Otsepakkumine - ülevaade, kuidas see toimib ja protsess

Otsest pakkumist nimetatakse mõnikord otseseks pakkumiseks. See on pakkumistüüp, mis võimaldab emiteerival ettevõttel müüa oma väärtpaberid otse investoritele vahendajat kasutamata, näiteks investeerimispank. Kui ettevõte otsustab esmase avaliku pakkumise (IPO) asemel kasutada otsepakkumist, on esmane avalik pakkumine esmane avalik pakkumine (IPO) ettevõtte poolt emiteeritud aktsiate esimene müük üldsusele. Enne IPO-d peetakse ettevõtet eraettevõtteks, millel on tavaliselt väike arv investoreid (asutajad, sõbrad, pere- ja äriinvestorid, näiteks riskikapitalistid või ingliinvestorid). Vaadake, mis on IPO, see välistab suurema osa börsile minekuga seotud kuludest.

Otsepakkumine

Tavaliselt peavad IPO kaudu börsile suunduvad ettevõtted kasutama vahendajaid, näiteks investeerimispanku, kes tegelevad pakkumisprotsessiga emitendi nimel. Vahendajate kõrvaldamine vähendab pakkumise kapitalikulusid.

Enamik otsepakkumisi on vabastatud enamikust väärtpaberibörsikomisjoni (SEC) väärtpaberite ja börsikomisjoni (SEC) kehtestatud nõuetest. USA väärtpaberite ja börsikomisjon ehk SEC on USA föderaalvalitsuse sõltumatu asutus, mis vastutab föderaalsete väärtpaberiseaduste rakendamiseks ja väärtpaberireeglite ettepanekuteks. Samuti vastutab ta väärtpaberitööstuse ning aktsia- ja optsioonibörside ülalpidamise eest. Mõned neist eranditest jõustusid 1992. aastal, kui SEC rajas väikeettevõtluse algatusprogrammi. Programm pakkus viivitust väikeettevõtetele, kes ei suutnud investoritele väärtpabereid pakkudes raha koguda.

Kapitali kaasamisel eelistavad väikesed ja keskmise suurusega ettevõtted otsepakkumisi IPO-de asemel, kuna see võimaldab neil kapitali koguda otse kogukonnalt, kus nad tegutsevad, selle asemel, et laenata finantsasutustelt, näiteks pankadelt. Selline kokkulepe võimaldab emiteerival ettevõttel pakkumiste tingimused kindlaks määrata, selle asemel, et pürgida pankade ja riskikapitalifirmade kehtestatud rangete nõuete täitmise nimel.

Kiire kokkuvõte

  • Otsene pakkumine on pakkumise liik, mis võimaldab ettevõtetel koguda kapitali, müües väärtpabereid otse avalikkusele.
  • See välistab vahendajad, kes on sageli seotud pakkumisprotsessiga, vähendades seeläbi kapitali kaasamise kulusid.
  • Emitent on kohustatud täitma selle riigi regulatiivseid nõudeid, kus ta kavatseb väärtpabereid müüa.

Kuidas otsepakkumine töötab

Ettevõte võib otsese avaliku pakkumise meetodi asemel kasutada IPO-d, kui tal puuduvad rahalised vahendid kindlustusandjate tasumiseks. Investeerimispanganduses on garanteerimine protsess, kus pank kaasab investoritelt kliendi (ettevõtte, asutuse või valitsuse) jaoks kapitali omakapitali või võlakirjade kujul. Selle artikli eesmärk on anda lugejatele parem arusaam kapitali kaasamise või garanteerimise protsessist või ei soovita olemasolevaid aktsiaid lahjendada, emiteerides avalikkusele uusi aktsiaid. Ettevõte müüb aktsiaid otse avalikkusele, vahendajaid ega maaklereid kasutamata.

Emiteeriv ettevõte vastutab pakkumise tingimuste kindlaksmääramise eest, lähtudes ettevõtte eesmärkidest ja huvidest. Sellega määratakse pakkumishind, aktsiate arvu piirang investori kohta, arvelduspäev ja pakkumisperiood, millal investorid saavad aktsiaid osta.

Otsepakkumise protsess

Otsene pakkumine võib võtta paar päeva, nädalat või isegi kuud, sõltuvalt ettevõttest ja kapitali suurusest, mida emitent plaanib kaasata. Otse pakkumise peamised etapid on järgmised:

1. Ettevalmistusetapp

Emissiooni ettevalmistamise etapis koostab emitent pakkumismärgukirja Pakkumismemorand. Pakkumismemorandumit nimetatakse ka erainvesteeringute memorandumiks. Seda kasutatakse välisinvestorite ligimeelitamise vahendina, mis sisaldab üksikasjalikku teavet ettevõtte ja emiteeritava väärtpaberi kohta. Tavaliselt võivad väärtpaberite tüübid olla kas aktsiad, eelisaktsiad, REITid, võlaväärtpaberid jne.

