Volatiilsuse naeratus - ülevaade, kui seda jälgitakse, ja piirangud

Volatiilsuse naeratus viitab U-kujulisele graafilisele esitusele mustrile, mis on loodud mitme optsioonilepingu eeldatava volatiilsusega, millel on sama kehtivuse lõppkuupäev. Geograafiline muster, mis saadakse siis, kui erinevate kaudsete volatiilsuste väärtused - kaudne volatiilsus (IV) - kaudne volatiilsus - või lihtsalt IV - kasutab optsiooni hinda, et arvutada, mida turg räägib optsiooni tulevase volatiilsuse kohta, joonisel nende vastavad valikud; joon luuakse nii, et see oleks mõlemale või mõlemale otsale ülespoole kaldus, sarnaselt naeratusega.

Volatiilsus NaerataAllikas

Kokkuvõte

  • Volatiilsuse naeratus viitab mustri U-kujulisele graafilisele esitusele, mis on loodud mitme optsioonilepingu eeldatava volatiilsusega, millel on sama kehtivuse lõppkuupäev.
  • Andmeid, mis on salvestatud olukorras, kus rahast välja jäetud või rahaoptsioonide kaudne volatiilsus on suurem kui rahaliste optsioonide puhul, nimetatakse naeratuseks.
  • Esimene finantsajalukku jäädvustatud volatiilsuse naeratus oli 1987. aastal toimunud musta esmaspäeva börsikrahhi tagajärg.

Millal täheldatakse volatiilsuse naeratust?

Optsiooni hindade määramise protsess on keeruline, kuna optsiooni hindamist mõjutavad välised tegurid, näiteks optsiooni tähtajani jäänud aeg, streigi hind Streikhind Streikhind on hind, millega omanik saab optsiooni ostmiseks või müümiseks, sõltuvalt sellest, kas neil on ostuoptsioon või müügioptsioon. Optsioon on leping, millel on õigus teostada leping kindla hinnaga, mida nimetatakse streigihinnaks. optsiooni eeldatav volatiilsuse tase või alusvara kaudne volatiilsus. See eeskirjade eiramine kajastub siis, kui turul täheldatakse volatiilsuse naeratust.

Kõige ilmsem hüpotees, mis seletab volatiilsuse naeratusi, on see, et rahas või väljaspool seda on suurem nõudlus raha vastu olevate optsioonide vastu.

Optsioonimudelid, mis on Black-Scholesi mudeliga võrreldes täpsemad ja arenenumad, on viinud rahaoptsioonide ülehindamiseni. Seda tehakse selleks, et arvestada ülemäärase riskiga, mis on seotud rahaliste võimalustega.

Andmeid, mis on salvestatud olukorras, kus rahast või rahaoptsioonidest ilmneb suurem kaudne volatiilsus kui rahaliste optsioonide puhul, nimetatakse naeratuseks. See tähendab, et kui optsioonide alghind eemaldub selle optsiooni praegusest turuhinnast, suureneb müügioptsioonide ja ostuoptsioonide kaudne volatiilsus.

Üldiselt kirjeldab raha kaudne volatiilsus rahas (ATM) rahas (ATM) olukorda, kus optsiooni alghind on võrdne alusvara praeguse turuhinnaga. See on valikute kontseptsioon, mis kipub madalaks jääma. Seega viitas naeratuse olemasolu sellele, et rahahaldur eelistaks tavaliselt müügioptsioonide asemel kõneoptsioonide kirjutamist.

Must-Scholesi mudel

Volatiilsuse naeratused ei ole tüüpilised tähelepanekud ja Black-Scholesi optsiooniteooria lähtub täiesti tasasest volatiilsuskõverast.

Must-Scholesi mudel on standardvalem, mida kasutatakse tuletisinstrumentide, eriti optsioonide hinnastamisel. Kui optsioonide kaudne volatiilsus võrreldakse vastavate streigihindadega, ennustab Black-Scholesi mudel, et saadud kõver on tasane. See tähendab, et kõik optsioonid, mis on seatud aeguma samal kuupäeval ja millel on alusvara, millel on sama hinnaga hinnatud sama kaudne volatiilsus.

