Investeerimisjärgu võlakiri on võlakirjade klassifikatsioon, mida kasutatakse suhteliselt madala krediidiriskiga võlakirjade tähistamiseks. Krediidirisk Krediidirisk on kahjumirisk, mis võib tekkida mis tahes osapoole suutmatusest järgida mis tahes finantskokkuleppe tingimusi. peamiselt võrreldes teiste võlakirjadega. Võlakirjade reitinguid annavad kolm suurt reitinguagentuuri (Standard & Poor’s, Moody’s ja Fitch). Iga reitinguagentuur määrab minimaalse võlakirjajärgu, mis klassifitseeritakse investeerimisklassi:
- Standard & Poor’s tähistab võlakirju, mille reiting on BBB- või kõrgem kui investeerimisjärk.
- Moody’s tähistab võlakirju, mille reiting on Baa3 või kõrgem kui investeerimisjärk.
- Fitch tähistab võlakirju, mille reiting on BBB- või kõrgem, investeerimisjärku.
Kiire kokkuvõte:
- Investeerimisjärgu võlakiri on võlakirjade klassifikatsioon, mida kasutatakse võlakirjade tähistamiseks, millel on teiste võlakirjadega võrreldes suhteliselt madal krediidirisk.
- Investeerimisjärgu võlakirjadel on ajalooliselt olnud madal makseviivitus (madal krediidirisk).
- Investeerimisjärgu võlakirjade tootlus on madalam kui mitteinvesteerimisjärgu võlakirjade tootlus.
Investeerimisjärgu võlakirjade mõistmine
Krediidireitingute mõistmine on äärmiselt oluline, kuna need annavad teavet võlakirja krediidiriski kohta. Teisisõnu, võlakirjale kehtestatud krediidireiting tähistab võlakirja maksejõuetuse tõenäosust. Krediidireitingutest võivad võlakirjad olla nii investeerimisjärgu kui ka mitteinvesteerimise klassi. Näiteks Standard & Poor’s (S&P) S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) võlakirjade reitingud on finantsturgude analüüsi pakkumisel turuliider, eriti võrdlusaluse pakkumisel ja investeeritavad on toodud allpool:
Sellisena varieerub investeerimisjärgu võlakirjade krediidirisk madalaimast krediidiriski tasemest mõõduka krediidiriskini - investeerimisjärgu võlakirjad täidavad tõenäoliselt maksekohustusi. Võlakirju, mis ei ole investeerimiskõlblikud, nimetatakse rämpsvõlakirjadeks Rämpsvõlakirjad Rämpsvõlakirjad, mida nimetatakse ka kõrge tootlusega võlakirjadeks, on võlakirjad, mille kolm suurt reitinguagentuuri on hinnanud alla investeerimisjärgu (vt allpool olevat pilti). Rämpsvõlakirjadel on suurem võlakohustuste risk kui teistel võlakirjadel, kuid nad maksavad kõrgemat tootlust, et muuta need investorite jaoks atraktiivseks. , kõrge tootlusega võlakirjad või mitteinvesteerimisjärgu võlakirjad.
Ettevõtte globaalsete võlakirjade vaikemäärad
S&P Globali 2018. aasta ülemaailmses ettevõtte maksejõuetuse ja reitingu ülemineku uuringus leiate teavet teatud võlakirjareitingute ülemaailmsete maksejõuetuse määrade kohta.
Ajalooliselt on investeerimisjärgu võlakirjade puhul madal maksejõuetuse määr võrreldes mitteinvesteerimisjärgu võlakirjadega. Näiteks teatas S&P Global, et AAA, AA, A ja BBB reitinguga võlakirjade (investeerimisjärgu võlakirjade) kõrgeim üheaastane viivisemäär oli vastavalt 0%, 0,38%, 0,39% ja 1,02%. Seda saab vastandada BB, B ja CCC / C-reitinguga võlakirjade (mitteinvesteerimisjärgu võlakirjade) maksimaalse üheaastase viivisemääraga vastavalt 4,22%, 13,84% ja 49,28%. Seetõttu järgivad institutsionaalsed investorid reeglina võlakirjainvesteeringute piiramist ainult investeerimisjärgu võlakirjadega, kuna neil on ajalooliselt madal makseviivitus.
Näide investeerimisjärgu võlakirjadest
Investor soovib investeerida ujuva intressimääraga fondi. Tema kriteerium on, et fondi võlakirjad peavad enamuse (> 50%) koosnema investeerimisklassi võlakirjadest. Fond järgib S&P krediidireitingute süsteemi ja näitab fondi järgmist krediidi jaotust:
Kas ujuva intressimääraga fond vastab enamuse investeerimisjärgu võlakirjadest koosnemise kriteeriumidele?
S&P krediidireitingute süsteemis peetakse BBB- või kõrgema reitinguga võlakirju investeerimisklassi. Seetõttu näitab ülaltoodud ujuva intressimääraga fond 62% oma fondist, mis on investeeritud investeerimistaseme võlakirjadesse. Seetõttu vastab ujuva intressimääraga fond investori kriteeriumile.
Krediidireitingu mõju võlakirjade tootlusele
Mida kõrgema reitinguga võlakiri on, seda väiksem on võlakirja tootlus. Võlakirja tulusus viitab võlakirja realiseeritud tulule. Sellisena annavad investeerimisjärgu võlakirjad alati madalama tootluse kui mitteinvesteerimisjärgu võlakirjad. Selle põhjuseks on investorid, kes nõuavad kõrgemat tootlust, et kompenseerida mitteinvesteerimisjärgu võlakirjade hoidmise kõrgemat krediidiriski.
Näiteks võib investor nõuda 10-aastase AAA-reitinguga võlakirja 3-protsendilist tootlust (investeerimisjärk) väga madala krediidiriski tõttu, kuid 10-aastase B-reitinguga võlakirja (mitte- investeerimisjärk) võlakirjaga seotud suurema eeldatava krediidiriski tõttu.
Lisaressursid
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Võlakirjade reitingud Võlakirjade reitingud Võlakirjade reitingud näitavad ettevõtte või valitsuse võlakirjade krediidivõimet. Reitingud on avaldatud reitinguagentuuride poolt ja need annavad hinnanguid võlakirjaemitendi finantssuutlikkusele ning võimele maksta võlakirja põhiosa ja intress vastavalt lepingule tagasi.
- Maksejõuetuse tõenäosus Maksejõuetuse tõenäosus Maksejõuetuse tõenäosus (PD) on tõenäosus, et laenuvõtja ei täida laenu tagasimakseid, ja seda kasutatakse investeeringust oodatava kahju arvutamiseks.
- Reitinguagentuuri reitinguagentuur Reitinguagentuur on ettevõte, mis hindab ettevõtete ja valitsusüksuste rahalist tugevust, eriti nende võimet täita põhi- ja
- Saagikus lõpptähtajani Tasuvus lõpptähtajani (YTM) Lõpptähtajani saadav tootlus (YTM) - mida nimetatakse ka lunastamiseks või raamatupidamise tootluseks - on fikseeritud intressimääraga väärtpaberi, näiteks võlakirja spekulatiivne tootlus või intressimäär. YTM põhineb veendumusel või arusaamal, et investor ostab väärtpaberi praeguse turuhinnaga ja hoiab seda seni, kuni väärtpaber on laagerdunud
