Reitinguagentuur on ettevõte, mis hindab ettevõtete ja valitsusasutuste rahalist tugevust, eriti nende võimet täita võlgade põhi- ja intressimakseid. Konkreetsele võlale antud reiting näitab agentuuri kindlustunnet, et laenuvõtja täidab oma võlakohustusi kokkuleppe kohaselt.
Iga agentuur kasutab ainulaadseid tähepõhiseid hindeid, et näidata, kas võlal on madal või kõrge maksejõuetuse risk. Süsteemne risk Süsteemse riski võib määratleda kui riski, mis on seotud ettevõtte, tööstusharu, finantsasutuse või kogu majanduse kokkuvarisemise või ebaõnnestumisega. See on finantssüsteemi suure ebaõnnestumise oht, mille korral tekib kriis, kui kapitali pakkujad kaotavad usalduse kapitali kasutajate ja emitendi finantsstabiilsuse vastu. Võla emitendid võivad olla suveräänsed riigid, kohalikud ja osariigi valitsused, eriotstarbelised asutused, ettevõtted või mittetulundusühingud.
Pärast 2008. aasta ülemaailmset finantskriisi esitasid krediidiasutused kriitikat kõrge krediidireitingu andmise eest võlgadele, mis hiljem osutusid kõrge riskiga investeeringuteks. Nad ei suutnud tuvastada riske, mis oleksid hoiatanud investoreid investeerimast teatud tüüpi võlgadesse, näiteks hüpoteegiga tagatud väärtpaberitesse. Hüpoteegiga tagatud väärtpaberid (HKS) Hüpoteegiga tagatud väärtpaberid (MBS) on võlakirjad, mille tagatiseks on hüpoteek või hüpoteekide kogumine. MBS on varaga tagatud väärtpaber, millega kaubeldakse järelturul ja mis võimaldab investoritel hüpoteegiärist kasu lõigata.
Reitinguagentuure kritiseeriti ka võimaliku huvide konflikti tõttu nende ja väärtpaberiemitentide vahel. Väärtpaberiemitendid maksavad reitinguagentuuridele reitinguteenuste osutamise eest ja seetõttu võivad agentuurid olla tõrksad palka maksvate inimeste emiteeritud väärtpaberitele väga madalat reitingut andma.
Kolm suurimat krediidireitinguagentuuri
Krediidireitingute valdkonnas domineerivad kolm suurt agentuuri, mis kontrollivad 95% reitinguärist. Tippfirmade hulka kuuluvad Moody’s Investor Services, Standard and Poor’s S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) on finantsturgude analüüsi pakkumisel turuliider, eriti võrdlusaluste ja investeeritavate (S&P) pakkumisel, ning Fitch Group. Moody’s ja S&P asuvad Ameerika Ühendriikides ning nad domineerivad 80% ulatuses rahvusvahelisest turust. Fitch asub Ameerika Ühendriikides ja Londonis ning kontrollib umbes 15% maailmaturust.
Morningstar Inc. on viimasel ajal oma turuosa laiendanud ja eeldatavasti kuulub see reitinguagentuuride nelja parema hulka. USA väärtpaberite ja börsikomisjon (SEC) määras 1975. aastal kolm suurt agentuuri riiklikult tunnustatud statistilise reitingu organisatsiooniks (NRSRO).
Kolm suuremat agentuuri sattusid pärast ülemaailmset finantskriisi tõsise kriitika alla, kuna nad andsid maksejõuetutele asutustele nagu Lehman Brothers soodsad hinnangud. Neid süüdistati ka riskantsete hüpoteekidega tagatud väärtpaberite tuvastamata jätmises, mis viis USA kinnisvaraturu kokkuvarisemiseni.
Aruandes pealkirjaga „Finantskriisi uurimisaruanne” süüdistati kolme suuremat reitinguagentuuri 2008. aasta finantsseisundi võimaldajana. Suure kolme turgu valitseva seisundi taltsutamiseks on euroala riigid julgustanud finantsettevõtteid ja teisi ettevõtteid ise krediidihinnanguid tegema, selle asemel et tugineda kolmele suurele reitinguagentuurile.
Reitinguagentuuride roll kapitaliturgudel
Reitinguagentuurid hindavad konkreetsete võlakirjade ja laenuvõtjate krediidiriski. Võlakirjaturul annab reitinguagentuur sõltumatu hinnangu valitsuste ja ettevõtete emiteeritud võlakirjade krediidivõimelisusele. Suured võlakirjaemissioonid saavad reitinguid ühelt või kahelt kolmelt suurelt reitinguagentuurilt. Ameerika Ühendriikides on ametid vastutavad kahjude eest, mis tulenevad ebatäpsetest ja valedest hinnangutest.
