Omakapitali kicker on omakapitali stiimul, kus laenuandja annab krediiti madalama intressimääraga ja saab vastutasuks laenuvõtja ettevõttes omakapitali positsiooni. Omakapitali kicker on struktureeritud tingliku tasuna, kus laenuandja saab omakapitali omandi, mis makstakse välja tulevikus, kui ettevõte saavutab konkreetsed tulemuslikkuse eesmärgid.
Varajase staadiumi ettevõtete finantsmudelid alustavatel ettevõtetel kasutavad oma tegevuse finantseerimiseks vahenditele ligipääsuks omakapitali kikkerit. Neil on investorite ligimeelitamine sageli keeruline, kuna nad on suhteliselt uued ja vähem teenivad investorite usaldust.
Omakapitali ostjaid kasutatakse tavaliselt koos LBO võimendatud väljaostuga (LBO). Võimendatud väljaost (LBO) on tehing, mille käigus omandatakse ettevõte, kasutades peamist vastutasu võlga. LBO tehing toimub tavaliselt siis, kui erakapitali investeerimisfirma laenab nii palju kui võimalik erinevatelt laenuandjatelt (kuni 70–80% ostuhinnast), et saavutada sisemine intressitootlus IRR> 20%, MBOd ja omakapitali rekapitaliseerimine. Selliseid tehinguid peetakse traditsiooniliste võlgade ligimeelitamiseks liiga riskantseks. Seetõttu kasutavad mezzanine ja allutatud laenuandjad omakapitali ostjaid, et kompenseerida neile suurenenud risk laenude andmiseks ettevõtetele, kellel on ebapiisav laenutagatis. Kickers kasutab konverteeritavat funktsiooni aktsiate või garantiide jaoks tulevikus ja selle võib käivitada müük või muud likviidsussündmused.
Kuidas omakapitali müüja töötab?
Ettevõtted kasutavad aktsiate kikkerit, et meelitada laenuandjaid võlakirja või eelisaktsia ostmiseks Eelisaktsiad Eelisaktsiad (eelisaktsiad, eelisaktsiad) on ettevõtte aktsiaomandi klass, millel on ettevõtte varade suhtes eelisnõue lihtaktsiate suhtes. Aktsiad on vanematest aktsiatest, kuid on võla, näiteks võlakirjade osas nooremad. ettevõttelt vähendatud intressimääraga. Laenuandja võib saada omakapitali hüppaja alates 10% kuni 80%, sõltuvalt sellest, kui riskantne on portfell.
Kui laenuvõtja lisab laenuandjate poolt võla tingimustele omakapitali stiimuli, nimetatakse stiimulit kickeriks. Ehkki laenuandjad annavad tehingu raames laenu madala intressimääraga, saavad nad omakapitali osaluse, mida saab kasutada tulevikus likviidsussündmuse tekkimisel.
Aktsiakapitali kasutamine
Ettevõtted, mis pakuvad omakapitali varjatud võimalust, ei pääse enamasti traditsiooniliste laenuandjate krediidile. Laenuandjad annavad tavaliselt laenu ettevõtetele, kellel on laenu teenindamiseks piisavad rahavood, samuti laenutagatiseks piisava varabaasi olemasolu.
Enamik ettevõtteid, mis emiteerivad omakapitali aktsiaid, on idufirmad ja varajases staadiumis ettevõtted, kellel pole veel piisavalt vara. Nad pakuvad kikkerit investorite ligimeelitamiseks, kes muidu ei oleks ettevõttele laenamise vastu huvitatud.
Näide 1: omakapital
Võtame näiteks veiniklaase tootva idufirma XYZ näite. Ettevõte laiendab oma tootmistehast, et suurendada aastatoodangut. XYZ on tegutsenud kolm aastat, kuid ei suuda oma tajutava kõrge riski tõttu tagada kõrgemate tagatud laenuandjate rahastamist.
Ettevõte plaanib laienemise rahastamiseks koguda 800 000 dollarit. See võib koguda 400 000 dollarit sisemiselt jaotamata kasumist jaotamata kasum jaotamata kasumi valem tähistab kogu akumuleeritud puhaskasumit, mis on tasaarvestatud kõigi aktsionäridele makstud dividendidega. Jaotamata kasum on osa bilansi omakapitalist ja esindab seda osa ettevõtte kasumist, mida aktsionäridele dividendidena ei jaotata, vaid mis on reserveeritud reinvesteerimiseks. Ettevõte kavatseb loobuda 10% omakapitalist iga investorite laenatud 100 000 dollari eest.
Seejärel tulevad XYZ laienemise rahastamiseks kolm investorit - A, B ja C. Investor A on nõus andma 200 000 dollarit, B ja C on valmis panustama kumbki 100 000 dollarit. See tähendab, et investor A saab omakapitali 20%, B ja C aga 10%. Investorid saavad aktsiate hankimise õigust kasutada aga ainult ettevõtte müügi ajal.
