“Must esmaspäev” - nagu sellele täna viidatakse - toimus 19. oktoobril (esmaspäeval) 1987. Sel päeval kukkusid aktsiaturud kogu maailmas kokku, ehkki sündmus ei juhtunud korraga. Mustal esmaspäeval oli USA aktsiaturgude ajaloo suurim ühepäevane protsentuaalne langus. Dow Jonesi tööstuslik keskmine (DJIA) Dow Jonesi tööstuslik keskmine (DJIA) Dow Jonesi tööstuslik keskmine (DJIA), mida tavaliselt nimetatakse ka "Dow Jonesiks" või lihtsalt "Dow'ks", on üks populaarsemaid ja laiemalt tunnustatud aktsiaturu indeksid langesid veidi enam kui 22%. S&P 500 indeks langes sarnaselt 20,4%. Et anda teile mõningane perspektiiv Musta esmaspäeva tõsidusele, DJIA halvim ühepäevane langus aktsiaturu krahhi ajal 1929. aastal oli veidi üle 12% - teisisõnu, vaevalt üle poole 1987. aasta mustal esmaspäeval toimunud langusest.
Kuidas see juhtus
Mõned peatsed hoiatusmärgid investoritele ilmnesid vahetult enne musta esmaspäeva toimuvatel kauplemispäevadel. 14. oktoobril koges Dow suurt langust, peaaegu 4%. Järgmisel päeval langes see veel 2,5%. Ja järgmisel päeval, 16. oktoobril, reedel enne musta esmaspäeva, oli Londoni aktsiaturgudel hävitav 5% kahjum Londoni börs (LSE) Suurbritannias Londonis asuv Londoni börs (LSE) on üks juhtivaid aktsiaturge maailmas. Londoni börsigrupi omanduses asutatud LSE asutati 1571. aastal, muutes selle üheks maailma vanimaks börsiks, mis langes kurjakuulutavalt kokku 1987. aasta suure tormiga, enneolematu tõsise ilmastikunähtusega, mis tekitas orkaanijõude tuule aastal. La Manche’i väina ja põhjustas ligi kaks tosinat surma.
Esmaspäeva hommikul algas krahh Hongkongis. Õnnetus jätkus kogu Aasias ja kogu Aasia kauplemissessiooni ajal, kui teised turud hakkasid tundma esialgse krahhi "järeltõukeid". Turu tapatalgud jätkusid, levides kogu Euroopas, kui Londoni turuistung avanes. Selleks ajaks, kui USA aktsiaturud avanesid, olid aktsiad praktiliselt languses. Päeva lõpuks oli DJIA langenud enam kui 500 ja S&P 500 üle 55 punkti.
Kokkuvõte:
- “Must esmaspäev” viitab esmaspäeval, 19. oktoobril 1987 toimunud katastroofilisele aktsiaturu krahhile.
- Õnnetus leidis aset kogu maailmas, algusega Hongkongist ja levides enne Ameerika Ühendriikidesse jõudmist kogu Aasias ja Euroopas.
- Kaks peamist musta esmaspäeva krahhi tõsidust soodustavat tegurit olid arvutipõhine kauplemine ja portfellikindlustuse kauplemisstrateegiad, mis maandasid aktsiaturgude portfelle lühikeste S&P 500 indeksi futuurlepingute müümisega.
Mis põhjustas musta esmaspäeva krahhi?
1. Korrigeerimise tõttu pulli turg
Paljud turuanalüütikud väidavad, et 1987. aastal toimunud musta esmaspäeva krahhi taga oli suuresti lihtsalt tugev pulliturg, millest oli vaja teha suuri parandusi. 1987. aasta tähistas viiendat aastat suurel pulliturul, millel polnud alates selle loomisest 1982. aastal toimunud ühtegi olulist korrigeerivat hindade ümberpaigutamist. Aktsiate hinnad olid eelmise nelja ja poole aasta jooksul enam kui kolmekordistunud, tõustes 1987. aastal 44% üksi enne Musta Esmaspäeva krahhi.
