Võrreldav ettevõtte analüüs - tasuta juhend, mall ja näited

Ettevõtte võrreldav analüüs (lühidalt “kompid”) on hindamismetoodika. Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF-i analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel, kus vaadeldakse sarnaste riiklike ettevõtete suhtarvusid ja kasutatakse neid teise ettevõtte väärtuse tuletamiseks. Comps on suhteline hindamisvorm, erinevalt diskonteeritud rahavoogude (DCF) analüüsist, mis on hindamise sisemine vorm Sisemine väärtus Ettevõtte (või mis tahes investeerimisväärtpaberi) sisemine väärtus on kõigi eeldatavate tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus, diskonteeritud sobiva diskontomääraga. Erinevalt suhtelistest hindamisvormidest, kus vaadeldakse võrreldavaid ettevõtteid, vaadeldakse sisemises hindamises ainult ettevõtte oma väärtust. .

Selles juhendis käsitleme kõiki samme, mis on vajalikud ettevõtte võrreldava analüüsi tegemiseks, nagu nõutakse enamikul finantsanalüütikute töökohtadel.

Võrreldav ettevõtte analüüsi näide

Sammud ettevõtte võrreldava analüüsi tegemisel

Selle juhendi järgmises osas tutvume üksikasjaliku loendiga, kuidas omaenda tabelit koostada. Seda tüüpi töö on rutiinne kõigile, kes töötavad investeerimispanganduse analüütikuna. Tööpakkumised Sirvige ametijuhendeid: nõuded ja oskused tööpakkumistele investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, riigikassa, FP & A-s, ettevõtete rahanduses, raamatupidamises ja muudes finantsvaldkondades. Need ametijuhendid on koostatud, võttes kõige tavalisemad oskuste, nõuete, hariduse, kogemuste ja muu loetelu, omakapitali uuringud, ettevõtte arendamine või erakapitali investeerimine.

# 1 Leidke sobivad võrreldavad ettevõtted

See on esimene ja ilmselt kõige raskem (või subjektiivsem) samm riigiettevõtete suhteanalüüsi tegemisel. Kõige esimene asi, mida analüütik peaks tegema, on otsida üles ettevõte, mida proovite väärtustada, CapIQi või Bloombergi Bloombergi funktsioonide loendist. Bloombergi kõige levinumate funktsioonide loend ja omakapitali, fikseeritud tulu, uudiste, finantside, ettevõtte teabe otseteed. Investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, kapitaliturgudel peate õppima, kuidas kasutada Bloombergi terminali finantsteabe, aktsiahindade, tehingute jms saamiseks. Bloombergi funktsioonide loend, et saaksite saada ettevõtte üksikasjaliku kirjelduse ja klassifikatsiooni.

Järgmine samm on otsida mõlemast andmebaasist ettevõtteid, kes tegutsevad samas valdkonnas ja millel on sarnased omadused. Mida lähemale matš, seda parem.

Analüütik käivitab ekraani, mis põhineb järgmistel kriteeriumidel:

  1. Tööstuse klassifikatsioon
  2. Geograafia
  3. Suurus (tulud, varad, töötajad)
  4. Kasvumäär
  5. Varud ja kasumlikkus

Selle protsessi kohta lisateabe saamiseks vaadake jaotist Rahandus ÄriHindamiskursus.

# 2 Koguge finantsteavet

Kui olete leidnud nimekirja ettevõtetest, mis on teie arvates kõige olulisemad ettevõtte jaoks, mida proovite väärtustada, on aeg koguda nende finantsteavet.

Taaskord töötate tõenäoliselt Bloombergi terminali finantsandmetega. Kust leida andmeid finantsanalüütikute jaoks - Bloomberg, CapitalIQ, PitchBook, EDGAR, SEDAR ja muud finantsanalüütikute finantsandmete allikad veebis või Capital IQ CapIQ CapIQ (lühike Capital IQ) ) on turu-uuringute platvorm, mille on välja töötanud Standard & Poor's (S&P). Platvormi kasutatakse laialdaselt ettevõtete rahanduse paljudes valdkondades, sealhulgas investeerimispangandus, omakapitali uuringud, varahaldus ja palju muud. Capital IQ platvorm pakub uuringuid, andmeid ja analüüse era-, avaliku ja avaliku teabe kohta. Kumbagi neist saate finantsteabe otse Excelisse importida.

Vajalik teave on valdkonniti ja ettevõtte elutsükli etapis väga erinev. Küpsete ettevõtete puhul vaatate selliseid näitajaid nagu EBITDA ja EPS, kuid varasemate etappide ettevõtete puhul võite vaadata kasumit või tulu.

