Normaliseeritud EPS viitab kasumiaruande korrigeerimisele Kasumiaruanne Kasumiaruanne on üks ettevõtte põhiaruannetest, mis näitab nende kasumit ja kahjumit teatud aja jooksul. Kasum või kahjum määratakse, võttes kõik tulud ja lahutades kõik kulud nii põhitegevusest kui ka muust tegevusest. See aruanne on üks kolmest väljavõttest, mida kasutatakse nii ettevõtte rahanduses (sealhulgas finantsmudelid) kui ka raamatupidamises. kajastada majandustsükleid, samuti kohandusi, mis hõlmavad ebatavaliste või ühekordsete kulutuste eemaldamist, mis ei kajasta ettevõtte tavapärast tegevust. Normaliseeritud EPS on mõeldud täpseks pildiks ettevõtte tegelikust finantsseisundist ja kasum jaotamata kasum jaotamata kasumi valem esindab kogu akumuleeritud puhaskasumit, mis on tasaarvestatud kõigi aktsionäridele makstud dividendidega. Jaotamata kasum on osa bilansis olevast omakapitalist ja esindab seda osa ettevõtte kasumist, mida ei jaotata aktsionäridele dividendidena, vaid mis on reserveeritud reinvesteerimiseks ja millele viidatakse ettevõtte müügi käigus. Need eemaldavad kõikumised ja annavad hinnangu kasumile, mida ettevõte tavaliselt tavalisel aastal teenib.
Normaliseeritud töötasu koostamisel võetakse arvesse eelmiste aastate kasumiaruannete teavet. Kui normaliseeritud tulu on kõrge, näitab see, et ettevõte teenib tavaliselt suuremat tulu isegi siis, kui majanduses on toimunud tõusude ja languste tsüklid.
Tavaliselt korrigeeritakse kasumiaruandeid, mida näidatakse ettevõtte potentsiaalsetele ostjatele. Ostjad soovivad tavaliselt näha ettevõtte keskmist tulu, kuna ainult ühe perioodi töötasu ei pruugi kajastada ettevõtte tegelikku tootlust.
Normaliseeritud EPS hindamise meetodid
Ettevõtte tulude normaliseerimise lähenemisviisid hõlmavad järgmist:
Eelmiste perioodide keskmine dollaritulu
See on üks lihtsamaid viise normaliseeritud EPS arvutamiseks, kuna see võtab arvesse ainult dollari keskmist tulu kindla majandustsükli jooksul. Ideaalis peaks ettevõte võtma keskmise kasumi kogu majandustsükli jooksul, kus tal on olnud kasumeid mõjutanud tõusud ja mõõnad. Majandustsüklid Majandustsükkel Majandustsükkel on sisemajanduse koguprodukti (SKP) kõikumiste tsükkel selle pikaajalise loomuliku kasvutempo ümber. See selgitab majanduse laienemist ja kokkutõmbumist, mida majandus aja jooksul kogeb. võib ulatuda 5–10 aastani.
See meetod sobib ideaalselt ettevõtetele, mille suurus ei ole perioodi jooksul muutunud. Ettevõtete jaoks, kes on sellel perioodil tohutult kasvanud, annab keskmise dollarikasumi meetod tõenäoliselt viltu tulemusi.
Keskmine ettevõtte eelmiste perioodide investeeringutasuvus
Selle meetodi puhul hinnatakse normaliseeritud töötasu skaleeritud tulu, mitte keskmise dollaritasu järgi, nagu esimese meetodi puhul. Nii suuruse kui ka tulude osas kasvanud ettevõtted Müügitulu Müügitulu on tulu, mille ettevõte saab oma kaubamüügist või teenuste osutamisest. Raamatupidamises võib mõisteid "müük" ja "tulu" kasutada ja sageli kasutatakse samamoodi, tähendades sama. Tulu ei tähenda tingimata saadud sularaha. kogu majandustsükli vältel saab seda meetodit kasutada kasumiaruande korrigeerimiseks normaliseeritud töötasu suhtes.
