Surnud tehingud viitavad ühinemisele ja ühinemisele. Ühinemiste ja omandamiste ühinemis- ja ühinemisprotsess Selles juhendis tutvustatakse kõiki ühinemis- ja ühinemisprotsessi etappe. Siit saate teada, kuidas ühinemised ja ülevõtmised ning tehingud lõpule viiakse. Selles juhendis kirjeldame omandamisprotsessi algusest lõpuni, erinevat tüüpi omandajaid (strateegilised ja rahalised ostud), sünergiate tähtsust ja tehingukulude tehinguid, mis läbivad hoolsuskohustust. Hoolsuskohustus on protsess võimaliku tehingu või investeerimisvõimaluse kontrollimine, uurimine või auditeerimine, et kinnitada kõiki asjakohaseid fakte ja finantsteavet ning kontrollida kõike muud, mis tekkis ühinemis- ja ühinemislepingu või investeerimisprotsessi käigus. Enne tehingu lõppemist viiakse läbi hoolsuskohustus. kuid ärge sulgege seda mitmesugustel põhjustel, mis on seotud kas müüja või ostjaga. Kui tehinguid ei õnnestu sõlmida, tekivad erinevad otsesed ja kaudsed kulud. Neid nimetatakse surnud tehingukuludeks. Kulud on seotud tehingu hõlbustamisega ja võivad tekkida ostja või müüja nimel.
Lisateavet ühinemiste ja ühinemiste finantsmudeli kohta saidiga Finance'i ühinemiste ja omandamiste modelleerimise kursus.
Kulud surnud tehingutest
Kui nii müüja kui ka ostja teevad tehingu lõpuni viimiseks koostööd, tekivad neil tehingu hõlbustamiseks erinevad kulud. Suurem osa lõppenud tehingutest tulenevatest kuludest tekivad hoolsuskohustuse korral, kui pooled kulutavad palju aega ja ressursse teise poole pakutud tehingu ja finantsteabe kontrollimiseks.
Osta pool
Ostupoolel on ostja huvitatud teadmisest, kas finantsaruanded Kolm finantsaruannet Kolm finantsaruannet on kasumiaruanne, bilanss ja rahavoogude aruanne. Need kolm põhilist väidet, mida müüja esitab keerukalt, esindavad sihtettevõtte tegelikku olukorda. Ostja püüab teada saada ettevõtte viimaste majandusaastate tootlust ja otsida selgitusi tulude suurenemise ja vähenemise kohta.
Ostja on huvitatud ka kõigi kohustuste tundmisest. Kõrgem ja allutatud võlg. Kõrgemate ja allutatud võlgade mõistmiseks peame kõigepealt üle vaatama kapitali. Kapitali virnastamine on erinevate rahastamisallikate prioriteet. Vanemad ja allutatud võlad viitavad nende positsioonile ettevõtte kapitalikogus. Likvideerimise korral makstakse esmajärguline võlg esmalt välja avalikustamata varade juurde ja muu teave, mis võib tehingut mõjutada. Hoolsuskohustuse täitmisega seotud kulud loetakse tehingu lõppenuks, kui tehing ei õnnestu sulgeda.
Müü pool
Teiselt poolt teostab müüja ostjal hoolsuskohustust, et teada saada tema tehingute lõpetamise ajalugu. Müüja soovib teha tehinguid ostjaga, kellel on kindel finantseerimine ja positiivne tehingute lõpetamise ajalugu. Näiteks kui mitu ostjat väljendasid huvi müüja ettevõtte omandamise vastu, hoolitses müüja nõuetekohase hoolsusega, et välja küsitava minevikuga ostjad. Kulud, mis tekivad müüjal taustakontrolli läbiviimisel, loetakse tehingukuludeks, kui müüja ei suuda ühte ostjat sõlmida.
Näited surnud tehingukuludest
Järgnevalt on toodud mõned kolmandate osapoolte tehingukulud, mis müüjatel ja ostjatel võivad tekkida ühinemis- ja omandamistehingute ajal, mis ei õnnestu sulgeda:
1. Kohtukulud
Ühinemis- ja ühinemistehingu ajal maksavad nii müüja kui ka ostja advokaatidele nende eest juriidiliste dokumentide koostamise eest ning kõigi juriidiliste küsimuste lahendamiseks, mis pooled peavad enne tehingute jätkamist klaarima. Mõned juriidilised dokumendid, mille advokaat võib koostada, hõlmavad konkurentsikeelu kokkuleppeid, ostu-müügilepinguid, tahteavaldust või töölepingut.
