Muutuv ettemakstud ettemaksuleping - ülevaade, kuidas see töötab

Muutuv ettemakstud forward leping on tehnika, mida aktsionärid kasutavad turu omakapitali tehingutes, et osa oma aktsiatest rahaks teha, et lükata edasi kapitalikasumi kapitalikasumilt võlgnetavat maksukohustust. Kapitalikasum on vara või investeeringu väärtuse suurenemine, mis tuleneb vara või investeeringu hinna kallinemine. Teisisõnu, kasum tekib siis, kui vara või investeeringu jooksev või müügihind ületab selle ostuhinna. . Leping avab tehinguid ja on seotud tulevaste kohustustega, muutes selle aktsiaoptsioonide sünonüümiks.

Muutuv ettemakstud forward leping

Investorid, kellel on ühes ettevõttes akumuleeritud arv aktsiaid, eelistavad strateegiat kui alternatiivset portfelli hajutamise võimalust avatud turule. Investori tagastatavate aktsiate arv sõltub aktsiate praegusest väärtusest tähtpäeva jooksul, sellest tuleneb nimetus „muutuja“. Lepingu täitmine määrab üldjuhul piiritletud nõude ja madalaima hinna järgnevale kapitalikasumile.

Kuidas muutuvad ettemakstud ettemaksulepingud toimivad

Enamik korporatsioonide tippjuhte või asutajaid on tavalised ettemakstud ettemakstud lepingute strateegiate tüüpilised kasutajad. Aeg-ajalt soovivad nad oma investeerimisportfelli mitmekesistada või varusid kasumis hoida suhteliselt suure aktsiaomandi tõttu.

Muutuv ettemakstud forward leping võimaldab investoritel saada ettemakstud maksetena 75–90% aktsiate praegusest turuväärtusest, vahetades tulevikus muutuva hulga aktsiate eest. Kuna kapitalikasumi maksukohustus tuleb tasuda alles siis, kui tehing on arveldatud, seadistavad investorid aktsiate hinnavahemiku nende üleandmisel negatiivse languse vastu.

Argumendid muutuvate ettemakstud ettemaksulepingute vastu

Muutuvate ettemakstud tähtajaliste lepingute kasutamine on vastuoluline ja tekitab eri kvartalitest vastuolulisi reaktsioone. Selle vastu suunatud argumendid on seotud ettevõtte eetika rikkumisega, näiteks investorite kavatsusega lükata edasi kapitali juurdekasvult tasumisele kuuluvad maksud, säilitada hääleõigus Hääleaktsiad Häälte aktsiad on ettevõtte aktsiad, mis annavad aktsionärile õiguse hääletada ettevõtte võtmeküsimustes. . Üldiselt on see üks hääl aktsia kohta. Aktsiad säilitavad piiratud tõusutõusu ja vähendavad kohtuvaidluste riski.

Kuid tehnika on mõnes stsenaariumis kasulik. Näiteks on juhtidel teatud juhtudel keelatud aktsiatega kauplemine kindlaksmääratud ajavahemikuks. Samuti on insaiderid võimelised loovutama suure osa ettevõtte portfellist, et maandatud tehingutega ettevõtte spetsiifilisi riske lahti saada.

Praktika pakub ka aktsia- või sularahaarvelduse võimalust, mis tähendab, et tehing on kas nullkupongiga laen koos nullkuluga kaelarihmaga või veealuse ostuoptsiooni müük koos erineva ja ettemakstud aktsiate müügiga. Samamoodi võib kauplemisstrateegia kaitsta ettevõtet tulevase eeldatava languse eest ning kaitsta ettevõtet tulevaste ebakindluste eest.

Mõlemal juhul sobib muutuv ettemakstud forward leping kajastama privaatset teavet. Seda seostatakse asjaoluga, et tehing hõlmab suurt hulka ettevõttepõhiseid varusid. Strateegia on seotud ülemäärase tootluse suhteliselt keskmise langusega, mis on võrreldav turvalisuse hinna uurimiskeskuse (CSRP) väärtusega kaalutud indeksiga, CSRP võrdselt kaalutud indeksiga, tööstusharu keskmise ja sobitatud valimiga suuruse ja tööstuse kohta.