Oletame näiteks, et ettevõte on kogu kaheksa aasta majandustsükli jooksul tootlust tagasi toonud keskmiselt 10%. Kui ettevõte on jooksval aastal investeerinud 900 miljonit dollarit, oleks ettevõtte normaliseeritud kasum 90 miljonit dollarit.
Normaliseeritud tulu arvutamise etapid
Normaliseeritud töötasu arvutamisel kasutavad analüütikud ettevõtte perioodi kasumiaruandes sisalduvat teavet. Siin on peamised sammud, mida ettevõtted kasutavad normaliseeritud tulude arvutamiseks:
- Tehke kindlaks majandustsükkel, kui ettevõttel olid tõusud ja mõõnad. Seda perioodi iseloomustavad märkimisväärsed muutused tuludes kogu tsükli vältel. Tüüpiline majandustsükkel on 5–10 aastat, olenevalt ettevõttest ja tööstusest.
- Hankige kasumiaruanded iga tsüklisse kuuluva perioodi kohta. Kui ettevõte tuvastas, et äritegevust mõjutasid tulude muutused seitsme aasta jooksul, peaks ta koguma kõik nende perioodide kasumiaruanded, mis on arvutuste aluseks.
- Pärast seda, kui ettevõte on kogunud nõutavad kasumiaruanded, peaks ta kindlaks määrama iga perioodi puhaskasumi. Ideaalis peaks majandustsükli seitsme aasta jooksul olema seitse puhaskasumit. Oletame näiteks, et seitsme aasta puhaskasum on 100 000, 120 000, 80 000, 90 000, 120 000, 150 000 ja 160 000 dollarit.
- Kumulatiivse netosissetuleku saamiseks võtke kokku kogu tsükli puhaskasum. Sellisel juhul on puhaskasum puhaskasum puhaskasum põhirida, mitte ainult kasumiaruandes, vaid kõigis kolmes põhiaruandes. Kuigi see saavutatakse kasumiaruande kaudu, kasutatakse puhaskasumit ka nii bilansis kui ka rahavoogude aruandes. on 820 000 dollarit.
- Jagage kumulatiivne kasum tsükli aastate arvuga. Sellisel juhul jagame perioodi keskmise kasumi saamiseks 820 000 dollarit seitsme aasta võrra. Keskmine kasum on 117 142,86 dollarit. See tähendab, et tavapärase majandusaasta normaliseeritud töötasu on 117 142,86 dollarit.
Normaliseeritud tulu tüübid
Järgnevad on peamised kulude ja kasumite liigid, mis vajavad normaliseeritud töötasu arvutamisel korrigeerimist:
Korduvad kasumid või kahjumid
Ettevõtetel tekivad sageli teatud ühekordsed kulud, mis ei kuulu igapäevaste kulude hulka. Need kulud hõlmavad kohtukulusid, mittetöötavaid varasid, vara amortisatsioonikulusid Amortisatsioonimeetodid Kõige tavalisemad amortisatsioonimeetodid hõlmavad sirgjoonelist, topelt kahanevat saldot, tootmisühikuid ja aastate summa numbreid. Vara amortisatsiooni arvutamiseks on erinevaid valemeid. Amortisatsioonikulusid kasutatakse raamatupidamises materiaalse vara soetusmaksumuse jaotamiseks selle kasuliku eluea jooksul. jne. Kui kulud moodustavad suure osa ettevõtte aastakuludest, võib see ühekordsete kulude tõttu märkimisväärselt langeda aastakasumis.
Samuti võib äritegevus majandusaasta jooksul saada tohutut kasumit ühekordsete kasumite tõttu, nagu ettevõtte vara müük, kohtuasjast saadav hüvitis jne. Lühiajaline kasum ei näita ettevõtte tulevast tootlust. Ettevõtte analüüsimisel või potentsiaalse ostja hankimisel tuleks need lühiajalised kasumid või kahjumid eemaldada, et kajastada ettevõtte tegelikku finantsseisundit.