Kuid see ei pea alati paika. Turud on sageli äärmuslike sündmuste tunnistajad, mis kipuvad tekitama turul üldistes suundumustes vastuolusid. Esimest korda finantsajaloos registreeritud volatiilsuse naeratus oli 1987. aasta 19. esmaspäeval (esmaspäeval) toimunud musta esmaspäeva börsikrahhi 1987. aastal toimunud musta esmaspäeva "must esmaspäev" tagajärjel - nagu sellele täna viidatakse. sel päeval kukkusid aktsiaturud kogu maailmas kokku, kuigi.

Äärmusliku sündmuse korral võib see optsioonide hindades märkimisväärselt muutuda, mistõttu tuleb see arvesse võtta kaudses volatiilsuses. Seega on finantsmudelite loomisel kõige tavalisemad finantsmudelite tüübid: 3 avalduse mudel, DCF mudel, ühinemiste ja ühinemiste mudel, LBO mudel, eelarvemudel. Avastage kümme parimat tüüpi, on vaja arvestada äärmuslike sündmuste esinemise võimalusega.

Millised on volatiilsuse naeratuse piirangud?

Volatiilsus naeratus on ainult mudel ja valikute kaudne volatiilsus ei pruugi tingimata sellega joonduda. Võib juhtuda, et kaudne volatiilsus on joondatud pigem vastupidise või ettepoole kaldu kui naeratusega. Tavaliselt on Forexi optsioonid ja lühiajalised aktsiaoptsioonid volatiilsuse naeratused. Teisest küljest kalduvad pikaajalised aktsiaoptsioonid ja indeksoptsioonid rohkem kaldu joondamise suunas.

Volatiilsus naeratus ei pruugi alati olla puhas U-kujuline. See võib ilmneda välisturu tegurite, näiteks nõudluse ja pakkumise tasakaalustamatuse tõttu. Seega peab investor kauplemisotsuseid langetama mitu tegurit. Volatiilsuse naeratus on vaid näitaja, milline turusegment hindade volatiilsust tõenäoliselt vähem näeb.

Lisaressursid

Finance on ülemaailmse sertifitseeritud pangandus- ja krediidianalüütiku (CBCA) ™ CBCA ™ sertifikaadi ametlik pakkuja. Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akrediteerimine on krediidianalüütikute globaalne standard, mis hõlmab finants-, raamatupidamis-, krediidianalüüsi-, rahavoogude analüüsi , pakti modelleerimine, laenu tagasimaksed ja palju muud. sertifitseerimisprogramm, mille eesmärk on aidata kellelgi saada maailmatasemel finantsanalüütikuks. Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad täiendavad finantsressursid:

  • Must teisipäev Must teisipäev on must teisipäev aktsiaturu krahh, mis leidis aset 29. oktoobril 1929. Seda peetakse kõige katastroofilisemaks turukrahhiks Ameerika Ühendriikide ajaloos. Musta teisipäeva üritusele eelnes Londoni börsi krahh ja Must esmaspäev
  • Börs Börs Börs on turg, kus ostetakse ja müüakse väärtpabereid, näiteks aktsiaid ja võlakirju. Börsid võimaldavad ettevõtetel koguda kapitali ja investorid saavad teadlikke otsuseid kasutades reaalajas hinnateavet. Börsid võivad olla füüsiline asukoht või elektrooniline kauplemisplatvorm.
  • Volatiilsuse arbitraaž Volatiilsuse arbitraaži volatiilsuse arbitraaž tähendab statistilise arbitraaži strateegia tüüpi, mida rakendatakse optsioonidega kauplemisel. See teenib erinevusest kasumit
  • Valikud: kõned ja müügid Valikud: kõned ja müügid Valik on tuletislepingu vorm, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa vara kindlaks kuupäevaks (aegumiskuupäev) kindla hinnaga (streik hind). Valikuid on kahte tüüpi: kõned ja kõned. USA optsioone saab kasutada igal ajal

Lang L: none