Muutuva intressimääraga nõudenõue (VRDN) on pikaajalise ujuva intressimääraga instrument. Sellel on intressimäär, mis koguneb perioodiliselt vastavalt praegustele rahaturgudele. Laenu algusest peale on määratud intressimäär võrdne ainulaadsete rahaturufondide ja täiendava marginaali summaga.
VRDN on pikaajaline munitsipaalvõlakiri Munitsipaalvõlakiri Munitsipaalvõlakiri tähistab võlakirja või fikseeritud tulumääraga väärtpaberit, mille emiteerib valitsuse omavalitsus, alev või riik oma valitsuse finantseerimiseks ja millel on korrapäraste ajavahemike järel korrigeeritav kupong. 7 kuni 35 päeva - see toob kaasa lühiajalise vara. Seejärel müüb edasimüüja agent või usaldusisik pakutud võlakirjad järelturule edasi.
Tavaliselt sisaldab VRDN ühe või seitsmepäevase müügioptsiooni, mis võimaldab investoritel vara agendile tagasi saata, et see vastaks teate kestusele. Pikaajaline võlakiri aitab omavalitsusel laenata pika tähtajaga vahendeid, makstes investoritele lühiajalisi intresse. Seda pakutakse rahaturufondide kaudu, eriti väikeinvestoritele, sest seda emiteeritakse minimaalselt 100 000 dollari väärtuses.
Kokkuvõte
- Muutuva intressimääraga nõudenõue on ujuva intressimääraga võlainstrument, mis võimaldab investoril aktsiad finantsvahendajale tagasi anda.
- Muutuva intressimääraga nõudenõue on varustatud pankade ja teiste kõrge krediidireitinguga finantsasutuste likviidsusrahastusega.
- Võlainstrument toetab nõudmiskirja, muutes krediidi suurendamise investeeringute jaoks atraktiivseks omaduseks.
Muutuva intressimääraga nõudluse märkuste mõistmine
Kõrge reitinguga pangad ja muud finantsinstitutsioonid pakuvad VRDN-idele likviidsuse või välise krediidikvaliteedi parandamise tuge, et aidata vara tagasi vahendajale, mis on paralleelne teatega. Lisatugi võimaldab maksta intressi ja põhiosa akreditiivi (LOC) kaudu.
Emissioonilepingus nõutakse, et investorid esitaksid väärtpaberi likviidsuse suurendamiseks ühe- või seitsmepäevase teate, pakkudes pakkumisi finantsvahendajale. Finantsvahendaja tähistab asutust, mis tegutseb kahe osapoole vahelise vahendajana, et hõlbustada finantstehing. Asutuste hulka, mida tavaliselt nimetatakse finantsvahendajateks, kuuluvad kommertspangad, investeerimispangad, investeerimisfondid ja pensionifondid. . Selget enamust tasumata VRDN-idest omavad kas munitsipaalse rahaturu fondid, üksikinvestorid või muud investorid, näiteks võlakirjafondid ja ettevõtted.
VRDN-i üks omadus on see, et võlg makstakse nõudmisel varjatud müügioptsiooni nõusolekul Embedded Option (Varjatud optsioon) Varjatud optsioon on finantstagatise säte (tavaliselt võlakirjades), mis annab väärtpaberi emitendile või valdajale kindla õiguse, kuid mitte kohustus mingil hetkel tulevikus mingeid toiminguid teha. Manustatud valikud eksisteerivad ainult finantstagatise komponendina. Laenuandjad või investorid võivad seetõttu oma äranägemisel nõuda kogu võlasumma tagasimaksmist. Kui nõudmine on täidetud, makstakse vahendid kohe täielikult tagasi.
Kuidas VRND töötab
Järgmised on muutuva intressimääraga nõudluse märkuse kaks peamist elementi:
1. Akreditiiv (LOC)
LOC pakub likviidsuse suurendamist ja seda pakuvad kolmandate osapoolte finantsasutused, näiteks pangad. Kui võlainstrument sisaldab tühistamatut LOC-i, peetakse investori peamist krediidi suurendamise allikat kohaliku omavalitsuse emitendi asemel LOC-i pakkujaks. See juhtub seetõttu, et kui emitent ei saa investorile maksta, võib LOC emitent astuda viimase abinõuna likviidsuse pakkujaks.
