Mis on CAPM - kapitalivara hinnamudel - valem, näide

Kapitalivara hinnamudel (CAPM) on mudel, mis kirjeldab seost oodatava tootluse vahel Oodatav tootlus Oodatav investeeringutasuvus on võimaliku tootluse tõenäosuse jaotuse eeldatav väärtus, mida see võib investoritele pakkuda. Investeeringutasuvus on tundmatu muutuja, millel on erinevad tõenäosustega seotud väärtused. väärtpaberisse investeerimise risk. See näitab, et väärtpaberi oodatav tootlus on võrdne riskivaba tootlusega, millele lisandub riskipreemia. Omakapitali riskipreemia omakapitali riskipreemia on omakapitali / üksikute aktsiate tootluse ja riskivaba tulumäära vahe. See on hüvitis investorile suurema riskitaseme võtmise ja omakapitali investeerimise asemel riskivabadesse väärtpaberitesse. , mis põhineb beeta tagastamata beetaversioonil / varapõhisel beetaversioonil (vabavaraline beeta) on ettevõtte tootluse volatiilsus, arvestamata selle finantsvõimendust. See võtab arvesse ainult oma varasid. See võrdleb vabastamata ettevõtte riski turu riskiga. Selle arvutamiseks võetakse omakapitali beeta ja jagatakse see 1-ga pluss maksuga korrigeeritud võlg selle väärtpaberi omakapitaliks. Allpool on toodud CAPM-i kontseptsiooni illustratsioon.

CAPM-i illustratsioon

Pilt: Finance's Math for Corporate Finance kursus.

CAPM-i valem ja arvutus

CAPM arvutatakse järgmise valemi järgi:

CAPM-i valem

Kus:

Ra = väärtpaberi oodatav tootlus

Rrf = riskivaba määr

Ba = tagatise beeta

Rm = turu oodatav tootlus

Märkus: “Riskipreemia” = (Rm - Rrf)

Vara CAPM-i valemit kasutatakse vara eeldatava tootluse arvutamiseks. See põhineb süstemaatilise riski ideel (mida nimetatakse ka hajutamata riskiks), et investoritele tuleb hüvitada riskipreemia tururiskipreemia. Tururiskipreemia on täiendav tootlus, mida investor eeldab riskantselt riskivabade varade asemel turuportfelli. . Riskipreemia on kõrgem tootlus kui riskivaba määr. Investeerimisel soovivad investorid riskantsemate investeeringute tegemisel kõrgemat riskipreemiat.

capmi valem

Eeldatav tagasitulek CAPM - oodatav tootlus

Ülaltoodud tähis “Ra” tähistab kapitalivara oodatavat tootlust ajas, võttes arvesse kõiki võrrandi muid muutujaid. „Oodatav tootlus” on pikaajaline eeldus selle kohta, kuidas investeering kogu elu jooksul välja tuleb.

Riskivaba määr CAPM - riskivaba määr

“Rrf” tähis on riskivaba määr, mis on tavaliselt võrdne USA 10-aastase valitsuse võlakirja tootlusega. Riskivaba määr peaks vastama riigile, kus investeeritakse, ja võlakirja tähtaeg peaks vastama investeeringu ajahorisondile. Professionaalne kokkulepe on siiski kasutada tavaliselt 10-aastast intressimäära, sest see on kõige enam noteeritud ja likviidsem võlakiri.

Lisateabe saamiseks vaadake Finance'i fikseeritud tulumääraga põhialuste kursust.

Beeta CAPM - beeta

Beeta (CAPM-i valemis tähistatud kui “Ba”) on aktsia riski (tootluse volatiilsuse) mõõde, mis kajastub selle hinnamuutuste kõikumise mõõtmisel kogu turu suhtes. Teisisõnu on see aktsia tundlikkus tururiski suhtes. Näiteks kui ettevõtte beetaversioon on võrdne 1,5-ga, on väärtpaberil 150% turu keskmise kõikuvusest. Kui beeta on võrdne 1, on väärtpaberi oodatav tootlus võrdne keskmise turutootlusega. Beeta -1 tähendab, et väärtpaberil on täiuslik negatiivne korrelatsioon turuga.

Lisateabe saamiseks lugege varade beetaversiooni ja omakapitali beeta kohta Rahastamata beeta / vara beeta Vabastamata beeta (vara beeta) on ettevõtte tootluse volatiilsus, arvestamata selle finantsvõimendust. See võtab arvesse ainult oma varasid. See võrdleb vabastamata ettevõtte riski turu riskiga. Selle arvutamiseks võetakse omakapitali beeta ja jagatakse see 1-ga, millele lisandub maksuga korrigeeritud võlg omakapitali suhtes.