Diskretsioonikulud
Diskretsioonikulud on kulud, mis on seotud tegevusega, mis ei ole otseselt seotud ettevõtte tavapärase töökorraga. Ettevõte ei vaja tegutsemiseks kulusid. Kulud saab peatada ja äri jätkab tegevust häireteta.
Diskretsioonikulude hulka kuuluvad näiteks autorent, puhkemajad, juhtide preemiad, ajakirjade tellimine, konverentsitasud jne. Kulusid tuleb korrigeerida nii, et potentsiaalne ostja ei eeldaks, et kulud on osa ettevõtte tegevuskuludest.
Normaliseeritud tulu näide
Oletame, et ABC Inc. asutajad kaaluvad ettevõtte müümist huvitatud ostjale. Ostja on huvitatud värskeima väljavõtte saamisest, et ettevõte saaks teada ettevõtte finantsseisundit. Ettevõtte eelmise aasta kasumiaruande kohaselt teenis ettevõte EBITDA EBITDA EBITDA ehk kasum enne intresse, maksu, amortisatsiooni, amortisatsiooni on ettevõtte kasum enne nende netovähenduste tegemist. EBITDA keskendub ettevõtte tegevusega seotud otsustele, sest enne kapitali struktuuri mõju vaadeldakse ettevõtte põhitegevuse kasumlikkust. Vormel, näited 7 miljonist dollarist, 2 miljoni dollari suurune langus võrreldes eelmise aastaga.
Ettevõtte analüütikud märkisid, et ettevõttel tekkisid teatavad kulud, mis ei kuulu äri põhitegevusse. Kulude hulka kuulub 2,3 miljoni dollari suurune kohtuasi, mille ettevõte maksis kliendile. Samuti maksis ettevõte oma tippjuhtidele preemiaid summas 1,7 miljonit dollarit.
Aasta tulude normaliseerimisel peab ettevõte eemaldama kaks peamist kulu, kuna need on ühekordsed kulud. See tähendab, et aasta EBITDA suureneb 4 miljonit dollarit (2,3 miljonit dollarit + 1,7 miljonit dollarit). Pärast normaliseerimist on aasta kasum 11 miljonit dollarit.
Lisaressursid
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised ressursid:
- Rahavoogude aruanne Rahavoogude aruanne Rahavoogude aruanne (ametlikult nimetatud rahavoogude aruandeks) sisaldab teavet selle kohta, kui palju sularaha on ettevõte antud ajavahemiku jooksul genereerinud ja kasutanud. See sisaldab 3 jaotist: raha operatsioonidest, raha investeerimisest ja raha rahastamisest.
- Kasumihooaja Kasumihooaja kasumihooaeg on aeg, mille jooksul börsil noteeritud ettevõtted teatavad oma majandustulemustest turul. Aeg saabub iga kvartali lõpus, s.o neli korda aastas USA ettevõtete jaoks. Teiste piirkondade ettevõtetel on erinevad aruandeperioodid, näiteks Euroopas, kus ettevõtted esitavad aruandeid poolaastas.
- Proforma puhaskasum aktsia kohta Proforma kasum aktsia kohta (EPS) Proforma kasum aktsia kohta (EPS) arvutatakse ühinemiste ja omandamiste mõjude korrigeerimiseks. Juhend proforma sissetuleku arvutamiseks, näide, valem
- Kaalutud keskmiste aktsiate kaalutud keskmine kaalutud keskmiste aktsiate kaalutud keskmine kaalutud keskmine aktsiate osakaal viitab ettevõtte aktsiate arvule, mis arvutatakse pärast aruandeperioodi aktsiakapitali muutustega korrigeerimist. Kaalutud keskmiste kaalutud keskmiste aktsiate arvu kasutatakse selliste näitajate arvutamiseks nagu ettevõtte aktsiakasum (EPS) ettevõtte finantsaruannetes
