Kasumivõimsuse väärtus on meetod ettevõtte aktsiate hindamiseks, eeldades, et praegune kasum on jätkusuutlik ja kasvu tulevikus pole.
See tähendab, et kasumivõimsuse väärtus hindab ettevõtte aktsiate väärtust eeldusel, et ettevõte teenib aastate jooksul pidevalt kasumit, kuid kasumi kasv ei ole null.
Ettevõte võib saavutada püsiva kasumi taseme, veendudes, et ettevõtte tegevusse investeeritakse tagasi piisav kapital. Kasumivõimsuse väärtuse meetod arvestab ainult hoolduskapitaliga CAPEX Kuidas arvutada CapEx - valem See juhend näitab, kuidas arvutada CapEx tuletades CapExi valem kasumiaruandest ja bilansist finantsmudelite koostamiseks ja analüüsimiseks. , mis on vajalik olemasoleva kasumitaseme säilitamiseks.
Kokkuvõte
- Kasumivõimsuse väärtus on meetod, mida kasutatakse ettevõtte aktsiate tegeliku väärtuse väljaselgitamiseks, eeldades pidevat kasumit ja tulevast kasvu.
- Aktsiakasumi võimsuse väärtust võib võrrelda ettevõtte aktsia turuhinnaga, et teha kindlaks, kas aktsia on ülehinnatud, alahinnatud või õiglaselt hinnatud.
- Kasumivõimsuse väärtus kasutab ettevõtte aktsia väärtuse määramiseks ettevõtte kasumit, mis on saadaval ettevõtte finantsaruannetes.
Kasumi võimsuse väärtuse arvutamine
Kasumivõimsuse väärtus arvutatakse järgmiste sammude abil:
1. samm: arvutage keskmine kasum enne intressi ja maksu (EBIT) marginaali.
Arvesse võetakse viimase viie aasta (mitte ühe aasta) kasumimarginaale, kuna ettevõtte kasum on mõnel aastal kõrge ja mõnel aastal madal. Seega keskmine EBIT EBIT Guide EBIT tähistab kasumit enne intresse ja makse ning on üks viimaseid kasumiaruande vahesummasid enne puhaskasumit. EBIT-d nimetatakse mõnikord ka ärituluks ja seda nimetatakse selleks, kuna see leitakse kõigi tegevuskulude (tootmis- ja tootmisega mitteseotud kulud) müügitulust lahutades. kaalutakse laiahaardelist majandustsüklit.
Äritsükkel Äritsükkel Äritsükkel on sisemajanduse koguprodukti (SKP) kõikumiste tsükkel selle pikaajalise loomuliku kasvutempo ümber. See selgitab majanduse laienemist ja kokkutõmbumist, mida majandus aja jooksul kogeb. Viis aastat on piisav, et hõlmata ettevõtte kõrgeid, mõõdukaid ja väikeseid marginaale.
2. samm: normaliseerige EBIT ja arvutage maksujärgne tulu.
Normaliseeritud tulu tähistab ettevõtte teenimisvõimet, mida investor võib tulevikus oodata.
Normaliseeritud EBIT = jooksev müük * Keskmine EBIT-marginaal
Pärast maksu normaliseeritud EBIT = normaliseeritud EBIT * (1 - tegelik maksumäär)
3. samm: lisage amortisatsioon.
Normaliseeritud kasum = pärast maksu normaliseeritud EBIT + korrigeeritud kulum
Korrigeeritud kulum = (0,5 * tegelik maksumäär) X keskmine amortisatsioon (5 aastat)
4. samm: arvutage keskmine hoolduse CAPEX.
Hooldus Capex = kogu Capex X (1 - sissetuleku kasvu määr)
Keskmine hooldus Capex = keskmine hoolduse Capex viimase 5 aasta jooksul
5. samm: arvutage kogutulu võimsuse väärtus.
Korrigeeritud tulu = Normaliseeritud kasum - keskmine hooldustase
Kasumi koguvõimsuse väärtus = korrigeeritud tulu / WACC
6. samm: arvutage tulu võimsuse väärtus.
