Mitmekordne laienemine on arbitraaži vorm, mis kasutab väärtpaberi ostmist. Turustatavad väärtpaberid Turustatavad väärtpaberid on piiramata lühiajalised finantsinstrumendid, mis emiteeritakse kas aktsia- või börsil noteeritud ettevõtte võlakirjade jaoks. Emiteeriv ettevõte loob need vahendid selgesõnaliseks eesmärgiks koguda raha äritegevuse ja laienemise edasiseks rahastamiseks. madalama hindamise korral mitu hindamiskordade tüüpi Finantsanalüüsis kasutatakse mitut tüüpi hindamiskordseid. Seda tüüpi korrutisi saab liigitada omakapitali ja ettevõtte väärtuse mitmekordisteks. Neid kasutatakse kahes erinevas meetodis: võrreldav ettevõtte analüüs (kompaktid) või pretsedenditehingud (pretsedendid). Vaadake näiteid selle kohta, kuidas arvutada ja müüa väärtpaber suurema väärtusega kordajaga. Üldiselt on madalama hindamiskordajaga ettevõtted väiksemad ja suurema investeerimisriskiga kui kõrgema hindamise kordajad.
Lisaks saab mõiste „mitmekordne laiendamine” kasutada ettevõtte hindamiskordse mis tahes suurenemise kirjeldamiseks.
Mitmekordne laiendamine erakapitalis
Ehkki mitmekordset laienemist võib seostada mis tahes tüüpi ostudega, kasutatakse seda mõistet erakapitali tehingutes erakapitali tehingute ajaskaala Erakapitali tehingute ajaskaalal on erinevaid etappe. Alloleval diagrammil on näidatud ühinemis- ja omandamistehingu erinevad etapid, mis hõlmavad NDA allkirjastamist, finantsmudelite modelleerimist ja hindamist ning kasumi kvaliteedi aruande koostamist. . Seda kasutatakse koos finantsvõimendusega Finantsvõimendus on finantsvõimendus strateegia, mida ettevõtted kasutavad varade, rahavoogude ja tootluse suurendamiseks, ehkki see võib suurendada ka kahjumit. Võimendusel on kaks peamist tüüpi: finants- ja tegevus. Finantsvõimenduse suurendamiseks võib ettevõte laenata kapitali fikseeritud tulumääraga väärtpaberite emiteerimise kaudu või laenates raha otse laenuandjalt. Töövõimendus saab ja tehingu struktuur.
Ettevõtte mitmekordset laienemist on raske ennustada. Erakapitalifirmad rakendavad siiski järgmiste eesmärkide saavutamiseks erimeetodeid:
- Suurendage tegevuse efektiivsust ja rahavoogude loomist investeeringu jooksul.
- Jälgige turu praeguseid hindamiskordajaid ja ühinemis- ja ülevõtmistegevusi.
- Ennetavalt otsige investeeringu parimat väljumisaega kõrgeima hindamiskordajaga.
Näide mitmekordsest laiendamisest
Erakapitalifirma PE Partners on otsustanud omandada Startup Inc. PE Partners on valmis rakendama mitmekordset laiendust, et saada kasu oma investeeringust Startup Inc-i. Praegu on Startup Inc.-l Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value ehk Firm Value on kogu ettevõtte väärtus, mis võrdub tema omakapitali väärtusega, millele lisandub netovõlg, millele lisandub hindamisel kasutatud vähemusosalus. Selles vaadeldakse kogu turuväärtust, mitte ainult omakapitali väärtust, nii et kõik võla- ja omakapitalinõuded ning varanõuded on kaasatud. (EV) 10 miljonit dollarit ja EBITDA EBITDA EBITDA ehk kasum enne intressi, maksu, amortisatsiooni ja amortisatsiooni on ettevõtte kasum enne nende netovähenduste tegemist. EBITDA keskendub ettevõtte tegevusega seotud otsustele, sest enne kapitali struktuuri mõju vaadeldakse ettevõtte põhitegevuse kasumlikkust. Valem, näited 5 miljonist dollarist. PE Partners on kindlaks teinud, et EV / EBITDA on mitmekordse laienemise näitajate jaoks kõige sobivam hindamiskordaja. Esialgne EV / EBITDA kordne on 2x.
Laienemise saavutamiseks kavatseb PE Partners suurendada Startup Inc.-i efektiivsust tootmise suurendamise ja mõnede kulude kõrvaldamise kaudu.
Kolme aasta pärast jõuab ettevõtte EV 100 miljoni dollarini ja EBITDA 20 miljoni dollarini. Seega on ettevõtte EV / EBITDA 5x. Kolme aasta jooksul on Startup Inc. mitmekordne arv suurenenud 2,5 korda. Seejärel otsustab PE Partners müüa Startup Inc. alginvesteeringust tulu saamiseks.
Lisaressursid
Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:
- Äri hindamise sõnastik Äri hindamise sõnastik See ettevõtte hindamise sõnastik hõlmab kõige olulisemaid mõisteid, mida ettevõtte hindamisel teada tuleks. See juhend on osa Finance'i äri hindamise modelleerimisest
- Võrreldav ettevõtte analüüs Võrreldav ettevõtte analüüs Kuidas teha võrreldavat ettevõtte analüüsi. See juhend näitab teile samm-sammult, kuidas koostada võrreldavat ettevõtte analüüsi ("Comps"), sisaldab tasuta malli ja palju näiteid. Comps on suhteline hindamismetoodika, mis vaatleb sarnaste aktsiaseltside suhtarvusid ja kasutab neid teise ettevõtte väärtuse tuletamiseks
- Pretsedenditehingute analüüs Pretsedenditehingute analüüs Pretsedenttehingute analüüs on ettevõtte hindamise meetod, kus varasemate ühinemis- ja ülevõtmistehingute abil hinnatakse täna võrreldavat äri. Seda tavaliselt nimetatakse pretsedentideks, seda hindamismeetodit kasutatakse kogu ettevõtte väärtustamiseks analüütikute poolt tavaliselt ette valmistatud ühinemise / omandamise osana
- Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
