Majanduslik lisaväärtus (EVA) on jääksissetuleku tehnikal põhinev meede, mis mõõdab investorite nõutavat tulumäära ületavat teenitud tulu (tõkkejõu tõkke määra määratlus Tõkke määra, mis on tuntud ka kui minimaalne vastuvõetav tulumäär (MARR) on minimaalne nõutav tootlus või sihttase, mille investorid eeldavad investeeringult saadavat. Määr määratakse kindlaks, hinnates kapitali hinda, sellega seotud riske, praeguseid võimalusi ettevõtte laiendamiseks, sarnaste investeeringute tasuvuse määra ja muud tegurid). See mõõdik on kasumlikkuse näitaja. Kasumlikkuse suhtarvud Kasumlikkuse suhtarvud on finantsnäitajad, mida analüütikud ja investorid kasutavad ettevõtte võimet teenida tulu (kasumit) tulude, bilansi varade, tegevuskulude ja aktsionäride suhtes mõõta ja hinnata. omakapital teatud ajaperioodil. Need näitavad, kui hästi kasutab ettevõte oma varasid tehtud projektide kasumi saamiseks ja selle aluseks on ideed, et (1) tegelik kasumlikkus tekib siis, kui aktsionäridele luuakse täiendavat rikkust, ja (2) et projektid loovad väärtust, kui need tekitavad tootlus, mis ületab nende kapitalikulu WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja esindab selle segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ja pakub ka allalaaditavat WACC-kalkulaatorit.
EVA valem
EVA võtab vastu peaaegu sama vormi nagu jääktulu ja seda saab väljendada järgmiselt:
EVA = NOPAT - (WACC * investeeritud kapital)
Kus:
- NOPAT = Puhaskasum pärast kasumit
- WACC = Kaalutud keskmine kapitalikulu WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja esindab selle segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ning annab ka allalaaditava WACC-kalkulaatori
- Investeeritud kapital = Omakapital + pikaajaline võlg perioodi alguses
- (WACC * investeeritud kapital) on tuntud ka kui finantskulu
Laadige alla tasuta mall
Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!
Puhas ärikasumi pärast maksustamist (NOPAT) arvutamine
Selle kirje üks peamine kaalutlus on intressikulude korrigeerimine. Intressikulu sisaldub finantskulus (WACC * kapital), mis lahutatakse NOPATist. NOPAT NOPAT tähistab puhast ärikasumit pärast maksusid ja tähistab ettevõtte teoreetilist tulu tegevusest. EVA arvutamisel ja sellele saab läheneda kahel viisil:
- Alustades ärikasumist ja seejärel korrigeeritud maksukulu mahaarvamisest (kuna maksukulu sisaldab intresside maksusoodustust). Seetõttu peaksime intressi korrutama maksumääraga ja lisama selle maksumäärale; või
- Alustage kasumist pärast maksustamist ja intresside netokulude tagasi lisamisega. Intressikulu Intressikulud tekivad ettevõttest, kes finantseerib võla või kapitalirendi kaudu. Intress on kasumiaruandes, kuid seda saab arvutada ka võla graafiku kaudu. Graafikus tuleks välja tuua kõik peamised võlad, mis ettevõttel bilansis on, ja arvutada intress korrutades intressi. Seetõttu peaksime korrutama intressimäära (1-maksumääraga).
Kohandamine EVA arvutuste jaoks
Tuleks teha kolm peamist raamatupidamise korrigeerimist; kõige tavalisemate ja olulisemate hulka kuuluvad:
- Teadus- ja arendustegevuse, edutamise ja töötajate koolituse kulud tuleks kapitaliseerida.
- Amortisatsioonitasu lisatakse tagasi kasumisse ja selle asemel võetakse tasu majandusliku amortisatsiooni eest. See peegeldab varade väärtuse tegelikku muutust perioodi jooksul, erinevalt raamatupidamise amortisatsioonist.