Kasumi võimsuse väärtus = kogutulu võimsuse väärtus + netovara ülejääk - võlg
Kasumi võimsuse väärtus aktsia kohta = Kasumi võimsuse väärtus / käibel olevate aktsiate arv
Kasumi võimsuse väärtuse tõlgendamine
Kasumivõimsuse väärtust kasutatakse selleks, et teha kindlaks, kas ettevõtte aktsia on ülehinnatud, alahinnatud või õiglaselt hinnatud.
- Ettevõtte aktsia on alahinnatud, kui aktsia kasumivõimsuse väärtus aktsia kohta on suurem kui aktsia praegune turuhind.
- Kui aktsiakasumi võimsuse väärtus on olemasolevast turuhinnast madalam, hinnatakse ettevõtte aktsia üle.
- Ettevõtte aktsiaid hinnatakse õiglaselt, kui aktsia kasumivõimsuse väärtus aktsia kohta on võrdne selle praeguse turuväärtusega.
Kuna kasumivõimsuse väärtus arvestab ainult ettevõtete praegust kasumitaset, hinnatakse kasvuvarusid palju vähem. Veelgi enam, kui ettevõte ei suuda tulevikus säilitada praegust tulutaset, hindab kasumivõimsuse väärtuse meetod ettevõtte sisemise väärtuse üle.
Kasumi võimsuse väärtus vs diskonteeritud rahavoog
Diskonteeritud rahavoogude (DCF) hindamise meetod eeldab ettevõtte tulevaste rahavoogude hindamiseks kasvumäära. Erinevad analüütikud võivad siiski eeldada erinevaid kasvumäärasid; seega DCF meetodil arvutatud ettevõtte väärtus on väga erinev.
Seevastu kasumi võimsuse väärtuse lähenemisviis ei nõua selliseid eeldusi ja seega välistab igasuguse spekuleerimise. See kasutab ettevõtte sisemise väärtuse arvutamiseks otse ettevõtte finantsaruannetes toodud numbreid.
Kasumivõimsuse väärtuse lähenemine sõltub ettevõtte võimest püsivat kasumit säilitada. Seetõttu aitab meetod ületada väljakutseid, mis on seotud kasumimarginaali, tulevase kasvu ja kapitalikulude eeldustega. Kasumivõimsuse väärtuse meetod ei arvesta siiski äritegevust mõjutavate variatsioonidega.
Seotud lugemised
Finance on sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaadi ametlik pakkuja. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute ülemaailmne standard, mis hõlmab finantseerimist, raamatupidamist, krediidianalüüsi, rahavoogude analüüsi, pakti modelleerimine, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks.
Finantsanalüüsi õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid lisaressursse:
- Kasumi tootlus Kasumi tootlus Kasumi tootlus on finantssuhe, mis kirjeldab ettevõtte LTM aktsiakasumi suhet ettevõtte aktsia hinnaga.
- DCF-i analüüs DCF-i analüüsi infograafik Kuidas diskonteeritud rahavoog (DCF) tegelikult töötab. See DCF-analüüsi infograafik tutvustab Exceli DCF-mudeli ehitamise erinevaid samme.
- Sisemine väärtus Sisemine väärtus Ettevõtte (või mis tahes investeerimisväärtpaberi) tegelik väärtus on kõigi eeldatavate tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus, diskonteeritud sobiva diskontomääraga. Erinevalt suhtelistest hindamisvormidest, kus vaadeldakse võrreldavaid ettevõtteid, vaadeldakse sisemises hindamises ainult ettevõtte oma väärtust.
- Aktsiate hindamine Aktsiate hindamine Iga investor, kes soovib turgu võita, peab valdama aktsiate hindamise oskusi. Põhimõtteliselt on aktsiate hindamine meetod aktsia sisemise väärtuse (või teoreetilise väärtuse) määramiseks. Aktsiate hindamise tähtsus tuleneb asjaolust, et aktsia tegelik väärtus ei ole seotud selle praeguse hinnaga.