Kui teil pole juurdepääsu kallile tööriistale nagu Bloomberg või Capital IQ, saate selle teabe käsitsi aasta- ja kvartaliaruannetest koguda, kuid see on palju aeganõudvam.

Lisateave: Bloombergi funktsioonide loend Bloombergi funktsioonide loend Kõige tavalisemate Bloombergi funktsioonide loend ja omakapitali, fikseeritud tulu, uudiste, finantside, ettevõtte teabe otseteed. Investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, kapitaliturgudel peate õppima, kuidas kasutada Bloombergi terminali finantsteabe, aktsiahindade, tehingute jms saamiseks. Bloombergi funktsioonide loend.

# 3 Häälestage comps-tabel

Excelis peate nüüd looma tabeli, mis sisaldab kogu asjakohast teavet nende ettevõtete kohta, mida kavatsete analüüsida.

Põhiteave võrreldava ettevõtte analüüsi kohta sisaldab järgmist:

  • Ettevõtte nimi
  • Aktsia hind
  • Turukapitalisatsioon Turukapitalisatsioon Turukapitalisatsioon (Market Cap) on ettevõtte käibel olevate aktsiate viimane turuväärtus. Turuväärtus on võrdne praeguse aktsia hinnaga, korrutatuna käibel olevate aktsiate arvuga. Investeeriv kogukond kasutab ettevõtete järjestamiseks sageli turukapitalisatsiooni väärtust
  • Netovõlg Netovõlg Netovõlg = kogu võlg - raha. Netovõlg on rahalise likviidsuse mõõdik, mis mõõdab ettevõtte võimet maksta kõik oma võlad, kui need peaksid täna tasuma. Võrdleb ettevõtte koguvõlga likviidsete varadega.
  • Ettevõtte väärtus Ettevõtte väärtus Ettevõtte väärtus ettevõtte väärtus ehk ettevõtte väärtus on kogu ettevõtte väärtus, mis võrdub tema omakapitali väärtusega, millele lisandub netovõlg pluss kõik vähemusosalused, mida kasutatakse hindamisel. Selles vaadeldakse kogu turuväärtust, mitte ainult omakapitali väärtust, nii et kõik võla- ja omakapitalinõuded ning varanõuded on kaasatud.
  • Revenue LTM Revenue LTM tähistab „viimased kaksteist kuud“ ja on oma tähenduses sarnane TTM-i või „kaheteistkümne kuu lõppemisega“. LTM Revenue on populaarne termin, mida finantsmaailmas kasutatakse ettevõtte finantsseisundi mõõtmiseks. See esitab või arvutab tulunumbrid "viimase 12 kuu" kohta.
  • EBITDA EBITDA EBITDA ehk kasum enne intressi, maksu, amortisatsiooni ja amortisatsiooni on ettevõtte kasum enne nende netovähenduste tegemist. EBITDA keskendub ettevõtte tegevusega seotud otsustele, sest enne kapitali struktuuri mõju vaadeldakse ettevõtte põhitegevuse kasumlikkust. Valem, näited
  • EPS aktsiakasum (EPS) Aktsiakasum (EPS) on põhiline mõõdik, mida kasutatakse aktsionäri osa määramiseks ettevõtte kasumis. EPS mõõdab iga lihtaktsia kasumit
  • Analüütiku hinnangul tähistab IBES Estimates IBES (tuntud ka kui I / B / E / S) lühendit Institucional Broker’s Estimate System - andmebaas, mille lõid Lynchi, Jonesi ja Ryani maaklerid. See süsteem koondab põhimõtteliselt börsil noteeritud ettevõtete analüüsi ja prognoositud tulevase tulu. Selle andmebaasi abil saavad kasutajad näha erinevaid prognoose koos analüütikute prognoosidega.

Ülaltoodud teavet saab korraldada nii, nagu on näidatud meie allpool näidatud võrreldavate ettevõtete analüüsis.

comps tabeli seadistamine ja näide

Selle protsessi kohta lisateabe saamiseks vaadake meie Äri hindamise kursus.

# 4 Arvutage võrreldavad suhtarvud

Comps tabelisse kantud ajalooliste finantsandmete ja analüütikute hinnangute kombinatsiooniga on aeg hakata arvutama erinevaid suhtarvusid, mida kasutatakse kõnealuse ettevõtte väärtustamiseks.