2. Hindamiskulud
Kui müüja võõrandab vara või seadmeid, kutsub ta hindamisspetsialisti üles pakkuma vara või seadmete uusimat hindamist. Hindamine aitab kindlaks teha hinna, mida müüja on nõus aktsiate eest tasuma.
3. Keskkonna hindamise kulud
Teatud tüüpi varade, näiteks tehaste ja tootmisrajatiste müümisel nõuab seadus osapooltelt kava keskkonnamõju hindamist, et teha kindlaks potentsiaalsed tagajärjed keskkonnale.
4. Maksunõustamise kulud
Kapitalimahuka omandamise või ühinemise korral kutsub ostja maksupetsialiste esitama neile maksukohustuse minimeerimiseks kõige tõhusama ostuplaani. Ostja soovib minna plaaniga, mis säästab neid kõige rohkem raha, järgides siiski maksuseadusi.
Miks ühinemis- ja ühinemislepingud kokku kukuvad
On mitu põhjust, miks ühinemis- ja omandamistehingud võivad müüja ja ostja vaheliste läbirääkimiste ajal keskel kokku kukkuda. Need sisaldavad järgmist:
1. Kultuuri kokkupõrge
Üks ühinemis- ja omandamistehingute ebaõnnestumiste peamisi põhjusi on müüja ja ostja ettevõtete kultuuri kokkupõrge. Ehkki ostja võib olla avaldanud huvi sihtettevõtte omandamise vastu, ei pruugi see enne ostu läbirääkimisi olla ettevõtte kultuuri privileeg. Kui ostja avastab, et sihtettevõttel on märkimisväärselt erinev ärikultuur kui tema enda oma, võib ta omandamisest tulenevate võimalike konfliktide vältimiseks lepingust välja astuda.
2. Omanike piiratud osalus
Teine tehingu ebaõnnestumise põhjus on ettevõtte tegelike omanike piiratud osalemine või puudumine. Näiteks võib ostja pool palgata ühinemis- ja ühinemisnõustajaid, kes nende nimel tehingut jälgivad. Ühinemis- ja ühinemisnõustajad saavad aga teha ainult seda, mis on nende pädevuse piires ega saa üle võtta tegeliku ostja funktsioone. See tähendab, et kui tegelik ostja läbirääkimistest puudub, viib ta tehingu tavaliselt rööpast välja.
3. Ostja pankrot
Samuti võib ostja pankrotti minna või omandamisprotsessi käigus lihtsalt tekkida rahalisi probleeme, eriti kui see hõlmab suure väärtusega tehingut. Võimalik, et ostja ei suuda katta kõiki omandamiskulusid, või finantsasutused võivad olla vastumeelsed ostjale krediidi maksmisel.
Rohkem ressursse
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised finantsvahendid:
- Kavatsuskiri Tahtekiri (LOI) Laadige alla Finance'i kavatsuskiri (LOI) mall. LOI esitab enne lõplike dokumentide allkirjastamist tehingu tingimused ja kokkulepped. Peamised punktid, mis tavaliselt sisalduvad kavatsuste protokollis, on järgmised: tehingu ülevaade ja struktuur, ajakava, hoolsus, konfidentsiaalsus, ainuõigus
- Läbirääkimistega müük Läbirääkimistega müük Läbirääkimistega müük on võlakirjade pakkumise tehnika, mille puhul emiteeriv üksus ja huvitatud kindlustusandja lepivad ostjaga kokku müügitingimused. Mõnikord eelistatakse seda konkureeriva pakkumise asemel kiiruse, paindlikkuse, tõhususe ja konfidentsiaalsuse taseme tõttu emitendi ja kindlustusandja vahel.
- Müügi- ja müügileping Müügi- ja müügileping Müügi-ostuleping (SPA) esindab peamiste kaubandus- ja hinnaläbirääkimiste tulemust. Sisuliselt sätestatakse selles tehingu kokkulepitud elemendid, see sisaldab mitmeid olulisi kaitsemeetmeid kõigile osapooltele ja annab õigusliku raamistiku vara müügi lõpuleviimiseks.
- Edukustasu Edukustasu Finantseerimisel on edukustasu vahendustasu, mis makstakse nõustajale (tavaliselt investeerimispangale) tehingu õnnestumise eest. Tasu sõltub sellest, kas aidata kliendil edukalt oma eesmärki saavutada ja viia kliendi ja nõustaja huvid vastavusse. Tavaliselt protsent tehingu väärtusest
