Greater Fool Theory - käitumishalduse rahanduse ja mänguteooria investeerimisel

Greater Fool Theory ütleb lihtsalt, et turul on alati "suurem loll", kes on valmis kõrgema hindamise alusel hinda maksma. Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedendilised tehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse juba ülehinnatud väärtpaberi investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, võimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.

Turge mõjutavad paljud turuosaliste irratsionaalsed veendumused ja ootused. Selle eelduse põhjal väidab suurema lolli teooria, et alati leidub investor, st "suurem loll", kes maksab rumalalt kõrgemat hinda kui väärtpaberi sisemine väärtus.

suurema lolli teooria

Lisateabe saamiseks käivitage käitumishalduse rahanduse kursus Finance, et õppida kõike mänguteooria ja investeerimise kohta.

Suurem lolliteooria investeerimine

Suurema lolli teooriat saab kasutada investeerimisstrateegia kujundamiseks, lähtudes veendumusest, et saate alati väärtpaberi või vara kõrgema hinnaga müüa "suuremale lollile", kes maksab hinda põhjendamatute kordade alusel. Mitmekordsed Finantsanalüüsis kasutatakse mitut tüüpi hindamiskordseid. Seda tüüpi korrutisi saab liigitada omakapitali ja ettevõtte väärtuse mitmekordisteks. Neid kasutatakse kahes erinevas meetodis: võrreldav ettevõtte analüüs (kompaktid) või pretsedenditehingud (pretsedendid). Vaadake näiteid väärtpaberi või muu vara arvutamiseks. Põhimõtteliselt on idee, et võite teenida raha tulevaste hinnatõusude üle spekuleerides, sest alati on suurem loll, kes on valmis maksma rohkem kui maksisite, isegi kui maksisite liiga palju, lähtudes investeeringu sisemisest väärtusest Sisemine väärtus Sisemine väärtus äri (või mis tahes investeerimisväärtpaber) on kõigi eeldatavate tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus, diskonteeritud sobiva diskontomääraga. Erinevalt suhtelistest hindamisvormidest, kus vaadeldakse võrreldavaid ettevõtteid, vaadeldakse sisemises hindamises ainult ettevõtte oma väärtust. . Suurem loll investeerimine tugineb eeldusele, et keegi teine ​​jääb investeeringuga jänni, kui spekulatiivne mull lõpuks lõhkeb, kui inimesed hakkavad mõistma, et investeeringuga seotud hind on lihtsalt ebareaalselt kõrge. Eduka suurema lolli investeerimise võti on lihtsalt veenduda, et suurem loll pole sina.

Suurema lolliteooria lähenemine investeerimisele keskendub selle asemel, et keskenduda investeeringu tõelise või sisemise väärtuse täpsele eristamisele, lihtsalt proovida kindlaks teha tõenäosust, et saate investeeringu kellelegi teisele müüa kallima hinna eest. sa maksid.

Sisuliselt on suurem lolliteooria investeerimisel mänguteooria tüüp, mis spekuleerib selle kohta, mida teised investorid on valmis väärtpaberi eest maksma. See on omamoodi vastupidine sellele, kui vaadata ainult investeeringu tegelikku väärtust.

Finantskriis suurema lolliteooria näitena

Väga pumbatud kordadel põhinevad hindamised ei saa lõputult jätkuda. Nende ebaratsionaalsete hindamiste poolt moodustatud mullid lõhkevad kindlasti ja siis tekib kriis. Võtame näiteks hüpoteeklaenude kriisi, kus inimesed võtsid majade ostmiseks pankadelt krediiti, lootes leida tulevikus suurema lolli, kellele nad saaksid maja kallima hinnaga müüa ja märkimisväärset kasu teenida.

See töötas mitu aastat, kuna tundus, et suuremaid rumalaid on lõputult. Kuid lõpuks hakkas lollide hulk kokku kuivama, kui üha rohkem inimesi hakkas nägema reaalsust, et "see maja pole nii palju väärt - see on üle hinnatud." Järsku ei leidnud müüjad, s.t hüpoteegi võtjad, ostjaid ja pankadel oli vaja nendele hüpoteegi võtjatele laenatud tohutu kogus krediiti oma bilansist välja kirjutada. See aitas kaasa üleriigilisele panganduse hädaolukorrale ja viis lõpuks aastakümnete jooksul kõige raskema majanduslanguseni.

Suurema lolliteooria eesmärk pole tegelikult pakkuda investoritele lollide leidmisel põhinevat kauplemisstrateegiat, vaid pigem aidata selgitada, kuidas spekulatiivsed mullid võivad tekkida.

Kuidas vältida lolliks olemist

  • Ärge jälgige pimesi karja, makstes millegi eest ilma igasuguse mõjuva põhjuseta üha kõrgemaid hindu.
  • Tehke oma uuringud ja järgige plaani.
  • Mullide vältimiseks võtke vastu pikaajaline investeerimisstrateegia.
  • Mitmekesistage oma portfelli. Kapitali jaotamise rida (CAL) ja optimaalne portfell Samm-sammuline juhend portfelli piiri ja kapitali jaotamise rea (CAL) koostamiseks. Kapitali jaotamise rida (CAL) on joon, mis kujutab graafiliselt riskantsete varade riski ja tulu profiili ning mida saab kasutada optimaalse portfelli leidmiseks.
  • Kontrollige oma ahnust ja pidage vastu kiusatusele proovida lühikese aja jooksul suurt raha teenida.
  • Saage aru, et turul pole kindlat asja, isegi mitte pidevat hinnainflatsiooni.

Lisateabe saamiseks käivitage rahanduse käitumuslik rahanduse kursus, et vältida levinud lõkse.

Muud seotud mõisted

  • Hindamismeetodid Hindamismeetodid Ettevõtte kui tegevuse jätkuvuse hindamisel kasutatakse kolme peamist hindamismeetodit: DCF analüüs, võrreldavad ettevõtted ja pretsedenditehingud. Neid hindamismeetodeid kasutatakse investeerimispanganduses, omakapitali uuringutes, erakapitali investeerimisel, ettevõtte arendamisel, ühinemistel ja ülevõtmistel, finantsvõimendusega väljaostudel ja finantseerimisel.
  • Hinna ja kasumi suhe Hinna teenimise suhe Hinna teenimise suhe (P / E suhe) on seos ettevõtte aktsiahinna ja aktsiakasumi vahel. See annab investoritele parema tunnetuse ettevõtte väärtusest. P / E näitab turu ootusi ja on hind, mida peate maksma praeguse (või tulevase) tulu ühiku kohta
  • Mitmekordne analüüs Mitmekordne analüüs Mitmekordne analüüs hõlmab ettevõtte väärtustamist mitmekordse kasutamisega. See võrdleb ettevõtte mitmekordset sarnaste ettevõtete omaga.
  • Kuidas lugeda aktsiagraafikuid Kuidas lugeda aktsiagraafikuid Kui kavatsete aktsiatega aktiivselt kaubelda aktsiaturu investorina, peate teadma, kuidas lugeda aktsiagraafikuid. Isegi kauplejad, kes kasutavad peamiselt investeerimiseks mõeldud aktsiate valimiseks fundamentaalanalüüsi, kasutavad sageli konkreetse ostu ja müügi kindlakstegemiseks aktsiahindade liikumise tehnilist analüüsi, aktsiagraafikud

Lang L: none (rec-post)