Aktsiate tagasiostumeetodid hõlmavad käibel olevate aktsiate arvu vähendamist ja ülejäänud aktsiate hinna tõstmist. Sarnaselt dividendimaksetega saab aktsiate tagasiostmist kasutada investeeritud kapitali aktsionäridele tagasi jaotamiseks.
Mis on aktsiate tagasiost?
Aktsiate tagasiost (tuntud ka kui aktsiate tagasiost) on finantstehing, mille käigus ettevõte ostab oma varem emiteeritud aktsiad turult tagasi sularaha abil. Kuna ettevõte ei saa olla tema enda aktsionär, siis tagasiostetud aktsiad kas tühistatakse või hoitakse ettevõtte kassas. Mõlemal juhul ei saa aktsiad enam dividende maksta. Dividendipoliitika Ettevõtte dividendipoliitika dikteerib ettevõtte aktsionäridele välja makstud dividendide suuruse ning dividendide maksmise sageduse ja hääleõiguse kaotamise.
Kiire kokkuvõte
- Aktsiate tagasiost toimub siis, kui ettevõte ostab aktsionäridelt tagasi kõik või osa oma aktsiatest.
- Aktsiate tagasiostmise levinumad põhjused on signaalimine ettevõtte aktsiate alahindamisele, maksutõhususe suurendamine, käibel olevate aktsiate ülejäägi neelamine ja vaenuliku ülevõtmise eest kaitsmine.
- Avaturult tagasiostmine, fikseeritud hinnaga pakkumine, Hollandi enampakkumise pakkumine ja otsesed läbirääkimised aktsionäridega on aktsiate tagasiostmiseks neli meetodit.
Aktsiate tagasiostmise põhjused
Mõned põhjused, mis ärgitavad ettevõtet aktsiate tagasiostu algatama, on järgmised:
1. Andma märku, et aktsia on alahinnatud
Kui ettevõtte juhtkond usub, et ettevõtte aktsiaid on alahinnatud, võivad nad ülejäänud aktsiate hinna tõstmiseks otsustada mõned aktsiad turult tagasi osta.
2. Jaotada aktsionäridele kapitali suurel hulgal paindlikkuse osas ja ajaliselt
Dividendimaksed ei paku ettevõtte juhtkonnale palju paindlikkust, kuna need tuleb maksta kindlatel kuupäevadel ja maksta tuleb kõigile aktsionäridele. Teiselt poolt pakuvad aktsiate tagasiostmine üldiselt suurt paindlikkust, kuna need ei täpsusta maksmisele kuuluvaid summasid ega tehingute toimumise kuupäevi.
3. Maksusoodustuste ärakasutamiseks
Aktsiate tagasiostmine võib olla suurepärane alternatiiv dividendide sularaha väljamaksetele riikides, kus kapitalikasumi maksumäär (aktsionäride aktsiate tagasiostust saadud raha käsitatakse kapitalikasumina) on madalam kui dividendide maksumäär.
4. Aktsiaoptsioonide kasutamisest tulenevate aktsiate arvu kasvu katmiseks
Ettevõtted, kes pakuvad töötajatele aktsiaoptsioone osana hüvitiste pakettidest, algatavad tavaliselt aktsiate tagasiostu. Praktika taga on see, et kui ettevõtte töötajad kasutavad oma aktsiaoptsioone, suureneb käibel olevate aktsiate arv. Optimeeritud aktsiate optimaalse taseme säilitamiseks ostab ettevõte osa aktsiaid turult tagasi.
5. Kasutada vaenuliku ülevõtmiskaitsena
Kui on olemas vaenuliku ülevõtmise oht, on vaenulik ülevõtmine ühinemiste ja ülevõtmiste korral ühinemiste ja ülevõtmistega (M&A) sihtettevõtte omandamine teise ettevõtte (edaspidi omandaja) poolt, pöördudes otse sihtettevõtte aktsionäride poole pakkumisega või volikirja kaudu. Erinevus vaenuliku ja sõbraliku vahel võib sihtettevõtte juhtkond kaitsestrateegiana osa oma aktsiaid turult tagasi osta. Kaitsestrateegia eesmärk on vähendada omandaja võimalusi saada sihtfirmas valitsev osalus.
Aktsiate tagasiostmise meetodid
Üldiselt võib aktsia tagasi osta avatud turuoperatsioonide, fikseeritud hinnaga pakkumise, Hollandi oksjonipakkumise või otseste läbirääkimiste teel aktsionäridega.