Samuti peaks emitent otsustama sobiva turunduskeskkonna, näiteks ajalehtede, sotsiaalmeedia, teleturunduskampaaniate jms osas, mida ta pakkumise turustamiseks kasutab.

2. Regulatiivne heakskiit

Samuti peab emiteeriv ettevõte vastama kõikidele regulatiivsetele nõuetele selles riigis, kus ta kavatseb otsepakkumisi teha. Regulatiivsed nõuded juhinduvad iga riigi sinise taeva seadustest ja see nõuab emitentidelt oma pakkumiste registreerimist ja pakkumise finantsandmete avalikustamist, samuti kõiki asjasse puutuvaid üksusi.

Mõned vastavusdokumendid, mille emitendid peavad esitama, hõlmavad pakkumise memorandumit, põhikiri Põhikiri Põhikiri on ametlike dokumentide kogum, mis tõendab ettevõtte olemasolu Ameerika Ühendriikides ja Kanadas. Ettevõtte jaoks peavad olema viimased finantsaruanded ja muu oluline teave, mis võib tehingut mõjutada.

Dokumendid annavad investoritele hulgaliselt teavet, mille alusel oma investeerimisotsuseid teha. Seejärel viib riik läbi teenete ülevaate, et teha kindlaks, kas pakkumine on investeeringute jaoks tasakaalustatud ja õiglane. Kui esitatud teave on rahul, antakse heakskiit kahe nädala kuni kahe kuu jooksul.

3. SEC erandid

Enamik otsepakkumisi ei pea olema SEC-is registreeritud, kuna neile kehtivad teatud erandid. Näiteks reegel 147 (intrastate esitamise erand) lubab ettevõtetel koguda rahalisi väärtpabereid müües vahendeid, kui väärtpabereid müüakse esmases riigis, kus ettevõte tegutseb. Erand kehtib ainult siis, kui nii ettevõte kui ka investorid on sama riigi residendid.

Teine erand on reegel 504 või reegel D, mis vabastab ettevõtted, kes koguvad väärtpaberite müügi kaudu 12 kuu jooksul mitte rohkem kui 1 miljonit dollarit. See ei sea investorite arvule ega tüübile mingeid piiranguid.

Otsepakkumine vs esmane avalik pakkumine

Otsene pakkumine ja esmane avalik pakkumine on kaks peamist meetodit, mille abil saab ettevõte koguda raha väärtpabereid müües avalikul valuutaturul. IPO-s loob emitent uusi aktsiaid, mille garanteerib vahendaja, näiteks investeerimispank või finantsnõustajad. Pakkumisprotsessi ajal teeb kindlustusandja väljaandva ettevõttega koostööd, tagades, et ettevõte vastab regulatiivsetele nõuetele.

Vahendaja määrab aktsiate IPO hinna ja vastutab emitendi nimel pakkumisprotsessi eest. Mõnel juhul võidakse vahendajalt nõuda kindla hulga aktsiate müüki avalikkusele pakutavate aktsiate eest.

Seevastu otsene pakkumine on IPO-ga võrreldes vähem keeruline. See hõlmab väärtpaberite müümist otse üldsusele ilma vahendajata. Uusi aktsiaid avalikkusele ei pakuta ning väärtpaberite müügil pole mingit garantiid. Emiteeriv ettevõte määrab emiteerimise tingimused, näiteks pakkumishinna, minimaalse investeeringu summa ühe investori kohta ja maksimaalse väärtpaberite arvu, mida iga investor saab osta.

Lisaressursid

Finance pakub sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaati. Sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi, rahavoogude analüüsi, pakti modelleerimist, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:

  • Kapitali suurendamise protsess Kapitali suurendamise protsess Selle artikli eesmärk on anda lugejatele sügavam arusaam sellest, kuidas kapitali kaasamise protsess tööstuses täna toimib ja kuidas toimub. Lisateavet aktsionäri kapitali kaasamise ja eri liiki kohustuste kohta leiate meie kindlustuslepingu ülevaatest.
  • Flotatsioonikulud Flotatsioonikulud Flotatsioonikulud on kulud, mis ettevõttel tekivad uute väärtpaberite emiteerimisel. Kulud võivad olla erinevad kulud, sealhulgas, kuid mitte ainult, kindlustus-, juriidilised, registreerimis- ja auditeerimistasud. Flotatsioonikulud väljendatakse protsendimäärana emissioonihinnast.
  • Õiguste emiteerimine õiguste emiteerimine õiguste väljalaskmine on õiguste pakkumine ettevõtte olemasolevatele aktsionäridele, mis annab neile võimaluse osta otse ettevõttelt täiendavaid aktsiaid soodushinnaga
  • Investeerimispankade parimad nimekirjad Investeerimispankade parimad nimekirjad Maailma 100 parema investeerimispanga loetelu tähestiku järgi. Tippnimekirja kuuluvad investeerimispangad on Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch

Lang L: none (rec-post)