Selles juhendis kirjeldatakse, kuidas arvutada võlateenuse katte suhe võlateenuse katvuse suhe Võlateenuse katmise määr (DSCR) mõõdab ettevõtte võimet kasutada oma põhitegevuse tulusid kõigi võlakohustuste tagasimaksmiseks, sealhulgas põhiosa ja intresside tagasimaksmine mõlemalt lühi- ja pikaajalised võlad. . Kõigepealt vaatame üle lühikese võlateenuse katte määra kirjelduse, miks see on oluline, ja seejärel samm-sammult lahendused mitmetele võlateenuse katte suhe arvutamise näidetele.
Kui suur on võlateenuse katvus (DSCR)?
See suhe mõõdab põhitegevuse netotulu. Äritulud. Äritulud, mida nimetatakse ka ärikasumiks või kasumiks enne intresse ja makse (EBIT), on tulude summa, mis jääb järele pärast otseste ja kaudsete tegevuskulude mahaarvamist. Lühiajalise võla tasumiseks saadaoleva põhitegevuse tulu arvutamisel ei arvestata intressikulu, intressitulu ja muid mittetöötavaid tuluallikaid. DSCR on kasulik võrdlusalus, et mõõta üksikisiku või ettevõtte võimet täita oma võlgade maksed sularahaga. Suurem suhtarv tähendab, et (majandus) üksus on krediidivõimelisem, kuna tal on piisavalt vahendeid oma võlakohustuste täitmiseks - nõutavate maksete õigeaegseks sooritamiseks.
Miks on DSCR oluline?
DSCR suhe näitab (majandus) üksuse finantsseisundit. Madalam suhtarv näitab maksejõuetuse või pankroti tõenäosuse suurenemist. Pankrot Pankrot on inimese või mitteinimliku üksuse (ettevõtte või valitsusasutuse) õiguslik seisund, kes ei suuda võlausaldajatele tasumata võlgu tagasi maksta. . Madal suhtarv ei tähenda tingimata, et ettevõte on ohus. Ettevõtte DSCR-i tuleks võrrelda teiste samal tööstusharus tegutsevate ettevõtete DSCR-iga ja seda tuleks hinnata vastavalt valdkonna keskmisele. Oleks kohatu võrrelda lennuettevõtet (mis kasutab traditsiooniliselt suuri võlgasid) tarkvaraettevõttega (mis tõenäoliselt kasutab rohkem omakapitali finantseerimist).
Näide 1 - DSCR kasumiaruanne
Selles näites arvutame ettevõtte A võlateenuse katte määra. Kasutage järgmist kasumiaruannet:
Vastus
Samm 1: Kirjutage valem välja
DSCR = puhas äritulu / võlateenus
2. samm: Leidke netotulu
Tegevustulu leitakse, kui lahutada tegevuskulud ettevõtte kogukasumist. Selles näites on see võrdne 600 miljoni dollariga.
3. samm: Leidke võlateenus
Võlateenistus asub tavaliselt põhitegevuse tuludest madalamal, kuna (majandus) üksus peab maksma oma intressi ja nende põhivõlakiri on nende nimiväärtus. See on väärtpaberi või võlakirja eest makstud alginvesteering ja see ei sisalda saadud intressi. maksud enne maksu. Võlgade teenindamine on selles näites vaid intressikulu, mis võrdub 200 miljoni dollariga.
4. samm: Arvutage DSCR leidmiseks
DSCR = puhas äritulu / võlateenus
DSCR = 600 miljonit dollarit / 200 miljonit dollarit = 3 (või kolm korda, kuna see on suhe)
Näide 2 - DSCR lihtne kasumiaruanne
Selles näites arvutame ettevõtte B võlateenuse katte määra. Kasutage järgmist teavet ja kasumiaruannet:
Teave:
Põhimaksed on 150 miljonit dollarit.
Vastus
Samm 1: Kirjutage valem välja
DSCR = puhas äritulu / võlateenus
2. samm: Leidke netotulu
Põhitegevuse tulu asub tegevuskulude (müügi-, üld-, teadus- ja arendustegevuse kulud) all. Selles näites on see võrdne 300 miljoni dollariga.
3. samm: Leidke võlateenus
Selles näites on laenuteenus suurem, kuna ettevõte peab põhiosa koos intressimaksetega tagasi maksma.