Näide 2: garantiid
Oletame, et võlg on struktureeritud orderina, kus laenuandjatele antakse võimalus osta tulevase kuupäeva seisuga kindel kogus aktsiaid kindla hinnaga. Näiteks saab laenuvõtja anda 10-protsendilise garantii katteks summale, mille iga laenuandja ettevõttele pakub.
Näites 1 toodud arvnäitajate põhjal võime järeldada, et investor A saab 20 000 dollarit garantiid, B ja C aga 10 000 dollarit väärtuses garantiisid ettevõtte aktsiate eest. Aktsiate hinnakujundus sõltub viimasest kapitali ümardamisest.
Laenuandjad aktsiakapitali optsioonid
Laenuandjad rahastavad ettevõtet, et aidata neil saavutada konkreetseid tulemuslikkuse eesmärke ja suurendada ettevõtte väärtust üle praeguse õiglase turuväärtuse. Vastutasuks saavad laenuandjad omakapitali, mida saab maksta ainult siis, kui saavutatakse murdepunkt või toimub likviidsussündmus. Ilma nende sündmusteta jätkavad laenuandjad oma aktsiapositsiooni.
Omakapitali omanikena saavad nad kasu ettevõtte regulaarsete dividendimaksete maksmisest ettevõtte majandustulemuste avaldamise korral ning kasumi protsendist, mis on proportsionaalne nende omakapitali protsendiga. Juhul kui ettevõte saavutab teatud eelnevalt kokkulepitud kasumipotentsiaali või kui omanikud otsustavad ettevõtte müüa, makstakse laenuandjatele kõigepealt selliste sündmuste tekkimisel.
Kinnisvara omakapitali kikker
Omakapitali viskajat kasutatakse ka kinnisvaratööstuses. Laenuandja võib anda kinnisvaralaenu vähendatud intressimääraga vastutasuks vara kogutulu osa eest. Kickeri võib pakkuda siis, kui laenuvõtjal puudub piisavalt laenu tagamiseks vajalikke tagatisi, kuid eeldatavasti suudab ta laenu tulevase tulupotentsiaaliga ära maksta, kui ta saab raha oma tegevuse või laienemise rahastamiseks.
Omakapitali kicker võib olla üles ehitatud nii, et laenuandja saab protsendi vara brutotulust üüritulu, kui see ületab teatud eelnevalt kokkulepitud summa. See võib sõltuda ka tulevastest sündmustest, näiteks vara müügist, kus laenuandja saab protsendi müügitulust sõltuvalt nende omakapitali suurusest ettevõttes.
Oletame näiteks, et laenuvõtja laenas luksuskorteri ostmiseks miljon dollarit. Laenuvõtja kasutab laenu ostu lõpuleviimiseks ja korteri renoveerimiseks renoveerimiseks. Kohe pärast renoveerimist kahekordistub korteri väärtus 2 miljoni dollarini, kuna nõudlus luksuskorterite järele kasvab. Kui laenuvõtja pakkus tehingu magustamiseks algselt omakapitali suurendajaks 10%, tähendab see, et laenuandja saab vara müümisel 10% suuruse osa kinnisvara väärtusest.
Lisaressursid
Finance pakub finantsmodelleerimise ja hindamise analüütikule (FMVA) ™ FMVA® sertifikaati. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari sertifitseerimisprogrammis neile, kes soovivad oma karjääri järgmisele tasemele viia. Õppimise jätkamiseks ja oma karjääri edendamiseks on abiks järgmised finantsvahendid:
- Kinnisvara finantsanalüüs Kinnisvara finantsanalüüs NOI arvutamine Alustame oma kinnisvara finantsanalüüsi põhitegevuse netotulu (NOI) arvutamisega. Allpool on mõned eeldused
- Käivitamise hindamise mõõdikud Käivitamise hindamise mõõdikud (Interneti-ettevõtetele) Käivitamise hindamise mõõdikud Interneti-ettevõtetele. Selles juhendis visandatakse 17 kõige olulisemat e-kaubanduse hindamise mõõdikut Interneti jaoks
- Aktsionärid Aktsia Aktsionärid Aktsia Aktsionäride omakapital (tuntud ka kui aktsiakapital) on konto ettevõtte bilansis, mis koosneb aktsiakapitalist ja jaotamata kasumist. See tähistab ka vara jääkväärtust miinus kohustused. Algse raamatupidamisvõrrandi ümberkorraldamisega saame aktsionäride omakapitali = varad - kohustused
- Riskikapital Riskikapital Riskikapital on rahastamisvorm, mis annab varakult või kiiresti kasvavatele, suure kasvupotentsiaaliga ettevõtetele vahendeid omakapitali või osaluse eest. Riskikapitalistid võtavad riski idufirmadesse investeerimisega, lootes, et nad teenivad märkimisväärset tootlust, kui ettevõtted saavad edukaks.
