Tururiskipreemia on täiendav tootlus, mida investor saab (või eeldab saada) riskivaba vara asemel riskantsest turuportfellist.
Tururiski preemia on osa kapitalivara hinnamudelist (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM). Kapitalivara hinnamudel (CAPM) on mudel, mis kirjeldab väärtpaberi oodatava tootluse ja riski suhet. CAPM-i valem näitab, et väärtpaberi tootlus võrdub riskivaba tulu pluss riskipreemia, mis põhineb selle väärtpaberi beetaversioonil, mida analüütikud ja investorid kasutavad investeeringu aktsepteeritava tootluse arvutamiseks. CAPMi keskmes on riski (tootluse volatiilsus) ja tasu (tootluse määr) mõiste. Investorid eelistavad alati kõrgeimat võimalikku tootlust koos madalaima võimaliku tootluse kõikumisega.
Tururiskipreemia määramiseks kasutatud mõisted
Lisatasu määramisega on seotud kolm peamist mõistet:
- Nõutav tururiski preemia - minimaalne summa, mille investorid peaksid aktsepteerima. Kui investeeringu tootlus on nõutavast madalamast madalam, siis investor ei investeeri. Seda nimetatakse ka tõkke määra tõkke määra määratluseks. Tõkke määr, mida nimetatakse ka minimaalseks vastuvõetavaks tootluseks (MARR), on minimaalne nõutav tootlus või sihttase, mida investorid eeldavad investeeringult saada. Määra määramiseks hinnatakse kapitalikulusid, sellega seotud riske, ettevõtte laienemise praeguseid võimalusi, sarnaste investeeringute tasuvuse määrasid ja muid tasuvustegureid.
- Ajalooline tururiski preemia - preemia määramiseks kasutatava investeerimisinstrumendi tootluse varasema tootluse mõõtmine. Ajalooline preemia annab kõigile investoritele sama tulemuse, kuna väärtuse arvutamine põhineb varasematel tulemustel.
- Eeldatav tururiski preemia - põhineb investori ootusel tootlusele.
Nõutavad ja eeldatavad tururiski preemiad erinevad investoriti. Arvutamise ajal peab investor arvestama investeeringu soetamiseks kuluvate kuludega.
Ajaloolise tururiskipreemia korral erineb tootlus sõltuvalt sellest, millist instrumenti analüütik kasutab. Enamik analüütikuid kasutab S&P 500 turu varasema tootluse arvutamisel võrdlusalusena.
Tavaliselt on riskivaba tulumäära kindlakstegemiseks valitsuse võlakirjade tootlus, kuna sellel on vähe või üldse mitte riski.
Tururiski preemia valem ja arvutamine
Valem on järgmine:
Tururiskipreemia = oodatav tootlus - riskivaba määr
Näide:
S&P 500 teenis eelmisel aastal 8% tootlust ning riigiveksli praegune intressimäär riigivõlakirjad (lühiajalised võlakirjad) on lühiajaline finantsinstrument, mille emiteerib USA riigikassa lõpptähtaegadega vahemikus mõnest päevast kuni 52 nädalani (üks aasta). Neid peetakse kõige ohutumate investeeringute hulka, kuna neid toetab Ameerika Ühendriikide valitsuse täielik usk ja krediit. on 4%. Preemia on 8% - 4% = 4%.
Laadige alla tasuta mall
Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!
Tururiskipreemia kasutamine
Nagu eespool öeldud, on tururiski preemia osa kapitalivara hinnakujunduse mudelist Kapitali vara hinnakujunduse mudel (CAPM). Kapitali vara hinnakujunduse mudel (CAPM) on mudel, mis kirjeldab väärtpaberi oodatava tootluse ja riski suhet. CAPM-i valem näitab, et väärtpaberi tootlus on võrdne riskivaba tulu pluss riskipreemiaga, mis põhineb selle väärtpaberi beetaversioonil. CAPM-is on vara tootlus riskivaba määr pluss preemia, mis korrutatakse vara beetaga. Beeta tagastamatu beeta / varavastane beetavõimaluseta beeta (vara beeta) on ettevõtte tootluse volatiilsus, arvestamata selle finantsvõimendust. See võtab arvesse ainult oma varasid. See võrdleb vabastamata ettevõtte riski turu riskiga. Selle arvutamiseks võetakse omakapitali beeta ja jagatakse see 1-ga, millele lisandub maksuga korrigeeritud võlg omakapitali jaoks, kui mõõdetakse vara riskantsust kogu turuga. Preemiat korrigeeritakse vara riskiga.
Nullriskiga varal ja seega ka beeta beeta tühistatakse tururiski preemia. Teisalt võtaks väga riskantne vara beetaga 0,8 peaaegu kogu preemia. 1,5 beetaversiooni korral on vara 150% volatiilsem kui turg.
Volatiilsus
Oluline on korrata, et riski ja tulu suhe on tururiskipreemiate peamine eeldus. Kui väärtpaber tagastab iga ajaperioodi jooksul ilma ebaõnnestumiseta 10%, on selle tootluse kõikumine null. Kui erinev väärtpaber tagastab esimesel perioodil 20%, teisel perioodil 30% ja kolmandal perioodil 15%, on selle tootluse volatiilsus suurem ja seda peetakse seetõttu „riskantsemaks”, kuigi selle keskmine tootlusprofiil on kõrgem .
Siit tuleb riskiga korrigeeritud tootluse mõiste. Lisateabe saamiseks lugege Finantsjuhendit Sharpe'i suhtarvu arvutamiseks Sharpe'i suhe Sharpe'i suhe on riskiga korrigeeritud tootluse näitaja, mis võrdleb investeeringu liigset tootlust selle standardhälbega tagastused. Sharpe'i suhet kasutatakse tavaliselt investeeringu tootluse hindamiseks, kohandades selle riski. .
Lisateave
Loodame, et see on olnud kasulik juhend ettevõtte finantside riski ja tasuvuse vahelise suhte mõistmiseks. Finance on finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) sertifikaadi ametlik ülemaailmne pakkuja. FMVA® sertifikaat Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari. Ettevõtte rahanduse ja finantsmudelite kohta lisateabe saamiseks soovitame oma teadmistebaasi laiendamiseks lugeda allolevaid finantsartikleid.
- Kaalutud keskmine kapitalikulu WACC WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja esindab selle segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ning annab ka allalaaditava WACC-kalkulaatori
- Sharpe Ratio kalkulaator Sharpe Ratio kalkulaator Sharpe Ratio kalkulaator võimaldab teil mõõta investeeringu riskiga korrigeeritud tootlust. Laadige alla Finance'i Exceli mall ja Sharpe Ratio kalkulaator. Sharpe'i suhe = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Kus: Rx = eeldatav portfelli tootlus, Rf = riskivaba tootlus, StdDev Rx = portfelli tootluse / volatiilsuse standardhälve
- Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
- Hindamisinfograafia Hindamisinfograafik Aastate jooksul oleme veetnud palju aega äri hindamiseks ja töötamiseks mitmesuguste tehingute hulgas. See hindamise infograafik
