Master-feeder struktuur on investeerimisstruktuur, mida kasutavad riskifondid Hedge Fund Hedge Fund, alternatiivne investeerimisvahend, on partnerlus, kus investorid (akrediteeritud investorid või institutsionaalsed investorid) ühendavad raha kokku ja mille raames mitu investorit investeerivad maismaale ja offshore'ile “Feeder” fondid, mis omakorda investeerivad suuremasse “master” fondi. Üld- ja varafonde haldab tavaliselt sama määratud investeeringute haldur ning investeeringud tehakse vastavalt partnerluslepingule.
Põhisööturi struktuur võimaldab investeerimisfondide valitsejatel hallata suuremat koondportfelli (st põhifondi) ning pakub investoritele selliseid eeliseid nagu maksutulud, intressid, tulude kasv ja dividendid, mille tekitab põhifond. Tavaliselt hõlmavad master-feeder struktuurid ühte maismaal feeder fondi, ühte offshore feeder fondi ja ühte master fondi.
Kuidas põhisööturi struktuur töötab
Alloleval diagrammil on kujutatud tüüpilise põhisööturi struktuuri toimimist:
- USA maksustatavad investorid investeerivad maismaal asuvatesse piiratud vastutusega ettevõtetesse Limited Liability Company (LLC) piiratud vastutusega ettevõte (LLC) on Ameerika Ühendriikide eraettevõtete äristruktuur, mis ühendab partnerluste ja ettevõtte aspekte, mis toimivad feeder-fondidena. Samamoodi investeerivad maksuvabad investorid USA-st ja välisinvestorid offshore feeder-fondidesse.
- Fondifondid on ettevõtted, kuhu fonde aktiivselt investeeritakse - vahendid liiguvad investoritelt feederfirmadele, mis omakorda investeerivad kogu või osa investorite rahast põhifondi.
- Põhifond ühendab mõlemat tüüpi feederfondide kapitali ja investeerib turutingimuste ja investoritega sõlmitud lepingute alusel erinevat tüüpi väärtpaberitesse. Põhifondi kasum ja kahjum jagatakse feederfondide vahel vastavalt investeeritud summale. Seejärel eraldavad feeder-fondid need kasumid ja kahjumid üksikinvestoritele.
- Investeerimisjuht vastutab väärtpaberitele vahendite eraldamise ja põhifondi kogu portfelli haldamise eest. Juhile makstakse tavaliselt nende nõustamis- ja haldusteenuste eest protsenditasu.
Põhisööturi struktuuride eelised ja puudused
1. Vähendatud kauplemiskulud
Ühendades suure hulga erinevate investorite fonde, vähendavad investeerimisjuhid mitme portfelli haldamisega seotud kauplemistasusid. Teisisõnu, kauplemistasud on tavaliselt protsent tehingu väärtusest. Tehes ühe tehingu, mis mõjutab mitut portfelli, saavad investeerimisjuhid vältida kauplemistasude mitmekordset maksmist.
2. Mastaabisääst
Põhifondi loomine loob mastaabisäästu Mastaabisäästu mastaabisääst viitab kulude eelisele, mida kogeb ettevõte, kui see suurendab toodangu taset. Eelis tekib tänu pöördvõrdelisele seosele ühiku püsikulu ja toodetud koguse vahel. Mida suurem on toodetud toodangu kogus, seda madalamad on ühiku püsikulud. Tüübid, näited, juhend, mis võib pakkuda kasu mitmel viisil, vähendades tegevus- ja tehingukulusid. Näiteks riskifondide ja turvaanalüüside tegemise asemel eri portfellides erinevates feederfondides nõuab põhifond vaid ühte analüüsi, mis mõjutab kõiki investoreid.
3. Investorite mitmekesisus
Master-feeder-struktuuride paindlikkus võimaldab maksuvabadel ja välisinvestoritel investeerida põhifondi, luues suurema üldise fondifondi. Samal ajal tagavad onshore- ja offshore-feederfondid maksuprotsesside säilimise ka USA maksustatavate investorite jaoks.