2. Ooterežiimi ostuleping (SBPA)
Ooterežiimi ostuleping (SBPA) erineb tühistamatust LOC-st, kuna see toimib VRDN-i tingimusliku likviidsuse tagamise võimalusena. SBPA saab tavaliselt lõpetada järgmistel tingimustel:
- Lepingu aluseks olev võlgnik kannatab pankroti all
- Alusvõlgnik ei saavuta seatud investeerimisjärku Võlakirjade reitingud Võlakirjareitingud näitavad ettevõtte või riigivõlakirjade krediidivõimelisust. Reitingud on avaldatud reitinguagentuuride poolt ja need annavad hinnanguid võlakirjaemitendi finantssuutlikkusele ning võimele maksta võlakirja põhiosa ja intress vastavalt lepingule tagasi.
- Maksuvabad võlakirjad muudetakse maksustatavaks
- Võlgniku maksejõuetus
Mõnes olukorras on vallavalitsus sunnitud maksma põhimõtte ja intresside eest ning tagama parempoolse väärtuse, sest konkreetne VRDN ei sisalda ei LOC ega SBPA.
Muutuva intressimääraga nõudluse märkuse tagasilükkamine
Ühe või seitsmepäevase kirjaliku etteteatamise järel saavad investorid oma vahendid pakkumisagendisse paigutada. Sellegipoolest võtavad turunduse edasimüüjad VRDN-i otse omanikult tagasi, et seda saaks finantsvahendajale tagasi anda. Sagedamini üritavad edasimüüjad VRDN-i vahetada akna perioodi jooksul.
Ühes äärmuses ei pea agent kunagi VRDN-i enda valdusse võtma, kui see on edukalt uuesti turustatud; teisalt peab agent võtma võlainstrumendi inventuuri, et hõlbustada investorile maksmist. Lisaks, kui VRDN-i edasi ei müüda, algatab pakkumisagent LOT-le või SBPA-le tuginedes sedelite eest tasumise.
Suurem osa raha teenivatest investoritest soovib valida VRDN-i, mille käendajateks on hästi kapitaliseeritud finantsasutused. See muudab VRDN-i krediidikvaliteedi parandamise funktsiooni atraktiivseks investeerimisvõimaluseks, kuna see toetab nõudluse märkust. Lisaks väärtpaberi krediidireitingu parandamisele vähendab täiendamise funktsioon aluseks olevate väärtpaberite makseviivituse riski.
Investorile tagatakse intressimakse seni, kuni LOC-i pakkuvad pangad või finantsasutused on maksevõimelised. Sellega seoses kaldub VRDN-i intressimäär jäljendama likviidsuse pakkuja lühikese tähtajaga krediidiprofiili, mitte kohaliku omavalitsuse emitendi oma. Mainepangad võivad kasutada võlakirjaostulepinguid krediidi suurendamiseks, vähendades makseriski.
VRDN-l on intressimäär, mis korreleerub madalalt võlakirjade ja aktsiatega. See muudab võlainstrumendi investeeringute mitmekesistamiseks sobivaks. Kuigi VRDN võib olla kas maksustatav või maksuvaba, esitavad vallavalitsused tavaliselt muutuva intressimääraga nõuded, mille föderaalvalitsus maksuvabastab.
Lisaressursid
Finance pakub sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaati. Sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi, rahavoogude analüüsi, pakti modelleerimist, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Maksejõuetuse risk Maksejõuetusrisk, mida nimetatakse ka maksejõuetuse tõenäosuseks, on tõenäosus, et laenuvõtja ei maksa põhiosa ja intresse täielikult ja õigeaegselt,
- Munitsipaalvõlakirjade krediidianalüüs Munitsipaalvõlakirjade krediidianalüüs Munitsipaalvõlakirjade krediidianalüüs hõlmab munitsipaalvõlakirja hindamist, et teha kindlaks selle elujõulisus investeerimisvõimalusena. Munitsipaalvõlakiri on teatud tüüpi
- Puhas intressimäära vahe Neto intressimäära vahe Neto intressimäära vahe viitab intressimäärale, mida finantsasutus maksab hoiustajatele, ja saadud intressimäära vahel
- Maksevõime Maksevõime Maksevõime on ettevõtte võime täita oma pikaajalisi finantskohustusi. Kui analüütikud soovivad ettevõtte maksevõimest rohkem teada saada, vaatavad nad ettevõtte varade koguväärtust võrreldes kõigi hoitavate kohustustega.