Võlateenindus = intressikulu Intressikulud tekivad ettevõttelt, kes finantseerib võla või kapitalirendi kaudu. Intress on kasumiaruandes, kuid seda saab arvutada ka võla graafiku kaudu. Graafikus tuleks välja tuua kõik peamised võlad, mis ettevõttel bilansis on, ja arvutada intress, korrutades ja rendimaksed + põhitagastus
Võlateenus = 50 miljonit dollarit + 150 miljonit dollarit = 200 miljonit dollarit
4. samm: Arvutage DSCR leidmiseks
DSCR = puhas äritulu / võlateenus
DSCR = 300 miljonit dollarit / 200 miljonit dollarit = 1,5 (või 1,5 korda)
Näide 3 - puuduvad elemendid kasumiaruandest
Selles näites arvutame ettevõtte C võlateenuse katte määra. Kasutage järgmist teavet ja kasumiaruannet:
Teave:
Teadus- ja arendustegevuse kulud moodustavad 25% ettevõtte müügi-, üld- ja halduskuludest.
Põhimaksed ja intressikulud on kumbki 10% ettevõtte põhituludest.
Müük on kolm korda suurem kui ettevõtte müüdud kauba maksumus.
Vastus
Samm 1: Kirjutage valem välja
DSCR = puhas äritulu / võlateenus
2. samm: Leidke netotulu
Ettevõtte puhaskasumi väljamaksmiseks peame arvutama müügi- ja arendustegevuse kulude uurimis- ja arendustegevuse (R&D) teadus- ja arendustegevus (R&D) on protsess, mille käigus ettevõte saab uusi teadmisi ja kasutab neid olemasolevate toodete täiustamiseks ja uute tutvustamiseks. oma tegevusele. Teadus- ja arendustegevus on süstemaatiline uurimine, mille eesmärk on tuua ettevõtte praegustesse tootepakkumistesse uuendusi. (kuna neid väärtusi ei esitata).
Müük = 3 x müüdud kauba maksumus müüdud kauba maksumus (COGS) müüdud kauba maksumus (COGS) mõõdab mis tahes kauba või teenuse tootmisega seotud otseseid kulusid. See sisaldab materjalikulusid, otseseid tööjõukulusid ja tehase otseseid üldkulusid ning on otseselt proportsionaalne tuludega. Kui tulud suurenevad, on kauba või teenuse tootmiseks vaja rohkem ressursse. KOK on sageli
Müük = 3 x 400 miljonit dollarit = 1200 miljonit dollarit
Teadus- ja arendustegevuse kulud = 25% x müügi-, üld- ja halduskulud
Teadus- ja arendustegevuse kulud = 25% x 200 miljonit dollarit = 50 miljonit dollarit
Puhas äritulu = müük - müüdud kaupade maksumus - müügi-, üld- ja halduskulud - teadus- ja arendustegevuse kulud
Puhas äritulu = 1200 miljonit dollarit - 400 miljonit dollarit - 200 miljonit dollarit - 50 miljonit dollarit = 550 miljonit dollarit
3. samm: Leidke võlateenus
Põhimaksed ja intressikulud on mõlemad 10% ettevõtte põhituludest:
Põhimaksed = 10% x põhitulu
Põhimaksed = 10% x 550 miljonit dollarit = 55 miljonit dollarit
Intressikulu = 10% x äritulu
Intressikulu = 10% x 550 miljonit dollarit = 55 miljonit dollarit
Nüüd leidke võlateenus:
Võlateenus = intressi- ja liisingumaksed + põhitagastus
Võlateenus = 55 miljonit dollarit + 55 miljonit dollarit = 110 miljonit dollarit
4. samm: Arvutage DSCR leidmiseks
DSCR = puhas äritulu / võlateenus
DSCR = 550 miljonit dollarit / 110 miljonit dollarit = 5 (või 5 korda)
Näide 4 - DSCR + täitke kasumiaruanne
Selles näites arvutame ettevõtte D võlateenuse katte määra. Kasutage järgmist teavet ja osalist kasumiaruannet:
Teave:
Maksumäär on 50%.
Teadus- ja arendustegevuse kulud on 10 miljonit dollarit vähem kui pool ettevõtte müügi-, üld- ja halduskuludest.
Põhimaksed on maksueelne kasum kahekordne.
Müüdud kaupade maksumus moodustab 60% müügist.
Puhaskasum on 25% rendimaksetest.
Müügi-, üld- ja halduskulud moodustavad 30% ettevõtte müügist.