Peamised võrreldava ettevõtte analüüsiga hõlmatud suhtarvud on järgmised:

  • EV / tulu ettevõtte väärtus (EV) mitmekordseks tuluks Ettevõtte väärtus (EV) tuluna mitu on hindamismõõdik, mida kasutatakse ettevõtte väärtustamiseks, jagades ettevõtte väärtuse (omakapital pluss võlg miinus sularaha) selle aastase tuluga. EV-d tulu saamiseks kasutatakse tavaliselt
  • EV / kogukasum
  • EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA kasutatakse hindamisel, et võrrelda sarnaste ettevõtete väärtust, hinnates nende ettevõtte väärtust (EV) mitmekordsele EBITDA-le keskmise suhtes. Selles juhendis jagame EV / EBTIDA mitu selle erinevateks komponentideks ja tutvustame teile, kuidas seda samm-sammult arvutada
  • P / E hinnakasumi suhe Hinnakasumi suhe (P / E suhe) on seos ettevõtte aktsiahinna ja aktsiakasumi vahel. See annab investoritele parema tunnetuse ettevõtte väärtusest. P / E näitab turu ootusi ja on hind, mida peate maksma praeguse (või tulevase) tulu ühiku kohta
  • P / NAV
  • P / B Turu ja raamatu suhe Turu ja raamatu suhet ehk hinna ja raamatu suhet kasutatakse ettevõtte praeguse turuväärtuse või hinna võrdlemiseks bilansis oleva omakapitali bilansilise väärtusega. Turuväärtus on praegune aktsia hind korrutatuna kõik käibel olevad aktsiad, neto bilansiline väärtus on kõik varad, millest on lahutatud kõik kohustused. Suhe ütleb meile, kui palju

võrreldav ettevõte mitmekordistab

Laadige alla tasuta mall

Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!

# 5 Kõnealuse ettevõtte väärtustamiseks kasutage võrreldavate ettevõtete kordseid

Analüütikud võtavad tavaliselt võrreldavate ettevõtete korrutiste keskmise või mediaani ja rakendavad neid seejärel tulude, brutokasumi, EBITDA, puhaskasumi või mis tahes mõõdikute suhtes, mille nad lisavad kompvekitabelisse.

Sisuka keskmise saavutamiseks eemaldavad või välistavad nad sageli kõrvalarvud ja masseerivad numbreid pidevalt, kuni need tunduvad asjakohased ja realistlikud.

Näiteks kui võrreldavate ettevõtete grupi keskmine P / E suhe on 12,5 korda, siis analüütik analüüsib ettevõtte omakapitali väärtuse saamiseks 12,5 korda selle ettevõtte tulu, mida proovitakse hinnata.

Tabeli vormindamine

Hea finantsanalüütiku jaoks Analüütiku Trifecta® juhend - ülim juhend, kuidas olla maailmatasemel finantsanalüütik. Kas soovite olla maailmatasemel finantsanalüütik? Kas soovite järgida valdkonna parimaid tavasid ja eristuda massist? Meie protsess nimega The Analyst Trifecta® koosneb analüüsist, esitlusest ja pehmetest oskustest, vormindamine loeb palju! Ülaltoodud tabelites näete, millist tüüpi vormindamine on soovitatav.

Oluline on selgelt eraldada turuandmed, finantsandmed ja korrutised eraldi osadeks, et lugeja saaks teavet hõlpsalt jälgida.

Mitmikel peaks olema täht „x” (mida me selgitame, kuidas seda teha meie tasuta Exceli krahhikursusel) ja see peaks olema ühe kümnendkoha täpsusega.

Keskmine või mediaanjagu tuleks tabeli allservas selgelt eraldada ja näidata, kas muudatusi on tehtud.

Tulemuste tõlgendamine

Kui numbrid on valmis ja komp-tabel on lõplikult vormistatud, on aeg hakata tulemusi tõlgendama. Üks viis teabe kasutamiseks on ülehinnatud või alahinnatud ettevõtete otsimine. Comps aitab teil avastada võimalusi, kuid tulemusi tuleb hoolikalt tõlgendada, kuna need ei sisalda mingeid kvalitatiivseid tegureid.

Comps-tabeli numbrite õigeks hindamiseks peate mõistma miks numbrid on need, mis nad on. Miks kaupleb ettevõte A diskonteeritud EV / EBITDA-ga ettevõttega B?

Kas sellepärast, et see on alahinnatud ja hea ostuvõimalus?

Või tuleneb see sellest, et selle kasvumäär on palju madalam ja nõuab rohkem CapExi kulutusi?

Ehkki ettevõte A kaupleb madalama kordajaga, võib see tegelikult olla "kallim" kui ettevõte B!

Siin tuleb mängu suur finantsanalüütikuks olemise kunst.

