Gordoni kasvumudel - juhend, valem, näited ja palju muud

Gordoni kasvumudel - mida muidu nimetatakse dividendide allahindluste mudeliks - on aktsiaaktsia Mis on aktsia? Üksikut isikut, kellel on ettevõttes aktsiaid, nimetatakse aktsionäriks ja tal on õigus nõuda osa ettevõtte jääkvarast ja kasumist (kui ettevõte peaks kunagi lagunema). Mõisteid "aktsia", "aktsiad" ja "omakapital" kasutatakse vahetatult. hindamismeetod Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel, mis arvutab aktsia sisemise väärtuse. Seetõttu eirab see meetod praeguseid turutingimusi. Seejärel saavad investorid selle lihtsustatud mudeli abil võrrelda ettevõtteid teiste tööstusharudega.

Gordoni kasvu mudel

Myron J. Gordon (Allikas: Globe and Mail)

Millised on Gordoni kasvumudeli eeldused?

Gordoni kasvumudel eeldab järgmisi tingimusi:

  • Ettevõtte ärimudel on stabiilne; s.t tema tegevuses pole olulisi muudatusi
  • Ettevõte kasvab pidevalt, muutumatult
  • Ettevõttel on stabiilne finantsvõimendus
  • Ettevõtte vaba rahavoog makstakse dividendidena

gordoni kasvu näide

Mis on Gordoni kasvu mudeli valem?

Gordoni kasvumudeli valemis on kolm muutujat: (1) D1 või eeldatav aastane dividend aktsia kohta järgmisel aastal, (2) k või nõutav tootlus WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja tähistab ettevõtte segatud kapitalikulud, sealhulgas omakapital ja võlg. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, samuti allalaaditava WACC kalkulaatori ja (3) g või eeldatava dividendikasvu määra. Nende muutujate abil saab aktsia väärtuse arvutada järgmiselt:

Sisemine väärtus = D1 / (k - g)

Selle illustreerimiseks vaadake järgmist näidet: ettevõte A on noteeritud 40 dollariga aktsia kohta. Lisaks nõuab ettevõte A 10% tootlust. Praegu maksab ettevõte A järgmise aasta eest dividende 2 dollarit aktsia kohta, mis investorite hinnangul kasvab aastas 4%. Seega saab aktsia väärtuse arvutada:

Sisemine väärtus = 2 / (0,1 - 0,04)

Sisemine väärtus = 33,33 dollarit

See tulemus näitab, et ettevõtte A aktsiad on üle hinnatud. Hindamise infograafik Oleme aastate jooksul veetnud palju aega äri hindamise üle ja töötanud selle üle paljude tehingute puhul. See hindamise infograafik, kuna mudel viitab sellele, et aktsia on väärt ainult 33,33 dollarit aktsia kohta.

Lisateave siseväärtuse arvutamise alternatiivsete meetodite kohta Sisemine väärtus Ettevõtte (või mis tahes investeerimisväärtpaberi) tegelik väärtus on kõigi eeldatavate tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus, diskonteeritud sobiva diskontomääraga. Erinevalt suhtelistest hindamisvormidest, kus vaadeldakse võrreldavaid ettevõtteid, vaadeldakse sisemises hindamises ainult ettevõtte oma väärtust. , näiteks diskonteeritud rahavoogude (DCF) modelleerimine. Ettevõtte rahanduses on DCF-i mudel DCF-i mudeli koolituse tasuta juhend. DCF-i mudel on teatud tüüpi finantsmudel, mida kasutatakse ettevõtte väärtustamiseks. Mudel on lihtsalt prognoos ettevõtte vabade rahavoogude kohta, mida peetakse kõige üksikasjalikumaks ja seega tuginetakse kõige enam ettevõtte hindamise vormile.

Mis on Gordoni kasvumudeli tähtsus?