Tururiski preemia

Eespool nimetatud CAPM-i komponentide põhjal saame lihtsustada valemit, et vähendada "turu oodatav tootlus miinus riskivaba määr", et olla lihtsalt "tururiski preemia". Tururiskipreemia Tururiskipreemia Tururiskipreemia on täiendav tootlus, mida investor eeldab riskivaba vara asemel riskantsest turuportfellist. tähistab täiendavat tootlust, mis ületab riskivaba määra, mis on vajalik investorite kompenseerimiseks riskantsemasse varaklassi investeerimise eest Varaklass Varaklass on sarnaste investeerimisvahendite rühm. Erinevad investeerimisvarade klassid või tüübid - näiteks fikseeritud tuluga investeeringud - on rühmitatud sarnase finantsstruktuuri alusel. Tavaliselt kaubeldakse nendega samadel finantsturgudel ja nende suhtes kehtivad samad reeglid ja määrused. . Teisisõnu, mida volatiilsem on turg või varaklass, seda suurem on tururiski preemia.

CAPM-i video selgitus

Allpool on lühike videoselgitus kapitali hinnakujunduse mudeli toimimise kohta ja selle olulisuse kohta finantsmudelite kujundamisel ja hindamisel ettevõtte rahanduses. Lisateabe saamiseks vaadake rahanduse finantsanalüütikute kursusi.

Miks on CAPM oluline?

CAPM-i valemit kasutatakse rahandussektoris laialdaselt. WACC on kaalutud keskmise kapitalikulude arvutamisel ülioluline. WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja esindab tema segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ning pakub ka allalaaditavat WACC-kalkulaatorit (WACC), kuna CAPM arvutab omakapitali hinna.

WACC-d kasutatakse laialdaselt finantsmudelites Mis on finantsmudelid Finantsmodelleerimine viiakse Excelis läbi ettevõtte finantstulemuste prognoosimiseks. Ülevaade sellest, mis on finantsmudelid, kuidas ja miks mudelit üles ehitada. . Seda saab kasutada investeeringu tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuse (NPV) leidmiseks ja selle ettevõtte väärtuse edasiseks arvutamiseks. Ettevõtte väärtus Ettevõtte väärtus ehk ettevõtte väärtus on kogu ettevõtte väärtus, mis võrdub ettevõtte omakapitali väärtusega, pluss netovõlg pluss kõik vähemusosalused, mida kasutatakse hindamisel. Selles vaadeldakse kogu turuväärtust, mitte ainult omakapitali väärtust, nii et kõik võla- ja omakapitalinõuded ning varanõuded on kaasatud. ja lõpuks selle omakapitali väärtus.

CAPM-i näide - eeldatava tootluse arvutamine

Arvutame aktsia oodatava tootluse, kasutades selleks kapitalivarade hinnamudeli (CAPM) valemit. Oletame, et aktsia kohta on teada järgmine teave:

  • Ta kaupleb NYSE-ga ja selle tegevus asub Ameerika Ühendriikides
  • USA kümneaastase riigikassa praegune tootlus on 2,5%
  • USA aktsiate ajalooline aastane ületootlus on keskmiselt 7,5%
  • Aktsia beeta on 1,25 (see tähendab, et selle keskmine tootlus on 1,25x sama kõikuv kui S & P500 viimase 2 aasta jooksul)

Kui suur on CAPM-i valemiga väärtpaberi oodatav tootlus?

Jaotame vastuse, kasutades artiklis ülaltoodud valemit:

  • Eeldatav tootlus = riskivaba määr + [beeta x turu tootlustasu]
  • Eeldatav tootlus = 2,5% + [1,25 x 7,5%]
  • Eeldatav tootlus = 11,9%

Laadige alla tasuta mall

Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!

Rohkem ressursse

Loodame, et see CAPM-i valemi finantsjuht on olnud kasulik. Finantsanalüütikuna õppimise jätkamiseks ja finantskarjääri edendamiseks oleme välja töötanud veel mitu artiklit, mis on väga asjakohased. Lisateabe saamiseks vaadake palun:

  • WACC WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja see näitab ettevõtte segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ning annab ka allalaaditava WACC-kalkulaatori
  • Vara beeta vabastamata beeta / vara beeta vabastamata beeta (vara beeta) on ettevõtte tootluse volatiilsus, arvestamata selle finantsvõimendust. See võtab arvesse ainult oma varasid. See võrdleb vabastamata ettevõtte riski turu riskiga. Selle arvutamiseks võetakse omakapitali beeta ja jagatakse see 1-ga, millele lisandub maksuga korrigeeritud võlg omakapitali suhtes
  • Hindamismeetodid Hindamine Hindamine viitab ettevõtte või vara nüüdisväärtuse määramise protsessile. Seda saab teha mitmete tehnikate abil. Analüütikud, kes tahavad
  • Võrreldav ettevõtte analüüs Võrreldav ettevõtte analüüs Kuidas teha võrreldavat ettevõtte analüüsi. See juhend näitab teile samm-sammult, kuidas koostada võrreldavat ettevõtte analüüsi ("Comps"), sisaldab tasuta malli ja palju näiteid. Comps on suhteline hindamismetoodika, mis vaatleb sarnaste aktsiaseltside suhtarvusid ja kasutab neid teise ettevõtte väärtuse tuletamiseks
  • Finantsmodelleerimise juhend Tasuta finantsmodelleerimise juhend See finantsmudeli juhend sisaldab Exceli näpunäiteid ja parimaid tavasid eelduste, draiverite, prognoosimise, kolme väite linkimise, DCF-i analüüsi ja muu kohta.

Lang L: none (rec-post)