Võrreldava ettevõtte analüüsi rakendused

Kompakkide jaoks on palju kasutusvõimalusi (või võrreldavaid ettevõtete analüüse või turukordseid või mis tahes nime, mida nende jaoks kasutate). Tavaliselt teostavad finantsanalüütikud ja sidusettevõtted kõige tavalisemaid kasutusviise:

  • Esmane avalik pakkumine Esmane avalik pakkumine Esmane avalik pakkumine on esimene ettevõtte poolt emiteeritud aktsiate müük üldsusele. Enne IPO-d peetakse ettevõtet eraettevõtteks, millel on tavaliselt väike arv investoreid (asutajad, sõbrad, pere- ja äriinvestorid, näiteks riskikapitalistid või ingliinvestorid). Siit saate teada, mis on IPO
  • Jätkupakkumised
  • Ühinemiste ja omandamiste nõustamine Ühinemiste ja omandamiste ühinemis- ja ühinemisprotsess Selles juhendis tutvustatakse kõiki ühinemis- ja ühinemisprotsessi etappe. Siit saate teada, kuidas ühinemised ja ülevõtmised ning tehingud lõpule viiakse. Selles juhendis kirjeldame omandamisprotsessi algusest lõpuni, erinevat tüüpi omandajaid (strateegilised ja finantsostud), sünergiate olulisust ja tehingukulusid
  • Õigluse arvamused Õigluse arvamus Õigluse arvamus on kvalifitseeritud investeerimispankuri või nõustaja koostatud aruanne, milles hinnatakse omandamise, ülevõtmise või ühinemise käigus pakutava hinna õiglust. Arvamuses käsitletakse ostja pakutavat hinda ja tingimuste õiglust ettevõtte aktsionäridele.
  • Ümberkorraldamine
  • Jagage tagasiostusid
  • Lõppväärtus DCF-mudelis Knowledge Finance'i iseõppimisjuhendid on suurepärane võimalus täiendada tehnilisi teadmisi rahanduse, raamatupidamise, finantsmudelite, hindamise, kauplemise, majanduse ja muu kohta.

Mitmekordsed ja finantsmudelid

Finantsmodelleerimisel on oluline roll mitmel. Mis on finantsmodelleerimine Finantsmodelleerimine toimub Excelis, et prognoosida ettevõtte finantstulemusi. Ülevaade sellest, mis on finantsmudelid, kuidas ja miks mudelit üles ehitada. . Neid kasutatakse tavaliselt lõpliku väärtuse eeldusena diskonteeritud rahavoogude (DCF) mudelis, kusjuures kõige levinum eeldus on EV / EBTIDA mitmekordne, mis põhineb turul praegu jälgitavatel hindadel.

Mitmekordseid saab kasutada ka finantsmudeli tulemuste sidumiseks tegelikkusega. Kui finantsmudeli tulemuseks on 30x EV / EBITDA mitmekordne arv ja ükski kompidest ei kaubelda praegu umbes 12x, võib mudel vajada mõningast kohandamist.

Finantsmodelleerimise kunsti kohta lisateabe saamiseks vaadake paljusid Finance'i modelleerimiskursusi.

Rohkem ressursse finantsist

Finance on finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ sertifikaadi ametlik pakkuja. FMVA® Certification Join 350 600+ tudengit, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari, mis on välja töötatud selleks, et muuta igaüks maailmatasemel finantsanalüütikuks.

Finantsettevõttes oleme missioonil, et aidata teil oma karjääri edendada. Mõned meie kõige populaarsemad tasuta ressursid on järgmised:

  • Hindamismeetodid juhendavad hindamismeetodeid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
  • DCF-i modelleerimise juhend DCF-i mudeli koolituse tasuta juhend DCF-mudel on teatud tüüpi finantsmudel, mida kasutatakse ettevõtte väärtustamiseks. Mudel on lihtsalt prognoos ettevõtte vabast rahavoogust
  • Kuidas olla suurepärane finantsanalüütik Analüütiku Trifecta® juhend - ülim juhend, kuidas olla maailmatasemel finantsanalüütik. Kas soovite olla maailmatasemel finantsanalüütik? Kas soovite järgida valdkonna parimaid tavasid ja eristuda massist? Meie protsess nimega The Analyst Trifecta® koosneb analüüsist, esitlusest ja pehmetest oskustest
  • Finantsmodelleerimise parimad tavad Tasuta finantsmudelite juhend See finantsmudelite juhend hõlmab Exceli näpunäiteid ja parimaid tavasid eelduste, draiverite, prognoosimise, kolme väite linkimise, DCF-i analüüsi ja muu kohta.

Lang L: none (rec-post)