Ühinemiste motiivid - ülevaade ja näited

Ettevõtted jätkavad ühinemisi ja ülevõtmisi mitmel põhjusel. Ühinemiste kõige levinumad motiivid on järgmised:

1. Väärtusloome

Kaks ettevõtet võivad aktsionäride jõukuse suurendamiseks ühineda. Üldiselt annab kahe ettevõtte konsolideerimine sünergia, mis suurendab vastloodud äriüksuse väärtust. Sisuliselt tähendab sünergia seda, et ühinenud ettevõtte väärtus ületab kahe üksiku ettevõtte väärtuste summa. Pange tähele, et sünergiaid on kahte tüüpi:

  • Tulu sünergia: Sünergiad, mis parandavad peamiselt ettevõtte tulu saamise võimet. Näiteks turu laiendamine, tootmise mitmekesistamine ning teadus- ja arendustegevus Teadus- ja arendustegevus (R&D) Teadus- ja arendustegevus (R&D) on protsess, mille käigus ettevõte omandab uusi teadmisi ja kasutab neid olemasolevate toodete täiustamiseks ja uute tegevuste tutvustamiseks. Teadus- ja arendustegevus on süstemaatiline uurimine, mille eesmärk on tuua ettevõtte praegustesse tootepakkumistesse uuendusi. on vaid mõned tegurid, mis võivad luua tulude sünergiat.
  • Kulude sünergia: Sünergiad, mis vähendavad ettevõtte kulustruktuuri. Üldiselt võib eduka ühinemise tulemuseks olla mastaabisääst. Mastaabisäästu mastaabisääst viitab kulude eelisele, mida kogeb ettevõte, kui see suurendab toodangu taset. Eelis tekib pöördvõrdelise seose kohta ühiku kohta makstavate püsikulude ja toodetud kogus. Mida suurem on toodetud toodangu kogus, seda madalamad on ühiku püsikulud. Tüübid, näited, juhend, juurdepääs uutele tehnoloogiatele ja isegi teatud kulude kõrvaldamine. Kõik need sündmused võivad parandada ettevõtte kulustruktuuri.

Ühinemiste motiivid

2. Mitmekesistamine

Ühinemised viiakse sageli läbi mitmekesistamise kaalutlustel. Näiteks võib ettevõte kasutada ühinemist oma äritegevuse mitmekesistamiseks, sisenedes uutele turgudele või pakkudes uusi tooteid või teenuseid. Lisaks on tavaline, et ettevõtte juhid võivad korraldada ühinemislepingu, et hajutada ettevõtte tegevusega seotud riske.

Pange tähele, et aktsionärid ei ole alati rahul olukordadega, kus ühinemislepingu põhjuseks on peamiselt riski hajutamise eesmärk. Paljudel juhtudel saavad aktsionärid hõlpsasti riske investeerimisportfellide kaudu hajutada, samas kui kahe ettevõtte ühinemine on tavaliselt pikk ja riskantne tehing. Turu laiendamine, toodete laiendamine ja konglomeraatide ühinemised Konglomeraatide ühinemine Konglomeraatide ühinemine on erinevates tööstusharudes tegutsevate ja eraldiseisvate, mitteseotud äritegevusega seotud ettevõtete vaheline liit. Konglomeraatide ühinemised jagunevad puhtakonglomeraatide ja segakonglomeraatide ühinemisteks. on tavaliselt motiveeritud mitmekesistamise eesmärkidest.

3. Varade soetamine

Ühinemine võib olla ajendatud soovist omandada teatud vara, mida ei saa teiste meetoditega. Ühinemis- ja ühinemistehingute puhul on üsna tavaline, et mõned ettevõtted korraldavad ühinemisi, et pääseda juurde ainulaadsetele varadele või varadele, mille sisemine arendamine võtab tavaliselt kaua aega. Näiteks juurdepääs uutele tehnoloogiatele on paljude ühinemiste puhul sagedane eesmärk.

4. Finantssuutlikkuse suurendamine

Igal ettevõttel on maksimaalne finantssuutlikkus oma tegevuse finantseerimiseks võla- või aktsiaturgude kaudu. Piisava finantssuutlikkuse puudumisel võib ettevõte ühineda teisega. Selle tulemusel tagab konsolideeritud üksus suurema finantssuutlikkuse, mida saab kasutada edasistes äriarendusprotsessides.