2. Arvutipõhine või programmiga kauplemine
Teine süüdlane, kes leidis raskesse krahhi kaasa aitamise, oli arvutipõhine kauplemine. Arvuti ehk “programmikaubandus” oli 1980ndate keskel turgudel veel suhteliselt uus. Arvutite kasutamine võimaldas maakleritel suuremaid tellimusi teha ja tehinguid kiiremini ellu viia. Lisaks seati pankade, maaklerite ja muude ettevõtete väljatöötatud tarkvaraprogrammid stop-loss orderite automaatseks täitmiseks Stop-Loss Order Stop-loss order on kauplejate ja investorite kasutatav vahend kahjude piiramiseks ja riskipositsiooni vähendamiseks. Lisateavet stop-loss-tellimuste kohta leiate sellest artiklist. , välja müües positsioone, kui varud langevad teatud protsendi võrra.
Mustal esmaspäeval tekitasid arvutipõhised kauplemissüsteemid doominoefekti, kiirendades turu langedes pidevalt müügi tempot, põhjustades sellega veelgi langust. Esialgsete kahjumite põhjustatud müügilaviini tagajärjel langesid aktsiahinnad veelgi, mis omakorda käivitas rohkem arvutipõhiseid müüke.
3. Portfellikindlustus
Kolmas krahhi tegur oli portfellikindlustus, mis nagu arvutipõhine kauplemine oli tol ajal suhteliselt uus nähtus. Portfellikindlustus hõlmas suuri institutsionaalseid investoreid, kes maandasid osaliselt oma aktsiaportfelli, võttes lühikesi positsioone S&P 500 futuurides. Portfellikindlustuse strateegiad olid kavandatud nende lühikeste futuuripositsioonide automaatseks suurendamiseks, kui aktsiahinnad langesid oluliselt.
Mustal esmaspäeval vallandas praktika sama doominoefekti kui arvutipõhised kauplemisprogrammid. Kui aktsiahinnad langesid, müüsid suured investorid lühikesi S&P 500 futuurilepinguid. Futuurituru langussurve avaldas aktsiaturule täiendavat müügisurvet. Lühidalt öeldes langes aktsiaturg, mis põhjustas futuuride turul suurenenud lühikeseks müügi, mille tõttu rohkem investoreid müüsid aktsiaid, mis põhjustas rohkemate investorite aktsiate futuuride lühikeseks müümist.
Mure naftahindade, intressimäärade, inflatsiooni pärast Inflatsioon Inflatsioon on majanduslik mõiste, mis viitab kaupade hinnatase tõusule kindla aja jooksul. Hinnataseme tõus tähendab, et antud majanduse valuuta kaotab ostujõu (s.o sama rahasummaga saab vähem osta). ja kaubandusbilansi puudujääk tekitas hoiatavaid märke volatiilsuse suurenemisest ja mõningatest tõsistest languspäevadest enne oktoobri musta esmaspäeva. Kuid lõpuks oli 1987. aasta krahhi kõige tõenäolisem põhjus lihtsalt asjaolu, et turud ei liikunud lihtsalt lõpmatuseni otse üles. Varud hinnatakse üle ja turg vajas hindade korrigeerimist. Must esmaspäev osutus aga ülaltoodud põhjustel - arvutikaubanduse ja portfellikindlustuse strateegiad - palju ootamatumaks ja tõsisemaks turukorrektsiooniks, kui keegi tõenäoliselt arvata oskas.
Teistsugune turukrahh
1987. aasta turukrahh oli teistsugune kui 1929. aasta börsikrahh, mis eelnes suurele majanduskriisile või 2008. aasta krahhile, mis tõi kaasa pikaajalise ülemaailmse majanduslanguse. 1987. aasta krahh oli turgudel oluliselt lühema elueaga nähtus. Näiteks Dow oli Mustal esmaspäeval kantud 508-punktilisest kahjumist vaid mõne kauplemispäeva jooksul 288 punkti tagasi saanud. 1989. aasta septembriks, veidi vähem kui kaks aastat hiljem, oli aktsiaturg praktiliselt kõik oma kahjumid tagasi teeninud ja taastas tugeva pullituru, mis kestaks veel kümme aastat, viies Dow enne 1999. aasta lõppu üle 10 000 taseme.
