Aktsiate vahetamise leping - määratlus, eelised, kuidas see toimib

Omakapitali vahetustehing on tuletisleping kahe osapoole vahel, mis hõlmab aktsiapõhiste rahavoogude ühe voo (osa) vahetamist, mis on seotud aktsia või aktsiaindeksi tootlusega. Dow Jones Industrial Average (DJIA) The Dow Jones Industrial Average (DJIA), mida tavaliselt nimetatakse ka "Dow Jonesiks" või lihtsalt "Dow'ks", on üks populaarseimaid ja laialdasemalt tunnustatud aktsiaturuindekseid, millel on muu fikseeritud tuluga rahavoogude voog.

Aktsiate vahetamise leping

Aktsiate vahetustehingute lepingute rahavood põhinevad ettemääratud tinglikul summal. Erinevalt valuutavahetuslepingutest ei tähenda omakapitali vahetustehingud põhisummade vahetamist. Põhimakse Põhimakse on võlgnetava laenu algsumma suurune makse. Teisisõnu on põhimakse laenult makstav makse, mis vähendab järelejäänud laenusummat, selle asemel, et rakendada laenult intressi maksmist. . Rahavoogude vahetamine toimub kindlatel kuupäevadel.

Aktsiate vahetamise lepingud pakuvad suurt paindlikkust; neid saab kohandada vastavalt vahetuslepingus osalevate osapoolte vajadustele. Põhimõtteliselt tagavad aktsiate vahetustehingud aktsiatega sünteetilise riski.

Aktsiate vahetamise lepingute eelised

Aktsiate vahetustehingud pakuvad asjaomastele osapooltele mitmeid eeliseid, sealhulgas:

1. Vältige tehingukulusid

Üks levinumaid omakapitali vahetustehingute lepinguid on tehingukulude vältimine. Tehingukulud Tehingukulud on kulud, mis ei teki ühelegi tehingus osalejale. Need on turu majanduskaubandusest tulenevad varjatud kulud. Majanduses põhineb tehingukulude teooria eeldusel, et inimesi mõjutab konkurentsi omakasu. seotud aktsiakaubandusega. Samuti annavad paljudes jurisdiktsioonides omakapitali vahetustehingud osalevatele osapooltele maksusoodustusi.

2. Riskimaandamine negatiivse tootluse vastu

Aktsiate vahetustehinguid saab kasutada riskipositsioonide maandamiseks. Tuletisinstrumente kasutatakse sageli aktsia negatiivse tootluse kindlustamiseks, loobumata aktsia valdusõigusest. Näiteks on investoril mõned aktsiad, kuid ta usub, et hiljutised makromajanduslikud suundumused suruvad aktsia hinna lühiajaliselt alla, ehkki ta loodab, et aktsia pikemas perspektiivis oluliselt kasvab. Seega võib ta sõlmida vahetuslepingu, et leevendada aktsia võimalikku lühiajalist negatiivset mõju aktsiaid müümata.

3. Juurdepääs rohkematele väärtpaberitele

Lõpuks võivad aktsiate vahetamise lepingud lubada investeerida väärtpaberitesse, mis muidu oleksid investorile kättesaamatud. Aktsiate vahetuse kaudu aktsia tootlust korrates saab investor seadustest rikkumata üle teatud seaduslikest piirangutest.

Sarnaselt muud tüüpi vahetustehingutega kasutavad aktsia vahetustehinguid peamiselt finantsinstitutsioonid, sealhulgas investeerimispangad Tähestikulises järjekorras on maailma 100 parema investeerimispanga nimekiri. Tippnimekirja kuuluvad investeerimispangad on Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , riskifondid ja laenuasutused või suurettevõtted.

Näide

Omakapitali vahetustehingute toimimise mõistmiseks kaalume järgmist näidet. Fondi valitseja soovib korrata ABC Corp. aktsiate tootlust ilma ettevõtte tegelikke aktsiaid ostmata.

Teiselt poolt on Investor B pika positsiooni ABC Corp aktsiates. Investor B usub, et ettevõtte aktsiahind on lühiajaliselt kõikuv, mistõttu soovib ta maandada aktsiahinna languse võimalikku riski. Fond A ja Investor B saavad omavahel vastavate eesmärkide saavutamiseks sõlmida aktsiate vahetamise lepingu. Vahetus hõlmab tulevaste rahavoogude vahetamist.

Ühe vahetustehingu osa maksab fond A Investor B-le ja see on libisevate maksete voog, mis on seotud LIBOR LIBOR LIBOR-iga, mis on Londoni pankadevahelise pakkumismäära lühend, viitab intressimäärale, mida Ühendkuningriigi pangad nõuavad muudelt finantsinstrumentidelt krediidiasutused ja investeerimisühingud lühiajaliseks laenuks, mille tähtaeg on üks päev kuni 12 kuud tulevikus. LIBOR toimib lühiajaliste intressimäärade indeksi võrdlusalusena. Investori B maksab teise vahetustehingu fondi A ja see põhineb ABC Corp. aktsiate tulevasel kogutootlusel kindlaksmääratud perioodil.

Mõlemad osad arvutatakse tingliku põhisumma abil. Sel juhul lepivad mõlemad pooled kokku fikseeritud põhisummas 5 000 000 dollarit. Pange tähele, et fond A ja Investor B ei vaheta põhisummasid lepingu alguses ega tähtajal.

Rohkem ressursse

Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad täiendavad finantsressursid:

  • Krediidiriski vahetustehing Krediidiriski vahetustehing Krediidiriski vahetustehing (CDS) on krediididerivatiivi tüüp, mis pakub ostjale kaitset makseviivituse ja muude riskide eest. CDS-i ostja teeb müüjale perioodilisi makseid kuni krediidi lõpptähtajani. Lepingus kohustub müüja, et kui võla emitent maksejõuetuks jääb, maksab müüja ostjale kõik preemiad ja intressid
  • Intressimäära vahetus Intressimäära vahetus Intressimäära vahetusleping on tuletisleping, mille kaudu kaks osapoolt nõustuvad vahetama ühe tulevaste intressimaksete voo teise vastu
  • Risk ja tootlus Risk ja tootlus Investeerimisel on risk ja tootlus omavahel tihedalt seotud. Potentsiaalse investeeringutasuvuse suurenemine käib tavaliselt suurema riskiga käsikäes. Erinevat tüüpi riskide hulka kuuluvad projektipõhine risk, valdkonnapõhine risk, konkurentsirisk, rahvusvaheline risk ja tururisk.
  • Vahetustehingute vahetustehingute vahetustehingute vahetustehingute erinevus on vahetustehingu määra (vahetustehingu fikseeritud osa määr) ja sarnase tähtajaga valitsuse võlakirja tootluse vahe. Kuna valitsuse võlakirju (nt USA riigikassa väärtpabereid) peetakse riskivabadeks väärtpaberiteks, kajastavad vahetustehingute vahed tavaliselt riskitaset, mida vahetustehinguga seotud pooled tajuvad.

Lang L: none (rec-post)