Exit multiple on üks meetoditest, mida kasutatakse ettevõtte vabade rahavoogude lõppväärtuse arvutamiseks. Meetod eeldab, et ettevõtte väärtus määratakse prognoositud perioodi lõpus olemasolevate avaliku turu hindamiste põhjal. EV / EBITDA on EV / EBITDA EV / EBITDA väärtus, mida kasutatakse sarnaste ettevõtete väärtuse võrdlemiseks, hinnates nende ettevõtte väärtust (EV) ja EBITDA-d keskmise suhtes. Selles juhendis jagame EV / EBTIDA mitmekordse selle erinevateks komponentideks ja tutvustame, kuidas seda samm-sammult arvutada ning EV / EBIT EV / EBIT suhe Ettevõtte väärtus kasumile enne intresse ja makse (EV / EBIT) ) suhe on mõõdik, mida kasutatakse selleks, et teha kindlaks, kas aktsia hind on liiga kõrge või liiga madal.
Analüütikud kasutavad ettevõtte väärtuse hindamiseks väljumiskordseid, korrutades sellised finantsnäitajad nagu EBIT EBIT Guide EBIT tähistab kasumit enne intresse ja makse ning on üks viimaseid kasumiaruande vahesummasid enne puhaskasumit. EBIT-d nimetatakse mõnikord ka ärituluks ja seda nimetatakse selleks, kuna see leitakse kõigi tegevuskulude (tootmis- ja tootmisega mitteseotud kulud) müügitulust lahutades. ja EBITDA EBITDA EBITDA ehk kasum enne intresse, maksu, amortisatsiooni ja amortisatsiooni on ettevõtte kasum enne nende netovähenduste tegemist. EBITDA keskendub ettevõtte tegevusega seotud otsustele, sest enne kapitali struktuuri mõju vaadeldakse ettevõtte põhitegevuse kasumlikkust. Valem, näited teguri järgi, mis sarnaneb hiljuti omandatud ettevõtete omaga. Mitu väljumist nimetatakse mõnikord terminali väljumise väärtuseks.
Mis on lõppväärtus?
Lõppväärtus viitab ettevõtte kõigi tulevaste rahavoogude väärtusele tulevikus, kui eeldatakse, et kasvutempo on ühtlane ja stabiilne. Lõplik väärtus piirab rahavoogude prognoose mitme aasta pikkusega. Tavaliselt on ettevõtte väärtuse prognoosimine pärast sellist perioodi sageli võimatu ja see seab sellise protsessi mitmesuguste riskide hulka, mis seavad kahtluse alla prognoosi kehtivuse.
Lõppväärtus lahendab sellised piirangud, võimaldades kaasata tulevasi rahavoogude väärtusi ka pärast prognoosiperioodi, leevendades samas kõiki probleeme, mis võivad tekkida selliste rahavoogude väärtuste kasutamisel.
Diskonteeritud rahavoogude meetodi kasutamine lõppväärtuse määramiseks
Ettevõtte rahavoogude prognoosimisel tulevikus kasutavad analüütikud selliseid finantsmudeleid nagu diskonteeritud rahavoog (DCF) Diskonteeritud rahavoog DCF valem Diskonteeritud rahavoogude DCF valem on iga perioodi rahavoogude summa jagatuna ühega pluss allahindlus intressimäär tõstetud perioodi astmele #. Selles artiklis jaotatakse DCF-valem lihtsateks terminiteks koos näidete ja arvutuse videoga. Valemit kasutatakse ärimeetodi väärtuse määramiseks koos teatud eeldustega, et jõuda ettevõtte väärtuseni. DCF-meetod eeldab, et vara väärtus võrdub selle vara tulevaste rahavoogudega.
Diskonteeritud rahavoogude meetod sisaldab kahte põhikomponenti, st prognoositavat perioodi ja lõppväärtust. Prognoosiperioodi kasutatakse ettevõtte või vara väärtuse hindamisel umbes viie aasta jooksul. Prognoosiperioodi kasutamine ettevõtte väärtuse määramiseks pikemaks ajaks kui viis aastat seab kahtluse alla saadud hindamise õigsuse. Terminaalväärtuse kasutamine ettevõtte või vara väärtuse leidmiseks proovib lahendada probleemid, mis ilmnevad prognoosiperioodi kasutamisel.
Lõppväärtuse arvutamine Exit Multiple abil
Mitmekordne väljumine eeldab, et turu mitmekordne alus on õiglane meetod ettevõtte väärtustamiseks. Ettevõtte väärtus saadakse, korrutades sellised finantsnäitajad nagu EBITDA või EBIT teguriga, mis on sarnane hiljuti omandatud võrreldavatele ettevõtetele. Hiljuti võrreldavaid omandamisi avalikul turul vaadates saab genereerida sobiva mitmekordse valiku.