Musta esmaspäeva tagajärjed - kaitselülitid
Musta esmaspäeva krahhi peamine tagajärg oli kaitselülitite kaitselülitite väljatöötamine ja juurutamine Kaitselülitid on regulatiivsed instrumendid, mis peatavad väärtpaberi või indeksi kauplemise teatud perioodiks. Kaitselülitid käivitatakse siis, kui väärtpaberil on suur protsentuaalne suund mõlemas suunas või turuindeks katastroofiline langus. . ” Pärast 1987. aasta krahhi rakendasid börsid kogu maailmas „kaitselülitid“, mis peatavad ajutiselt kauplemise, kui peamised aktsiaindeksid langevad kindlaksmääratud protsendi võrra.
Näiteks kui 2019. aasta seisuga langeb S&P 500 indeks eelmise päeva sulgemishinnast rohkem kui 7%, siis see lülitab esimese kaitselüliti, mis peatab kogu aktsiakaubanduse 15 minutiks. Teine kaitselüliti käivitatakse, kui indeks langeb eelmise sulgemisega võrreldes 13% ja kui kolmanda kaitselüliti tase on põhjustatud - 20% -lise languse tõttu -, siis kauplemine peatatakse ülejäänud päeva jooksul.
Kaitselülitite süsteemi eesmärk on püüda vältida turupaanikat, kus investorid hakkavad lihtsalt kogu oma osalust hoolimatult välja müüma. Levinud arvamuse kohaselt on musta esmaspäeva krahhi raskusastmes süüdi selline üldine paanika. Kaitselülitite süsteemi raames toimuvad kauplemise ajutised peatamised on loodud selleks, et anda investoritele ruumi hinge tõmmata ja loodetavasti võtta aega ratsionaalsete kauplemisotsuste tegemiseks, vältides seeläbi aktsiate müügi pimedat paanikat.
Seotud lugemised
Finants on ametliku modelleerimis- ja hindamisanalüütiku (FMVA) ™ FMVA® sertifitseerimine. Liituge 350 600+ üliõpilasega, kes töötavad sellistes ettevõtetes nagu Amazon, JP Morgan ja Ferrari, mis on loodud selleks, et muuta keegi maailmatasemel finantsanalüütikuks .
Finantsanalüüsi õppimiseks ja teadmiste arendamiseks soovitame tungivalt allpool olevaid lisaressursse:
- 2008–2009 ülemaailmne finantskriis 2008–2009 ülemaailmne finantskriis Globaalne finantskriis aastatel 2008–2009 viitab ulatuslikule finantskriisile, millega maailm silmitsi seisis aastatel 2008–2009. Finantskriis mõjus üksikisikutele ja asutustele kogu maailmas, miljonite inimestega ameeriklast on sügavalt mõjutanud. Finantsasutused hakkasid vajuma, paljud olid suuremate üksuste poolt neelatud ja USA valitsus oli sunnitud pakkuma päästemeetmeid
- 2010 Flash Crash 2010 Flash Crash 2010. aasta Flash Crash on 6. mail 2010. aastal toimunud turukrahh. 2010. aasta krahhi ajal olid USA juhtivad aktsiaindeksid, sealhulgas Dow
- Must teisipäev Must teisipäev on must teisipäev aktsiaturu krahh, mis leidis aset 29. oktoobril 1929. Seda peetakse kõige katastroofilisemaks turukrahhiks Ameerika Ühendriikide ajaloos. Musta teisipäeva üritusele eelnes Londoni börsi krahh ja Must esmaspäev
- Suur depressioon Suur depressioon Suur depressioon oli ülemaailmne majanduslangus, mis leidis aset 1920. aastate lõpust kuni 1930. aastateni. Aastakümneid käisid arutelud selle üle, mis põhjustas majanduskatastroofi ning majandusteadlased on endiselt lahknenud mitmete erinevate mõttekoolide vahel.
