Määrdunud hind on see, kui võlakirja hind sisaldab intressi, mis on kogunenud pärast viimast kupongimakset.
Kui investorid ostavad fikseeritud tulumääraga väärtpabereid, näiteks võlakirju Võlakirjad vs aktsiad Võimalike investorite ja paljude teiste jaoks on oluline eristada võlakirju aktsiatest. Kaks investeeringute kõige levinumat varaklassi on eeldatavad kupongimaksete saamiseks kindla graafiku alusel. Kuid võlakirja hind sõltub tulevaste kupongimaksete nüüdisväärtusest. Kui võlakirja ei osteta kupongimakse kuupäeval, sisaldab võlakirja hind tõenäoliselt ka sellest ajast kogunenud intressi.
Seetõttu jääb ostjal üks kupongimakse ilma ja müüja tasub kogunenud intressi taskusse - see oleks räpane hind. See on vastuolus puhta hinnaga, mis välistab kogunenud intressi.
Kokkuvõte
- Määrdunud hind on see, kui võlakirja hind sisaldab intressi, mis on kogunenud pärast viimast kupongimakset.
- Seda peetakse määrdunuks, kuna kogunenud intress, mis sisaldus võlakirja hinnas, läheb müüjale.
- Määrdunud hinna arvutamiseks liidetakse puhas hind ja kogunenud intressid.
Räpase hinna mõistmine
Määrdunud hinna mõistmiseks on oluline kõigepealt mõista, kuidas võlakirjad töötavad. Sarnaselt muude fikseeritud tulumääraga varadele annavad võlakirjad kupongimakse võlakirjaomanikule kindla graafiku alusel. Kupongimaksed võivad toimuda kuu, kvartali või aasta kaupa. Enamik võlakirju maksab aga kupongimakseid poolaastas (iga kuue kuu tagant).
Võlakirja hinnaks võetakse selle tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus. Kui kupongimakse on tehtud, ei toimu enam järgmise maksekuupäevani. Iga maksekuupäeva vahel kogunevat intressi nimetatakse kogunenud intressiks Kogunenud intress Kogunenud intress viitab küll tekkinud intresside osale, kuid laenusaaja ega laenuandja pole makset veel teinud ega saanud. . Maksepäeval taastatakse kogunenud intress uuesti nulli.
Kui investor otsustab võlakirja pärast maksepäeva osta, saavad kupongimaksed alles järgmisel maksepäeval. Võlakirja müüja võib võlakirja siiski müüki panna kuni müügi kuupäevani kogunenud intressidena - see on tuntud kui määrdunud hind.
Hinnale viidatakse kui „mustale“, kuna ostja maksab võlakirja hinna ja kogunenud intressi, kuid saab kupongimakseid alles järgmisel maksekuupäeval. Seetõttu läheb võlakirja hinna sees olnud kogunenud intress müüjale.
Kuidas arvutada hindu
USA-s on tüüpiline puhaste võlakirjahindade pakkumine, arvestamata kogunenud intresse. Pärast ostu lõpuleviimist (arveldamist) lisatakse kogunenud intress tagasi puhasele hinnale, et kajastada võlakirja tegelikku turuväärtust.
Räpane hind
Määrdunud hinna arvutamine on üsna lihtne, peame lihtsalt lisama kogunenud intressidele puhta hinna.
Valem on järgmine:
Määrdunud hind = puhas hind + kogunenud intress
Puhas hind
Kui soovime leida puhast hinda, eraldame lihtsalt kogunenud intressi määrdunud hinnast.
Valem oleks järgmine:
Puhas hind = määrdunud hind - kogunenud intress
Mõlemad hinnad
Mõlema hinna arvutamiseks vajame ka kogunenud intressi valemit:
Kus:
- F = Nimiväärtus
- C = Kupongi aastane aastane intressimäära kupongimäär Kupongimäär on võlakirjaomanikule makstud aastase intressitulu summa, mis põhineb võlakirja nimiväärtusel.
- M = Kupongimaksete arv aastas
- D = Päevad viimasest maksekuupäevast
- T = Kogunemisperiood (päevade arv maksete vahel)
Reaalse maailma näide
Oletame, et valitsuse võlakiri maksab kupongimäära 5% ja saab tähtajaks 2022. Kupong makstakse välja poolaasta kaupa 1. detsembril ja 1. juunil. Oletame, et investor ostab võlakirja 1. jaanuaril 2020 hinnaga 1500 dollarit.
Määrdunud hinna arvutamiseks vajame kõigepealt intressi, mis on kogunenud alates viimasest maksekuupäevast. Kui võlakiri tasuti 1. jaanuaril, siis on möödas 31 päeva. Kasutades ülaltoodud valemit:
Ülaltoodud võrrandi lahendamine annab kogunenud intressi $6.37.
Määrdunud hinna leidmiseks kasutaksime ülaltoodud valemit:
Määrdunud hind = puhas hind + kogunenud intress
Määrdunud hind = 1500 dollarit + 6,37 = 1506,37 dollarit
Seetõttu oleks 1. jaanuaril müüdud võlakirja määrdunud hind $1,506.37.
Seotud lugemised
Finance on ülemaailmse sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaadi ametlik pakkuja. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi-, rahavoogude analüüsi , pakti modelleerimine, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on aidata kellelgi saada maailmatasemel finantsanalüütikuks. Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad täiendavad finantsressursid:
- Tekkepõhine tekkepõhine tekkepõhisus on tekkepõhise raamatupidamispõhimõtte aluseks, mis korrigeerib teenitud tulusid ja tehtud kulutusi siis, kui sularaha pole vahetatud.
- Kupongimäära mall Kupongimäära mall arvutab tema kupongimäära mall võlakirjade kupongimäära, mis põhineb aastaste kupongimaksete koguarvul ja võlakirja nimiväärtusel. Nagu Finance mallide puhul tavaks, on sinised väärtused kõvakoodiga numbrid ja mustad arvud sõltuvad teistest lahtritest. Siin on malli fragment:
- Võlakirjade hinnakiri Võlakirjade hinnakiri Võlakirjade hinnakujundus on teadus võlakirja väljalaskehinna arvutamiseks kupongi, nimiväärtuse, tootluse ja lõpptähtaja alusel. Võlakirjade hinnakujundus võimaldab investoritel
- Võlakiri Võlakiri Võlakiri on igasugune võlg, mida saab turul enne tähtaega turul osapoolte vahel osta või müüa. Selle struktuur tähistab võlga
