Võimendatud laen - ülevaade, eesmärk ja näide

Võimendatud laen on laen, mida antakse ettevõtetele, kelle (1) raamatupidamises on juba lühi- või pikaajalist võlga või (2) krediidireiting on halb. Krediidireiting Krediidireiting on konkreetse krediidiasutuse arvamus (majandus) üksuse (valitsuse, ettevõtte või üksikisiku) võime ja valmisolek täita oma finantskohustusi täiel määral ja kindlaksmääratud tähtpäevade jooksul. Krediidireiting tähistab ka võlgniku maksejõuetuse tõenäosust. / ajalugu. Võimendatud laenud on oluliselt riskantsemad kui traditsioonilised laenud ja seetõttu nõuavad laenuandjad suurema riski kajastamiseks tavaliselt kõrgemat intressimäära.

Võimendatud laen

Klassifitseerimise kriteeriumid

Võimendatud laenu jaoks pole universaalseid kriteeriume. Kuid S&P Global määratleb need kui laenu, mis:

  1. On reitinguga BB + või madalam (mitteinvesteerimise hinne); või
  2. Selle reiting ei ole BB + ega madalam, kuid selle levik on LIBOR +125 ja selle tagab esimene või teine ​​pandiõigus.

Kriteeriumid on ebakindlad selles osas, et laenu, mille reiting on BB + ja mille LIBOR +110 hinnavahe on lai, võiks pidada võimendatud laenuks, samas kui mittereguleeritud võlakirja, mille vahe on LIBOR +110, ei peeta võimendatuks. Seetõttu on laenu võimendatuks liigitamise otsustamisel vaja olulist otsust.

Võimendatud laenude kasutamine

Nagu kirjeldas S&P Global, kasutavad emitendid võimendatud laenudest saadud tulu neljaks peamiseks eesmärgiks:

1. Ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) tehingute toetamine

Finantsvõimendusega laene kasutatakse tavaliselt teatud liiki ühinemis- ja omandamistehingute toetamiseks - võimendatud väljaost (LBO) Võimendatud väljaost (LBO) Võimendatud väljaost (LBO) on tehing, mille käigus ettevõte omandatakse võla kui peamise tasu allika abil. LBO tehing toimub tavaliselt siis, kui erakapitali investeerimisfondide ettevõte laenab nii palju kui võimalik erinevatelt laenuandjatelt (kuni 70–80% ostuhinnast), et saavutada sisemine intressitootlus IRR> 20%. LBO-s moodustavad osa vahenditest võimendatud laenud.

2. Rekapitaliseerige ettevõtte bilanss

Finantsvõimendusega laene saab kasutada ettevõtte bilansi muutmiseks Bilanss on üks kolmest põhiaruandest. Need väljavõtted on nii finantsmudeli kui ka raamatupidamise võtmetähtsusega. Bilansis kuvatakse ettevõtte koguvarad ja nende varade finantseerimine kas võla või omakapitali kaudu. Varad = kohustused + omakapital, kui seda kasutatakse osa ettevõtte aktsiate tagasiostmiseks.

3. Võlg refinantseerida

Seda laenu saab kasutada ka ettevõtte olemasoleva võla refinantseerimiseks.

4. Ettevõtte üldised eesmärgid

Selliseid laene võib kasutada ettevõtte igapäevase tegevuse toetamiseks või vara finantseerimiseks (näiteks uue materiaalse põhivara ostmine PP&E (materiaalne põhivara) PP&E (põhivara) ) on üks bilansis leiduvatest põhivaradest. PP&E-d mõjutavad Capex, amortisatsioon ning põhivara soetamine / realiseerimine. Sellel varal on oluline osa ettevõtte tegevuse ja tuleviku finantsplaneerimisel ning analüüsimisel. kulud).

Näide

Ettevõte soovib kasutada finantsvõimendusega laenu uue pikaajalise vara soetamise toetamiseks. Ettevõte emiteerib 1 000 000 dollarit võlakirju intressimääraga LIBOR +50. Kui laenu reiting on mitteinvesteeritav, kas laenu peetakse võimendatuks või mitte?

Kasutades S&P Globali kehtestatud kriteeriume, loetakse ülaltoodud laenu võimendatud laenuks, kuna laen on mitteinvesteerimisjärgu (mitteinvesteerimisjärgu reiting on BB + või madalam).

Laenud turul

Kuna võimendatud laenud pakuvad LIBOR + määral põhinevat intressimäära, pakub kõrgem intressimäär investoritele suuremat tootlust. Kuna föderaalreserv tõstis aastatel 2005–2018 intressimäärasid mitu korda, kasvas nõudlus võimendatud laenude järele märkimisväärselt. Kuid 2019. aasta on näidanud nõudluse hulga pöördumist.

Financial Times teatas, et investorid võtsid 10. juulil 2019 lõppeval nädalal üle 300 miljoni dollari investeerimisfondidest ja börsil kaubeldavatest fondidest, mis investeerisid USA võimendatud laenudesse. Föderaalreservi föderaalreservi (Fed) intressimäärade vähendamise ootusena Föderaalreserv on Ameerika Ühendriikide keskpank ja maailma suurima vabaturumajanduse taga olev finantsasutus. saabumisel peaks nõudlus selliste laenude järele vastavalt vähenema.

Kui intressimäärad tõusevad, suureneb võimendatud laenu tootlus ja see sunnib investoreid nõudma. Vastupidi, intressimäärade languse korral tootlus väheneb ja investorite nõudlus väheneb.

Rohkem ressursse

Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised finantsvahendid:

  • Võlakokkulepped Võlakokkulepped Võlakokkulepped on piirangud, mille laenuandjad (võlausaldajad, võlaomanikud, investorid) sõlmivad laenulepingutega, et piirata laenuvõtja (võlgniku) tegevust.
  • Finantsvõimenduse suhtarvud Finantsvõimenduse suhtarv Finantsvõimenduse määr näitab majandusüksuse võla taset mitme muu konto suhtes bilansis, kasumiaruandes või rahavoogude aruandes. Exceli mall
  • Struktureeritud rahandus Struktureeritud rahandus Struktureeritud rahandus tegeleb finantslaenu instrumentidega, mis aitavad vähendada keeruliste varadega seotud tõsiseid riske. Suuremate vajadustega laenuvõtjad, näiteks ettevõtted, otsivad struktureeritud rahastust keerukate ja ainulaadsete finantsinstrumentide ja -korra käsitlemiseks, et rahuldada olulisi finantsvajadusi.
  • Sündikaatlaen Sündikaatlaen Sündikaatlaenu pakub rühm laenuandjaid, kes teevad koostööd suurele laenuvõtjale krediidi andmiseks. Laenusaaja võib olla ettevõte, üksikprojekt või valitsus. Iga sündikaadis olev laenuandja maksab osa laenusummast ja neil kõigil on laenurisk. Üks laenuandjatest tegutseb juhina

Lang L: none (rec-post)