Saadud kordaja korrutatakse seejärel prognoositud EBIT või EBITDA-ga aastal N (prognoosiperioodi viimane aasta), et saada tulevane väärtus aasta lõpu seisuga. Tulevane väärtus (tuntud ka kui lõppväärtus) diskonteeritakse koefitsiendiga võrdub prognoosiperioodi aastate arvuga.
Saadud väärtus lisatakse seejärel vabade rahavoogude nüüdisväärtusele, et saada kaudset ettevõtte väärtust. Ettevõtte väärtus Ettevõtte väärtus Ettevõtte väärtus ehk ettevõtte väärtus on kogu ettevõtte väärtus, mis võrdub ettevõtte omakapitali väärtusega, millele lisandub netovõlg pluss mis tahes vähemus. intress, mida kasutatakse hindamisel. Selles vaadeldakse kogu turuväärtust, mitte ainult omakapitali väärtust, nii et kõik võla- ja omakapitalinõuded ning varanõuded on kaasatud. . Tsükliliste ettevõtete puhul, kus tulud kõiguvad vastavalt majanduse kõikumistele, kasutame pigem konkreetset tsüklilist keskmist EBITDA-d või EBIT-d kui prognoosiperioodi N-aasta summat.
See tähendab, et kasumite tsükliliste varieerumiste arvessevõtmiseks kasutatakse pigem tööstusharu mitmekordset kui praeguse mitmekordse rakendamist. Kui analüütikud kasutaksid praegust mitmekordset, mõjutaksid hindamist majandustsüklid.
Igavese kasvu meetod
Igavene kasvumeetod on alternatiiv mitmekordsele väljumismeetodile ja see arvestab ettevõtte vabu rahavooge, mis kasvavad püsivalt püsivalt. Eeldatakse, et sularaha kasvab stabiilses tempos igavesti, alustades konkreetsest punktist tulevikus.
Ehkki ettevõttel on peaaegu võimatu tulevikus lõpmatu aja jooksul sama kiirusega kasvada, eelistatakse lõpliku väärtuse arvutamisele püsiva kasvu meetodit, kuna see põhineb ettevõtte ajaloolisel tootlusel.
Võrreldes mitme väljumismeetodiga genereerib perpetual growth meetod kõrgema lõppväärtuse. Lõpliku kasvu meetodi abil lõpliku väärtuse arvutamise valem on järgmine:
Kus:
- D0 tähistab rahavoogusid tulevasel perioodil, mis on enne N + 1 või perioodi N lõpus.
- k tähistab diskontomäära
- g tähistab püsivat kasvukiirust
Lisaressursid
Finance on ülemaailmse finantsmudeli modelleerimise ja hindamise analüütiku (FMVA) ametlik pakkuja. FMVA® sertifikaat. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et aidata kõigil saada maailmatasemel finantsanalüütikuks . Oma karjääri edendamiseks on kasulikud allpool olevad täiendavad finantsressursid:
- Võrreldav ettevõtte analüüs Võrreldav ettevõtte analüüs Kuidas teha võrreldavat ettevõtte analüüsi. See juhend näitab teile samm-sammult, kuidas koostada võrreldavat ettevõtte analüüsi ("Comps"), sisaldab tasuta malli ja palju näiteid. Comps on suhteline hindamismetoodika, mis vaatleb sarnaste aktsiaseltside suhtarvusid ja kasutab neid teise ettevõtte väärtuse tuletamiseks
- EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - kaks väga levinud mõõdikut, mida kasutatakse rahanduses ja ettevõtte hindamisel. Mõistmiseks on olulisi erinevusi, plusse / miinuseid. EBIT tähistab: kasumit enne intresse ja makse. EBITDA tähistab: kasumit enne intresse, makse, amortisatsiooni ja amortisatsiooni. Näited ja
- Entry Multiple Entry Multiple Kirje mitmekordne, mida kasutatakse tavaliselt finantsvõimendusega väljaostude puhul, viitab ettevõtte eest makstavale hinnale finantsmõõdiku funktsioonina. Mitmekordne sisestus on erakapitali investeerimisfirmade jaoks ülioluline, kuna see aitab neil kindlaks määrata ettevõtte ostuhinna finantsnäitaja suhtes. Ideaalne on osta ettevõtteid madala sissepääsuga mitu.
- Hindamiskordade tüübid Hindamiskordade tüübid Finantsanalüüsis kasutatakse mitut tüüpi hindamiskordseid. Seda tüüpi korrutisi saab liigitada omakapitali ja ettevõtte väärtuse mitmekordisteks. Neid kasutatakse kahes erinevas meetodis: võrreldav ettevõtte analüüs (kompaktid) või pretsedenditehingud (pretsedendid). Vaadake näiteid, kuidas arvutada