Kasvumäärade, diskontomäärade ja hindamise vahelise seose määramiseks saab kasutada Gordoni kasvumudelit. Vaatamata hindamise tundlikkusele diskontomäära muutustele näitab mudel siiski selget seost hindamise ja tootluse vahel.

Mudeli rakendusi näidatakse põhjalikumalt meie ettevõtte rahanduse kursustel.

Millised on Gordoni kasvumudeli piirangud?

Oletus, et ettevõte kasvab pidevalt, on Gordoni kasvumudeli puhul suur probleem. Tegelikkuses on äärmiselt ebatõenäoline, et ettevõtete dividendid kasvaksid ühtlases tempos. Teine küsimus on mudeli kõrge tundlikkus kasutatud kasvutempo ja diskontoteguri suhtes.

Mudeli tulemuseks võib olla negatiivne väärtus, kui nõutav tulumäär Eelisaktsia hind Eelistatud aktsia maksumus ettevõttele on tegelikult hind, mida ta maksab aktsiaemissioonist ja -müügist saadud tulu eest. Nad arvutavad eelisaktsiate maksumuse, jagades aastase eelistatud dividendi aktsia turuhinnaga. on kasvukiirusest väiksem. Veelgi enam, aktsia väärtus läheneb lõpmatusele, kui nõutav tootlus ja kasvumäär on sama väärtusega, mis on kontseptuaalselt ebamõistlik.

Veelgi enam, kuna mudel välistab muud turutingimused, näiteks dividendivälised tegurid, on aktsiad tõenäoliselt alahinnatud vaatamata ettevõtte kaubamärgile Immateriaalne vara Vastavalt IFRS-ile on immateriaalne vara identifitseeritav, mitterahaline vara ilma füüsilise sisuta. Nagu kõik varad, on ka immateriaalsed varad need, mis eeldatavasti toovad ettevõttele tulevikus majanduslikku tulu. Pikaajalise varana ulatub see ootus kauemaks kui üks aasta. ja pidev kasv.

Lisaressursid

Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Nende finantsmudelite kursuste kaudu võib kõigist maailmas saada suurepärane finantsanalüütik.

Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:

  • Aktsiaoptsioonid Aktsiaoptsioon Aktsiaoptsioon on kahe osapoole vaheline leping, mis annab ostjale õiguse osta või müüa alusvarasid ettemääratud hinnaga ja kindla ajavahemiku jooksul. Aktsiaoptsiooni müüjat nimetatakse optsioonikirjutajaks, kus müüjale makstakse aktsiaoptsiooni ostja ostetud lepingust preemiat.
  • Kasumiaruanne Kasumiaruanne Kasumiaruanne on üks ettevõtte põhiaruannetest, mis näitab ettevõtte kasumit ja kahjumit teatud aja jooksul. Kasum või kahjum määratakse, võttes kõik tulud ja lahutades kõik kulud nii põhitegevusest kui ka muust tegevusest. See aruanne on üks kolmest väljavõttest, mida kasutatakse nii ettevõtte rahanduses (sealhulgas finantsmudelid) kui ka raamatupidamises.
  • Riigikassa aktsia meetod Riigikassa aktsiad või tagasi hangitud aktsiad on osa varem emiteeritud aktsiatest, mille ettevõte on aktsionäridelt tagasi ostnud või tagasi ostnud. Seejärel on need tagasi hangitud aktsiad ettevõtte enda käsutuses. Need võivad kas jääda ettevõtte valdusse või ettevõte võib aktsiad pensionile jätta
  • Võlgade loetelu Võlgade ajakava Võlgade graafik esitab kogu ettevõttel oleva võla graafikus, lähtudes selle tähtajast ja intressimäärast. Finantsmudelites voolavad intressikulud
  • Tururiskipreemia Tururiskipreemia on tururiskipreemia täiendav tootlus, mida investor eeldab riskivaba vara asemel riskantsest turuportfellist.

Lang L: none (rec-post)