1. Avaturu aktsiate tagasiost
Ettevõte ostab oma aktsiad tagasi otse turult. Tehingud teostatakse ettevõtte maaklerite kaudu. Aktsiate tagasiost toimub tavaliselt pika aja jooksul, kuna tuleb osta suur hulk aktsiaid. Samal ajal ei kehtesta aktsiate tagasiostud avatud turu kaudu ettevõttele mingeid juriidilisi kohustusi tagasiostuprogrammi lõpuleviimiseks, erinevalt teistest meetoditest.
Seega naudib ettevõte paindlikkust aktsiate tagasiostuprogrammi igal ajal tühistada. Avaturu aktsiate tagasiostmise peamine eelis on selle kulutõhusus, kuna ettevõte ostab oma aktsiad tagasi praeguse turuhinna juures ja ei pea lisatasu maksma.
2. Fikseeritud hinnaga pakkumine
Ettevõte teeb aktsionäridele pakkumise aktsiate tagasiostmiseks kindlal kuupäeval ja kindla hinnaga. Pakkumishind sisaldab peaaegu alati ülekurssi praeguse aktsia hinna suhtes. Seejärel esitavad need aktsionärid, kes on huvitatud oma aktsiate müügist, ettevõttele müümiseks oma aktsiate arvu. Üldiselt võib fikseeritud hinnaga pakkumine võimaldada aktsiate tagasiostu lühikese aja jooksul.
3. Hollandi oksjonipakkumine
Hollandi oksjonil teeb ettevõte aktsionäridele pakkumise aktsiate tagasiostmiseks ja pakub hulga võimalikke hindu, määrates vahemiku miinimumhinna üle praeguse turuhinna. Seejärel teevad aktsionärid pakkumised, täpsustades aktsiate arvu ja minimaalse hinna, mille eest nad on nõus oma aktsiaid müüma. Ettevõte vaatab aktsionäridelt saadud pakkumised läbi ja määrab tagasiostuprogrammi lõpuleviimiseks sobiva hinna eelnevalt kindlaksmääratud hinnaskaalas.
Hollandi oksjoni peamine eelis on see, et see võimaldab ettevõttel otse aktsionäridelt tagasiostuhinda tuvastada. Lisaks saab sellist meetodit kasutades aktsiate tagasiostuprogrammi lõpule viia suhteliselt lühikese aja jooksul.
4. Otsesed läbirääkimised
Ettevõte pöördub otse ühe või mitme suuraktsionäri poole, et osta neilt tagasi ettevõtte aktsiad. Sellise stsenaariumi korral sisaldab aktsiate ostuhind ülekurssi. Pange tähele, et selle meetodi peamine eelis on see, et ettevõte saab tagasiostuhinna üle otse aktsionäriga läbi rääkida. Seetõttu võib see meetod olla teatud tingimustel väga kulutõhus. Otsesed läbirääkimised aktsionäridega võivad aga olla ka aeganõudvad.
Seotud lugemised
Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad täiendavad finantsressursid:
- Töötajate aktsiate omandiplaan (ESOP) Töötajate aktsiate omandiplaan (ESOP) Töötajate aktsiate omandiplaan (ESOP) viitab töötajate hüvitiste plaanile, mis annab töötajatele ettevõttes osaluse. Tööandja eraldab protsendi ettevõtte aktsiatest igale abikõlblikule töötajale ilma eelneva kuluta. Aktsiate jaotamine võib põhineda töötaja palgaskaalal, tingimustel
- Läbirääkimistaktika Läbirääkimistaktika Läbirääkimised on kahe või enama inimese vaheline dialoog eesmärgiga jõuda üksmeelele küsimuses või küsimustes, kus konflikt on olemas. Hea läbirääkimistaktika on läbirääkimistel osalevate osapoolte jaoks oluline teada, et nende pooled võidaksid või tekitaksid mõlema poole jaoks võidavad kõik.
- Eelisaktsiad Eelisaktsiad Eelisaktsiad (eelisaktsiad, eelisaktsiad) on ettevõtte aktsiaomandi klass, millel on ettevõtte varade suhtes eelisnõuded lihtaktsiate suhtes. Aktsiad on vanematest aktsiatest, kuid on võla, näiteks võlakirjade osas nooremad.
- Riigikassa aktsiad Riigikassa aktsiad või tagasi hangitud aktsiad on osa varem emiteeritud aktsiatest, mille ettevõte on aktsionäridelt tagasi ostnud või tagasi ostnud. Seejärel on need tagasi hangitud aktsiad ettevõtte enda käsutuses. Need võivad kas jääda ettevõtte valdusse või ettevõte võib aktsiad pensionile jätta
