Repo 105 on raamatupidamise trikk Populaarseimad raamatupidamisskandaalid. Viimase kahe aastakümne jooksul olid ajaloos kõige hullemad raamatupidamisskandaalid. Nende finantskatastroofide tõttu kaotati miljardeid dollareid. Selles kasutati Lehman Brothersis lühiajalisi laene müügiks liigitamiseks. See on repotehingu vorm, mis võimaldab ettevõtetel laenata lühiajaliselt teiste ettevõtete ülemääraseid vahendeid vastutasuks materiaalne põhivara Materiaalne põhivara on füüsilise vormiga vara, millel on väärtus. Näideteks on materiaalne põhivara. Materiaalset vara on näha ja tunda ning see võib hävida tulekahju, loodusõnnetuse või õnnetuse tagajärjel. Immateriaalsel varal puudub seevastu füüsiline vorm ja see koosneb sellistest asjadest nagu intellektuaalne omand. Laenusaaja lubab maksta tagasi lühiajalise laenu koos intressidega ja tagatis ei vaheta omanikku. Tagatis, tavaliselt võlakiri Avalikud väärtpaberid Avalikud väärtpaberid või turustatavad väärtpaberid on investeeringud, millega kaubeldakse turul avalikult või hõlpsalt. Väärtpaberid on kas omakapitali või võla põhised. , eeldatakse, et see on maha müüdud ja siis tagasi ostetud. Müügitulu kasutatakse võlgade tasumiseks, mis võimaldab ettevõttel finantsaruandluse eesmärgil kohustusi ajutiselt vähendada. Pärast bilansi avaldamist laenab ettevõte sularaha ja ostab vara kohe tagasi.
Mõiste Repo 105 sai populaarseks pärast USA-s asuva investeerimispanga Lehman Brothers kokkuvarisemist. Lehmani raamatupidajad kasutasid raamatupidamise nippi, et maksta 50 miljardit dollarit kohustusi, eesmärgiga vähendada bilansis olevaid kohustusi enne ettevõtte finantsaruannete avaldamist. Kolm finantsaruannet Kolm finantsaruannet on kasumiaruanne, bilanss ja rahavoogude aruanne. Need kolm põhiväidet on keerukad. Bilansiga manipuleerimist ei avalikustatud ettevõtte aktsionäridele ega kajastatud finantsaruande joonealustes märkustes. Pank kasutas seda tehnikat, et näeks välja, nagu oleks see vähem sõltuv laenudest kui tegelikult.
Kuidas Lehman Repo 105 kasutas
Kui Lehman Brothers 2001. aastal Repo 105 kujundas, ei saanud see USA juristilt tõelist müügiarvamust, kuna selline praktika pole USA-s lubatud. Alternatiivina küsis pank Londoni advokaadibüroo Linklaters arvamust. Firma andis oma juriidilise dokumendi, mis põhines Inglise seadustel, mitte Ameerika seadustel. Linklaters teatas, et "kui kaks osapoolt vahetavad vara sularaha vastu ja vara saav pool otsustab tagastada samaväärsed varad, mitte algselt tarnitud vara, on tehing müügiks." Sellele arvamusele toetudes tegi Lehman kõik oma Repo 105 ja Repo 108 tehingud Ühendkuningriigis Lehman Brothers Internationali (Euroopa) kaudu.
Kohtu aruanne
Kohtu määratud kontrollija Anton R. Valukase aruande kohaselt kasutas Lehman Repo 105 oma finantsaruannetes kolm korda. Kontrollija avaldas, et Lehman kasutas Repo 105 ja Repo 108, et ajutiselt seitsme kuni kümne päeva jooksul oma finantsaruannetest väärtpaberivarud eemaldada. Manipuleerimine kujutas panga finantsseisundist eksitavat pilti investoritele, direktorite nõukogule ja reitinguagentuuridele. Lehmani kasutatud Repo 105 tehingud olid peaaegu sarnased tavaliste repotehingutega, mida pangad kasutavad lühiajaliste laenude laenamiseks - välja arvatud see, et Lehman teatas tehingust pigem müügi kui finantseerimistehinguna. Repo 105 kajastamine pigem müügina kui finantseerimistehinguna võimaldas pangal tehingu bilansist eemaldada.
Finantsprobleemide varjamiseks suurendas Lehman enne aruandeperioodi lõppu Repo 105 kasutamist kaks kuni kolm korda. See annaks kõrgema klassi väärtpaberite omandiõiguse üle kas 105% või 108% saadud summast (sellest tulenevad nimed Repo 105 ja Repo 108). Seejärel kasutaks Lehman väärtpaberite müügist saadud tulu oma kohustuste vähendamiseks ja finantsvõimenduse määra parandamiseks. Kohe pärast uue kvartali algust laenas pank raha, et maksta tagasi eelmine sularahalaen pluss intressid, ostaks tagasi väärtpaberid ja taastaks need varad oma bilansis. Näiteks 2007. aasta viimases kvartalis kasutas Lehman 38 miljardit dollarit ja teatatud netovõimendus oli 16,1, samas kui tegelik finantsvõimendus ilma repo 105-ta oli 17,8. Samamoodi kasutas pank 2008. aasta esimeses kvartalis 49,1 miljardit dollarit ja teatas netovõimenduseks 15,4, samal ajal kui ettevõtte tegelik finantsvõimenduse suhe oli 17,3.
