Pööratud tulukõver näitab sageli majanduslanguse või majanduskasvu aeglustumist. Majanduslangus Majanduslangus on olukord, kus majandus on finantskriisis, mis on sageli tingitud negatiivse tegevuse perioodist, mis põhineb riigi sisemajanduse kogutoodangul. Toote (SKP) määr. See on majanduslangusest palju hullem, SKP langeb märkimisväärselt ja kestab tavaliselt aastaid. . Tulukõver on vara makstud intressimäära (tavaliselt riigivõlakirjad riigivõlakirjad (riigivõlakirjad) riigivõlakirjad (lühidalt võlakirjad)) lühiajaline finantsinstrument, mis on emiteeritud USA riigikassa, mille tähtaeg on vahemikus mõnest päevast kuni 52 nädalani (üks aasta). Neid peetakse kõige turvalisemate investeeringute hulka, kuna neid toetab Ameerika Ühendriikide valitsuse täielik usk ja krediit.) ja tähtaeg. Intressimäära mõõdetakse vertikaalteljel ja tähtajani jõudmise aega horisontaalteljel. Tavaliselt on intressimäärad ja tähtaeg positiivselt korrelatsioonis.
Normaalsetes tingimustes tõusevad intressimäärad tähtajani pikenemisega. Selle tulemuseks on saagikõvera positiivne kalle. Kui intressimäärad ja aeg lunastustähtajani on negatiivselt korrelatsioonis, näitab saadud pööratud tulukõver negatiivset kallet.
Ajalooliselt eeldab tootluskõver majanduslanguse ja majanduskasvu aeglustumise tekkimisel negatiivset kallakut. Majanduslangus Majanduslangus on olukord, kus majandus on finantsturgude olukorras, mis on sageli tingitud negatiivse tegevuse perioodist, mis põhineb majanduslangusel. riigi sisemajanduse kogutoodangu (SKP) määr. See on majanduslangusest palju hullem, SKP langeb märkimisväärselt ja kestab tavaliselt aastaid. .
USA tootluskõver 2008. aasta majanduslanguse eel
Ühendkuningriigi tulukõver 2008. aasta majanduslanguse eel
Pööratud tootluse kõver - ootuste hüpotees
Vaatleme järgmist näidet: N-aastase riigivõlakirja kulud Q (t)N perioodil t ja maksab summa X perioodil t + N aastat. Seetõttu on üheaastase võlakirja tootlus X / Q (t)1. Üheaastane võlakiri maksab X perioodil t + 1.
Mõelgem investorile, kes teeb järgmist:
- Ostab nüüd üheaastase võlakirja, makstes Q (t)1.
- Aasta lõpus saab X.
- Aasta lõpus kulutab kogu X üheaastaste võlakirjade ostmisele, mis aeguvad järgmise aasta lõpus.
Selle kahe üheaastase investeeringu tulu on X / Q (t)1 * X / Q (t + 1)1.
Kui investorid on riskineutraalsed, peaks kaheaastase võlakirja tootlus olema võrdne kahe üheaastase võlakirja järjestuse oodatava tootlusega. Üldiselt peaks N üheaastaste võlakirjade eeldatav tootlus olema võrdne ühe N-aastase võlakirja tootlusega.
Tulevaste võlakirjade hindade ümber olev E tähistab eeldatavaid väärtusi. Oodatav väärtus Eeldatav väärtus (tuntud ka kui EV, ootus, keskmine või keskmine väärtus) on juhuslike muutujate pikaajaline keskmine väärtus. Eeldatav väärtus näitab ka seda, et investorid ei tea võlakirjade tulevasi hindu.
Pööratud tootluse kõver - võlakirjaturu majanduslanguse prognoos
Tulukõverat peetakse sageli võlakirjaturu majanduse usalduse mõõdupuuks. Positiivne kalle tähendab võlakirjaturu võlakirjade hinnastamist Võlakirjade hinnakujundus on võlakirja väljalaskehinna arvutamise teadus kupongi, nimiväärtuse, tootluse ja lõpptähtajani tuginedes. Võlakirjade hinnakujundus võimaldab investoritel oodata, et majandusel läheb hästi, ja negatiivne tõus tähendab, et võlakirjaturg eeldab, et majandusel läheb halvasti.
Negatiivse kaldega - ümberpööratud - tulukõver tähendab, et investorid eeldavad, et intressimäärad on tulevikus madalamad. See omakorda tähendab, et investeeringutasuvus on tulevikus üldiselt madalam. Madalam tootlus viib investeeringute vähenemiseni, mis on seotud majandusliku stagnatsiooni ja deflatsiooniga.
Keskpangad reageerivad majanduses sageli deflatsioonisurvele, vähendades lühiajalisi intressimäärasid. Seetõttu on majanduse aeglustumise ootus kooskõlas negatiivse kaldega tulukõveraga.
Pööratud tulukõver - inversiooni mõõdud
10-aastase võlakirja ja 2-aastase võlakirja vahe kasutatakse sageli tootluskõvera inversiooni kontrollimiseks. Kui vahe 10-2 langeb alla 0, siis on tootluskõver keskmiselt 24 kuni 120 kuud (lõpptähtajani) negatiivselt kaldus.
Seotud lugemised
Täname, et lugesite seda finantsjuhendit pööratud tootluskõvera mõistmiseks. Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad täiendavad finantsressursid:
- Bullish and Bearish Bullish and Bearish Ettevõtte rahanduse spetsialistid viitavad turgude korrektsele tõusule ja langusele positiivsete või negatiivsete hinnaliikumiste põhjal. Karuturgu peetakse tavaliselt eksisteerivaks, kui tipust on hinnalangus olnud 20% või rohkem, ja pulliturgu peetakse turu põhjast 20% taastumiseks.
- Tähtajani hoitavad väärtpaberid Tähtajani hoitavad väärtpaberid Tähtajani hoitavad väärtpaberid on väärtpaberid, mida ettevõtted ostavad ja kavatsevad hoida nende lõpptähtajani. See on erinevalt väärtpaberitega kauplemisest või müügiks saadaolevatest väärtpaberitest, kus ettevõtted ei hoia väärtpabereid tavaliselt enne tähtaja saabumist.
- Ralli Rally Ralli viitab aktsiate, indeksite või võlakirjade pideva hinnatõusu perioodile. Sõna ralli kasutatakse tavaliselt ärimeediaväljaannetes, näiteks Bloomberg, moesõnana, et kirjeldada hinnatõusu perioodi.
- 10-aastane USA riigivõlakiri 10-aastane USA riigivõlakirja 10-aastane USA riigivõlakiri on võlakohustus, mille emiteerib Ameerika Ühendriikide valitsuse rahandusministeerium ja mille tähtaeg on 10 aastat. See maksab omanikule intressi iga kuue kuu tagant fikseeritud intressimääraga, mis määratakse kindlaks esialgsel emiteerimisel.
