud hoiused või väljamaksed. Muud sellised konto suuruse muudatused võivad investeerimishaldurit ebaõiglaselt aidata või karistada, kuna klientide taotlused pole nende kontrolli all.
Rahaga kaalutud tootluse arvutamiseks määrake raha sissevoolu PV = PV raha väljavool ja lahendage diskontomäär. Selleks on vaja arvutustabelit või finantskalkulaatorit. Rahaga kaalutud tootluse arvutamiseks peame:
- Identiteet kõik välja- ja sissevoolud
- Määra PV väljavoolud = PV sissevoolud
- Lahendage r
Rahaga kaalutud tootluse näide
Investeerimisjuht ostab täna aktsia 100 dollari eest. Ta kavatseb aktsiaid hoida kolm aastat ja kogub igal aastal 5 dollarit dividende. Kolmanda aasta lõpus loodab ta, et suudab aktsiad müüa 150 dollari eest. Kui suur on selle investeerimisportfelli rahaga kaalutud tootlus?
Vastus
1. samm - tuvastage sisse- ja väljavoolud
Sissevool: dividendid (5 dollarit 1,2 ja 3 aastal) ja aktsiate müük (150 dollarit 3. aastal). Väljavool: varude ostmine (aasta 0)
2. samm - seadke PV sissevool = PV väljavool
3. samm - lahendage r
Finantskalkulaatori, Exceli lahendaja või katse-eksituse meetodil jõuame väärtuseni ligikaudu 18.88%
Ajaga kaalutud tootlus
Ajaliselt kaalutud tootlus on investeerimisportfellide tootluse geomeetriline keskmine. Ajaliselt kaalutud tootluse arvutamine nõuab investeerimisportfelli jaotamist erinevate ajaintervallide (või hoiustamisintervallide) kaupa ja tulemuslikkuse hindamist iga intervalli jooksul (seega nimi „ajaga kaalutud“). Iga hoidmisintervalli portfelli tootluse leiate järgmise võrrandi abil:
Kus:
Vt - Portfelli väärtus perioodi t lõpus
Vt-1 - Portfelli väärtus perioodi t-1 (eelmine periood) lõpus
Dt - perioodil t saadud dividendid
Osakond - perioodil t tehtud hoiused
Wt - Perioodil t tehtud väljamaksed
See lähenemine eraldab investeerimistulemused väljavõtetest ja hoiustest, muutes investeeringute halduri hinnangu õiglasemaks. Väljamakseid ja hoiuseid arvestatakse järgmisel perioodil Vt.
Investeerimisportfelli ajaliselt kaalutud tootluse arvutamiseks peame:
- Tehke kindlaks kõik hoidmisintervallid
- Tehke kindlaks kõik väljamaksed ja hoiused
- Arvutage iga intervalli hoidmisintervalli tagasitulek (HIR)
- Leidke HIR-ide geomeetriline keskmine, lisades igale tagasitulekule 1 ja korrutades need kokku, lahutades seejärel 1
- Aastane tootlus
Ajaga kaalutud tootluse näide
Allpool olev tabel kirjeldab teatud portfelli turuväärtust erinevatel kuupäevadel:
Samuti saame teada, et klient tegi 3. märtsil 2012 12 000 dollari suuruse väljamakse ja 20. detsembril 2012 20 000 dollari suuruse sissemakse. Mis on selle investeerimisportfelli ajaga kaalutud tootlus?
Vastus
1. samm - tuvastage kõik hoidmisintervallid
Antud teabe põhjal on 4 hoidmisintervalli (HI):
- 31. detsembrist 2011 kuni 31. jaanuarini 2012 (HI1)
- 31. jaanuarist 2012 kuni 30. aprillini 2012 (HI2)
- 30. aprillist 2012 kuni 30. novembrini 2012 (HI3)
- 30. novembrist 2012 kuni 31. detsembrini 2012 (HI4)
2. samm - tehke kindlaks kõik väljamaksed ja hoiused
- 3. märtsil 2012 tehti 12 000 dollari suurune väljamakse, mis langeb HI2 tasemele
- 20. detsembril 2012 on tehtud 20 000 dollari suurune sissemakse, mis langeb HI4 tasemele
3. samm - arvutage iga intervalli hoidmise intervalli tagasitulek (HIR)
4. samm - lisage üks HIR-idele, korrutades need kokku, lahutades seejärel 1
5. samm - teenige tootlus aastas
Eespool esitatud andmed on ühe aasta kohta, seega pole aastaarvestust vaja läbi viia. Kui esitatud andmed hõlmaksid rohkem kui ühte aastat, peaksime järgima seda valemit.
Seega on selle portfelli ajaliselt kaalutud tootlus 28.40%
Järeldus
Mõlemad meetodid on kasulikud investeerimisportfelli tootluse hindamisel ajas. Kuid nagu eespool kirjeldatud, on ajaga kaalutud meetod praktilisem valem, kuna see arvestab konto saldode muutused ja keskendub ainult investeerimistulemustele.
Rohkem ressursse
Täname, et lugesite rahanduse juhendit ajaga kaalutud tootluse kohta. Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Seotud teemade kohta lisateabe saamiseks vaadake järgmisi finantsressursse:
- Investeerimismeetodid Investeerimismeetodid Selles juhendis ja ülevaates investeerimismeetoditest on välja toodud peamised viisid, kuidas investorid üritavad kapitaliturgudel raha teenida ja riske hallata. Investeering on mis tahes vara või instrument, mis on ostetud kavatsusega müüa see mingil tulevasel hetkel ostuhinnast kõrgema hinna eest (kapitalikasum) või lootuses, et vara toob otseselt tulu (näiteks üüritulu) või dividendid).
- Kogutootluse vahetustehing Kogutulu vahetustehing Kogutulu vahetamise leping on leping kahe osapoole vahel, kes vahetavad omavahelise finantsvara tulu. Selles lepingus teeb üks osapool makseid kindlaksmääratud määra alusel, teine aga makseid alusvara kogutootluse alusel.
- Tagasimäära tootlus Tulumäär (ROR) on investeeringu kasum või kahjum aja jooksul, mis on võrdne investeeringu algmaksumusega, väljendatuna protsentides. Selles juhendis õpetatakse levinumaid valemeid
- Varade tootlus (ROA) Varade tootlus ja ROA valem ROA valem. Varade tasuvus (ROA) on investeeringutasuvuse (ROI) mõõdik, mis mõõdab ettevõtte kasumlikkust kogu selle vara suhtes. See suhe näitab, kui hästi ettevõte töötab, võrreldes oma teenitud kasumit (puhaskasumit) varadesse investeeritud kapitaliga.
- Fikseeritud sissetulekuga põhialuste kursus - rahandus