Master-Feeder struktuuride puudused
1. Kompleksne maksuarvestus
Fondifondid on registreeritud eraldi juriidiliste isikutena ja seetõttu peavad lisaks põhifondile pidama oma raamatupidamis- ja raamatupidamisprotsesse. See muudab raamatupidamisprotsessi väga keerukaks ja tüütuks, kuna ka peafondi teenitud kasumid ja kahjumid tuleb jaotada võrdselt.
2. Strateegilised konfliktid
Põhifond koondab arvukate üksikinvestorite investeeringud mitmest feeder-fondist. Igal investoril võib olla erinev investeerimiseesmärk ja iga feeder-fond võib olla kohandatud erinevatele investoritele (nt võib pöörduda riskikartliku investori poole. Riski vältiv määratlus Kellelgi, kes on riskikartlik, on omadus või omadus eelistada kahjumi vältimist kahjumi tekkimisele See omadus on tavaliselt seotud investoritega või turuosalistega, kes eelistavad madalama tootluse ja suhteliselt teadaolevate riskidega investeeringuid potentsiaalselt suurema tootlusega, kuid ka suurema ebakindluse ja suurema riskiga investeeringute puhul, samas kui teine võib pöörduda riski otsiva investori poole) .
Seetõttu toob iga investeerimisjuhi tehtud otsus erinevate investorite jaoks kaasa erinevad tagajärjed. See võib investeeringute haldamise käigus põhjustada strateegilisi konflikte.
3. Väärtpaberid, mida piiravad piirkondlikud piirangud
Arvestades, et põhifondi kuuluvad ka välisinvestorite investeeringud, piiravad põhifondi seda teha ka piirkondlikud piirangud, mis takistavad välisinvestoreid teatud tüüpi väärtpaberite (nt välisriigi valitsuse võlakirjade või aktsiate) ostmisel. See piirab väärtpaberite tüüpe, millesse saab investeerida.
Kokkuvõte
Master-feeder-struktuurid on investeerimisstruktuurid, mille puhul kodu- ja välisinvestorid otsustavad investeerida põhifondi, mis ühendab nende varad. Tavaliselt on investorite jaoks esimene samm investeerida feeder-fondidesse, mis omakorda süstivad kapitali investeerimisjuhi hallatavasse põhifondi.
Suurem kombineeritud varade kogum võimaldab investoritel kasutada mastaabisäästu, vähendatud kauplemiskulude ja maksusoodustuste eeliseid. Arvestades kaasatud investorite mitmekesisust, on strateegiliste konfliktide ja raamatupidamistüsistuste oht endiselt suur.
Rohkem ressursse
Finance pakub sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaati. Sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi, rahavoogude analüüsi, pakti modelleerimist, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Oma teadmistebaasi õppimise ja arendamise jätkamiseks uurige palun allpool olevaid täiendavaid asjakohaseid ressursse:
- Maksuparadiis Maksuparadiis Maksuparadiis või offshore-finantskeskus on mis tahes riik või jurisdiktsioon, mis pakub välismaistele üksikisikutele ja ettevõtetele minimaalset maksukohustust.
- Riskimaandamisfondide strateegiad Riskifondide strateegiad Riskifond on investeerimisfond, mille on loonud akrediteeritud üksikisikud ja institutsionaalsed investorid, et maksimeerida tootlust ja vähendada või kõrvaldada riski, hoolimata turu tõusust või langusest. Riskifondide strateegiaid rakendatakse fondihalduri ja investorite vaheliste erasektori investeerimispartnerluste kaudu
- Tehingukulud Tehingukulud Tehingukulud on kulud, mis ei teki ühelegi tehingus osalejale. Need on turu majanduskaubandusest tulenevad varjatud kulud. Majanduses põhineb tehingukulude teooria eeldusel, et inimesi mõjutab konkurentsi omakasu.
- Investeerimine: juhend algajale Investeerimine: juhend algajale Finantsjuhend Investeerimine algajatele õpetab teile investeerimise põhitõdesid ja alustamist. Siit saate teada kauplemise erinevatest strateegiatest ja tehnikatest ning erinevatest finantsturgudest, kuhu saate investeerida.