- Sellised kontod nagu eraldised, ebatõenäoliselt laekuvate võlgade allahindlused, edasilükkunud tulumaksu eraldised ja varude allahindlused tuleks lisada kaudsele kapitalile.
- Mitterahalised kulud tuleks tagasi lisada kasumile ja kaasatud kapitalile.
- Kasutusrendid tuleks kapitaliseerida ja liita kasutatud kapitalile.
- Maksukulud põhinevad sularahamaksudel, mitte tekkepõhistel meetoditel, mida kasutatakse finantsaruandluses, ja arvutatakse järgmiselt:
Maksukulu kasumiaruande kohta - edasilükkunud tulumaksu eraldise suurenemine (või vähendamise korral) + intressi maksusoodustus = sularahamaksud
Finantstasu arvutamine
Investeeritud kapital * WACC
ja WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D),
kus Ke = nõutav omakapitali tootlus ja Kd (1-t) = võlgade maksujärgne tootlus
Seega, arvestades korrigeeritud makse, võime EVA valemi kirjutada järgmiselt:
EVA = NOPLAT - (WACC * investeeritud kapital)
EVA kasutamise omadusi saab võrrelda järgmises tabelis toodud meetoditega:
| Hindamismudel | Mõõda | Soodustustegur | Kommentaarid |
|---|---|---|---|
| Ettevõtte diskonteeritud rahavoog | Vaba rahavoog | WACC | Toimib kõige paremini projektide, äriüksuste ja ettevõtete jaoks, kes haldavad oma kapitali struktuuri sihttasemeni. |
| Diskonteeritud majanduslik kasum | EVA | WACC | Toonitab selgesõnaliselt, kui ettevõte väärtust loob. |
| Korrigeeritud nüüdisväärtus | Vaba rahavoog | Omakapitali tasakaalustamata kulu | Toonib kapitali struktuuri muutumist kergemini kui WACC-põhised mudelid. |
Näide - XX ettevõtte EVA arvutamine
| 2014 | 2015 | 2016 | |
|---|---|---|---|
| Investeeritud kapital (aasta algus) | $54,236.00 | $50,323.00 | $55,979.00 |
| x WACC | 8.22% | 8.28% | 8.37% |
| Rahandustasu | $4,459.56 | $4,168.90 | $4,682.80 |
| NOPLAT | $7,265.00 | $5,356.00 | $4,336.00 |
| - finantstasu | $4,459.56 | $4,168.90 | $4,682.80 |
| Majanduslik lisaväärtus | $2,805.44 | $1,187.10 | -$346.80 |
Kokkuvõtteks võib öelda, et see meede tõstab esile ettevõtte väärtuse loomist ja aitab mõista ettevõtte tegevust antud aastal ning teha kindlaks, millal majanduslik väärtus luuakse.
Lisaressursid
Täname teid majandusliku lisandväärtuse (EVA) juhendi lugemise eest. Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ülemaailmne pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm ning mitmel teisel kursusel finantsprofessionaalidele. Oma karjääri edendamiseks vaadake allolevaid lisaressursse:
- Ettevõtte strateegia Ettevõtte strateegia Ettevõtte strateegia keskendub ressursside, riski ja tootluse juhtimisele kogu ettevõttes, mitte konkurentsieeliste vaatamisele äristrateegias
- Kapitali struktuuri ülevaade Kapitali struktuur Kapitalistruktuur viitab võla ja / või omakapitali summale, mida ettevõte kasutab oma tegevuse rahastamiseks ja vara finantseerimiseks. Ettevõtte kapitali struktuur
- Finantsmodelleerimise parimad tavad Finantsmodelleerimise parimad tavad Selle artikli eesmärk on anda lugejatele teavet finantsmudeli parimate tavade kohta ja hõlpsasti jälgitavat järkjärgulist juhendit finantsmudeli koostamiseks.
- Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