Reitinguid kasutatakse struktureeritud finantstehingutes, nagu varaga tagatud väärtpaberid, hüpoteegiga tagatud väärtpaberid ja tagatud võlakohustused. Tagatisega võlakohustus (CDO). laenuandja turul. Tagatisega võlakohustuse omaja saab teoreetiliselt laenuperioodi lõpus laenatud summa algselt laenuvõtjalt sisse nõuda. . Reitinguagentuurid keskenduvad struktureeritud finantstoodete hindamiseks väärtpaberi aluseks oleva kogumi tüübile ja kavandatavale kapitalistruktuurile. Struktureeritud toodete emitendid maksavad reitinguagentuuridele palka mitte ainult neid hinnata, vaid ka nõustada osade struktureerimist.
Reitinguagentuurid annavad reitingud ka riigilaenuvõtjatele, kes on enamikul finantsturgudel suurimad laenuvõtjad. Suveräänsed laenuvõtjad hõlmavad riikide valitsusi, osariikide valitsusi, omavalitsusi ja muid suveräänsete toetustega institutsioone. Reitinguagentuuri antud riigireitingud näitavad riigi võimet oma võlga tagasi maksta.
Reitingud aitavad arenevate ja arenguriikide valitsustel emiteerida võlakirju kodumaistele ja rahvusvahelistele investoritele. Valitsused müüvad võlakirju, et saada rahastust teistelt valitsustelt ja Bretton Woodsi asutustelt, nagu Maailmapank ja Rahvusvaheline Valuutafond.
Kasu
Tarbijate tasandil kasutavad pangad agentuuri reitinguid laenudelt ja võlakirjadelt võetava riskipreemia määramiseks. Kehv krediidireiting näitab, et laenul on kõrgem riskipreemia ja see tingib madala krediidireitinguga üksikisikute ja üksuste intresside suurenemise. Hea krediidireiting võimaldab laenuvõtjatel laenata riigivõla turult või finantsasutustelt hõlpsasti madalama intressimääraga raha.
Ettevõtte tasandil peavad väärtpaberi emiteerimist plaanivad ettevõtted leidma oma võla hindamiseks reitinguagentuuri. Reitinguagentuurid nagu Moody’s, Standards and Poor’s ja Fitch osutavad reitinguteenust tasuliseks. Investorid toetuvad reitingutele, otsustamaks ettevõtte väärtpaberite ostmist või mitte.
Ehkki investorid saavad tugineda ka finantsvahendajate antud reitingutele, on finantsvahendaja finantsasutuse vahendaja - asutus, mis tegutseb finantstehingu hõlbustamiseks kahe osapoole vahel. Asutuste hulka, mida tavaliselt nimetatakse finantsvahendajateks, kuuluvad kommertspangad, investeerimispangad, investeerimisfondid ja pensionifondid. rahvusvaheliste agentuuride pakutavaid reitinguid peetakse usaldusväärsemaks ja täpsemaks, kuna neil on juurdepääs paljudele andmetele, mis pole avalikult kättesaadavad.
Riigi tasandil toetuvad investorid investeerimisotsuste tegemisel reitinguagentuuride antud reitingutele. Paljud riigid müüvad oma väärtpabereid rahvusvahelisel turul ja hea krediidireiting aitab neil pääseda väärtuslikele investoritele. Soodne reiting võib meelitada riiki ka muid investeeringute vorme, nagu otseinvesteeringud välismaale.
Lisaks võib riigi madal krediidireiting või riigi langemine kõrgelt reitingult madalale reitingule takistada investoreid riigi võlakirjade ostmist või otseinvesteeringute tegemist riigis. Näiteks Kreeka, Portugali ja Iirimaa alandamine S&P poolt 2010. aastal halvendas Euroopa riigivõlakriisi.
Krediidireitingud aitavad kaasa ka finantsturgude arengule. Reitinguagentuurid pakuvad riskimeetmeid erinevatele üksustele ja see võimaldab investoritel mõista erinevate laenuvõtjate krediidiriski. Asutustel ja valitsusasutustel on juurdepääs krediidivõimalustele ilma, et peaks iga laenuandja läbi viima pikki hindamisi.
Reitinguagentuuride antud reitingud on ka finantsturu regulatsioonide etalon. Mõnes seaduses nõutakse nüüd teatud avalik-õiguslikelt asutustelt investeerimisklassi võlakirjade hoidmist, mille reiting on BBB või kõrgem.
Seotud lugemised
Finance pakub sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaati. Sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi, rahavoogude analüüsi, pakti modelleerimist, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Võlgade turuväärtus Võlgade turuväärtus Võlgade turuväärtus viitab turuhinnale, millele investorid oleksid valmis ostma ettevõtte võla, mis erineb bilansi bilansilisest väärtusest.
- Võlakulu Võlakulu Võlakulu on tootlus, mida ettevõte annab oma võlgnikele ja võlausaldajatele. WACC arvutustes kasutatakse hindamise analüüsimiseks võla maksumust.
- Krediidirisk Krediidirisk Krediidirisk on kahju tekkimise oht, mis võib tekkida juhul, kui mõni lepingupool ei järgi mis tahes finantskokkuleppe tingimusi.
- Võlgade loetelu Võlgade ajakava Võlgade graafik esitab kogu ettevõttel oleva võla graafikus, lähtudes selle tähtajast ja intressimäärast. Finantsmudelites voolavad intressikulud
