Treynori suhe on portfelli tulemuslikkuse näitaja, mis kohandub süsteemse riski järgi. Süstemaatiline risk Süstemaatiline risk on kogu riski osa, mille põhjustavad tegurid, mida konkreetne ettevõte või üksikisik ei saa kontrollida. Süstemaatiline risk on põhjustatud organisatsioonivälistest teguritest. Kõik investeeringud või väärtpaberid kuuluvad süstemaatilise riski alla ja seetõttu on see hajutamatu risk. . Erinevalt Sharpe'i suhtarvust Sharpe'i suhe on Sharpe'i suhe riskiga korrigeeritud tootluse näitaja, mis võrdleb investeeringu ületootlust tema tootluse standardhälbega. Sharpe'i suhet kasutatakse tavaliselt investeeringu tootluse hindamiseks, kohandades selle riski. , mis kohandab tootlust portfelli standardhälbega, kasutab Treynori suhe portfelli beetat, mis on süsteemse riski mõõdupuu.
Need suhtarvud on seotud riski ja tootluse riskiga ja tootlusega Investeerimisel on risk ja tootlus omavahel korrelatsioonis. Potentsiaalse investeeringutasuvuse suurenemine käib tavaliselt suurema riskiga käsikäes. Erinevat tüüpi riskide hulka kuuluvad projektipõhine risk, valdkonnapõhine risk, konkurentsirisk, rahvusvaheline risk ja tururisk. portfelli tootlus ja on tootluse jagatis jagatud riskiga. Treynori suhe on nimetatud Ameerika majandusteadlasele Jack Treynorile, kes on tuntud kui kapitalivara hinnamudeli üks arendajaid.
Treynori suhe valem
Allolevast valemist näete, et suhe on seotud nii portfelli tootlusega kui ka selle süsteemse riskiga. Puhtalt matemaatilisest vaatenurgast tähistab valem riskivaba määra ületava tulu suurust süstemaatilise riski ühiku kohta. Nagu Sharpe'i suhe, on see ka tootluse / riski suhe.
Treynori suhe mõõdab portfelli tootlust ja on osa kapitalivara hinnamudelist. Lisateabe saamiseks beeta, beeta arvutamise kohta Investeerimispaberi (s.t aktsia) beeta (β) on selle tootluse kõikuvuse mõõtmine kogu turu suhtes. Seda kasutatakse riski mõõtmiseks ja see on kapitalivara hinnamudeli (CAPM) lahutamatu osa. Kõrgema beetaversiooniga ettevõttel on suurem risk ja ka suurem oodatav tootlus. klõpsake siin Beetakalkulaator See beetakalkulaator võimaldab teil mõõta üksikute aktsiate tootluse kõikumist kogu turu suhtes. Investeerimispaberi (s.t aktsia) beeta (β) on selle tootluse kõikuvuse mõõtmine kogu turu suhtes. Seda kasutatakse riski mõõtmiseks ja see on ülemmäära lahutamatu osa.
Treynori suhte näide
Oletame, et võrdlete kahte portfelli, aktsiaportfelli ja fikseeritud tuluga portfelli. Olete mõlema portfelli osas põhjalikult uurinud ega suuda otsustada, kumb on parem investeering. Parima portfelliinvesteeringu valimisel otsustate kasutada Treynori suhet.
Aktsiaportfelli kogutootlus on 7% ja fikseeritud tulumääraga portfelli kogu tootlus 5%. Riskivaba määra lähtena kasutame USA riigivõlakirjade tootlust - 2%. Oletame, et aktsiaportfelli beeta on 1,25 ja fikseeritud tuluga portfelli beeta on 0,7. Järgmise teabe põhjal arvutame iga portfelli Treynori suhte.
Ülaltoodud tulemustest näeme, et omakapitali portfelli Treynori suhe on veidi kõrgem. Seega võime järeldada, et investeerimiseks on sobivam portfell. Suurem suhe näitab soodsamat riski / tootluse stsenaariumi. Pidage meeles, et Treynori suhte väärtused põhinevad varasematel tulemustel, mida ei pruugi tulevases toimivuses korrata.
Finantsanalüütikuna on oluline investeerimisotsuste tegemisel mitte tugineda ühele suhtarvule. Enne lõpliku otsuse tegemist tuleks kaaluda muid finantsnäitajaid.
Treynori suhte kasutamisel pidage meeles:
- Beeta negatiivsete väärtuste korral ei anna suhe tähenduslikke väärtusi.
- Kahe portfelli võrdlemisel ei näita suhe väärtuste erinevuse olulisust, kuna need on järjestused. Näiteks Treynori suhe 0,5 on parem kui üks väärtusest 0,25, kuid mitte tingimata kaks korda parem.
- Lugeja on riskivaba määra ületamine. Nimetaja on portfelli beeta või, teisisõnu, selle süsteemse riski mõõt.
Rohkem ressursse
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised finantsvahendid:
- Kapitalivara hinnamudel (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) Kapitalivara hinnamudel (CAPM) on mudel, mis kirjeldab väärtpaberi oodatava tootluse ja riski suhet. CAPM-i valem näitab, et väärtpaberi tootlus on võrdne riskivaba tulu pluss riskipreemiaga, mis põhineb selle väärtpaberi beetaversioonil
- Sisemine tootlus (IRR) Sisemine tootlus (IRR) Sisemine tasuvuse määr (IRR) on diskontomäär, mis muudab projekti praeguse netoväärtuse (NPV) nulliks. Teisisõnu, see on eeldatav liitne aastane tootlus, mis teenitakse projektilt või investeeringult.
- Riigivõlakirjad (riigivekslid) riigivõlakirjad (võlakirjad) riigivõlakirjad (või lühidalt võlakirjad) on lühiajaline finantsinstrument, mille emiteerib USA riigikassa riigipeaga tähtajaga vahemikus mõnest päevast kuni 52 nädalani. (üks aasta). Neid peetakse kõige ohutumate investeeringute hulka, kuna neid toetab Ameerika Ühendriikide valitsuse täielik usk ja krediit.
- Finantsmodelleerimise juhend Tasuta finantsmodelleerimise juhend See finantsmudeli juhend sisaldab Exceli näpunäiteid ja parimaid tavasid eelduste, draiverite, prognoosimise, kolme väite linkimise, DCF-i analüüsi ja muu kohta.