5. Maksustamise eesmärgil

Kui ettevõte teenib märkimisväärset maksustatavat tulu, võib ta ühineda ettevõttega, kellel on olulised ülekantavad maksukahjumid. Pärast ühinemist on konsolideeritud ettevõtte kogu maksukohustus palju väiksem kui iseseisva ettevõtte maksukohustus.

6. Stiimulid juhtidele

Mõnikord on ühinemiste taga eelkõige ettevõtte tippjuhtide isiklikud huvid ja eesmärgid. Näiteks ühinemise tulemusena loodud ettevõte tagab suurema võimu ja prestiiži, mida juhid saavad soodsalt vaadata. Sellist motiivi saab tugevdada ka juhtide ego, samuti tema kavatsus ehitada suuruse poolest valdkonna suurim ettevõte. Sellist nähtust võib nimetada “impeeriumi ülesehitamiseks”, mis juhtub siis, kui ettevõtte juhid hakkavad eelistama ettevõtte suurust rohkem kui selle tegelikku tegevust.

Lisaks võivad juhid eelistada ühinemisi, kuna empiirilised tõendid viitavad sellele, et ettevõtte suurus ja juhtide töötasud on omavahel seotud. Ehkki tänapäevased kompensatsioonipaketid koosnevad põhipalgast, tulemustasudest, aktsiatest ja optsioonidest Töötajate aktsiate omandiplaan (ESOP), tähendab töötajate aktsiate omamise plaan (ESOP) töötajate hüvitiste plaani, mis annab töötajatele ettevõttes osaluse. Tööandja eraldab protsendi ettevõtte aktsiatest igale abikõlblikule töötajale ilma eelneva kuluta. Aktsiate jaotamine võib põhineda töötaja palgaskaalal, tingimustel, põhipalk moodustab endiselt paketi suurima osa. Pange tähele, et suuremad ettevõtted saavad endale lubada oma juhtidele kõrgemate palkade ja preemiate pakkumist.

Ühinemised

Mis on ühinemine?

Ühinemist nimetatakse finantstehinguks, mille käigus kaks ettevõtet ühinevad ja jätkavad tegevust ühe juriidilise isikuna. Üldiselt võib ühinemised jagada viide eri kategooriasse:

  1. Horisontaalne ühinemine: Ühinevad ettevõtted on otsesed konkurendid, kes tegutsevad samal turul ja pakuvad sarnaseid tooteid ja / või teenuseid.
  2. Vertikaalne ühinemine: Ühinevad ettevõtted tegutsevad samal tarneahelal.
  3. Turulaienduste ühinemine: Ühinevad ettevõtted pakuvad võrreldavaid tooteid ja / või teenuseid, kuid tegutsevad erinevatel turgudel.
  4. Tootelaiendite ühinemine: Samal turul tegutsevad ühinevad ettevõtted pakuvad üksteisele täiendavaid tooteid ja / või teenuseid.
  5. Konglomeraatide ühinemine: Ühinevad ettevõtted pakuvad täiesti erinevaid tooteid ja / või teenuseid.

Pange tähele, et ettevõtte valitud ühinemise tüüp sõltub peamiselt tehingus osalevate ettevõtete motiividest ja eesmärkidest.

Seotud lugemised

Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised finantsvahendid:

  • Omandamise struktuur Omandamise struktuur Omandamise struktuur on määratletud kui üldine raamistik või kokkulepe, mille alusel ettevõtte omandamine korraldatakse. Omandamisstruktuur jagab ettevõtte ettevõtte väärtuse põhimõtteliselt sularahata ja sularahas tasumise komponentideks.
  • Finantssünergia Finantssünergia Finantssünergia tekib siis, kui kahe ettevõtte liitumine parandab finantstegevust tasemele, mis on suurem kui siis, kui ettevõtted tegutsesid eraldi üksustena. Tavaliselt on ühinemis- ja omandamistehingute tulemuseks suurem ettevõte, millel on madalam kapitalikulu saamiseks suurem läbirääkimisjõud.
  • Ühinemiste ja omandamiste kaalutlused ja tagajärjed Ühinemiste ja omandamiste kaalutlused ja tagajärjed Ühinemiste ja ülevõtmiste läbiviimisel peab ettevõte teadvustama ja üle vaatama kõik ühinemistesse ja ülevõtmistesse kuuluvad tegurid ja keerukused. Selles juhendis tuuakse välja oluline
  • Ühinemise tagajärgede analüüs Ühinemise tagajärgede analüüs Ühinemise tagajärgede analüüs hindab ühinemise või omandamise finantsmõju ettevõttele. Need tuleb enne hoolikalt läbi mõelda

Lang L: none (rec-post)