Tehniliselt on tava nullkuluga kaelarahatehing, mis avaldub lühikese ostuoptsiooniga. Ostuvõimalus. Ostuvõimalus, mida tavaliselt nimetatakse "ostuks", on tuletislepingute vorm, mis annab ostuoptsiooni ostjale õiguse , kuid mitte kohustust osta aktsia või muu finantsinstrument kindla hinnaga - optsiooni alghind - kindlaksmääratud aja jooksul. ja pika müügioptsioon aktsiale.

Lisaks hõlmab kolmas omadus ettemakstud muutuvat tähtajalist lepingut, kasutades tehingu monetiseerimiseks laenu aluseks oleva aktsia vastu. Finantskorralduse areng aitab vähendada turuväliste tehingute keerukust. Keerukad kaasaegsed funktsioonid on sisseehitatud, et hõlbustada insaiderite privaatset teavet tehingu sooritamisel.

Praktiline näide

Mõelgem hüpoteetilisele investorile, kellele kuulub suhteliselt palju aktsiaid ettevõttes X. Aktsiate hind on 9 dollarit ja investor kohustub muutuva ettemakstud tähtpäevalepinguga 100 000 dollarit ja kaupleb neid hinnaga 9,50 dollarit aktsia kohta, mille tähtaeg on kolm aastat. . Piiratud põranda ja ülemise korruse hinnad on vastavalt 8 ja 10 dollarit. Kogu müük või põhimõte ulatuks 950 000 dollarini.

Kolmanda aasta lõpus annab investor kõik panditud aktsiad üle, kui nad müüvad alla 8 dollari. Sellisel juhul ei ole investor kohustatud kahju hüvitama rahalise tasu või täiendavate aktsiate kaudu.

Sellegipoolest, kui aktsiad kauplevad eelseadistatud väärtustel 8, 9, 50 või 10 dollarit, saab nõuetekohase osa jagada aktsia põhiosa (950 000 dollarit) ja aktsia praeguse turuväärtuse (kas 8, 9,5 või 10 dollarit) jagamise teel.

Kui aktsia hind on 8 dollarit, toimetab investor $118,750 ($950,000 / $8).

Kui aktsia hind on 9,50 dollarit, toimetab investor kohale $100,000 ($950,000 / $9.50).

Kui aktsia hind on 10 dollarit, toimetab investor kohale $95,000 ($950,000 / $10).

Spektri teises otsas annab investor põhiosa summa (950 000 dollarit) pluss aktsia üle 10 dollari summa, kui aktsiatega kaubeldakse väärtusega, mis ületab etteantud ülemise streigi.

Seejärel järeldub, et:

Kui aktsia hind on 12 dollarit, toimetab investor kohale $1,150,000 ($950,000 + 100,000 ($12 – $10).

Alternatiivina saab investor pakkuda umbes 95,833 aktsiad (1 150 000 USD / 12).

Edasilükatud kapitalikasumi maks tuleb tasuda varasema kasumi suhtes alles pärast seda, kui aktsionär jagas aktsiad ja arveldas tehingu.

Lisaressursid

Finance on ülemaailmse sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaadi ametlik pakkuja. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi-, rahavoogude analüüsi , pakti modelleerimine, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on aidata kellelgi saada maailmatasemel finantsanalüütikuks. Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad lisaressursid:

  • Mitmekesistamine Mitmekesistamine on portfelliressursside või kapitali jaotamise meetod mitmesuguste investeeringute jaoks. Hajutamise eesmärk on kahjude leevendamine
  • Asutaja aktsia asutajad Aktsia asutajate aktsia viitab omakapitalile, mis antakse organisatsiooni esimestele asutajatele. Seda tüüpi aktsiad erinevad järelturul müüdavatest lihtaktsiatest mõnel olulisel moel. Peamised erinevused on (1), et asutajate aktsiaid võib emiteerida ainult nimiväärtuses, ja (2) sellega kaasneb omandamise ajakava.
  • Futuuride leping Futuuride leping Futuuride leping on leping alusvara ostmiseks või müümiseks hilisemal kuupäeval ettemääratud hinna eest. Seda nimetatakse ka tuletisinstrumendiks, kuna tulevaste lepingute väärtus tuleneb alusvarast. Investorid võivad osta alusvara ostmise või müümise õiguse hiljem ettemääratud hinna eest.
  • Valikud: kõned ja müügid Valikud: kõned ja müügid Valik on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa vara kindlaks kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindla hinnaga (streik hind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab kasutada igal ajal

Lang L: none (rec-post)