Rendimaksed on kahekordsed intressikulud.
Vastus
Samm 1: Kirjutage valem välja
DSCR = puhas äritulu / võlateenus
2. samm: Täitke kasumiaruanne
Ettevõtte põhitegevuse netotulu leidmiseks peame kõigepealt täitma kasumiaruande olemasoleva teabega, kuna enamik ridu on tühjad.
Rendimaksed
Alustades 20 miljoni dollari suurusest intressikulust (ainus väärtus, mis meil on), võime välja selgitada rendimaksed, kuna need on intressi kahekordsed.
Rendimaksed = 2 x 20 miljonit dollarit = 40 miljonit dollarit
Netotulu
Nüüd saame välja selgitada puhaskasumi (kuna see moodustab 25% rendimaksetest).
Puhaskasum = 25% x 40 miljonit dollarit = 10 miljonit dollarit
Maksueelne kasum ja maksukulud
50% maksumäär tähendab, et maksukulu moodustab 50% maksueelsest kasumist. Ettevõte hoiab puhaskasumina 50% maksueelsest kasumist. Seetõttu võime järeldada, et maksueelne kasum on kahekordne puhaskasum.
Maksueelne kasum = 2 x 10 miljonit dollarit = 20 miljonit dollarit
Maksukulu = Maksueelne kasum - puhaskasum
Maksukulu = 20–10 miljonit dollarit = 10 miljonit dollarit
Põhimaksed
Põhimaksed on maksueelne kasum kahekordne
Põhimaksed = 2 x maksueelne kasum
Põhimaksed = 2 x 20 miljonit dollarit = 40 miljonit dollarit
Äritulud
Ehkki põhitegevuse tulud puuduvad, saame selle arvutada, lisades maksueelse kasumi kohale rida, mille väärtused meil on.
Tegevustulu = maksueelne kasum + intressikulud
Tegevustulu = 20 miljonit dollarit + 20 miljonit dollarit = 40 miljonit dollarit
3. samm: Leidke võlateenus
Võlateenus = intressi- ja liisingumaksed + põhitagastus
Võlateenus = 20 miljonit dollarit + 40 miljonit dollarit + 40 miljonit dollarit = 100 miljonit dollarit
4. samm: Arvutage DSCR leidmiseks
DSCR = puhas äritulu / võlateenus
DSCR = 40 miljonit dollarit / 100 miljonit dollarit = 0,4 (või 0,4 korda)
Lõppsõna
Võlateenuse katte suhe võib olla väga kasulik näitaja ettevõtte üldise finantsseisundi hindamiseks ja konkreetselt selle jaoks, kui võimeline on oma praegust võlga teenima. Suhe võib ka laenuandjaid ja investoreid aidata kindlaks teha, kas ettevõttel on ohutu täiendava laenufinantseerimise võtmine. DSCR-i tuleks alati vaadata võrreldes valdkonna keskmisega.
Lisaressursid
Võlateenuse katte suhe on juhtimise ja finantsanalüüsi oluline mõõdik. Lisateabe saamiseks vaadake Finance's Financial Analysis Fundamentals. Siin on mõned muud finantsressursid, mis on seotud DSCR-iga:
Intressikattemäär Intressikattemäär Intressikattemäär (ICR) on finantssuhe, mida kasutatakse selleks, et määrata kindlaks ettevõtte võime maksta intressi oma võlgnevuse eest.
Kapital vs kasutusrent Kapitalirent vs kasutusrent Kapitalirendi ja kasutusrendi vahe - kapitalirenti (või kapitalirenti) käsitletakse ettevõtte bilansis varana, samas kui kasutusrenti on bilansivälisest väljaminekust. . Mõelge kapitalirendile pigem kinnisvara omamisena ja kasutusrendi kui kinnisvara rentimisele.
Kasumiaruanne (P&L) Kasumi ja kahjumi aruanne (P&L) Kasumiaruanne (P&L) või kasumiaruanne või tegevusaruanne on finantsaruanne, mis sisaldab kokkuvõtet ettevõtte tuludest, kuludest ja kasumist / kahjumist teatud aja jooksul. P&L avaldus näitab ettevõtte võimet müüki genereerida, kulusid hallata ja kasumit teenida.
Katvuse määr Katvuse määr Katvuse määra kasutatakse selleks, et mõõta ettevõtte võimet maksta oma finantskohustusi. Suurem suhe näitab suuremat võimet kohustusi täita
