Võlakiri (lunastatav võlakiri) on võlakirja liik, mis annab võlakirja emitendile õiguse, kuid mitte kohustuse, lunastada võlakiri enne selle lõpptähtaega. Nõutav võlakiri on võlakiri, millel on sisseehitatud ostuoptsioon. Ostuvõimalus. Ostuvõimalus, mida tavaliselt nimetatakse "ostuks", on tuletislepingute vorm, mis annab ostuoptsiooni ostjale õiguse, kuid mitte kohustuse osta aktsia või muu finantsinstrument kindla hinnaga - optsiooni alghind - kindlaksmääratud aja jooksul. .
Nendele võlakirjadele on ostuoptsioonil üldiselt teatud piirangud. Näiteks ei pruugi võlakirju nende kindlaksmääratud eluea jooksul lunastada. Lisaks võimaldavad mõned võlakirjad võlakirju lunastada ainult mõne erakordse sündmuse korral.
Nõutavad võlakirjad võivad olla võlakirjaemitentidele kasulikud, kui intressimäärad Intressimäär Intressimäär tähendab summat, mille laenuandja nõuab laenuvõtjalt mis tahes antud laenu eest, väljendatuna protsendina põhiosast. eeldatavasti langevad. Sellisel juhul võivad emitendid lunastada oma võlakirjad ja emiteerida uusi võlakirju madalama kupongimääraga. Kupongimäär Kupongimäär on võlakirjaomanikule makstav aastane intressitulu summa, mis põhineb võlakirja nominaalväärtusel. .
Teiselt poolt tähendavad sissenõutavad võlakirjad investoritele suuremat riski. Võlakirjade lunastamise korral kaotavad investorid osa tulevastest intressimaksetest (seda nimetatakse ka refinantseerimisriskiks). Võlakirjade riskantsema olemuse tõttu on neil tavaliselt preemia, et investoritele täiendav risk kompenseerida.
Üldiselt on enamus sissenõutavatest võlakirjadest munitsipaalvõlakirjad või ettevõtete võlakirjad. Võlakirja emitendid Võlakirjaemitente on erinevat tüüpi. Need võlakirjaemissioonid loovad võlakirju võlakirjaomanikelt vahendite laenamiseks, mis makstakse tagasi tähtajal. .
Kuidas sissenõutavad võlakirjad toimivad?
Helistatavate võlakirjade mehhanismi mõistmiseks kaalume järgmist näidet.
ABC Corp. emiteerib võlakirju nimiväärtusega 100 dollarit ja kupongimääraga 6,5%, samas kui praegune intressimäär on 4%. Võlakirjad aeguvad 10 aasta pärast.
Kuid ettevõte emiteerib võlakirjad sisseehitatud ostuoptsiooniga, et võlakirjad investoritelt lunastada esimese viie aasta järel.
Kui intressimäärad on viie aasta pärast langenud, võib ABC Corp. võlakirjad tagasi kutsuda ja oma võla uuesti finantseerida madalama kupongimääraga võlakirjadega. Sellisel juhul saavad investorid võlakirja nimiväärtuse, kuid kaotavad tulevased kupongimaksed.
Kui aga intressimäär tõuseb või jääb samaks, pole ettevõttel motivatsiooni võlakirju lunastada ja varjatud ostuoptsioon aegub kasutamata.
Kuidas leida sissenõutava võlakirja väärtus?
Helistatavate võlakirjade hindamine erineb tavaliste võlakirjade hindamisest sisseehitatud ostuvõimaluse tõttu. Ostuvõimalus mõjutab võlakirja hinda negatiivselt, kuna investorid kaotavad tulevased kupongimaksed, kui emiteerija kasutab ostuoptsiooni.
Helistatava võlakirja väärtuse leiate järgmise valemi abil:
Kus:
- Hind (tavaline - vanillivõlakiri) - tavalise vanilje võlakirja hind, millel on (sissenõutava) võlakirjaga sarnased omadused.
- Hind (ostuvõimalus) - ostuoptsiooni hind võlakirja lunastamiseks enne tähtaega.
Rohkem ressursse
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Investeerimine: juhend algajale Investeerimine: juhend algajale Finantsjuhend Investeerimine algajatele õpetab teile investeerimise põhitõdesid ja alustamist. Siit saate teada kauplemise erinevatest strateegiatest ja tehnikatest ning erinevatest finantsturgudest, kuhu saate investeerida.
- Võlakirjade hinnakiri Võlakirjade hinnakiri Võlakirjade hinnakujundus on teadus võlakirja väljalaskehinna arvutamiseks kupongi, nimiväärtuse, tootluse ja lõpptähtaja alusel. Võlakirjade hinnakujundus võimaldab investoritel
- Omakapital vs fikseeritud tulumäär Aktsia vs fikseeritud tulumääraga omakapital vs fikseeritud tulu. Aktsiad ja fikseeritud tulumääraga tooted on finantsinstrumendid, millel on väga olulised erinevused, mida iga finantsanalüütik peaks teadma. Aktsiainvesteeringud koosnevad üldjuhul aktsiatest või aktsiafondidest, fikseeritud tulumääraga väärtpaberid aga üldjuhul ettevõtete või valitsuse võlakirjadest.
- Valikud: kõned ja müügid Valikud: kõned ja müügid Valik on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa vara kindlaks kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindla hinnaga (streik hind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab kasutada igal ajal
