Lepingu rikkumine toimub siis, kui võlainstrumendi väärtpaberistatud võlainstrumentide emitent Väärtpaberistatud võlainstrumendid on finantsväärtpaberid, mis on loodud üksikute laenude (võla) väärtpaberistamise teel. Väärtpaberistamine on finantsprotsess, mis rikub lepingut, mis on üks tingimustest, mille võlgnik laenulepingu osana kohustub täitma. Sõltuvalt pakti tüübist võib rikkumisi olla kahte tüüpi:
- Rikkumine jaatav leping, kui võlgnik ei tee toiminguid, mida ta on kohustatud tegema;
- A. Rikkumine negatiivneleping (nimetatud ka piirav leping), kui võlgnik sooritab toiminguid, mida tal on keelatud teha.
Ettevõtete võlakirjade puhul Ettevõtte võlakirjad Ettevõtete võlakirjad emiteerivad ettevõtted ja need lõpevad tavaliselt 1–30 aasta jooksul. Need võlakirjad pakuvad tavaliselt kõrgemat tootlust kui riigivõlakirjad, kuid kannavad rohkem riski. Ettevõtte võlakirju saab jagada gruppidesse, sõltuvalt turusektorist, kus ettevõte tegutseb. Pakte on kirjeldatud võlakirjade prospektis.
Miks lepingud on olulised
Paktid on mõeldud võlausaldajate kaitsmiseks juhtkonna tegevuste eest, mis võivad halvendada nende positsiooni ja ettevõtte krediidivõimelisust, muutes intresside ja põhiosa täieliku ja õigeaegse kogumise ebakindlamaks.
Jaatavad ja negatiivsed lepingud, mille eesmärk on kaitsta võlausaldaja positsiooni ettevõtte tegevuse eest, mis võib nende positsiooni halvendada, on järgmised:
1. Piiratud maksed
Need on põhimõtteliselt ettevõtte sularaha kasutamise piirangud. Vältimaks sularaha kuritarvitamist, mis vähendaks ettevõtte intresside ja põhiosa maksmiseks saadaolevaid ressursse, võib pakt piirata sularaha hulka, mida saab aktsionäridele maksta dividendidena ja mida saab kasutada aktsiate tagasiostmiseks.
Need meetmed soosiksid võlausaldajatele aktsionäre ja ei pruugi olla aktsepteeritavad suhteliselt piiratud rahavoogude tootmise, väga tsüklilise äritegevuse või võimendatud kapitalistruktuuriga ettevõtte puhul.
2. Juhtimise vahetamine
Kui ettevõte müüakse rahaliselt nõrgemale ettevõttele, võib võlausaldaja olukord halveneda, kuna uus üksus võib olla vähem krediidivõimeline kui omandatud. Sellepärast võivad mõned paktid nõuda, et ühendav ettevõte ostaks tagasi omandatud ettevõtte võla, sageli isegi väikese nominaalväärtusega.
3. Kohustus esitada õigeaegselt aastaaruanded ja muud asjakohased dokumendid
Laenusaaja finantsseisundi tõhusaks analüüsimiseks peab võlausaldajatel olema õigeaegne juurdepääs ettevõtte finantsaruannetele Finantsaruannete analüüs Kuidas teha finantsaruannete analüüsi. See juhend õpetab teid läbi viima kasumiaruande, bilansi ja rahavoogude aruande finantsaruannete analüüsi, sealhulgas marginaalid, suhtarvud, kasv, likviidsus, finantsvõimendus, tootlus ja kasumlikkus. ja muud asjakohased dokumendid. Asjakohase dokumentatsiooni hiline esitamine võib muuta analüüsi keerukamaks ja vähem tõhusaks.
4. Võlgade edasise kasvu piirangud
Laenusaaja võime oma võlga tagasi maksta sõltub ka laenusaaja kogutud võlasummast. Lepingud võivad aidata vältida võla liigset kasvu, mis halvendab laenusaaja finantsseisundit ja kahjustab tema võlakohustuste täitmise võimet. Näited hõlmavad keeld müüa ettevõtet võimendatud väljaostu kaudu ja suurendada tagatud võlga, millel oleks prioriteet tagatiseta võlakirjaomanike ees.
