Ülevõtmispreemia on ettevõtte turuhinna (või hinnangulise väärtuse) ja selle omandamiseks makstud tegeliku hinna vahe protsentides. Lisatasu tähistab täiendavat väärtust, mis tuleneb 100% ettevõtte omamisest ühinemisel või ühinemisel. Siit saate teada, kuidas ühinemised ja ülevõtmised ning tehingud lõpule viiakse. Selles juhendis kirjeldame omandamisprotsessi algusest lõpuni, erinevat tüüpi omandajaid (strateegilised ja rahalised ostud), sünergiate olulisust ja tehingukulusid ning seda nimetatakse ka kontrolli lisatasu. Kontrollpreemia on täiendav kasu, mida omandaja saab (võrreldes üksikaktsionäriga) ettevõtte täieliku kontrolli omamise üle.
Omandajad maksavad preemiat tavaliselt kahel peamisel põhjusel:
- Juhtimise väärtus
- Sünergia väärtus
# 1 Juhtimise väärtus
Aktsionäridel on kasulik olla ettevõtte üle täielik kontroll. Sel põhjusel on nad nõus maksma rohkem kui investor, kellel on ainult väike osa ettevõttest ja kellel on seetõttu väga piiratud mõju.
Täieliku kontrolli eelised ja ülevõtmispreemia maksmise põhjused hõlmavad võimalust:
- Valige juhatus
- Tegevjuhi palkamine ja vallandamine Tegevjuht, kes on tegevjuht, on ettevõtte või organisatsiooni kõrgeima astme isik. Tegevdirektor vastutab organisatsiooni üldise edukuse ja juhtimistasandi tippotsuste langetamise eest. Lugege ametijuhendit
- Kinnitage eelarved ja kulutused
- Mõju strateegia ja pikaajaline planeerimine
- Maksta dividende ja aktsiaid tagasi osta
- Kapitali struktuuri muutmine
- Teostage ühinemised ja ülevõtmised
# 2 Sünergiate väärtus
Kui omandaja soovib ettevõtte osta, peab ta leidma hinnangu sihtettevõtte õiglasele väärtusele. Lisaks hinnangulisele õiglasele väärtusele peab omandaja kindlaks määrama võimaliku sünergia M&A sünergia M&A sünergia tekib siis, kui ühinenud ettevõtte väärtus on suurem kui kahe üksiku ettevõtte summa. Kümme viisi, kuidas hinnata ühinemis- ja ühinemislepingute toimimise sünergiat, on: 1) analüüsida töötajate arvu, 2) otsida võimalusi müüjate konsolideerimiseks, 3) hinnata mis tahes peakontori või üürisäästu hindamist 4) hinnata tehingu jagamise teel säästetud väärtust.
Kahe eespool nimetatud mõõdiku põhjal saab omandaja kindlaks määrata ülevõtmispreemia. Lisatasu tuleks maksta ainult siis, kui tehingu tulemusel tekkinud sünergia ületab sihtettevõttele makstud ülevõtmispreemiat. Lisatasu suurus sõltub aga ka muudest teguritest, nagu teiste pakkujate olemasolu, konkurentsitase tööstusharus ning ostja ja müüja stiimulid.
Ülaltoodud ekraanipilt näitab sünergiate väärtust, nagu on selgitatud Finance'i ühinemiste ja omandamiste finantsmudelite kursusel.
Ülevõtmispreemia arvestus
Kui omandaja maksab ühinemis- ja omandamistehingu ajal ülevõtmispreemiat, kajastatakse firmaväärtus omandaja bilansis Bilanss Bilanss on üks kolmest põhilisest finantsaruandest. Need väljavõtted on nii finantsmudeli kui ka raamatupidamise võtmetähtsusega. Bilansis kuvatakse ettevõtte koguvarad ja nende varade finantseerimine kas võla või omakapitali kaudu. Varad = kohustused + omakapital. Firmaväärtus on immateriaalne vara, mis sisaldab sihtettevõtte kaubamärki, kliendibaasi, suurepäraseid klientide ja töötajate suhteid ning patente. Ebasoodsate majandusolude või ebasoodsate sündmuste korral võib firmaväärtuse turuväärtus langeda alla soetusmaksumuse. Seejärel peab omandaja kajastama firmaväärtuse väärtuse vähenemist Firmaväärtuse languse arvestus Firmaväärtuse langus tekib siis, kui firmaväärtuse väärtus ettevõtte bilansis ületab audiitorite testitud raamatupidamisväärtust, mille tulemuseks on allahindlus või allahindlus. Raamatupidamisstandardite kohaselt tuleks firmaväärtust kajastada varana ja seda tuleks hinnata igal aastal. Ettevõtted peaksid hindama, kas väärtuse langus on. Kui omandaja maksab omandamise eest allahindlust, kajastatakse negatiivset firmaväärtust.
Näide ülevõtmispreemiast
2017. aasta augustis sai veebipõhine jaemüügi hiiglane Amazon.com regulatiivse nõusoleku Whole Foods Market, Inc. ülevõtmiseks kogu sularahatehingus, mille väärtus on 13,7 miljardit dollarit ehk 42 dollarit aktsia kohta. Tehingu väärtus esindas a 27% ülevõtmispreemia Texases asuva orgaanilise toidukaupmehe Austini viimasel sulgemishinnal 33,06 dollarit enne tehingu väljakuulutamist.
Rohkem ressursse
Finance on ülemaailmse finantsmodelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, J.P. Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogramm neile, kes soovivad oma karjääri edendada. Lisateabe saamiseks ja oma karjääri laiendamiseks vaadake allolevaid täiendavaid finantsressursse:
- Ühinemiste ja omandamiste kaalutlused ja tagajärjed Ühinemiste ja omandamiste kaalutlused ja tagajärjed Ühinemiste ja ülevõtmiste läbiviimisel peab ettevõte teadvustama ja üle vaatama kõik ühinemistesse ja ülevõtmistesse kuuluvad tegurid ja keerukused. Selles juhendis tuuakse välja oluline
- Ühinemise tagajärgede analüüs Ühinemise tagajärgede analüüs Ühinemise tagajärgede analüüs hindab ühinemise või omandamise finantsmõju ettevõttele. Need tuleb enne hoolikalt läbi mõelda
- Turukapitalisatsioon Turukapitalisatsioon Turukapitalisatsioon (Market Cap) on ettevõtte käibel olevate aktsiate uusim turuväärtus. Turuväärtus on võrdne praeguse aktsia hinnaga, korrutatuna käibel olevate aktsiate arvuga. Investeeriv kogukond kasutab ettevõtete järjestamiseks sageli turukapitalisatsiooni väärtust
- Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
