Majanduslik lisaväärtus (EVA) - EVA valem, näited ja juhend

Majanduslik lisaväärtus (EVA) ehk majanduslik kasum on jääktulu tehnikal põhinev meede, mis toimib kasumlikkuse tasuvuse näitajana Kasumlikkuse suhtarvud on finantsmõõdikud, mida analüütikud ja investorid kasutavad ettevõtte võimet teenida tulu (kasum) võrreldes tulude, bilansi varade, tegevuskulude ja omakapitaliga kindlas ajavahemikus. Need näitavad, kui hästi kasutab ettevõte oma vara tehtud projektide kasumi saamiseks. Selle aluseks on idee, et tegelik kasumlikkus tekib siis, kui aktsionäridele luuakse täiendavat jõukust, ja et projektid peaksid tooma tulu, mis ületab nende kapitalikulu. WACC . WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ja pakub ka allalaaditavat WACC-kalkulaatorit.

majandusliku lisandväärtuse valem

EVA võtab vastu peaaegu sama vormi nagu jääktulu ja seda saab väljendada järgmiselt:

EVA = NOPAT - (WACC * investeeritud kapital)

Kus NOPAT = puhas ärikasum pärast maksusid

WACC = Kaalutud keskmine kapitalikulu WACC WACC on ettevõtte kaalutud keskmine kapitalikulu ja esindab selle segatud kapitalikulusid, sealhulgas omakapitali ja võlga. WACC valem on = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). See juhend annab ülevaate sellest, mis see on, miks seda kasutatakse, kuidas seda arvutada, ning annab ka allalaaditava WACC-kalkulaatori

Investeeritud kapital = Omakapital + pikaajaline võlg perioodi alguses

ja (WACC * investeeritud kapital) on tuntud ka kui finantskulu

Puhas ärikasumi pärast maksustamist (NOPAT) arvutamine

Selle kirje üks peamine kaalutlus on intressikulude korrigeerimine. Intressikulu sisaldub finantskulus (WACC * kapital), mis lahutatakse EVA arvutamisel NOPATist ja millele saab läheneda kahel viisil:

  1. Alustades ärikasumist ja seejärel korrigeeritud maksukulu mahaarvamisest (kuna maksukulu sisaldab intresside maksusoodustust). Seetõttu peaksime intressi korrutama maksumääraga ja lisama selle maksumäärale; või
  2. Alustage kasumist pärast maksustamist ja lisage tagasi intresside netokulu. Seetõttu peaksime korrutama intressimäära (1-maksumääraga).

Raamatupidamise korrigeerimised

Tuleks teha kolm peamist kohandust. Kõige tavalisemate ja olulisemate hulka kuuluvad:

  • Teadus- ja arendustegevuse, edutamise ja töötajate koolituse kulud tuleks kapitaliseerida.
  • Amortisatsioonitasu lisatakse tagasi kasumisse ja selle asemel võetakse tasu majandusliku amortisatsiooni eest. See peegeldab varade väärtuse tegelikku muutust perioodi jooksul, erinevalt raamatupidamise amortisatsioonist.
  • Sellised kontod nagu eraldised, ebatõenäoliselt laekuvate võlgade allahindlused, edasilükkunud tulumaksu eraldised ja varude allahindlused tuleks lisada kaudsele kapitalile.
  • Mitterahalised kulud tuleks tagasi lisada kasumile ja kaasatud kapitalile.
  • Kasutusrendid tuleks kapitaliseerida ja liita kasutatud kapitalile.
  • Maksukulu põhineb sularahamaksudel, mitte tekkepõhistel meetoditel, mida kasutatakse finantsaruandluses, ja see arvutatakse järgmiselt:

Maksumäär kasumiaruande kohta - edasilükkunud tulumaksu eraldise suurenemine (või + vähendamise korral) + intressi maksusoodustus = kassamaksud

Finantstasu arvutamine

Rahandustasu = investeeritud kapital * WACC

ja WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D), kus Ke = nõutav omakapitali tootlus ja Kd (1-t) = pärast võla maksudeklaratsiooni

Seega, arvestades korrigeeritud makse, võime majandusliku lisandväärtuse valemi kirjutada järgmiselt:

EVA = NOPAT - (WACC * investeeritud kapital)

Majandusliku lisandväärtuse omadused

Majandusliku lisandväärtuse kasutamise omadusi saab võrrelda järgmises tabelis toodud meetoditega:

HindamismudelMõõdaSoodustustegurKommentaarid
Ettevõtte diskonteeritud rahavoogVaba rahavoogWACCToimib kõige paremini projektide, äriüksuste ja ettevõtete jaoks, kes haldavad oma kapitali struktuuri sihttasemeni
Diskonteeritud majanduslik kasumEVAWACCToonitab selgesõnaliselt, kui ettevõte väärtust loob
Korrigeeritud nüüdisväärtusVaba rahavoogOmakapitali tasakaalustamata kuluToonib kapitali struktuuri muutumist kergemini kui WACC-põhised mudelid

Näide - ettevõtte majandusliku lisandväärtuse arvutamine

201420152016
Investeeritud kapital (aasta algus)$54,236$50,323$55,979
WACC8.22%8.28%8.37%
Rahandustasu$4,460$4,167$4,682
NOPAT$7,265$5,356$4,336
Rahandustasu$4,460$4,169$4,683
Majanduslik lisaväärtus$2,805$1,187-$347

Laadige alla tasuta mall

Sisestage oma nimi ja e-posti aadress allolevale vormile ja laadige alla tasuta mall!

majanduse lisaväärtuse malli allalaadimine

Alternatiivsed väärtusmõõdud

Finantsanalüütikud tuginevad tavaliselt erinevatele väärtuse mõõtmise meetoditele. Investeeritud kapitali tootlus (ROIC ROIC ROIC tähistab investeeritud kapitali tasuvust ja on kasumlikkuse suhe, mille eesmärk on mõõta protsentuaalset tootlust, mille ettevõte saab investeeritud kapitalilt.) On levinud meetod, mis kasutab ka jäägitulu lähenemist. Lõppkokkuvõttes on kõige tõelisem väärtuse näitaja ettevõtte poolt loodud rahavoog, mida saab mõõta ainult sisemise tasuvuse määra (IRR) Sisemise tasuvuse määra (IRR) Sisemise tootluse määr (IRR) on diskontomäär, mis muudab projekti nüüdisväärtuse (NPV) nulli. Teisisõnu, see on eeldatav liitne aastane tootlus, mis teenitakse projektilt või investeeringult. . IRR-i kasutatakse finantsmudelites Mis on finantsmudelid Finantsmodelleerimine viiakse Excelis läbi ettevõtte finantsnäitajate prognoosimiseks. Ülevaade sellest, mis on finantsmudelid, kuidas ja miks mudelit üles ehitada. kajastada ettevõtte kõiki aspekte ja majandustulemusi.

Majandusliku lisandväärtuse (EVA) video selgitus

Vaadake seda lühikest videot, et mõista kiiresti käesolevas juhendis käsitletud peamisi mõisteid, sealhulgas majandusliku lisandväärtuse määratlust, EVA valemit ja näidet EVA arvutamisest.

Lisaressursid

Kokkuvõtteks võib öelda, et majanduslik lisaväärtus (EVA) toob esile siis, kui ettevõte loob väärtust (või hävitab väärtust), ja on abiks ettevõtte ettevõtte tulemuste mõistmisel antud aastal. Kui soovite rohkem ressursse oma ettevõtte rahanduse karjääri edendamiseks finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütikuna (FMVA) FMVA® sertifikaat, liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, on neist täiendavatest ressurssidest abi:

  • Omakapitali tasuvus Omakapitali tootlus (ROE) Omakapitali tootlus (ROE) on ettevõtte kasumlikkuse näitaja, mis võtab ettevõtte aastase tootluse (puhastulu) jagatuna kogu omakapitali väärtusega (s.o 12%). ROE ühendab kasumiaruande ja bilansi, kui puhaskasumit või -kasumit võrreldakse omakapitaliga.
  • Varade tootlus Varade tootlus ja ROA valem ROA valem. Varade tasuvus (ROA) on investeeringutasuvuse (ROI) mõõdik, mis mõõdab ettevõtte kasumlikkust kogu selle vara suhtes. See suhe näitab, kui hästi ettevõte töötab, võrreldes oma teenitud kasumit (puhaskasumit) varadesse investeeritud kapitaliga.
  • Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
  • Finantsmodelleerimise juhend Tasuta finantsmodelleerimise juhend See finantsmudeli juhend sisaldab Exceli näpunäiteid ja parimaid tavasid eelduste, draiverite, prognoosimise, kolme väite linkimise, DCF-i analüüsi ja muu kohta.

Lang L: none (rec-post)