PRAT-mudelit, mida tuntakse ka kui jätkusuutliku kasvu määra (SGR) mudelit, kasutatakse optimaalse kasvumäära kirjeldamiseks, mida ettevõte saab saavutada ilma rohkem võlgu laenamata või omakapitali kasutamata. PRAT-mudeli eesmärk on aidata ettevõtetel suurendada oma müüki ja tulusid, suurendamata nende finantsvõimendust. Finantsvõimendus Finantsvõimendus viitab vara ostmiseks kasutatud laenatud rahasummale, eeldades, et uue vara sissetulek ületab laenukulusid. .
Ettevõtted, kes saavutavad jätkusuutliku majanduskasvu, suudavad vältida liigset võimendust ja sattumist finantsraskustesse.
PRATi mudel on selgitatud
Ameerika professori Robert C. Higginsi leiutatud PRAT-mudelis kasutatakse ettevõtte optimaalse kasvukiiruse määramiseks mitut muutujat: Muutujad on järgmised:
- P - Kasumi määr
- R - Säilitamise määr
- A - vara käive
- T - Finantsvõimendus
Pange tähele, et finantsvõimendust tähistab T ja mitte L. Ettevõtte SGR arvutamiseks korrutatakse neli mõõdikut. Lihtsamalt öeldes SGR = PRAT.
Praktiline näide
ABC Ltd. teatab kasumimarginaalist 13%, varakäibe Varakäive Varakäive on suhe, mis mõõdab ettevõtte teenitud tulu väärtust võrreldes selle keskmise eelarveaasta või kalendriaasta kogu koguvaraga. See näitab, kui tõhusalt kasutab ettevõte nii käibe- kui ka põhivara tulude saamiseks. intressimäär 2, finantsvõimenduse määr ½ ja see teeb dividendimakseid, mis moodustavad 60% tema töötasust. Arvutage kiirus, millega ABC Ltd. saab lõputult kasvada:
Arvestades, et 60% sissetulekust kasutatakse, on säilitatav summa 40%.
SGR = PRAT = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5.2%
Eeldused
Ülaltoodud näitaja tähendab, et ettevõte saab jätkata kasvu 5,2% stabiilse kiirusega. Kuid PRATi mudel põhineb paaril ruumil. Eeldatakse, et kõnealune ettevõte soovib:
- Töö põhikapitalistruktuuriga Kapitalistruktuur Kapitalistruktuur tähendab võla ja / või omakapitali summat, mida ettevõte kasutab oma tegevuse rahastamiseks ja vara finantseerimiseks. Ettevõtte kapitalistruktuur, ilma et oleks vaja emiteerida uut omakapitali
- Säilitage soovitud dividendimäär
- Käivitab oma müügi nii kiiresti kui turutingimused võimaldavad
Ettevõtte tegevus ja PRAT-mudel
Et iga ettevõte saaks toimida üle oma jätkusuutliku kasvu, peab ta keskenduma müügile, samuti oma toodetele ja teenustele, millel on kõige suurem kasumimarginaal. Varude haldamine on oluline ka soovitud SGR taseme saavutamiseks.
Suuresti aitab PRAT-mudel ettevõtetel hinnata, kui hästi nad igapäevast tegevust korraldavad, mis hõlmab võlgade sissenõudmist ja arvete tasumist. Lühiajaliste võlgade haldamine aitab tõhusalt tagada nende pideva sularaha liikumise.
Kõrgete SGR-ide jätkusuutmatus
Kuigi kõrge SGR saavutamine on ettevõtte tulemuslikkuse hea näitaja, võib pikas perspektiivis olla raske sellist kasvutempot säilitada. Kui müük kasvab jätkuvalt, jõuab ettevõte tõenäoliselt müügi küllastumispunktini.
Küllastuspunkt viitab punktile, kus konkreetne toode või teenus saavutab maksimaalse potentsiaali ulatuses, mille pakkumine ületab nõudlust. Üks võimalus probleemist üle saada on mitmekesistada toiminguid paljude muude toodetega, mis tõenäoliselt toovad kasumit.