Pangakokkulepped
Pangakrediidilepingutes kirjeldatud panga lepingud võivad sageli olla isegi piiravamad kui võlakirjade lepingud. Paljudel juhtudel võib pank nõuda, et võlgnik säilitaks teatud künnise all finantsvõimenduse määra nagu võlg / omakapital, võlg / EBITDA või võlg / EBIT. Seda tüüpi lepinguid nimetatakse hoolduslepingud.
Kui lepingut rikutakse, blokeerib pank tõenäoliselt täiendava krediidi asjaomasele võlgnikule ja nõuab leppe paranemist, tavaliselt ähvardades kohustuste täitmatajätmisega.
Pakti rikkumise tagajärjed
Lepingu rikkumine võib põhjustada tehnilise rikkumise. Pakti rikkumise konkreetseid tagajärgi tuleks siiski analüüsida igal üksikjuhul eraldi ja sõltuda sellest, kas võlausaldaja otsustab rikkumistest loobuda.
Pakti rikkumise tagajärjed on tavaliselt järgmised:
- Võlausaldaja võlgnikult võetav trahv või tasu;
- Võlakirja või laenu intressimäära tõus;
- Tagatise suurenemine;
- Võlalepingu lõpetamine; ja
- Rikkumisest loobumine ilma oluliste tagajärgedeta.
Lepingurikkumisest loobumine
Kõiki rikkumisi ei kohelda võrdselt, kuna nende raskusaste võib varieeruda ja vajada erinevat tüüpi toiminguid. Raskete rikkumiste korral antakse loobumine tavaliselt pärast võlgniku ja võlausaldaja läbirääkimisi. Täpsemalt:
- Võlgnik ja võlausaldaja võivad kokku leppida tingimusteta loobumises. See võib juhtuda seetõttu, et rikkumine on eriti väike ja / või seetõttu, et see võib olla võlgniku kontrolli alt väljas olevate sündmuste tulemus.
- Võlgnik ja võlausaldaja võivad kokku leppida loobumises, kehtestades täiendavad piirangud, näiteks täiendavate ülalpidamiskokkulepete või olemasolevatele lepingutele kohaldatavad erinevad suhtarvud.
Likviidsus, finantsaruandlus ja paktid
Pakti rikkumine võib mõjutada võlgniku likviidsust ja maksevõimet. Kui pakt annab laenuandjale õiguse taotleda laenu viivitamatut maksmist, muutub võlg võlgniku jaoks jooksvaks kohustuseks, mis võib muuta nende finantsseisundit.
Kuna paljud lepingud tuginevad tavaliselt raamatupidamissuhtele, näiteks võlg / EBITDA, võib võlgnikul, kes soovib rikkumisi vältida, olla stiimul kasumit valesti esitada või rõhutada kasutatud suhtarvude määratlemisel GAAP-i mittevastavaid meetmeid.
Rohkem ressursse
Finance on ülemaailmse sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaadi ametlik pakkuja. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi-, rahavoogude analüüsi , pakti modelleerimine, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on aidata kellelgi saada maailmatasemel finantsanalüütikuks. Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:
- Võlakokkulepped Võlakokkulepped Võlakokkulepped on piirangud, mille laenuandjad (võlausaldajad, võlaomanikud, investorid) sõlmivad laenulepingutega, et piirata laenuvõtja (võlgniku) tegevust.
- Võlg / EBITDA suhe Võlg / EBITDA suhe Netovõlg kasumi suhtes enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni (EBITDA) suhe mõõdab finantsvõimendust ja ettevõtte võimet oma võla ära maksta. Põhimõtteliselt annab netovõla ja EBITDA suhe (võlg / EBITDA), kui kaua peaks ettevõte kogu oma võla tasumiseks tegutsema praegusel tasemel.
- Finantskontroll Finantskontroll Finantskontroll on rahanduse ja kapitaliturgude seaduste ja reeglite reguleerimine ja jõustamine. See ulatub läbi kogu rahalise
- Krediidirisk Krediidirisk Krediidirisk on kahju tekkimise oht, mis võib tekkida juhul, kui mõni lepingupool ei järgi mis tahes finantskokkuleppe tingimusi.