Lehmani Repo kaitse 105
Lehman Brothersi endised direktorid kaitsesid Repo 105 kasutamist argumendiga, et teised finantsasutused harjutasid oma finantsaruannete korrigeerimiseks mingisugust aknakatet. Nad väitsid, et nende bilansist välja arvatud 50 miljardit dollarit on ülemaailmse finantskriisi ajal kaotatud rahasummaga võrreldes liiga tähtsusetu. Pank kasutas Repot oma finantsvõimenduse määra langetamiseks ja reitinguagentuuride eksitamiseks, et agentuurid ei annaks ettevõttele halba reitingut, mis kujutaks tema sidusrühmadele negatiivset kuvandit. Ajavahemikus märtsist septembrini alandas kolm suuremat reitinguagentuuri Lehmani krediidiväljavaadet ja reitingut kordamööda.
Eksamineerija aruande järeldused
New Yorgi pankrotikohus määras Jenneri ja advokaadibüroo Block esimees Antony Valukase Lehmani pankroti põhjuste uurimiseks. Eksamineerija leidis, et on piisavalt tõendeid, et Lehmani juhte saaks süüdi raskes üleastumises. Ohvitserid seadsid Lehmani potentsiaalsele vastutusele, jättes tahtlikult välja konkreetsed tehingud, mis olid panga tegevuse jaoks olulised. Kontrollija väitis, et juhtkond ei näinud hüpoteeklaenude kriisi ette. Selle asemel ignoreeris pank rahalisi probleeme ja eeldas, et teenib turgude taastumisel suuri tulusid.
Finantshäda varjamine Repoga 105
Panga juhid võtsid ette liigse riskide võtmise ja kõrge finantsvõimenduse. Maksejõuetuse ajal oli Lehmanil vara 700 miljardit dollarit ja omakapitali ainult 25 miljardit dollarit. Pangal oli varasid, mille tähtaeg oli üle aasta, samas kui tema kohustused olid enamasti lühiajalised ja aegusid vähem kui ühe aastaga. See tasakaalustamatus sundis Lehmanit võtma lühiajaliste võlakohustuste tasumiseks Repo turu kaudu miljardeid dollareid. Liigne lühiajaline laenamine pani laenuandjad kaotama usalduse panga võimesse laene tagasi maksta. Pank pöördus finantsaruannetega manipuleerimise poole, et varjata oma finantsraskusi reitinguagentuuride ja investorite eest. Kontrollija arvates oli panga juhtidelt kohtutoimingute ja kahjude sissenõudmiseks piisavalt tõendeid.
Raamatupidamisfirma hooletus
Kontrollija aruandes leiti, et panga audiitorid Ernst & Young on ametialaselt hooletud, kuna nad ei vaidlustanud avaldatud finantsaruannete õigsust. Lisaks ei uurinud ettevõte tollase Lehmani asepresidendi Matthew Lee väiteid Repo 105 ebaõige kasutamise kohta. Wall Street Journal juhtis tähelepanu ka võimalikule huvide konfliktile, kui Ernst & Young sai Lehmanilt aastatel 2001–2008 kõrgema tasude taseme.
Seotud lugemised
Loodetavasti on teile meeldinud lugeda rahanduse selgitust Repo 105 kohta. Oma finantskoolituse jätkamiseks on abiks järgmised finantsressursid:
- Finantsarvestuse teooria Finantsarvestuse teooria Finantsarvestuse teooria selgitab raamatupidamise taga olevat põhjust - põhjuseid, miks tehingutest teatatakse teatud viisil. See juhend aitab teil mõista finantsarvestuse teooria peamisi põhimõtteid
- Raamatupidamise eetika Raamatupidamise eetika Raamatupidamise eetika on oluline teema, sest raamatupidajatena oleme võtmetöötajad, kellel on juurdepääs üksikisikute ja üksuste finantsteabele. Selline võim hõlmab ka teabe kuritarvitamise või numbritega manipuleerimise võimalusi ja võimalusi ettevõtte arusaama parandamiseks või tulude haldamise tagamiseks.
- Tulu kajastamise põhimõte Tulu kajastamise põhimõte Tulu kajastamise põhimõte määrab protsessi ja aja, mille järgi tulud kajastatakse ja kajastatakse ettevõtte finantsaruannetes kirjena. Teoreetiliselt on ettevõttetel mitu tulu kajastamise hetke.
- Võlakulu Võlakulu Võlakulu on tootlus, mida ettevõte annab oma võlgnikele ja võlausaldajatele. WACC arvutustes kasutatakse hindamise analüüsimiseks võla maksumust.