Vaatamata riskile saavutada müügi küllastumispunkt, peaksid ettevõtted püüdma seada kõrgeid SGR-i. Kui nad ei tegele sellise eesmärgi nimel, võivad nad kogeda stagnatsiooni.
Kui ettevõte kasvab kiirusega, mis ületab SGR-i, tuleb muuta ühte või nelja teguri kombinatsiooni. Kui selle normaalne kasv on ajutiselt ületanud jätkusuutliku määra, saavad nad defitsiidi rahastamiseks laenu võtta. Kui tegelik kasv ületab jätkusuutliku taseme väga pikka aega, peab juhtkond välja pakkuma finantsstrateegia nendest alternatiividest: emiteerima uut omakapitali, tõstma püsivalt finantsvõimendust (st kasutama võlga), vähendama dividendimakseid , suurendada oma kasumimarginaali või vähendada kogu varade protsenti müügist.
Praktiliselt on enamik ettevõtteid siiski kõhklevaid mõnda ülalnimetatud lahendust kaaluma. Kui nad emiteerivad uut omakapitali, võivad need lõpuks kaasneda suured kulud. Teiselt poolt on finantsvõimenduse suurendamine võimalik ainult siis, kui ettevõttel on kasutamata võlg või pant, mida saab pantida. Kui nad otsustavad dividendimakseid vähendada, võib see põhjustada aktsia hinna languse.
Kõik ülaltoodud tegurid näitavad, kui raske on ettevõtetel kõrge SGR-taseme säilitamine. Seetõttu hoiab enamus väljakujunenud ettevõtteid kasvumäära vähem kui jätkusuutlik kasvutempo. Selliste ettevõtete jaoks on nende eesmärk tuvastada nende praeguste rahavoogude produktiivsem kasutus, nii et nad ületaksid oma kulusid.
Kokkuvõte
PRAT-mudel ehk SGR-mudel on ärimüügi optimaalne kasvutempo. See võtab arvesse järgmisi tegureid: ettevõtte kasumlikkus, vara kasutamine, võlg (finantsvõimendus) ja dividendide väljamaksed. Kuigi ettevõte peaks püüdlema kõrge SGR-i saavutamise poole, peaks ta mõtlema ka sellele, kuidas kasvumäära säilitada.
Seotud lugemised
Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ™ ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.
Need täiendavad finantsressursid on väga kasulikud, et aidata teil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks ja edendada oma karjääri täiel määral.
- Finantsaruannete analüüs Finantsaruannete analüüs Kuidas teha finantsaruannete analüüsi. See juhend õpetab teid läbi viima kasumiaruande, bilansi ja rahavoogude aruande finantsaruannete analüüsi, sealhulgas marginaalid, suhtarvud, kasv, likviidsus, finantsvõimendus, tootlus ja kasumlikkus.
- Võlg vs omakapitali finantseerimine Võlg vs omakapitali finantseerimine Võlg vs omakapitali finantseerimine - mis on teie ettevõttele parim ja miks? Lihtne vastus on, et see sõltub. Omakapitali ja võla otsus tugineb paljudele teguritele, nagu praegune majanduskliima, ettevõtte praegune kapitalistruktuur ja ettevõtte elutsükli etapp, kui nimetada vaid mõnda.
- Finantsvõimenduse suhtarvud Finantsvõimenduse suhtarv Finantsvõimenduse määr näitab majandusüksuse võla taset mitme muu konto suhtes bilansis, kasumiaruandes või rahavoogude aruandes. Exceli mall
- Hindamiskordsed Hindamiskordade tüübid Finantsanalüüsis kasutatakse mitut tüüpi hindamiskordseid. Seda tüüpi korrutisi saab liigitada omakapitali ja ettevõtte väärtuse mitmekordisteks. Neid kasutatakse kahes erinevas meetodis: võrreldav ettevõtte analüüs (kompaktid) või pretsedenditehingud (pretsedendid). Vaadake näiteid, kuidas arvutada
